Анализ финансового состояния предприятия

   Финансовый менеджер должен в  совершенстве владеть методами  финансового анализа, поскольку  он отвечает перед руководством  предприятия за:

рекомендации  по принятию решений;

финансовый  анализ контрагентов по деловым операциям;

«финансовый имидж» предприятия.

   Для анализа показателей бухгалтерской  отчётности используют общепринятые  приёмы.

1.3.1. Анализ имущественного  состояния.

Бухгалтерский баланс является наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния предприятия.

Для получения  общей оценки динамики финансового  состояния сравнивают изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности (выручкой от реализации продукции, прибылью от реализации, прибылью от финансово-хозяйственной деятельности), привлекая форму 2 «Отчет о прибылях и убытках» за несколько периодов баланса.

Вначале проводится оценка изменения валюты (итога) баланса за анализируемый период. Можно ограничиться сравнением итогов валюты баланса на конец и начало отчетного периода (в активе не учитывать убытки, а раздел IV уменьшить на величину убытков) и определить рост или снижение в абсолютном выражении. Увеличение валюты баланса свидетельствует, как правило, о росте производственных возможностей предприятия и заслуживает положительной оценки. Однако надо учитывать фактор инфляции. Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как это означает сокращение хозяйственной деятельности предприятия (может быть, падает спрос на продукцию, нет сырья, материалов, полуфабрикатов для производства, уменьшение его имущества) (I и II разделы актива).

Далее рассчитывают коэффициент прироста валюты баланса и коэффициент прироста выручки от реализации. Коэффициент прироста имущества К_Б определяется следующим образом:

, (1.1.)    

где Б_ср.1, Б_ср.0 – средняя величина имущества за отчетный и предыдущий периоды соответственно.

Коэффициент прироста выручки от реализации продукции К_v рассчитывают по формуле

, (1.2.)    

где V₁, V₀ – выручка от реализации продукции за отчетный и предыдущий периоды.

Аналогично  определяются коэффициенты прироста прибыли  от финансово-хозяйственной деятельности.

Если  коэффициент прироста выручки от реализации (прибыли от реализации, прибыли от финансово-хозяйственной деятельности) выше коэффициента прироста имущества, это свидетельствует об улучшении использования средств на предприятии по сравнению с предыдущим периодом, и, наоборот, отставание характеризует ухудшение использования средств предприятия.

Помимо  изменения суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения отдельных его статей, т.е. провести горизонтальный (временный) и вертикальный (структурный) анализ. 

  

1.3.2. Горизонтальный анализ баланса. 

    Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Обычно рассматриваются базисные темпы роста за несколько периодов (лучше квартально).

   Цель горизонтального анализа  состоит в том, чтобы выявить  абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

   Ценность горизонтального анализа  существенно снижается в условиях инфляции, но его результаты можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

   Вариантом горизонтального анализа  является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, т.е. основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Такой анализ ориентирован на перспективы, однако рассматриваемой нами информации за 1 год для его проведения явно недостаточно.

1.3.3. Вертикальный анализ баланса.

   Большое значение для оценки  финансового состояния имеет  вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором основное внимание сосредоточено на относительных показателях. Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения. К тому же относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

1.3.4. Чтение отчётности баланса. 

   Информационное ознакомление с  финансовым положением субъекта  анализа по данным баланса.  Чтение отчётности является начальным этапом, в ходе которого пользователь предварительно знакомится с предприятием. По данным бухгалтерской отчётности пользователь судит об имущественном положении предприятия, характере его деятельности, соотношения средств по их видам в составе активов, величине собственных и заёмных средств.

   Чтение отчётности даёт пользователям  большую, но не исчерпывающую  информацию о предприятии. Для  более детального рассмотрения  деятельности предприятия используются  и другие приёмы анализа, например, анализ на основе относительных величин.

   Для проведения анализа бухгалтерской  отчётности с помощью других  приёмов составляются специальные  аналитические таблицы. В эти  таблицы заносятся данные, исчисленные  по исходной отчётности и представленные  в виде процентов или коэффициентов. При определённой взаимосвязи между двумя показателями, по относительным величинам этих показателей проводится сравнительный анализ. 
 

