Анализ движения денежных потоков

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                     

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3

 
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, ЗАДАЧИ И ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА.  

1.1. Сущность и классификация денежных потоков………………………..

1.2. Задачи и источники анализа движения денежных потоков…………….. 
1.3. Прямой и косвенный методы анализа денежных потоков…………….. 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ.   

2.1. Анализ движения денежных потоков в разрезе текущей, инвестиционной

и финансовой деятельности……………………………………………………

2.2. Анализ движения денежных потоков прямым и косвенным

методом................................................................................................................ 
2.3. Оценка эффективности использования денежных потоков…………….. 
2.4. Предложения по совершенствованию управления

денежными потоками…………………………………………………………. 
 
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………  
 
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………..

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Данная курсовая работа посвящена теме «Анализ движения денежных потоков», актуальность которой объясняется тем, что управление денежными средствами - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства и т.д.  
       Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества анализа и детализации планирования денежных потоков.  
Управление денежными потоками определяет степень финансового равновесия предприятия в процессе его развития, ритмичность осуществления операционного процесса, пропорции собственных и заемных источников финансирования, регулирует уровень финансовой независимости, скорость оборота финансовых средств предприятия.

Целью данной курсовой работы является изучение анализа движения денежных потоков.

В рамках достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть деньги как экономическую  категорию, их функции и роль.

2. Исследовать сущность денежных  потоков.

3. Рассмотреть классификацию денежных  потоков.

4. Определить задачи и источники  анализа движения денежных потоков.

5. Раскрыть анализ движения денежных потоков в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

6. Рассмотреть анализ движения денежных потоков прямым и косвенным методом.

7. Оценить эффективность использования  денежных потоков.

8. Рассмотреть управление денежными  потоками.

Поставленные задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, двух глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

Необходимо отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Р.Вестерфилд, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др.

При написании курсовой работы использовались материалы сайтов http://finclass.ru/, http://www.cfin.ru/, http://www.unilib.org, http://peomag.by, а также учебные пособия Абрютиной М.С., Грачева А.В. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», Новопашиной Е.А. «Практика оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта с учетом мирового опыта» и др.

 

 

 

  

 

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ ИХ АНАЛИЗА

 

Деньги являются важным звеном во всей совокупности производственных отношений. Они имеют общее с товарами происхождение, однопорядковую естественную основу, но выделяются из товарного мира и абсолютно противостоят ему, выполняя совсем иную общественную функцию. Если товары находятся в сфере обращения временно, то деньги являются постоянным спутником этой сферы. Их природа в этом отношении отличается от природы товара: развившись из товара, они продолжают оставаться товаром, и в то же время отличаются от всего прочего товарного мира своими специфическими свойствами. Будучи особым товаром, деньги приобретают дополнительную потребительную стоимость. Обособление денег из товарного мира привело к тому, что они начали выполнять специфическую общественную функцию - быть посредником при обмене товаров на рынке.

В экономической литературе рассматриваются две концепции происхождения денег. Рационалистическая концепция утверждает, что деньги появились как итог исторически сложившихся отношений между людьми, пришедшими к убеждению, что для передвижения стоимостей в меновом обороте необходимы специальные инструменты. Согласно эволюционной концепции, деньги появились в результате долгого процесса развития общества, который помимо воли людей привел к тому, что некоторые предметы, выделившись из общей массы, заняли особое место (так выделились деньги, став эквивалентом стоимости товаров).

В единстве вещественного содержания и общественной значимости деньги представляют собой всеобщий эквивалент. Способность денег выступать в качестве всеобщего эквивалента определяет их функциональное предназначение.

Первой конституирующей функцией денег является функция меры стоимости, т. е. способность измерять стоимость всех товаров, служить посредником при определении цены.

Наличие стоимости у денежного товара обеспечивает одновременное появление эквивалентов товара и денег на противоположных полюсах и их последующий обмен в соответствии с законом стоимости. Деньги выступают при этом в функциях средства обращения, средства платежа и мировых денег.

Следует иметь в виду, что не деньги делают товары соизмеримыми- Товары соизмеримы с помощью денег потому, что они, как и деньги, являются продуктами человеческого труда и имеют однородную с ними базу сравнения - абстрактный труд. Выраженная в деньгах стоимость товара является ценой.

Процесс товарного обращения порождает потребность в деньгах как средстве обращения. Это обусловлено тем, что денежное выражение стоимости товара посредством функции меры стоимостей еще не означает его реализацию. Цена товара реализуется лишь при реальном его обмене на деньги в процессе товарного обращения: Т - Д - Т. Перемещая товары из рук в руки, постоянно выталкивая их из сферы обращения, доводя их до потребителя, деньги все время находятся в движении, переходят от одного лица к другому, связывая тем самым акты обмена в единый процесс обращения товаров. Для выполнения функции средства обращения деньги всегда должны быть в наличии, т. е. эту функцию могут выполнить лишь реально существующие деньги.

Товары не всегда могут продаваться за наличные деньги, так как к моменту появления на рынке товаровладельца со своим товаром у других товаровладельцев часто еще нет наличных денег. Тогда возникает необходимость купли-продажи товаров в кредит, т. е. с отсрочкой уплаты денег. Когда товары продаются с отсрочкой платежа, деньги при определении цен товаров функционируют как идеальная мера стоимости, но не играют роль средства обращения. Покупатели уплачивают деньги за товары при наступлении срока платежа. Следовательно, в этом случае деньги находятся в процессе обращения, не противостоят непосредственно товарам и вступают в оборот лишь через известное время.

Характерными признаками функции денег как средства платежа являются их одностороннее движение и наличие разрыва во времени между передачей товара покупателю и денег - продавцу товара.

Если товаропроизводитель, продав свой товар, в течение длительного времени не покупает другой товар, деньги, изъятые из обращения с целью накопления, выполняют функцию накопления.

Полноценные деньги (золотые монеты, сам денежный материал в его непосредственном натуральном виде - золотые слитки, изделия из золота, драгоценности и т. д.) могут выполнять функцию образования сокровищ и выступают как представители богатства.

Международное разделение труда и связанная с ним специфика обмена товарами и услугами ставят перед деньгами новую задачу - выступать средством связи обособленных товаропроизводителей не только на национальном, но и на международном рынке, обеспечивая тем самым всеобщую эквивалентность обмена. В новом качестве деньги выполняют функцию мировых денег, необходимость появления которой объективно связана с интернационализацией производства и выходом товарного обмена за пределы национальных границ. Мировые деньги выполняют собирательную функцию, - по сути, производную от национальных функций денег, которая опосредствует все формы международного обмена товарами и услугами как за наличный расчет, так и с отсрочкой платежа. В качестве функциональных форм мировых денег широко используются конвертируемые (разменные на иностранную валюту) национальные кредитные деньги и международные счетные денежные единицы.1

 

1.1 Сущность и классификация  денежных потоков

 

Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.2

 

 

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав  многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного  целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять последующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания  хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
1. Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
2. Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока  характеризует  результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе  отдельных видов его хозяйственной деятельности;
3. Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
4. Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:
1. Денежный поток по текущей деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в текущем процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.  Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств о покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.
2. Денежный поток по  инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией  долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.
3. Денежный поток по  финансовой деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с  привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
1. Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций(в качестве аналога этого термина используется  термин «приток денежных средств»).
2. Отрицательный  денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).
4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:
1. Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
2. Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.  Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле: