Виды государственных и муниципальных ценных бумаг

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Филиал федерального государственного бюджетного

образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский государственный 

экономический университет» в г. Чебоксары

 

 

 

Кафедра финансов и банковского  дела

 

 

Реферат

на тему: «Виды государственных и муниципальных ценных бумаг»

 

 

Выполнила студентка

3 курса  группы 21-10

Короткова Елена Андреевна

Проверила кандидат

экономических наук, доцент

Константинова Марина Андреевна

 

 

Чебоксары, 2013

Содержание:

1,Введение…………………………………………………………………….…..3

ГЛАВА I. Понятие ценной бумаги……………….………………………...……4

ГЛАВА II.  Сущность государственных ценных бумаг………………...….…..5

2.1 Классификация государственных ценных бумаг………….........................7

2.2 Эмиссия и обращение ценных бумаг РФ……………………………….….9

ГЛАВА III.  Сущность муниципальных ценных бумаг…………………...…..13

3.1. Особенности эмиссии муниципальных ценных бумаг…………………..15

3.2.Особенности обращения муниципальных ценных бумаг……………….20

Заключение…………………………….…………………………………………23

Список литературы………………………………...…………………………….24

 

Введение

Основой любого цивилизованного  рынка является фондовый рынок или  его основная часть - рынок ценных бумаг.

Финансовая наука утверждает, что современный фондовый рынок  с его демократически организованными  финансовыми институтами является величайшим достижением человеческой цивилизации.

Так,  в настоящий момент, инвестиции в важнейшие сферы  производства и экономики страны, обязательственные отношения между  предпринимательскими структурами  все чаще происходят с применением  таких рыночных методов хозяйствования, как ценные бумаги. И в этом нет  ничего удивительного. Ведь рынок ценных бумаг во всем мире является именно той финансовой сферой, где формируются  источники экономической стабильности функционирования хозяйствующих субъектов, формируются благоприятные условия  для получения организациями  и индивидуальными предпринимателями  необходимых им для инвестирования средств.

Вместе с тем рынок  ценных бумаг, включающий в себя их эмиссию, размещение, отчуждение, модифицирование, погашение, другие операции, одновременно является и той сферой, где остается немало неразрешенных проблем и  вопросов.

Эффективное развитие рыночной экономики невозможно без существования  развитого финансового рынка, важнейшим  звеном которого выступает рынок  государственных ценных бумаг - неотъемлемый атрибут как развитых стран, так и стран с формирующейся рыночной экономикой.

Итоги последнего десятилетия  во многом изменили привычные представления  о неизменности инфраструктуры рынка  государственных ценных бумаг в  развитых странах. Характерной особенностью 80 - 90-х годов стало проведение реформ регулирования на рынках государственных  ценных бумаг практически во всех развитых странах.

 

Понятие ценной бумаги

Ценная бумага – это  форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может  передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Свойства ценных бумаг:

1) обращаемость – способность  ценной бумаги покупаться и  продаваться на рынке, а также  во многих случаях выступать  в качестве самостоятельного  платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;                              2) доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения, комиссии, поручения и т.п.);                                                                                                                   3) стандартность – ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые представляет ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы ценной бумаги и т.п.);                               4) серийность – возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами;                                                                                                                              5) документальность – ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты, отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или переводит данный документ их разряда ценных бумаг в разряд иных обязательственных документов;                                                                       6) регулируемость и признание государством – фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие к ним;                                                                7) рыночность – обращаемость указывает на то, что ценная бумага существует только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.; должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, правами на которые являются ценные бумаги;                                                                          8) ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства (в наличной и безналичной форме) без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию;                                                                                9) риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие;                                                                                                       10) обязательность исполнения – по российскому законодательству не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.

Также необходимо отметить, что ценная бумага выполняет ряд  общественно значимых функций:

1) перераспределяет денежные  средства (капиталы) между отраслями  и сферами экономики; территориями  и странами; группами и слоями  населения; населением и сферами  экономики; населением и государством и т.п.;                                                                                                                                               2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.);                                                                                                                3) обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

 

Сущность государственных  ценных бумаг

Государственные ценные бумаги - это долговые обязательства государства, перед приобретателем данных обязательств (держателем государственных ценных бумаг) в том, что эмитент обязуется в срок и в полной мере погасить ценные бумаги, выплачивать причитающиеся проценты, если таковые следуют из договора о покупке ценных бумаг, а также выполнять прочие обязательства, которые оговорены в договоре Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (по состоянию на 01.11.2008 г. в ред. ФЗ №90-ФЗ от 18.07.2005).. Это источник финансирования расходов государства, территориально-административных органов управления, муниципалитетов; форма вложений денежных средств физическими и юридическими лицами и способ получения ими доходов от этих вложений.

