Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Сентября 2012 в 10:10, курсовая работа
Финансовая отчетность – это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.
Введение………………………………………………………………...…….…...4
Расчетная часть…………………………………………………………..……..…5
1 Экономическая рентабельность активов……………………..……....……5
1.1 Активы предприятия…………………………………………………...5
1.2 Нетто-результат эксплуатации инвестиций…………………………...5
2 Коммерческая маржа и коэффициент трансформации…………………...7
2.1 Расчет коммерческой маржи и коэффициента трансформации……..7
2.2 Влияние коммерческой маржи и коэффициента
трансформации на изменение экономической
рентабельности работы предприятия…..……………………………..8
3 Операционный анализ……………………………………………………..11
3.1 Эффект финансового рычага. Рациональная политика
управления заемными средствами……………………………………11
3.1.1 Расчет эффекта финансового рычага…………………………11
3.1.2 Расчет рентабельности собственных средств……………....…12
3.1.3 Дифференциал и плечо финансового рычага………………....12
3.1.4 Варианты и условия привлечения заемных средств……….....12
3.2 Порог рентабельности и "запас финансовой прочности"
предприятия. Эффект производственного (операционного)
рычага. Регулирование массы и динамики прибыли. …....…………13
3.2.1 Валовая маржа…………..………………………………………13
3.2.2 Порог рентабельности……...…………………………..……….14
3.2.3 Запас финансовой прочности……………..……………………15
3.2.4 Сила воздействия операционного (предпринимательского)
рычага…………………..……………………..…………………16
3.2.5 Сила воздействия финансового рычага…………………….….17
3.3 Сопряженный рычаг как оценка суммарного риска,
связанного с предприятием ………..……………..………………..…18
3.4 Чистая рентабельность акционерного капитала…………………………19
Заключение…………………………………………….………………………...22
Список литературы………………………………...…………………………….23
Рис. 3. Изменение уровня риска:
1 – предпринимательский риск (1,36); 2 – финансовый риск (4,64)
3.4. Чистая рентабельность акционерного капитала
Чистая рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле:
где ЧПi – чистая прибыль i-го года. Она равняется разности строк 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения" и 150 "Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи" из Ф. №2;
Кci - коэффициент структуры капитала в i-м году:
Км'i - чистая коммерческая маржа:
Расчет ЧРАК сведем в таблицу 7.
Таблица 7
Расчет чистой рентабельности акционерного капитала
Показатель | Обозначение | Сумма | ||
Базовый год | Отчетный год | Изменение ст.4-ст.3 | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Акционерный капитал, тыс. руб. | АК | 17286 | 17286 | 0 |
Чистая прибыль, тыс. руб. | ЧП | 1178242 | 1669924 | + 491750 |
Выручка от реализации, тыс. руб | О | 33879077 | 43688485 | + 5809408 |
Активы, тыс. руб. | 23944540 | 20711644 | - 3232896 | |
Коэффициент трансформации | Kт | 1,58 | 2,08 | + 0,5 |
Чистая коммерческая маржа, % | Kм' | 3,11 | 3,82 | + 0,71 |
Коэффициент структуры капитала | Kc | 1385,2 | 1198,2 | - 187 |
Чистая рентабельность акционерного капитала, % | ЧРАК | 6806,6 | 9520,4 | + 2713,8 |
Проведем пофакторный анализ динамики ЧРАК, расчеты сведем в таблицу 8.
Таблица 8
Пофакторный анализ динамики ЧРАК
Расчет ЧРАК | Изменение, % | Значение |
Кто*Кмо*Ксо | Значение ЧРАК за отчетный период | 95,0 |
(Кто - Ктб)*Км'о*Ксо | Изменение ЧРАК за счет изменения коэффициента трансформации | 22,88 |
Ктб*(К м'о - К м'б)*Ксо | Изменение ЧРАК за счет изменения чистой коммерческой маржи | 13,44 |
Ктб*Км'б*( Ксо - Ксб) | Изменение ЧРАК за счет коэффициента изменения структуры капитала | - 9,19 |
ЧРАККт+ЧРАККм+ +ЧРАККс | Общее изменение ЧРАК | 27,13 |
Рис. 4. Изменение ЧРАК за счет:
1 – коэффициента трансформации; 2 – изменения чистой коммерческой маржи; 3 – коэффициента изменения структуры капитала
Выводы:
1. Чистая рентабельность акционерного капитала увеличилась в отчетном периоде на 2713,0%.
2. Видно, что положительно влияет на уровень прибыли предприятия рост чистой коммерческой маржи и влияние коэффициента трансформации.
Заключение
В данной работе было произведено определение различных финансовых показателей на базе отчетности предприятия, проанализированы полученные результаты и сделаны выводы, которые позволяют дать предварительную оценку финансового состояния предприятия.
Общее состояние предприятия можно назвать положительным:
1. В отчетном году прибыльность продаж предприятия возросла – абсолютное изменение коммерческой маржи составило 16,59%.
2. Произошел рост оборачиваемости активов, прежде всего, за счет уменьшения их массы.
3. В отчетном периоде валовая маржа увеличилась на 5809408 тыс. руб., т. к. оборот предприятия за год повысился, при этом переменные издержки возросли. Т.о., валовой маржи хватит на покрытие постоянных расходов и на формирование прибыли предприятия.
4. Кроме того, запас финансовой прочности предприятия увеличился за счет снижения порога рентабельности.
5. Чистая рентабельность акционерного капитала увеличилась в отчетном периоде на 2713,8%.
Таким образом, ситуация для предприятия складывается в целом благоприятно.
Список литературы
1. Быкова Е.В., Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции. - М.: Перспектива, 1995. – 260 с.
2. Н.В. Ушакова. Адаптация российской отчетности к международным стандартам учета и анализа. Методические указания для выполнения курсовой работы. – ТГУ, 2004.
3. Федорова Е.А. и др. Финансовый менеджмент. – Тула, ТулГУ, 2003.
4. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник под ред. Е.С. Стояновой. – М: Изд-во «Перспектива», 2006. – 372с.