Анализ активов ОАО "Хабаровский Аэропорт"

В разделе «Оборотные активы» бухгалтерского баланса представлены текущие активы организации, более ликвидные по своему жизненному циклу, чем в разделе  «Внеоборотные активы». Конверсия  активов в денежную форму должна происходить без ощутимых потерь их текущей рыночной стоимости. Например, готовую продукцию намного легче  превратить в денежные средства по сравнению с нематериальными  активами. Наличие такой группировки  объясняется возникшей необходимостью для внешних и внутренних субъектов  анализа в оценки ликвидности  активов и предприятия в целом. Учет активов по степени ликвидности  позволяет при управлении ими  сопоставить желаемые результаты их использования с уровнем риска.

4. По принадлежности предприятию, выделяют:

- собственные;

- арендуемые;

- безвозмездно используемые активы.

Право собственности на имущество  является важнейшим признаком активов. И необходимо учитывать, что есть активы, приравненные к собственным (приобретенные на правах финансового  лизинга), поэтому точнее определять активы не как собственные ресурсы, а как контролируемые предприятием ресурсы. Такая группировка активов  необходима для определения минимального размера уставного капитала при  создании организации, а так же при  оценке стоимости чистых активов  организации при осуществлении  производственно-коммерческой деятельности.

5. По степени использования активы подразделяются на:

- используемые, то есть находящиеся  в эксплуатации или инвестиционной  деятельности;

- приносящей доход;

- неиспользуемые, которые временно  не используются в производственном  процессе. Неиспользуемые активы  представлены находящимися в  запасе, на консервации, на стадии  достройки основными средствами, а так же сверхнормативными  или неиспользуемыми запасами  сырья.

Такое разделение активов необходимо для определения реальной стоимости  чистых активов, при котором неиспользуемые активы в расчет не берутся, так как  не участвуют в производстве продукции  и, соответственно, не приносят доход.

1.2 Управление внеоборотными  активами

Обеспечение эффективности  использования внеоборотных активов  требует постоянного управления ими, которое осуществляется в различных  формах. Наибольшую часть в составе  внеоборотных активов составляют, как  правило, операционные активы, которые  проходят следующие основные стадии кругооборота:

• Перенос стоимости внеоборотных активов на готовую продукцию;
• Накопление суммы износа путем формирования амортизационного фонда;
• Финансирование за счет амортизационного фонда восстановления или приобретения внеоборотных операционных активов и других источников.

Основной целью управления операционными внеоборотными активами является финансирование их своевременного обновления и повышение эффективности  использования. Система управления операционными внеоборотными активами включает следующую последовательность мероприятий, осуществляемых менеджментом организации:

1. Анализ современного состояния операционных внеоборотных активов, включая изучение динамики их общего объема и состава, степени годности, интенсивности обновления и эффективности использования.
2. Оптимизация состава и структуры операционных внеоборотных активов для выявления резервов повышения их производственного использования по времени и мощности в разрезе отдельных их видов. 3. Создание условий, обеспечивающих своевременное обновление операционных внеоборотных активов, для чего в организации определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных видов активов, рассчитывается объем внеоборотных активов, подлежащих обновлению в прогнозируемом периоде, а также устанавливаются формы и стоимость обновления активов.

4. Повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов организации, сокращение их объема и в соответствии с этим снижение размеров финансирования их воспроизводства.

5. Оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Важное значение в реализации системы управления внеоборотными активами имеет обеспечение их своевременного и эффективного обновления, для чего необходимо определить периодичность обновления, которая зависит от продолжительности их физического и морального износа. В процессе данных видов износа внеоборотные активы теряют свои первоначальные функциональные свойства, что приводит к технической или экономической нецелесообразности их использования.

С учетом определенного типа и метода организация формирует  систему норм амортизации отдельных  видов операционных внеоборотных активов, характеризующих необходимую степень  интенсивность их обновления

Другой важной задачей  финансового менеджмента является определение необходимой величины обновления внеоборотных активов в  прогнозируемом периоде; при этом процесс  обновления может осуществляться как  на простой, так и на расширенной  основе. Простое воспроизводство  операционных внеоборотных активов  осуществляется по мере их морального и физического износа в пределах суммы амортизационного фонда, скорректированного на темп инфляции. Необходимый объем  обновления операционных внеоборотных активов определяется как сумма  активов, выбывающих в связи с  физическим и моральным износом. Расширенное производство внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых  их видов для выполнения производственной программы с привлечением дополнительных источников финансирования.

Организация в своей практической деятельности использует различные  формы обновления операционных внеоборотных активов, при этом в процессе простого воспроизводства применяются: текущий  ремонт, капитальный ремонт, приобретение новых видов активов, а в процессе расширенного воспроизводства –  реконструкция, модернизация и т.д. Выбор конкретной формы обновления должен осуществляться по критерию эффективности, когда объем генерируемой будущей  прибыли в результате эксплуатации актива после обновления должен превышать  его ликвидную стоимость.

Основной проблемой управления внеоборотными активами является определение  эффективных источников финансирования процесса обновления, на выбор которых  влияют следующие факторы:

• Имеющийся объем собственных финансовых ресурсов для обеспечения развития организации;
• Стоимость привлекаемых заемных средств, сложившаяся на финансовых рынках;
• Прогнозируемый уровень прибыли, генерируемый обновляемыми видами внеоборотных активов;
• Уровень финансовой устойчивости организации;
• Доступность заемных финансовых ресурсов для организации, определяемая ее кредитоспособностью.

