Анализ основных финансовых показателей деятельности компании ОАО «Новосибирский завод химконцентратов» за 2011 год

Анализ таблицы 3.6 показал, что структура источников финансирования ОАО «НЗХК» отвечает требованиям финансовой устойчивости компании и отражает отраслевые особенности предприятий данного типа. В структуре активов внеоборотные средства превышают оборотные, отсюда значительные  накладные расходы и высокая чувствительность прибыли к изменению выручки. Для обеспечения финансовой устойчивости необходима относительная независимость от заемных средств, то есть  большой удельный вес собственного капитала в балансе предприятия.  За счет собственного капитала профинансирован 91% активов ОАО «НЗХК», т.е. заемных средств в структуре источников финансирования всего 9%. Собственники компании финансируют 86% оборотных активов. Коэффициент зависимости капитализированных источников показывает, что доля обязательств в долгосрочных источниках за отчетный период не изменилась и составила 3%, т.е. практически все долгосрочные источники – это капитал собственников. Коэффициент финансового левереджа говорит о том, что на 1 рубль собственного капитала привлечено 9 копеек заемного  в 2010 году и 10 копеек  - в 2011 году. Коэффициент обеспеченности процентов к уплате показывает, что собственным капиталом (в части прибыли от продаж) можно в 808,34 раза покрыть постоянные платежи (в исследуемой организации – это проценты по кредитам), а в 2011 году – в 471 раз. Это говорит о том, что теоретически предоставить кредит данной организации можно, так как проценты за пользование кредитом, равно как основная сумма дола будут погашены реально, а не формально.

Таким образам анализ Бухгалтерского баланса ОАО «НЗХК» показал, что при удовлетворительной структуре пассива баланса, компания может быть независима от внешних кредиторов. Структура актива «тяжелая»: внеоборотные средства значительно превышают оборотные, что отражает отраслевую особенность предприятия, а также инвестиционные процессы, которые осуществляет организация в 2010-2011 годах. В связи с финансированием новых проектов свернуты краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения и незначительно возросла кредиторская задолженность. Следует отметить, что предприятие эффективно работает с дебиторской задолженностью, сохраняет преобладание собственного капитала над заемным,  необходимое для финансовой устойчивости организации с подобной структурой активов,   и в целом имеет «хороший» баланс. 

В таблице 4.1. представлена оценка производственного и финансового  цикла предприятия.

Таблица 4.1 – Оценка и анализ производственного  и финансового цикла ОАО «НЗХК»

Как видно из таблицы 4.1 производственный цикл ОАО «Завод ЖБК»  увеличился на 44 дня. Это негативная тенденция. Данное увеличение произошло за счет увеличения всех составляющих производственного цикла, кроме периода погашения дебиторской задолженности (он сократился), но в большей степени за счет увеличения периода хранения запасов и периода процесса производства.  Причины увеличения запасов и незавершенного производства были подробно рассмотрены при анализе таблицы 3.3.

 Сокращения срока  расчетов с предприятиями дебиторами  приводит к притоку денежных  средств в организацию. Рассчитаем  дополнительный объем ресурсов при сокращении периода погашения дебиторской задолженности на 10 дней.

123,71 – 10 =

п.4 = 1 567 012 тыс. руб.

1 704 858– 1 567 012 = 137 846 тыс. руб.

Сокращения сроков расчетов с предприятиями дебиторами привело к дополнительному высвобождению денежных средств в сумме 137 846 тыс. руб.

Несмотря на увеличение операционного цикла, предприятие  не испытывает проблем с платежеспособностью. На начало 2011 года операционный цикл исследуемого предприятия составил 271,1 дня. При этом в течение 27 дней он обслуживался капиталом кредиторов, в течение 244,1 дней – за счет других источников. На конец 2011 года при увеличении операционного цикла на 44 дня период расчетов с предприятиями кредиторами увеличился на 6 дней. Данный анализ говорит о грамотном финансовом менеджменте компании.

Рассчитаем  приток денежных средств при сокращении срока расчета предприятия с кредиторами.

1. В исследуемом   периоде срок погашения кредиторской  задолженности увеличился на 6 дней (увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности приводит к притоку денежных средств). При этом увеличилась величина остатков кредиторской задолженности:

ОКЗ =

32,7дней = ,    Х = 421 480,11 тыс. руб.

То есть, дополнительный приток денежных средств, связанный с увеличением срока кредитования на 6 дней равен   тыс. руб. (421 480,11 тыс. руб. – 371 187тыс. руб.). Это значит, что на сумму 50 293,11 тыс. руб. увеличится объем финансирования, что и повлечет за собой приток денежных средств.

Таким образом, при принятии решения о сокращении дебиторской и увеличении кредиторской задолженности суммарное влияние на денежный поток положительное: 137 846 + 50 293,11 = 188 139,11 тыс. руб. – дополнительный приток денежных средств.

Отчет о прибылях и  убытках за 2011 год наглядно демонстрирует, насколько прибыль организации  с «тяжелой» структурой активов  чувствительна к изменениям выручки  и росту постоянных расходов. В  отчетном году в связи с увеличением  затрат на сырье и энергию, снижением цен на один из видов выпускаемой продукции, а также с уменьшением целевого финансирования предприятия чистая прибыль уменьшилась более чем в 12 раз по сравнению с предыдущим годом, несмотря на  то, что выручка уменьшилась всего на 6,5%.  Эти цифры нашли отражение в показателях рентабельности предприятия (см. табл. 4.3).

Таблица 4.3 – Оценка показателей  рентабельности предприятия за 2011 год

Показатели рентабельности имеют отрицательную динамику.  В 2010 году на каждый рубль совокупных активов приходилось 17 копеек операционной прибыли, а в 2011 году – 8,17 копеек. Для инвесторов в 2011 году компания с точки зрения рентабельности вложений гораздо менее интересна, так как рентабельность долгосрочных вложений в отчетном году 0,17 копеек на рубль, а рентабельность активов равна 0,51 копейке на каждый вложенный рубль. Если в 2010 году инвестированный в организацию капитал вырабатывал 2,12 копейки чистой прибыли, то в 2011 году – 0,17 копеек.  Также уменьшились показатели рентабельности продаж: доля валовой, операционной и чистой прибыли в выручке от реализации, что говорит о высокой себестоимости, которая в свою очередь обусловлена низкими объемами производства, большим удельным весом в себестоимости продукции постоянных затрат, связанные с обслуживанием производственного оборудования и технологической линией.