Финансовый анализ предприятия

Коэффициент обеспеченности материальных запасов  собственными средствами – формула

Комзсс=Собственные  оборотные средства/Запасы и затраты

Комзсс=стр490-стр.190/стр210

Коэффициент краткосрочной задолженности показывает, какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения. Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

коэффициент краткосрочной  задолженности=краткосрочные пассивы / собственный капитал

Таблица 6

Показатели	Значение показателей			Изменение показателей		Описание показателя и его нормативное значение
	2009	2010	2011	2010/2009	2011/2010
1.Коэффициэнт  автономии	0,33	0,68	0,71	0,35	0,03	Отношение собственного капитала к  общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,5 и  более (оптимальное  0,6-0,7).
2.Коэффициэнт Финансового левериджа	0,67	0,32	0,29	-0,35	-0,03	Отношение заемного капитала к  собственному. Нормальное  значение: не более 1 (оптимальное 0.43-0.67)
3.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,32	0,68	0,71	0,36	0,03	Отношение собственных оборотных средств  к оборотным активам. Нормальное  значение:0,1 и более.
4.Коэффициент покрытия инвестиций	0,32	0,67	0,71	0,35	0,04	Отношение собственного капитала и  долгосрочных обязательств  к общей сумме капитала. Нормальное  значение для данной отрасли: 0,75 и более
5.Коэффициент  маневренности собственного капитала	0,99	0,98	0,99	-0,01	0,01	Отношение собственных оборотных средств  к источникам  собственных средств. Нормальное значение: не менее 0,05.
6.Коэффициент мобильности имущества	0,99	0,99	0,99	0	0	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую  специфику организации
7.Коэффициент мобильности оборотныхсре.	0,07	0,03	0,05	-0,04	0,02	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств  и финансовых  вложений) к общей стоимости оборотных активов.
8.Коэффициент обеспеченности запасов	1,2	1,8	1,6	0,6	0,2	Отношение собственных оборотных средств  к стоимости запасов. Нормальное  значение:0,5 и более
9.Коэффициент  краткосрочной задолженности	0,73	1	1	0,27	0	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

 

4.Анализ  ликвидности баланса.

Ликвидность баланса  – то как обязательства предприятия  покрываются его активами, время  превращения которых в денежные средства равно времени покрытия обязательств. Понятие ликвидность баланса определяет платежеспособность предприятия. Один из основных признаков ликвидности предприятия – это превышение стоимости оборотных активов предприятия над его краткосрочными обязательствами. Чем более значительно это превышение, тем более устойчивое финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности.

Для того, что  бы провести анализ баланса предприятия  на ликвидность статьи активов группируются по степени ликвидности, а статьи пассивов группируются по срочности погашения обязательств. Пример такой группировки показан в таблице 7

Таблица 7

Активы					Пассивы					Платежный излишек  или не достаток
Название группы		2009	2010	2011	Название группы		2009	2010	2011	2009	2010	2011
Наиболее ликвидные  активы	А1	72326	37899	85687	Наиболее срочные  обязательства	П1	601989	230714	334946	529663	192815	249259
Быстро реализуемые  активы	А2	290556	209461	153607	Краткосрочные пассивы	П2	-	-	-	-290556	-209461	-153607
Медленно реализуемые  активы	А3	238411	265254	246806	Долгосрочные пассивы	П3	27	27	27	-238384	-265227	-246779
Трудно реализуемые  активы	А4	299253	208275	171416	Постоянные  пассивы	П4	298530	490148	322543	-723	281873	151127

 

А1 – наиболее ликвидные  активы: денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения.

А2 – быстро реализуемые  активы: дебиторская задолженность  и прочие активы.

А3 – медленно реализуемые  активы: запасы (без строки 217 «Прочие  запасы и затраты» и расходов будущих  периодов), а также статьи из раздела I

актива баланса «Долгосрочные  финансовые вложения», уменьшенные на величину вложения в уставные фонды других предприятий.

А4 – труднореализуемые  активы: итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные  пассивы: кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок.

П2 – краткосрочные  пассивы: краткосрочные кредиты  и заемные средства, оценочные  обязательства.

