Анализ активов ОАО "Хабаровский Аэропорт"

2. Определение основных условий кредитования:

• Срока предоставления кредита, т.е. период на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию;
• Размер предоставляемого кредита, который характеризует предельную сумму задолженности покупателя по товарному или потребительскому кредиту;
• Стоимости предоставления кредита, которая определяется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за продукции.
• Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, которая формируется в процессе разработки кредитных условий и предусматривает соответствующие пени, штрафы, неустойки, и т.д.

 

2 Основные финансово-экономические  показатели деятельности организации

2.1 Анализ активов предприятия ОАО «Хабаровский аэропорт»

В данной главе производится анализ финансовой деятельности на основе трехкомпонентной функции и коэффициентного  метода и анализируется финансовое положение компании и ее финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость организации – это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохраняя равновесие активов и пассивов при изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантируя постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность организации  в допустимом уровне риска.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь  организовывать его движение таким  образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами  с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Финансовая устойчивость обеспечивается высокой долей собственного капитала в общей сумме источников финансирования.

 

 

 

 

Таблица 1 – Анализ активов ОАО «Хабаровский аэропорт»
Статьи	Горизонтальный анализ								Удельный вес, в процентах
	На 31.12.2012		На 31.12.2011		Отклонение				Конец года	Начало года	Отклонение
					Тыс. руб.		Процент
1	2		3		4		5		6	7	8
1. Валюта баланса (сумма  капитала, источники, средства)	4 205 836		3 763 146		442 690		11,76		100	100	-
В т.ч.:
2. Внеоборотные  активы	2 137 691		2 192 732		-55 041		-2,51		50,83	58,27	-7,44
2.1 Основные средства	671 055		757 361		-86 306		-11,40		15,96	20,13	-4,17
в т.ч.:
Объекты основных средств	600 576		697 166		-96 590		-13,85		14,28	18,53	-4,25
Объекты незавершенного капитального строительства	59 342		53 035		6 307		11,89		1,41	1,41	0,00
Объекты основных средств  не введенных в эксплуатацию	2 101		2 533		-432		-17,05		0,05	0,07	-0,02
Оборудование к установке	1 609		1 709		-100		-5,85		0,04	0,05	-0,01
Авансы по капитальным  вложениям	7 428		2 918		4 510		154,56		0,18	0,08	0,10
2.2 Финансовые вложения	1 456 574		1 432 394		24 180		1,69		34,63	38,06	-3,43
Отложенные налоговые  активы	6 431		2 307		4 124		178,76		0,15	0,06	0,09
Прочие внеоборотные активы	3 632		669		2 963		442,90		0,09	0,02	0,07
3. Оборотные активы	2 068 144		1 570 414		497 730		31,69		49,17	41,73	7,44
3.1 Запасы	43 132		34 082		9 050		26,55		1,03	0,91	0,12
в т.ч.:
Товарно-материальные ценности	37 111		26 787		10 324		38,54		0,88	0,71	0,17
Товары для перепродажи	6 021		7 295		-1 274		-17,46		0,14	0,19	-0,05
НДС по приобретенным ценностям	1 267		1 731		-464		-26,81		0,03	0,05	-0,02
3.2 Дебиторская задолженность	1 328 924		1 112 296		216 628		19,48		31,60	29,56	2,04
в т.ч.:									0,00	0,00	0,00
Покупатели и заказчики	103 716		120 081		-16 365		-13,63		2,47	3,19	-0,72
Авансы выданные	73 308		24 007		49 301		205,36		1,74	0,64	1,11
По налогам и сборам, страховым взносам	86		6 736		-6 650		-98,72		0,00	0,18	-0,18
Расходы по страхованию	2 153		4 267		-2 114		-49,54		0,05	0,11	-0,06
Прочие дебиторы	1 149 661		957 205		192 456		20,11		27,33	25,44	1,90
Продолжение таблицы 1 - Анализ активов ОАО «Хабаровский аэропорт»
3.3 Финансовые вложения		73 000		-				1,74			1,74
Денежные средства и денежные эквиваленты		577 830		387 143		190 687	49,25	13,74		10,29	3,45
Прочие оборотные активы		43 991		35 162		8 829	25,11	1,05		0,93	0,11
4. Всего активы (2+3)		4 205 835		3 763 146		442 689	11,76	100,00		100,00

