Финансовое оздоровление предприятия

К определению долгосрочных направлений финансового оздоровления, наряду с маркетинговыми службами, которые рассматривают различные  варианты рынков, продуктов, программ и т.д., должны быть привлечены все заинтересованные в этом процессе стороны.

 Целью их совместной  деятельности является подготовка  материалов для сравнительного  анализа эффективности различных  проектов финансового оздоровления. Данный анализ должен ориентироваться  не только на расчет ожидаемых  затрат и доходов, но и учитывать  определенные предприятием приоритеты.

Это могут быть социальные, научно-технические и иные приоритеты, которые позволят выбрать наиболее приемлемые из проектов, близких по рентабельности.

Предприятие-банкрот зависит  от внешней среды, но и внешняя  среда, в силу ряда объективных и  субъективных причин, обычно, небезразлична к нему. Поэтому в анализе эффективности проектов финансового оздоровления участвуют и внешние аналитики. Федеральные, региональные, отраслевые ведомства и организации имеют возможности предлагать предприятию свои приоритеты.

В случаях, определенных законом, эти приоритеты обязательны для предприятия, в иных случаях следование им может явиться предметом переговоров. Предприятие-банкрот должно интенсифицировать свои контакты с различными внешними организациями для поиска зон совместных интересов.

В результате предварительной  работы составляется план мероприятий  по финансовому оздоровлению, который дополняется планом финансирования. Окончательно разработанный и принятый план финансового оздоровления оформляется в виде единого документа и приложений к нему. План для внутреннего пользования должен включать четкое описание ожидаемых проблем и способов их разрешения. Этот вариант плана обычно бывает закрытым для повсеместного ознакомления.

При выборе проектов наряду с оценкой окупаемости в расчет принимается ряд условий, обеспечивающих надежность реализации бизнес-плана, его  социальную правомерность, экологическую  чистоту и вероятные приоритеты предприятия, его инвесторов, региональных и федеральных органов власти.

В системе антикризисного управления прежде всего стремятся использовать внутренние механизмы финансовой стабилизации, чтобы снизить зависимость предприятия от использования заемного капитала и ускорить темпы его экономического развития.

 

 

Различают следующие внутренние механизмы:

1. Оперативный. Заключается в сокращении срочных обязательств за счет внутренних резервов (например, продажи оборудования). Срочная конверсия активов в денежную форму позволит предприятию на какой-то момент повысить свою платежеспособность.
2. Тактический механизм – комплекс мер, направленных на достижение точки финансового равновесия в предстоящем периоде, при котором все необходимые потребности предприятия должны быть удовлетворены за счет собственных ресурсов. Но поскольку в период кризиса сокращается объем производства и нет инвестиций, то пересматриваются объемы расходуемых средств с целью их уменьшения. Такое положение характеризуется термином «сжатие» предприятия.
3. Стратегический механизм финансовой стабилизации направлен на поддержание достигнутого финансового равновесия в длительном периоде. Этот механизм базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия.

Финансовое оздоровление предприятия крайне затруднено без  привлечения сторонних инвестиций. Одним из способов, направленных на создание выгодных условий для инвестиций является реорганизация предприятия. Реорганизация – это преобразование предприятия с целью создания наиболее выгодных условий для бизнеса посредством привлечения дополнительных инвестиций.

Реорганизация предприятий  может осуществляться по нескольким схемам. Основными из них являются:

1. Дробление – это выделение  в самостоятельные юридические  лица бывших структурных подразделений  предприятия с предметной специализацией, в форме дочерних предприятий.

2. Слияния - суть слияния  в том, чтобы поправить положение  финансово-кризисной компании за  счет потенциальных возможностей  финансово-здоровых компаний.

3. Поглощения - при поглощении  поглощающая фирма приобретает  контрольный пакет акций поглощаемого  предприятия. Если приобретается  пакет, превышающий 75% обыкновенных  акций, то поглощаемое предприятие  теряет свою юридическую самостоятельность  и становится структурным подразделением  поглощающего предприятия, если  же пакет акций составляет  менее 75%, то поглощенная компания  может не потерять своей юридической  самостоятельности и стать дочерним  предприятием.

4. Банкротство - суть данной  схемы реорганизации сводится  к тому, что после объявления  предприятия банкротом, его не  ликвидируют, а вводят внешнее  управление и освобождают на  это время от уплаты накопившихся  долгов, давая тем самым предприятию  шанс освоить новые продукты, технологии (бизнес-линии), с тем чтобы впоследствии погасить отложенные долги.

 

 

 

II Практическая часть

Оценка платежеспособности предприятия  и выводы по расчетам

Оцените платежеспособность предприятия на начало и конец  года по данным, представленным в таблице 3 «Агрегированные балансы предприятий».

