Анализ финансовой отчетности ОАО "Ульяновскнефть"

Нормативное ограничение Кфн > 0.5. Чем больше значение коэффициента, тем лучшим будет считаться финансовое состояние компании. В нашем случае организация в 2012 году имеет близость этого значения к единице, что может говорить о сдерживании темпов развития предприятия. Отказавшись от привлечения заемного капитала, организация лишается дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества), за счет которых можно увеличить доходы. Вместе с тем это уменьшает риски ухудшения финансовой состоятельности в случае неблагоприятного развития ситуации.

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала. Значение коэффициента самофинансирования 2010г. : 1,05>1 и в 2012 г.: 1,23>1   это может свидетельствовать о том, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования). Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.

Коэффициент задолженности  указывает,  какая часть задолженности компании имеется по отношению к его активам. Эта мера дает идея рычага в компании наряду с потенциальными рисками компания сталкивается с точки зрения своего долга нагрузки. 

Значение коэффициента задолженности в 2011 году  больше 1 (1,3>1) – это указывает на то, что организация  имеет задолженность более чем активы.  Однако в 2010 (0,96) и в 2012 (0,51)  коэффициенты задолженности составляют менее 1 -  это говорит о том, что компания имеет активы более чем долг. 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к величине оборотных активов. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное значение коэффициента, которое наблюдалось в 2010-2011 гг.  свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. К 2012 году произошло значительное улучшение финансового положения предприятия: значение коэффициента увеличилось на 3,3 – это может говорить об  эффективном управлении оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными материально - производственными запасами  показывает обеспеченность МПЗ источниками покрытия. Расчет показывает, что обеспеченность МПЗ собственными оборотными средствами выросла к 2011 году на 0,2, а к 2012 на 4,82, то есть, можно сказать, что материально-производственные запасы на конец отчётного  периода формируются полностью за счет собственных оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственных средств - коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Он показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Увеличение коэффициента маневренности на 0,05 к 2011 году и на 1,18 к 2012 году, показывает, что финансирование текущей деятельности, т.е. вложение в оборотные средства возросло. Мобильность (гибкость) использования собственных средств увеличилась. Нормативное значение данного коэффициента: 0,2 - 0,5. В 2012 году значение составило - 0,48. Это говорит о достаточной возможности финансового маневра у предприятия.

Коэффициент финансовой напряженности определяется на начало и конец отчетного периода как отношение величины заемного капитала к валюте баланса. Коэффициент финансовой напряженности характеризует долю долга в общей сумме капитала. Если значение данного коэффициента не превышает 0,5, как в нашем случае в 2010 году (0,49) и 2012 году (0,24) то это свидетельствует об устойчивом финансовом положении.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов является показателем группы финансовой устойчивости предприятия, который показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы. Данный показатель показывает структуру активов предприятия. Если он больше 1 значит на предприятии доминируют оборотные активы. То есть можно сделать вывод, что в организации большую часть занимают внеоборотные активы, так как коэффициенты за 2010-2012 гг. меньше 1.

Наиболее известными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности и анализа банкротства организации являются: модель Альтмана, модель Таффлера, модель Лиса и методика Бивера[14, c.20].

Чаще всего для оценки вероятности банкротства предприятия используются пятифакторная Z-модель, предложенные известным западным экономистом Эдвардом Альтманом, который предполагает расчет индекса кредитоспособности:

1. Пятифакторная модель  Альтмана

                              (2.1)

 

Таблица 2.5 -  Анализ вероятности банкротства по модели Альтмана ОАО «Ульяновскнефть»

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения
				к 2011 году	к 2012 году
X1	0,3	0,3	0,1	0	-0,2
X2	0,4	0,4	0,6	0	0,2
X3	0,09	0,08	0,08	-0,01	0
X4	1,05	0,77	2	-0,28	1,23
X5	0,09	1,3	0,08	1,21	-1,22
Z	1,94	2,96	2,5	1,02	-0,46

 

 

В случае если Z < 1,81 – вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

если 2,77 ≤ Z < 1,81 – средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

если Z ≤ 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

По расчетам можно сделать вывод, что за последние три года значение Z увеличилось. Из этого следует, что вероятность банкротства мала.