Из данных в таблице 1 следует, что валюта баланса в целом выросла на 442 689 тыс. руб. или 11,76%. Это произошло за счет увеличения оборотных активов на 497 730 тыс. руб.,  что говорит о росте дебиторской задолженности компании на 216 628 тыс. руб. или 19,5%. Дебиторская задолженность означает временное отвлечения средств из оборота предприятия и приводит к затруднению в выполнении обязательств предприятием. Если увеличение происходит на фоне снижения выручки (снижение на 60%), то можно сделать вывод о том, что несмотря на изменение кредитной политики в лучшую для клиентов сторону, компании не удалось удержать своих покупателей. Это свидетельствует о повышении операционных рисков компании. Увеличилась статья  денежные средства и денежные эквиваленты на 190 687 или на 49%. Наибольший рост наблюдается по статьям:

- дебиторская задолженность – на 19,5%;

- денежные средства и денежные эквиваленты – на 49%;

Наибольшее снижение показывают следующие статьи:

- основные средства – на 11,4%;

в т.ч.:

- объекты основных средств – на 13,85%;

На основании табличных  данных можно заключить, что структура внеобортных к оборотным активам показывает соотношение 51 на 49%, что говорит о неэффективной структуре компании, так как замедляется финансовая активность в силу недостатка оборотных средств.

 

Таблица 2 – Коэффициентов, характеризующих деловую активность

Показатель	Порядок расчета	2011 год	2012 год	изменение
Оборачиваемость дебиторской  задолженности (ДЗ), раз	Выручка/ДЗ	4,42	1,37
Срок погашения ДЗ, дни	365/оборачиваемость ДЗ	83	266	183
Оборачиваемость кредиторской задолженности (КЗ), раз	Себестоимость реализованных  товаров/КЗ	11,7	9,3
Срок выплат КЗ, дни	365/оборачиваемость КЗ	31	39	8
Запас финансовой прочности  в днях	Срок выплат по КЗ — период погашения ДЗ	- 52 дня	- 227 дней	175

Как предполагалось, оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась, срок получения денежных средств за проданные товары увеличился на 183 дня и достиг 266 дней в 2012 году.  Период выплат по кредиторской задолженности увеличился на 8 дней и составил в 2012 году 39 дней. Несмотря на увеличение периода выплат по кредиторской задолженности, запас финансовой прочности у компании уменьшился на 175 дней, более того эта величина в компании отрицательная. Все это свидетельствует о низкой деловой активности компании, о большой вероятности возникновения разрывов и снижения платежеспособности.  

В балансе компании присутствует задолженность  по кредитам, поэтому при проведении экспресс-анализа финансовой отчетности необходимо расчетать коэффициент покрытия процентов, который равен отношению прибыли до выплаты % и налогов к выплаченным процентам. В 2011 году этот показатель составил 4,7 (485 115/103 372), а в 2012 году 5,5        (461 016/83 149). Данный коэффициент показывает во сколько раз может быть уменьшена операционная прибыль компании, прежде чем компания окажется не в состоянии выполнить свои обязательства по обслуживанию долга. Как видим из расчета, в ближайшем будущем, проблем у анализируемой компании с выплатой процентов по заемным средствам возникнуть не должно.

Еще один показатель, определяющий стабильность компании, это коэффициент финансовой устойчивости, который характеризует долю собственных средств в валюте баланса.  По анализируемой компании значения этого коэффициента составили в 2011 году 59,6% (2242848/3763146*100) и в 2012 году 61,4% (2580787/4205836*100). Данный коэффициент показывает какая часть активов компании финансируется за счет собственных средств. Видно что, у анализируемой компании, зависимости от заемных средств нет, так как собственный капитал более 50%.

В таблице 3 представлен коэффициентный метод финансовой устойчивости организации «Хабаровский Аэропорт» на основе бухгалтерского баланса за 2012 год.

