Европейский центарльный банк

• минимальное присутствие Европейского центрального банка на денежном рынке, его исключительно корректирующее воздействие не дезорганизует участников рынка;

• гибкость механизмов Европейского центрального банка (самым ярким примером может служить свободный выбор странами - участниками ЕЭВС между кредитованием под залог приемлемых активов и операциями РЕПО);

• наличие потенциально эффективного комплекса антикризисных мер в форме операций тонкой настройки и структурных операций;

• постепенное вовлечение в процесс операций Европейского центрального банка финансовых инструментов реального сектора экономики.

Тем не менее следует отметить отдельные существенные недостатки инструментария Европейского центрального банка. Международная практика свидетельствует, что значительное число используемых ЕЦБ взаимозаменяемых монетарных механизмов способно оказать дестабилизирующее воздействие на участников денежного рынка. В результате это приведет к естественному отмиранию непопулярных среди кредитных институтов инструментов денежно-кредитной политики. В пользу этого утверждения говорит высокое качество западноевропейского банковского менеджмента, способного в кратчайшие сроки объективно оценить все преимущества и недостатки отдельных инструментов Европейского центрального банка. Другим недостатком инструментария Европейского центрального банка является концепция денежно-кредитной политики, построенная на принципах жесткого монетарного регулирования и независимости Европейского центрального банка. В связи с этим любой внутриполитический кризис ЕЭВС может стать причиной существенной перестройки операционных механизмов Европейского центрального банка.