2. Методика Лиса

                        (2.2)

Таблица 2.6 -  Анализ вероятности банкротства по модели Лиса ОАО «Ульяновскнефть»

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения
				к 2011 году	к 2012 году
X1	0,3	0,3	0,1	0	-0,2
X2	0,2	0,1	0,2	-0,1	0,1
X3	0,4	0,4	0,6	0	0,2
X4	1,05	0,77	2	0	0,2
Z	0,061	0,052	0,061	-0,009	0,009

 

 

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

3. Методика Таффлера

                                  (2.3)

Таблица 2.7 – Анализ вероятности банкротства ОАО «Ульяновскнефть» по модели Таффлера

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения
				к 2011 году	к 2012 году
X1	1,3	0,5	1,2	-0,8	0,7
X2	0,6	0,5	0,4	-0,1	-0,1
X3	0,13	0,3	0,2	0,2	-0,1
X4	0,09	1,3	0,08	1,21	-1,22
Z	0,8	0,592	0,737	-0,208	0,145

 

 

Согласно модели Таффлера при Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 — высокая.

На протяжении всего исследуемого периода значение Z-счета выше нормативного 0,3. Это говорит о том, что у предприятия ОАО «Ульяновскнефть» не выявлено угрозы банкротства, предприятие финансово устойчиво и платежеспособно.

4. Методика Бивера

Таблица 2.8 - Система показателей Бивера для диагностики банкротства организации

Показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Изменения
				к 2011 году	к 2012 году
Коэффициент Бивера	0,3	0,3	0,97	0	0,67
Коэффициент текущей ликвидности	3,2	0,92	0,97	-2,28	0,05
Рентабельность активов, %	8,59%	8,22%	8,07%	-0,37	-0,15
Финансовый леверидж, %	48,88%	56,48%	33,79%	7,6	-22,69
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	0,58	0,35	0,43	-0,23	0,08

 

 

Представим систему показателей У. Бивера для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства.

Таблица 2.9 – Анализ вероятности банкротства ОАО «Ульяновскнефть» по методике Бивера

Показатель	Значения показателей
	Благоприятно	5 лет до банкротства	1 год до банкротства
К-т Бивера	0,4-0,45	0,17	-0,15
Рентабельность активов, %	6-8	4	-22
Финансовый леверидж, %	<37	<50	<80
К-т покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	0,4	<0,3	<0,06
К-т текущей ликвидности	<3,2	<2	<1

 

 

По данным сделанного расчёта можно сделать вывод, что ОАО «Ульяновскнефть» в целом можно отнести к предприятиям второй группы, т.е. у него возможно зарождение признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства.

 

 

2.2 Анализ отчета о финансовых  результатах

 

Отчет о прибылях и убытках характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период. В отчете о прибылях и убытках данные о доходах, расходах и финансовых результатах представляются в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.

 Целью отчета о прибылях  и убытках и пояснений к  нему является предоставление внешним пользователям информации:

1) о результатах деятельности  организации,

2) об источниках получения  прибыли (причинах убытка).

Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Горизонтально-вертикальный анализ и выводы к нему используются для прогнозирования, с помощью сравнения во времени и знания общих ориентировок развития, можно предугадать изменение показателей на будущее, что позволит составить прогноз движения денежных средств.

Произведем горизонтально-вертикальный анализ «Отчета о прибылях и убытках». Расчетные данные для ОАО «Ульяновскефть» представлены в таблице (см. Приложение 2).

Как видно из таблицы, положение ОАО «Ульяновскнефть» заметно улучшилось. Выросли такие важные показатели как Выручка, Прибыль от продаж, Прибыль до налогообложения и, самое главное, Чистая прибыль.

Важно отметить, что Себестоимость, которая составляла на конец 2010 года 85 % от выручки, за 2011 год снизилась на 7 %. Такая экономия расходов связана прежде всего с сокращением производственных затрат. Это свидетельствует о том, что  ОАО «Ульяновскнефть» нашло способы снижения себестоимости, а верные финансовые решения привели к повышению доходности деятельности.

К негативным факторам можно отнести рост статьи «Отложенные налоговые обязательства». Рост удельного веса не велик и составляет лишь 0,5%. Однако, в денежном выражении сумма задолженности перед налоговыми органами на 2012г составила 28 372 тыс. рублей.

В результате совокупного влияния вышеперечисленных факторов чистая прибыль ОАО «Ульяновскнефть» за 2012 год составила 384 455 тыс.руб., что на 106 341 тыс.руб. больше, чем за предыдущий период.

 

2.3  Анализ отчета об изменении  капитала