Таблица 3 - Коэффициентный метод  финансовой устойчивости

Показатели	Расчет	Нормативное значение	Рассчитанные показатели
			начало периода	конец периода
Коэффициент автономии	Собственный капитал/ Валюта баланса	> 0,5	0,59	0,61
Коэффициент капитализации	Заемный капитал/ Собственный  капитал	не выше 1,5	0,68	0,63
Коэффициент финансирования	Собственный капитал/ Заемный  капитал	>0,7	1,47	1,59
Коэффициент финансовой устойчивости	Собственный капитал + долгосрочные обязательства/ Валюта баланса	>0,6	0,81	1,55
Коэффициент обеспеченности	Собственные оборотные средства/ Оборотные активы	>0,1	0,667	0,673

Как видно из таблицы 3 все  показатели находятся в пределах границы коэффициентов финансовой устойчивости. Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования. На конец отчетного периода данный коэффициент в компании увеличился незначительно, оставаясь в пределах допустимого значения.

Коэффициент капитализации  показывает, сколько заемных средств  организация привлекает на 1 рубль  вкладываемых в активы собственных  средств. На конец отчетного периода  данный показатель имеет тренд снижения, что имеет положительный финансовый эффект, который демонстрирует обособленность от привлеченных средств.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных  и какая - за счет заемных средств. На конец отчетного периода данный коэффициент показал рост до 1,59.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов  финансируется за счет устойчивых источников (пассивов).  На начало и конец  отчетного периода данный коэффициент  в компании находился в пределах нормы и продемонстрировал стабильный рост.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, долю оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия. Показывает рост, в пределах допустимых значений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 4 - Анализ платежеспособности ОАО «Хабаровский Аэропорт»

Показатель	2011 г.	2012 г.	Норма	Пояснения
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,442	0,806	>=0,2	Показывает, какую часть  текущей краткосрочной задолженности  организация может погасить в  ближайшее время за счет абсолютно  ликвидных активов
Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточная, критическая)	1,712	2,454	>= 0,7	Показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть немедленно погашена за счет внешних  средств, поступлений по расчетам
Коэффициент общей ликвидности	2,13	2,45	>=2,0	Показывает, какую часть  обязательств можно погасить, мобилизовав  все оборотные средства
Коэффициент обеспеченности	0,032	0,214	>=0,1	Наличие у организации  собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности
Коэффициент текущей ликвидности	1,793	2,563	1,5-2,5	Показывает способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия
Коэффициент маневренности  функционирующего капитала	0,467	0,539	уменьшение показателя в  динамике	Медленно реализуемые  активы/ Оборотные активы + краткосрочные  обязательства

Из таблицы видно, что  все показатели коэффициентов платежеспособности ОАО «Хабаровский Аэропорт» находятся в нормальных пределах.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть текущих  обязательств организации может  быть погашена в ближайшее время  за счет абсолютно ликвидных активов. На начало 2011 года данный показатель находился в пределах границы, на конец периода значительно увеличился.

Коэффициент быстрой ликвидности  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашена за счет абсолютно ликвидных активов  и поступлений по расчетам. Данный показатель в компании находится в нормальном положении, а также имеет положительный тренд.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, какую часть текущих  обязательств можно погасить, мобилизовав  все оборотные активы. На начало отчетного периода данный показатель был в допустимых пределах, а на конец находился на пограничном уровне в допустимых пределах.

Коэффициент обеспеченности показывает наличие у организации  собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельности. Данный показатель в компании ОАО «Хабаровский Аэропорт» на начало ниже допустимой границы, а на конец находится в пределах. Показатель доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой специфики организации. Данный коэффициент совпадает с нормативным значением.

Коэффициент маневренности  функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочных обязательствах. Данный показатель увеличился на конец периода, что и является негативным моментом  для него.

В целом можно сказать, что все показатели находятся  в пределах допустимых значений на конец года, что означает равномерное  развитие компании и эффективное  использование финансовых инструментов. Необходимо подчеркнуть то, что компания имеет большой запас дебиторской задолженности, что означает временное отвлечения средств из оборота предприятия и использования их в обороте другого предприятия, это на время уменьшает финансовые ресурсы и возможности и, следовательно, приводит к затруднению в выполнении обязательств предприятием. Имеет место быть необходимость исследования данной статьи баланса на предмет изучения и дальнейшего улучшения данного финансового показателя.

 

 

 

3 Рекомендации по управлению  активами предприятия

3.1 Оптимизация уровня  дебиторской задолженности ОАО «Хабаровский Аэропорт»

Основной целью деятельности Открытого акционерного общества «Хабаровский Аэропорт» является получение прибыли.