1.3.5 Анализ с помощью финансовых показателей. 

   Позволяет изучить взаимосвязи между различными элементами отчётности. Представляя собой относительные величины, финансовые коэффициенты позволяют оценить показатели в динамике и сопоставить результаты деятельности предприятия с отраслевыми и результатами предприятий-конкурентов, а также сравнить их со стандартами. Использование коэффициентов даёт возможность достаточно быстро оценить финансовое положение предприятия.

   Наиболее распространёнными являются  пять групп таких показателей:  показатели платёжеспособности  и ликвидности предприятия; показатели финансовой устойчивости; показатели деловой активности (управления активами); показатели рентабельности; показатели рыночной активности.

   Применение финансовых коэффициентов  основано на теории, предполагающей  существование определённых соотношений  между отдельными статьями отчётности.

   Предпочтительные значения коэффициентов  зависят от отраслевых особенностей  предприятий, размеров производства, среднегодовой стоимости активов. На предпочтительные величины коэффициентов, кроме того, может влиять состояние экономики, фаза экономического цикла.

   Преимущества метода финансовых  коэффициентов:

• позволяют получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей;
• простота и оперативность;
• позволяют выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия;
• предоставляют возможность оценить финансовое положение исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий;
• позволяют устранить искажающее влияние инфляции.

 

   Проблемы применения финансовых  коэффициентов в российской практике:

• отечественные нормативы бухгалтерского учёта и финансовой отчётности пока не полностью соответствуют требованиям международных стандартов, выработанных на основе долголетней практики субъектов рыночной экономики в развитых странах. Это создаёт определённые трудности очистки и реконструкции отчётности в процессе приведения её в аналогическую форму;
• статистические данные о финансовых показателях российских предприятий пока крайне скудны. В частности, даже для промышленности с традиционно обширной статистической базой Госкомстат России публикует только три показателя и данные, позволяющие определить ещё два-три показателя, причём только по отраслям и с более чем двухлетней отсрочкой.

   При оценке всех групп показателей  проводят их сравнительный анализ с существующими нормативными или среднеотраслевыми значениями. Большие отклонения свидетельствуют об ухудшении финансового положения предприятия.

   Полный анализ бухгалтерской  отчётности подразумевает совокупность  всех методов анализа для более достоверной оценки существующего финансового положения предприятия. 

  

  

     1.3.6. Анализ ликвидности баланса.

   Одним из важнейших критериев  оценки финансового положения  предприятия является его ликвидность. 

   Под ликвидностью активов понимают  возможность трансформации их в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность активов.

   Говоря о ликвидности предприятия,  имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Общий коэффициент ликвидности баланса определяется как отношение суммы оборотных активов к сумме различных видов задолженности предприятия.

   Показатели ликвидности применяются  для оценки способности фирмы  выполнять свои краткосрочные  обязательства. Они дают представление  не только о платежеспособности  фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Поскольку различные виды оборотных средств  обладают различной степенью ликвидности, рассчитывается несколько коэффициентов  ликвидности.

   Коэффициент абсолютной ликвидности  (коэффициент срочности) исчисляется как отношение объема денежных средств и суммарной стоимости ценных быстрореализуемых бумаг (раздел II актива баланса) к краткосрочной задолженности (раздел III пассива). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

   Коэффициент быстрой ликвидности  является промежуточным коэффициентом  покрытия и показывает, какую  часть можно погасить текущими  активами за минусом запасов.  Он помогает оценить возможность  погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Значение  этого показателя рекомендуется  в пределах от 0,8 до 1,0 (в розничной  торговле этот коэффициент может  снижаться до 0,4–0,5), но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.

   Коэффициент текущей ликвидности  (коэффициент покрытия) представляет  собой отношение всех текущих  активов (итог разделов II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел III пассива). Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормальным считается соотношение, находящееся в пределах от 2:1 до 3:1.

Если  отношение текущих активов и  краткосрочных обязательств ниже 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих  активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень  ликвидности активов, можно с  уверенностью сказать, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.