Экономический анализ деятельности ОАО "Валуйский ликеро-водочный завод"

3) показатели, характеризующие  доходность капитала и его  частей.

Все показатели могут  рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Расчет показателей  окупаемости затрат, рентабельности продаж, активов и собственного капитала представлен в таблице 10.

Таблица 10

Оценка показателей  рентабельности

№ п/п	Наименование  показателя	Порядок расчета	Значение, %		Изменение
			Пр. год	Отч. год
1	Окупаемость затрат по прибыли  от продаж		13,67	11,57	-2,11%
2	Рентабельность продаж по прибыли от продаж		12,03	10,37	-1,66%
3	Рентабельность продаж по чистой прибыли		7,40	5,93	-1,47%
4	Рентабельность активов  по прибыли до налогообложения		18,68	12,36	-6,32%
5	Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли		21,87	13,33	-8,54%

 

Рассчитаем показатели рентабельности:

за прошлый  год:

1. окупаемость затрат  по прибыли от продаж

2. Рентабельность продаж  по прибыли от продаж

3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли

4. Рентабельность активов  по прибыли до налогообложения

5. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

за отчетный год:

1. окупаемость затрат  по прибыли от продаж

2. Рентабельность продаж  по прибыли от продаж

3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли

4. Рентабельность активов  по прибыли до налогообложения

5. Рентабельность собственного  капитала по чистой прибыли

После проведения данных расчетов сделаем выводы:

•  показатель окупаемости затрат показывает, что предприятие получает 0,11 рублей прибыли от продаж в отчетном году с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, его значение снизилось на 2,11% по сравнению с прошлым годом, это свидетельствует о снижении отдачи затрат предприятия.
•  рентабельность продаж по прибыли от продаж характеризует эффективность производственной деятельности предприятия. В данном случае  ОАО «Валуйский ликеро-водочный завод» получает 0,12 и 0,1 рубля прибыли соответственно за прошлый и за отчетный год с рубля продаж. Отрицательным фактором является снижение этого и так небольшого значения в динамике. Если в расчете использовать чистую прибыль предприятия, то отдача одного рубля продаж также снизится в динамике на 1,47%
•  показатель рентабельности активов имеет не высокое значение (18,68% - в прошлом и 12,36% - в отчетном году) и уменьшается в динамике. Это говорит о не эффективном использовании имущественного потенциала предприятия.
•  характеризуя рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, необходимо учитывать эффект финансового рычага. В соответствии с ним снижение доли собственных средств должно увеличить рентабельность, но на деле происходит иначе. Собственные средства снижаются и рентабельность вместе с ними с 21,87% до 13,33%. Этот факт объясняется тем, что предприятие неэффективно распорядилось привлеченными заемными средствами, следовательно, выгодность данного бизнеса для собственников снижается.

 

 

 

 

1.11 Факторный  анализ рентабельности

На уровень и динамику показателей динамики оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Наиболее широкое распространение  при анализе коэффициентов рентабельности получила модифицированная факторная модель Дюпона. Назначение данной модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбраны одни из наиболее значимых – рентабельность совокупных активов и рентабельность собственного капитала.

Факторная модель рентабельности совокупных активов получается путем  домножения исходной формулы на выручку  от продаж:

Данная модель является двухфакторной, поэтому для оценки вклада каждого из факторов используют следующие формулы интегрального метода:

Суммарное влияние данных факторов определяется следующим образом:

Выведем факторную модель рентабельности собственного капитала:

Эта модель трехфакторная, и влияние каждого из факторов определяется по формулам:

 

Суммарное влияние факторов:

Проведем факторный  анализ показателей рентабельности (таблица 12) на основе данных, представленных в таблице 11.

 

 

 

 

Таблица 11

Исходные данные для факторного анализа показателей  рентабельности

 

№ п/п	Наименование  показателя	Порядок расчета	Значение		Изменение
			Пр.год	Отч. год
1	Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %		10,16%	7,83%	-2,32%
2	Коэффициент оборачиваемости  совокупных активов		1,8387	1,5775	-0,2611
3	Рентабельность продаж по чистой прибыли, %		7,40%	5,93%	-1,47%
4	Среднегодовая величина коэффициента финансового риска		0,6081	0,4248	-0,1832

 

 

Показатели за прошлый  год будут следующими:

1.

2.

3.

4.

Показатели за отчетный год:

1.

2.

3.

4.

 

Большинство показателей были описаны нами в предыдущих расчетах, так что очередная их оценка станет излишней. К тому же данные таблицы 11 необходимы нам для проведения факторного анализа и оценки влияния.

Показатели этих значений мы используем при расчете факторного анализа в таблице 12 и вспомогательных таблицах А и Б.

Таблица 12

Факторный анализ показателей  рентабельности

Фактор	Расчет влияния				Размер  влияния
1) Оценка влияния  факторов на изменение показателя  рентабельности  совокупных активов по прибыли до налогообложения
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения		Вспомогательная таблица  А		-4,28
Оборачиваемость совокупных активов				-2,04%.
Суммарное влияние факторов				-6,33
2) Оценка влияния  факторов на изменение показателя  рентабельности  собственного капитала по чистой прибыли
Рентабельность продаж по чистой прибыли			Вспомогательная таблица  Б		-3,68
Оборачиваемость совокупных активов					-2,72
Коэффициент финансового риска					-2,14
Суммарное влияние факторов					-8.54

 

Для расчета воспользуемся  вспомогательными таблицами А и Б.

Вспомогательная таблица А

1) Оценка влияния  факторов на изменение показателя  рентабельности совокупных активов  по прибыли до налогообложения
	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, Рдонал	10,16	7,83	-2,32%
Оборачиваемость совокупных активов, Оса	1,8387	1,5775	-0,2611
Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения,	18,68	12,35	-6,33

 

 

Данные Р_донал и О_са мы берем из таблицы 11. Приведем наши расчеты и покажем, какие данные были занесены в итоговую таблицу 12.

Данный показатель означает, на сколько повлияла рентабельность продаж по прибыли до налогообложения  на рентабельность совокупных активов. Под влиянием рентабельности продаж по прибыли до налогообложения рентабельность совокупных активов снизилась на 4,28 %.

Этот показатель заносим  в таблицу 12 в соответствующую  строку.

Данный показатель означает, на сколько повлияла оборачиваемость совокупных активов на рентабельность совокупных активов. Под влиянием оборачиваемости совокупных активов рентабельность совокупных активов уменьшилась на 2,04%. Этот показатель заносим в таблицу 12 в соответствующую строку.

Проверим, правильно ли мы оценили влияние факторов:

 

Как видно из расчетов, показатели совпадают. Это означает, что факторы влияния мы оценили  верно, и получили суммарное влияние  факторов, занесём это число в таблицу 12 в соответствующую строку. Наибольшее влияние на рентабельность совокупных активов оказала оборачиваемость совокупных активов.

 

Вспомогательная таблица Б

2) Оценка влияния  факторов на изменение показателя  рентабельности собственного капитала по чистой прибыли
	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Рентабельность продаж по чистой прибыли, Рчис	7,40	5,93	-1,47
Оборачиваемость совокупных активов, ОСА	1,8387	1,5775	-0,2611
Коэффициент финансового  риска, (Кфр+1)	0,6081	0,4248	-0,1832
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, РСК	21,87	13,33	-8,54

 

Данные Р_нал , О_са и К_фр мы берем из таблицы 11. Приведем наши расчеты и покажем, какие данные были занесены в итоговую таблицу 12.