Сущность и значение анализа финансового состояния предприятия

На рисисунке 2 представлена схема перераспределения высвобождаемых финансовых ресурсов. Это и есть прогнозный баланс предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 - Прогнозный баланс ОАО «Роспечать» (схема перераспределения суммы высвобождения)

В результате произошедших балансовых изменений в активах растет доля высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), а в пассивах сокращается доля заемных средств предприятия. Итог баланса сокращается на 292 тыс. руб. На диаграмме 1 представлен прогноз состояния ликвидности активов предприятия.

Диаграмма 1 – Сравнительный прогноз изменений ликвидности и платежеспособности ОАО «Роспечать»

Судя по данным диаграммы 1, реализация разработанных мероприятий поможет восстановить оптимальное значение коэффициента абсолютной ликвидности, который отвечает за платежеспособность предприятия по наиболее срочным обязательствам.

Одновременно с этим оптимизируются коэффициенты критической и текущей ликвидности. Ранее они были завышены, по причине нахождения в оборотных активах неработающих средств.

На прежнем очень высоком уровне остаются коэффициенты общей платежеспособности и платежеспособности по текущим обязательствам, подтверждающие сохранение прежней очень высокой платежеспособности предприятия.

Диаграмма 2 – Сравнительный прогноз изменений в финансовой устойчивости ОАО «Роспечать»

Согласно сравнительной диаграмме 2 предприятие сохраняет свою абсолютную финансовую устойчивость, независимость от заемных средств, и высокую обеспеченность собственными оборотными средствами. При этом доля собственного капитала в пассивах вырастет на 0,6% и составит 69,19%. В прогнозируемом периоде, сохраняется 100%-ная обеспеченность МПЗ собственными оборотными средствами, следовательно, предприятие сохранит свою абсолютную финансовую устойчивость. ПРОГНОЗ: МПЗ < СОС   Þ 136487 < 136490.

Далее составим прогноз среднегодовых конечных финансовых результатов. При расчете принимается допущение, что объем выручки, себестоимости, коммерческих и управленческих расходов не изменен и остается на прежнем уровне – уровне 2009 года.

Прогноз конечных финансовых результатов:

Выручка  1150465  тыс.  руб.

- Себестоимость 724589 тыс.  руб.

= Валовая прибыль 425876 тыс.  руб.

- коммерческие и управленческие  расходы 356256 тыс.  руб.

= прибыль от продаж 69620 тыс.  руб.

+ прочие доходы 9315 + 1449+4625 = 15389тыс.  руб.

- прочие расходы 29408 – 56,7 = 29351,3 тыс.  руб.

= прибыль до налогообложения 55657,7 тыс.  руб.

- налог на прибыль  20% = 55657,7 х0,20= 11131,5 тыс.  руб.

= чистая прибыль 44526,16 тыс.  руб.

По прогнозу чистая прибыль может составить 44593,36 тыс. руб., что на 7803,36 больше, чем получено ранее в 2009 году (44593,36-36790 = 7803,36). На диаграмме 3 проиллюстрирован рост конечных финансовых результатов предприятия.

 

 

 

Диаграмма 3 -Сравнительный прогноз роста конечных финансовых результатов ОАО «Роспечать»

Согласно диаграмме3, при сохранении прежнего объема выручки и прибыли от продаж, прогнозируемый рост чистой прибыли составляет 7736,16 тыс. руб. Основная причина этого – рост прочих доходов и сокращение прочих расходов.

Итак, предполагаемая чистая прибыль предприятия может составить 44526,16 тыс. руб. Зная ее и итог активов (по  прогнозному балансу) можно оценить прогнозируемый рост рентабельности предприятия – диаграмма 4.

Диаграмма 4 - Прогнозирование роста экономической рентабельности (ROA) ОАО «Роспечать»

По данным диаграммы 4, прогнозируется рост экономической рентабельности (ROA) на 1,7%, которая в прогнозируемом периоде может составить 15% годовых. При таком значении ROA, предприятие уже считается высокорентабельным.

Далее оценим изменения операционного цикла L_ОЦ . Известно, что продолжительность операционного цикла складывается из продолжительности одного оборота денежных средств, запасов и дебиторской задолженности (диаграмма 5).

Диаграмма 5 - Прогнозирование сокращения продолжительности одного операционного цикла ОАО «Роспечать»

Согласно данным диаграммы 5 мы добились сокращения продолжительности каждого операционного цикла на 17,8 дней, а значит и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Произошло это благодаря ускорению инкассации дебиторской задолженности. Продолжительность оборота запасов и денежных средств осталось неизменной.

Таким образом мы доказали, что мероприятия по ускорению инкассации дебиторской задолженности приводят к высвобождению денежных ресурсов и к возможности альтернативного и более эффективного их использования. В результате, ожидается рост абсолютной ликвидности активов, рост чистой прибыли и экономической рентабельности предприятия.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Проведенный анализ показал, что оборотные активы ОАО «Роспечать» преобладают над внеоборотными, а собственный капитал преобладает над заемным. Заемный капитал в основном представлен только кредиторской задолженностью, доля долгосрочных обязательств не существенна – всего 0,1% пассивов. Росту активов способствовал рост запасов и дебиторской задолженности, а росту пассивов - рост нераспределенной прибыли.

Баланс предприятия был признан абсолютно ликвидным, а само предприятие платежеспособным.

Коэффициенты критической  и текущей ликвидности, а также текущей и общей платежеспособности оказались даже выше нормативных значений. Исключением стал лишь коэффициент абсолютной ликвидности - ликвидация КФВ из структуры активов привело к снижению данного коэффициента.

Предприятие отличается абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку его собственный капитал превышает заемный, а запасы на 100% сформированы за счет собственного оборотного капитала. Кроме того, вся чистая прибыль предприятия капитализируется. Это и служит причиной роста финансовой устойчивости предприятия.

За анализируемый период предприятие улучшило свое финансовое состояние – увеличило долю собственного капитала в пассивах за счет роста нераспределенной прибыли, полностью погасило свои краткосрочные займы и ликвидировало долгосрочную дебиторскую задолженность. В результате наблюдается рост ликвидности и финансовой устойчивости.

Конечным финансовым результатом является чистая прибыль, которая обеспечивает рентабельность активов (ROA) на уровне 13,3%.

Максимальный рост чистой прибыли наблюдался в 2008 году. За 2009 год происходит снижение экономического потенциала предприятия: падает объем генерируемой чистой прибыли, снижается рентабельность и оборачиваемость активов. Продолжительность операционного цикла выросла почти на 30 дней и составила 90 дней, снизилась оборачиваемость оборотных активов почти на целый оборот. Из-за снижения оборачиваемости активов, предприятию пришлось привлечь в активы дополнительные средства. Однако эти средства не были использованы эффективно: вложив их в оборотные активы, предприятие не получило прямых доходов. При этом прибыль и рентабельность даже снизились.

В целом финансовое состояние ОАО «Роспечать» оценивается как ликвидное, платежеспособное и абсолютно устойчивое. Но одновременно с этим, как выяснилось, предприятие не достаточно эффективно использует свой экономический потенциал. По расчетам сумма нецелевого финансирования оборотных активов составила 56942 тыс. руб. Эти средства были инвестированы в дебиторскую задолженность. Однако рост дебиторской задолженности не привел к росту эффективности продаж. По этой причине произошедший рост дебиторской задолженности экономически не целесообразен. 

Были разработаны пути сокращения дебиторской задолженности на сумму нецелевого финансирования и осуществлен выбор альтернативных вариантов использования этих средств.

Был установлен лимит средних остатков дебиторской задолженности на уровне  87325 тыс. руб. и максимальный период нахождения средств в дебиторской задолженности на уровне 27 дней. При таких условиях предприятие остается способным удерживать прежний высокий уровень ликвидности и финансовой устойчивости.

Известно, что 28% дебиторской  задолженности – это расчеты по авансам выданным и по агентским договорам. То есть это та задолженность, срок расчетов по которой ОАО «Роспечать» может активно регулировать. В договорах с данными дебиторами следует отразить, что крайний срок погашения задолженности будет являться 25-й день со дня предоставления отсрочки. У новых и ненадежных клиентов (их 5%) срок отсрочки не должен превышать 10 дней, а остальные дебиторы (их 57%) могут погашать свою задолженность в течении 30 дней. Соблюдение этих рамок по оплате, путем усиления контроля за платежами, сократит средний период нахождения денежных средств в дебиторской задолженности до требуемой величины в 27 дней, и уменьшит средние остатки дебиторской задолженности по балансу до установленного лимита. В результате происходит высвобождение их хозяйственного оборота суммы нецелевого финансирования. За счет этих средств предприятие может погасить долгосрочные обязательства и тем самым сократить свои расходы на обслуживание заемного капитала. Оставшиеся средства можно вложить в краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, что позволит увеличить поступление прочих доходов.

Рост прочих доходов  и сокращение прочих расходов позволит увеличить среднегодовую чистую прибыль предприятия на 7736,16 тыс. руб. и повысить рентабельности активов на 1,7% (до 15%). При этом сокращается продолжительность операционного цикла почти на 17,8 дней. Появление в структуре оборотных активов краткосрочных финансовых вложений, восстановит абсолютную ликвидность активов. Одновременно с этим, несмотря на сокращение дебиторской задолженности, предприятие сохранит свою высокую ликвидность, платежеспособность, абсолютную финансовую устойчивость, а также  100%-ную обеспеченность запасов собственными оборотными средствами.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ (с изменениями и дополнениями)
2. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (с изменениями и дополнениями)
3. Федеральный закон  от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями и дополнениями)
4. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (с изменениями и дополнениями)
5. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" ПБУ 4/99  // Утв. приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 г. N 43н)

6. Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008) // Приказ Минфина РФ от 6 октября 2008 г. N 106н "Об утверждении положений по бухгалтерскому учету"

7. Бариленко В.И. Экономический анализ: учебное пособие / В.И. Бариленко, В.В. Бердников, Е.И. Бородина. – М.: Эксмо, 2010. – 352 с.
8. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. -  608 c.
9. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб.- М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2008. – 352 с.
10. Коваленок Е.  Дебиторка поддается "дрессировке" //  "Консультант". – 2009. -  N 9. – С. 6.
11. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 672 с.

12. Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России  (одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине РФ и Президентским советом Института профессиональных бухгалтеров 29 декабря 1997 г.)

13. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю, Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2008. – 575 с.
14. Мездриков Ю.В. Аналитическое обеспечение управления дебиторской задолженностью  //  "Экономический анализ. Теория и практика". – 2008. -  N 5. – С. 15.
15. Никоноров Ю.В. Доходность организации: проблемы управления дебиторской задолженностью //  "Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии". – 2008. -  N 3. – С. 11.
16. Официальный сайт ОАО «Роспечать» Краснодарского края: http://rpkuban.ru/
17. Пашкина И.Н., Соснаускене О.И., Фадеева О.В. Работа с дебиторской задо<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439_0020_0028_0432_0435_0431_0029__Char" style=" f