Целевое назначение государственных  и муниципальных ценных бумаг  состоит в привлечении финансовых ресурсов для покрытия дефицита бюджета, отсрочке выплаты имеющегося долга, финансировании целевых программ, они обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета. Кроме того, они выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом, могут выступать в качестве залога по кредиту, представленному Центральным банком Российской Федерации Правительству Российской Федерации, по ссудам, взятыми коммерческими банками у Центрального банка Российской Федерации, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках. ГЦБ являются одной из форм государственного долга, и довольно гибким финансовым инструментом для привлечения денежных средств и реализации финансовой политики. В странах с развитой рыночной экономикой в среднем до 97% внутренней государственной задолженности выражено в рыночных ценных бумагах. Посредством вложения денег в государственные ценные бумаги мобилизуются средства для финансирования целевых государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение.

Ценные бумаги государства  представлены облигациями разных видов, которые различаются по целевому назначению, номиналу, сроку погашения  и многим другим параметрам. В сравнении  с корпоративными ценными бумагами, государственные, имеют ряд преимуществ для инвесторов:

Во-первых, они имеют более  высокий уровень надежности для  вложения денежных средств и минимальный  риск потери основного капитала и  доходов по нему, это связано с  тем, что доходы государственного бюджета  всегда позволяют своевременно и  в полном объеме выполнять долговые обязательства по ним;

Во-вторых - имеют льготное налогообложение по сравнению с  другими ценными бумагами. На государственные  ценные бумаги отсутствуют налоги на операции и получаемые доходы. Данный порядок применяется государством для того, чтобы в экономике  всегда имелся спрос на его облигации и в нужный момент не возникло бы проблем с продажей необходимого их количества частным инвесторам;

В-третьих, они имеют низкую волатильность и более стабильную доходность.

С точки зрения эмитента (государства), ценные бумаги как инструмент финансирования имеют также ряд  преимуществ:

Во-первых, позволяют привлечь большие объемы денежных средств, вследствие большого количества инвесторов;

Во-вторых, позволяют эмитенту маневрировать при определении  характеристик займа, поскольку  все параметры займа (объем, сроки, величина процентной ставки, условия  выпуска, обращения и погашения  и т.д.) государство определяет самостоятельно;

В-третьих, ценные бумаги обладают более льготными условиями, чем  банковские кредиты и кредиты  международных организаций.

Помимо этого облигационные  займы государства могут иметь свои особенности, к примеру, после окончания срока погашения одни облигации могут быть обменены на другие, с учетом капитализации дохода. Облигации так же могут быть конвертируемыми, то есть могут быть обменены на другой вид ценных бумаг.

В зависимости от целей  выпуска облигационные займы  государства могут быть ориентированы  на юридических лиц (большой номинал, бездокументарная форма представления), физических лиц (документарные бумаги небольшого номинала, наличие розыгрышей призов), иностранных лиц (валютный номинал, размещение на зарубежных рынках). Облигации в иностранной валюте являются эффективным средством  привлечения денежных средств, так  в период 90х годов Россия привлекла  в два раза больше запланированных  средств, разместив еврооблигации.

Таким образом, государственные  ценные бумаги обеспечивают оптимальное  сочетание собственных интересов  и интересов определенного слоя инвесторов на рынке ценных бумаг.

 

Классификация государственных  ценных бумаг

В каждом государстве классификация  ценных бумаг имеет свою специфику  в силу уникальности государственного устройства и истории развития рынка  ценных бумаг.

Выделим общую классификацию  государственных ценных бумаг:

1. По виду эмитента:                                                                                                                    - ценные бумаги федерального правительства;                                                                       - муниципальные ценные бумаги или ценные бумаги других уровней государственного управления;                                                                                                      - ценные бумаги государственных учреждений;                                                                   - ценные бумаги, которым придан статус государственных.                                   2. По форме обращаемости:                                                                                                    - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;                                                                                                   - нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.                                             3. По срокам обращения:                                                                                                      - краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;                                                        - среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5 - 10 лет;                                                                                                                    - долгосрочные, т.е. имеющие срок обращения обычно свыше 10 - 15 лет.                4. По способу выплаты (получения) доходов:                                                                     - процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фиксированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации; плавающей и ступенчатой);                                                                                                                                         - дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;                               - индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;                                                                                               - выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;                                - комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.                                                                        5. В зависимости от цели выпуска облигаций выделяют:                                                   - облигации на покрытие дефицита бюджета;                                                                       - рефинансирования задолженности по осуществленным ранее облигационным займам;                                                                                                    - отсрочки уплаты долга;                                                                                                             - финансирования целевых программ.