П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 – постоянные пассивы: итог раздела IV пассива баланса.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место соотношения:

А1> П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 <= П4.

Из таблицы видно, что  первое условие ликвидности на ООО «ГЕА ФармТехнолоджиз Рус» не выполняется. Сопоставление наиболее ликвидных (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Второе условие ликвидности в 2009 г. выполняется, но в 2010-2011 г.г. не выполняется, поэтому можно сделать вывод о недостаточной платежеспособности предприятия на ближайший период.

Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными пассивами  отражает перспективную ликвидность. На протяжении 2009-2011 г.г. условие ликвидности выполняется.

Не выполнение на протяжении 2009-2011 г.г. четвертого неравенства свидетельствует  о не соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных оборотных средств.

Финансовое состояние  предприятия находится в зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги.

Коэффициенты  ликвидности

Ликвидность - характеризует способность предприятия выплачивать краткосрочные долговые обязательства или иначе - способность удовлетворять претензии по текущим (краткосрочным, т.е. в срок до 1 года) обязательствам. Эти коэффициенты имеют большое значение при ведении бизнеса, особенно при неблагоприятных коммерческих условиях. Основными показателями ликвидности являются: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, чистый оборотный капитал.

Коэффициент абсолютной ликвидности (LR) - показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.

Рассчитывается  по формуле:

LR = (Денежные  средства + Краткосрочные инвестиции)/Текущие обязательства 
Рекомендованные значения: 0.2 - 0.5. При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

LR=2009 г.(46776+0)/601989=0,08

       2010г.(22349+0)/230714=0,09

       2011г. (60790+0)/ 234946=0,25

Из  расчетов коэффициента абсолютной ликвидности мы видим, что для нормализации ООО «ГЕА ФармТехнолоджиз Рус» значения коэффициента необходимо повышение денежных средств и их эквивалентов при одновременном снижении величины текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности - характеризует отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения для российских предприятий редко составляют более 0,7-0,8, что признается допустимым.

Рассчитывается по формуле:

QR = (Денежные средства + Краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению)/Текущие обязательства 
При расчете показателя используются средние значения переменных за период.

QR=2009г.(46776+15550+0)/601989=0,10

         2010г.(22349+15550+0)/230714=0,16

2011г.(60790+24897+0)/234946=0,36

Коэффициент текущей ликвидности (CR)- рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех).  
Рассчитывается по формуле:

CR = Текущие активы/Текущие обязательства- значение коэффициента, в основном, определяется величиной товарно-материальных запасов, суммы счетов и векселей к получению и счетов и векселей к оплате. При этом надо иметь в виду, что часть оборотных средств возможно не удастся превратить в денежную форму. Это могут быть запасы сырья и материалов, которые утратили свои полезные характеристики (т.н. «мертвые запасы»), или дебиторы, с которых не представляется возможным взыскать их задолженность (т.н. «мертвые дебиторы»).

CR=2009г. 891293/601989=1,48

        2010г. 712614/230714=3,08

        2011г.796196/234946=3,38

Нижняя граница обусловлена  тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для  погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства т.к. не сможет погасить свои обязательства.

Чистый оборотный капитал (NWC) - разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Иногда еще этот показатель называют «квотой оборотных средств». Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов, объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Например: выпуск акций или получение кредитов сверх реальной потребности.

Рассчитывается по формуле:

NWC = Текущие активы - Текущие обязательства.

NWC=2009г.891293-601989=289304

            2010г. 712614-230714=481900

            2011г.796196-234946=561250

При расчете показателей  компания ООО»ГЕА ФармТехнолоджиз  Рус» свидетельствует о ликвидности  и платежеспособности за анализируемые  периоды.

5. Анализ оборачиваемости оборотных средств.

Анализ  оборачиваемости активов является неотъемлемой составляющей финансового анализа. Оборачиваемость активов, пожалуй, лучше всего позволяет оценить реальную эффективность операционной деятельности предприятия. На длительность нахождения средств в обороте  оказывают влияние различные  внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации; масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политика организации; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.