 Процесс финансирования  обновления определенных видов  операционных внеоборотных активов  предполагает выбор вариантов  их формирования, т.е. приобретение  в собственность или заключение договора аренды (лизинга). При решении данной задачи, как правило, исходят из анализа преимуществ и недостатков той или иной формы привлечения активов.

Основным критерием для  принятия управленческого решения  с позиции финансового менеджмента  является сравнение денежных потоков  при различных формах финансирования обновления активов. При этом сравнивается стоимость приобретения за счет собственных  средств, за счет банковского кредита  и с использованием договора лизинга.

1.3 Управление оборотными  активами

Управление оборотными активами во многом связано с особенностями  производственно- коммерческого цикла  организации, представляющего собой  период полного оборота всей суммы  оборотных активов, в процессе которого происходит смена их видов.

В рамках производственно- коммерческого  цикла выделяют:

1. производственный цикл организации, характеризующий период полного оборота материальных элементов оборотных активов с момента поступления сырья и материалов до отгрузки готовой продукции. Финансовый цикл организации, характеризующий период полного оборота денежных средств с момента погашения кредиторской задолженности. Политика управления оборотными активами предоставляет собой часть финансовой стратегии организации, направленной на формирование достаточного объема и состава оборотных активов, а также оптимизацию структуры источников их финансирования.

Использование отдельных  видов оборотных активов имеет  определенные особенности. В связи  с этим в организации разрабатывается  соответствующая политика управления такими основными видами активов, как:

• запасы товарно – материальных ценностей;
• дебиторская задолженность;
• денежные средства.

Управление запасами

Политика управления запасами представляет собой часть политики управления оборотными активами, которая  направлена на оптимизацию размера  и структуры запасов товарно - материальных ценностей, снижение затрат по их обслуживанию и создание системы  эффективного контроля за их движением.

 Разработка политики  управления запасами товарно-материальных  ценностей реализуется в следующей  последовательности:

1. анализ запасов товарно-материальных ценностей, сформировавшихся в предшествующем периоде, основной задачей которого выступает выявление уровня обеспеченности производственно-коммерческой деятельности организации соответствующими запасами и оценка эффективности их использования.

2.   определение целей формирования запасов, которыми выступают:

• Обеспечение текущей производственной деятельности;
• Обеспечение текущей сбытовой деятельности;
• Накопление сезонных запасов для обеспечения предстоящей производственной деятельности.

 3. оптимизации размера основных видов текущих запасов, для чего выделяют производственные запасы и запасы готовой продукции и используют различные модели. Наиболее распространенной является «модель экономически обоснованного размера запаса», в основе которого лежит минимизация совокупных затрат по закупке и хранению запасов в организации.

Механизм модели основан  на предварительном выделении двух групп затрат:

• Сумму затрат по размещению заказа, включающую расходы по заработной плате, связи, транспортировке, приемке товаров и другие;
• Сумму затрат по хранению товаров на складе, куда входят расходы на охрану, аренду, коммунальные услуги, внутренние перевозки и перемещения и т.д.

Анализ дебиторской задолженности  включает определение ее уровня в  оборотных активах и динамики данного показателя, далее рассчитывается период инкассации дебиторской задолженности  и количество ее оборотов в рассматриваемом  периоде. Затем переходят к оценке состава дебиторской задолженности  по отдельным «возрастным группам», рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности. Кроме  того, определяется сумма эффекта, полученная от вложения средств в дебиторскую  задолженность.

Определение основных принципов  кредитной политики по отношению  к покупателям продукции, при этом основными формами реализации продукции вступают:

• Коммерческий кредит, т.е. оптовая реализация продукции на условиях отсрочки платежа;
• Потребительский кредит, т.е. розничная реализация товаров покупателям с отсрочкой платежа.

Важное значение для эффективной  деятельности организации имеет  выбор типа кредитной политики, которая  характеризует соотношение уровня доходности и риска кредитной  деятельности организации, при этом различают следующие ее разновидности:

• Консервативный тип кредитной политики, который направлен на минимизацию кредитного риска и включает следующие мероприятия в процессе реализации:

- сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска;

- минимизация размера и сроков предоставления кредитов;

- ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости;

- ужесточение процедуры инкассации дебиторской задолженности;

• Умеренный тип кредитной политики организации, который характеризует типовые условия ее реализации и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа;
• Мягкий тип кредитной политики, основной целью которого является максимизация дополнительной прибыли при увеличении реализации продукции в кредит за счет:

-распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции;

-увеличения размера и срока предоставления кредита;

-снижение стоимости кредита до минимального допустимого уровня;

-предоставления покупателям возможности пролонгирования кредита.

На выбор организацией кредитной политики влияют следующие  основные факторы:

• Состояние экономики и сложившаяся коньюктура товарного рынка;
• Финансовые возможности покупателей и уровень их платежеспособности;
• Потенциальная возможность организации увеличить объем производства продукции при расширении ее реализации в кредит;
• Финансовые возможности организации в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность и другие.