Если предприятие неплатежеспособно, определите, существует ли возможность  восстановления платежеспособности, в  противном случае – вероятность  ее утраты.

	Предприятие 7
Показатель	на начало года	на конец года
Актив
1. Внеоборотные активы	195	243
Оборотные активы	258	320
Баланс	453	563
Пассив
Капитал и    резервы	211	305
Долгосрочные пассивы	16	20
Краткосрочные пассивы	226	238
В том числе: краткосрочные кредиты и займы	48	22
кредиторская задолженность	142	150
доходы будущих периодов	6,0	10
фонды потребления	8	14
Баланс	453	563

 

 

Платежеспособность  предприятия определяется значением  коэффициентов текущей ликвидности (К₁) и обеспеченности оборотных активов собственными средствами (К₂). Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия погашать текущие обязательства за счет оборотных активов. Чем выше коэффициент, тем лучше платежеспособность.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:

,

где - оборотные активы;

- краткосрочные кредиты и  займы;

- кредиторская задолженность.

Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности не менее 2.

 Подсчитаем  коэффициент текущей ликвидности:

К_{1 (на начало года)}  = 258 / ( 48+142 ) = 258 / 190= 1,36

К_{1 (на конец года)} = 320 / ( 22+150 ) = 320 / 172 = 1,86

Коэффициент обеспеченности оборотными активами показывает достаточность у предприятия собственных средств для финансирования текущей деятельности. Он рассчитывается по формуле:

,

где - собственные средства предприятия (раздел баланса «Капитал и резервы»);

        - внеоборотные активы предприятия.

Нормативное значение этого коэффициента не менее 0,1.

 

Подсчитаем коэффициент  обеспеченности оборотных активов собственными средствами:

К_{2 (на начало года)} = (211 – 195) / 258 = 0,06

К_{2 (на конец года)} = (305 – 243) / 320 = 0,19

Значение коэффициента текущей  ликвидности на начало и конец года ниже нормативное значение (1,36 < 2 и 1,86 < 2). Это значит, что предприятие  не в состоянии погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов.

Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами на начало года ниже нормативного (0,06 < 0,1), а на конец года выше    (0,19 > 0,1). 

Вывод: на начало года предприятие  было неплатежеспособным, т.к. значение текущей ликвидности и значение коэффициента обеспеченности оборотными активами меньше нормативных. На конец года предприятие платежеспособно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое оздоровление предприятия является частью политики антикризисного финансового управления. Финансовое оздоровление — это процедура банкротства, направленная на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Главной целью финансового оздоровления является восстановление платежеспособности должника.

Сущность финансового  оздоровления состоит в том, что  должник под контролем кредиторов и суда на основании особых документов - плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности - осуществляет расчет с кредиторами. Очевидно, что для введения этой процедуры необходимо наличие доверия  должнику со стороны кредиторов.

Несостоятельность (банкротство) — признанная уполномоченным государственным  органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объёме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

 Для определения признаков  банкротства используются два  основных критерия: неоплатность  и неплатежеспособность.

При определении основных направлений финансового оздоровления их подразделяют на:

• краткосрочные (чрезвычайные) мероприятия;
• долгосрочные (стратегические).

Финансовое оздоровление предприятия крайне затруднено без  привлечения сторонних инвестиций. Одним из способов, направленных на создание выгодных условий для инвестиций является реорганизация предприятия. Реорганизация – это преобразование предприятия с целью создания наиболее выгодных условий для бизнеса  посредством привлечения дополнительных инвестиций.

Список  использованной литературы

 

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебно-практическое пособие.-М.: «Дело и сервис», 2010. – 345с.
2. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (ред. от 30.12.2008).
3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.Изд.4-е – М.: Финансы и статистика, 2009 .-416 с.
4. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. - М.: ДЕЛО, 2009. - 256 с.
5. Вавилин, Е. В.Понятие несостоятельности (банкротства) предприятий //Правоведение. -2007. - № 4. 120 – 125 с.
6. Дондуков А.Н., Юн Г.Б., Рябцев Н.Б. Антикризисное управление и реструктуризация предприятия в РФ.М.: Грааль, 2009. – 250 с.
7. Ефимова Д.В. Финансовый анализ. – М.: Бух. Учет, 2008. – 328 с.
8. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: "Интел-Синтез", 2008. – 239 с.
9. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.,2009. – 213 с.
10. Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. - М.: Высшая школа,2008. – 259 с.
11. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2010. – 261 с.
12. Прыкина Л.В.Экономический анализ предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 314 с.
13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Москва: Инфра-М , 2002. – 468 с