Лекции по "Финансовый менеджмент"

ДАmax = корень из (2*Рк*Ода/СПкфв)

ДА – основные активы на определенный период

Рк – средняя сумма расходов на обслуживания одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями

Ода – общий расход денежных активов в предстоящем периоде

СПкфв – ставка % по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде

5. Обеспечение рентабельного использования временно-свободного остатка денежных активов

Разрабатывается система  мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в  процессе их хранения и противоинфляционной защиты

6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия

Объектом контроля является совокупный уровень остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия, а также: уровень эффективности, сформированного портфеля краткосрочных  финансовых вложений

7. Управление внеоборотными активами

Политика управления внеоборотными  активами – это часть общей  финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в финансовом обеспечении  своевременного обновления и высокой  эффективности использования внеборотных активов.

Формируются по следующим  этапам:

1. Анализ операц.внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Здесь рассматриваются динамика общего объема внеоборотных активов, темпы их роста сопоставляются с темпами роста объема производства, изучаются изменения коэффициента участия внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия.

КУова=ОВА/ОВА+ОА

КУова – коэффициент участия внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия

ОВА – средняя стоимсть операционных внеоборотных активов в рассматриваемом периоде

ОА – средняя сумма  оборотных активов предприятия  в рассматриваемом периоде

Далее изучается состав операционных внеоборотных активов и динамика их структуры, также оценивается  состояние внеоборотных активов  по степени их изношенности. Затем  определяется период оборота внеоборотных активов.

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов. Такая оптимизация осуществляется с учетом скрытых возможных резервов, повыш.производственного использования внеоборотных активов. В процессе оптимизации общего объема внеоборотных активов из их состава исключаются те виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

ОПова=(ОВАк-ОВАнп)*(1-дельта КИв)*(1+дельта Ким)*(1+дельта ОРп)

Опова – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах

ОВАк – стоимость используемых предприятием внеоборотных активов на конец периода

ОВАнп – стоимость внеоборотных активлв, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе на конец отчетного периода

Дельта КИв – планируемый прирост коэффициента использования внеоборотных аткивов во времени

Дельта Ким – планируемый  прирост коэффициента использования  внеоботных активлв по мощности

Дельта ОРп – планируемый темп прироста объема продукции, выраженный десятичной дробью

3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов. В этих целях определяется необходимый уровень интенсивности отдельных групп внеоборотных активов, рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде, устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов
4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициента рентабельности и  производственной отдачи операционных внеоборотных активов
5. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Обновление и прирост таких активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала и за счет смешанного их финансирования

8. Экономическая сущность и классификация капитала предприятия

С позиции финансового  менеджмента финансовый капитал  предприятия представляет собой  общую стоимость средств в  денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Характеристики финансового  капитала:

1. Капитал предприятия является одним из факторов производства
2. Капитал характеризует имущественные ресурсы предприятия, приносящие доход. Капитал может выступать изолировано от производственного фактора в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной, а финансовой сфере его деятельности
3. Капитал является источником формирования благосостояния их собственников
4. Капитал предприятия является главным измерителем рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Вместе с тем объем используемого предприятием собственного капитала характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия
5. Динамика капитала предприятия является важнейшим барометром уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В тоже время снижение объема собственного капитала является следствием неэффективной убыточной деятельности предприятия

Основными источниками финансового  капитала является:

- банковские ссуды и  займы

- облигационные займы

- привилегированные акции

- обыкновенные акции

- нераспределенная прибыль

Классификация:

1. В зависимости от специфики имущественных прав:

- собственный капитал

- заемный капитал

2. По целям использования:

- производительный капитал

- ссудный капитал

- спекулятивный (фиктивный)  капитал

3. По форме функционирования:

- в денежной форме

- в материальной форме

- в материальной форме,  используемый для формирования уставного фонда предприятия

4. По объекту инвестирования:

- основной

- оборотный

5. По форме нахождения в процессе кругооборота:

- в денежной производственной  форме

- в товарной форме

6. В зависимости от организационно-правового статуса:

- акционерный

- государственных и муниципальных  предприятий

- паевой

7. По характеру использования в хозяйственном процессе:

- работающий

- условно-неработающий

8. По характеру использования собственности:

- потребляемый

- накапливаемый (реинвестируемый)

9. По источникам привлечения:

- национальный (отечественный)

- иностранный

10. В зависимости от легальности:

- легальный

- «теневой»

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребностей в приобретении необходимых  активов и оптимизации его  структуры с позиций обеспечения  условий эффективного его использования.

9. Принципы формирования капитала предприятия

Основной целью формирования капитала предприятия является удовлетворение потребностей в приобретении необходимых  активов и оптимизации его  структуры с позиций обеспечения  условий эффективного его использования.

С учетом этой цели процесс  формирования капитала предприятия  строится на основе следующих принципов:

1. Учет и перспективы развития хозяйственной деятельности предприятия
2. Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования
3. Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников
4. Конструктивная инновационность

10. Стоимость капитала и принципы его оценки

Стоимость капитала – это  денежная сумма, которую нужно уплатить за получение имущественных прав в конкретных условиях места и  времени.

Финансовый менеджер должен знать стоимость капитала своей компании по следующим причинам:

1. стоимость собственного капитала, представляет собой отдачу на вложенные инвесторами в деятельность компании ресурсы и может быть использована для определения рыночной оценки собственного капитала и прогнозирования возможного изменения цен на акции фирмы в зависимости от изменения ожидаемых значений прибыли и дивидендов.
2. стоимость заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения капитала.
3. максимизация рыночной стоимости фирмы<span class="