Особенности корпоративного управления АО

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО  ХОЗЯЙСТВА И ГОСУДАРСТВЕННОЙ  СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РФ

Факультет «Институт государственной политики и прикладных гуманитарных исследований»

Бакалавриат

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доклад по курсу  «Правовые основы управления»

 

Тема  «Особенности корпоративного управления акционерного общества»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка 2 курса 

Малышева  Светлана

Научный руководитель:

Шиков А.Р.

 

 

 

 

 

Москва

2013г

 

 

Акционерное общество как юридическое лицо.

 

Акционерное общество — это хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций.

Акционерным обществом (далее - общество) признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению  к обществу.(гл.1 ст.2 п.1 ФЗ «Об акционерных обществах»)

 
Акционерное общество как  юридическое лицо - это организация участников рынка, для которой характерно наличие трех обязательных признаков:

• уставный капитал формируется из вкладов (взносов) его участников; эти вклады поступают в полное распоряжение (в собственность) акционерного общества;
• имущественная ответственность участников общества ограничена размером их вкладов; акционерное общество самостоятельно несет ответственность по всем своим обязательствам;
• уставный капитал делится на определенное количество акций, которые выдаются в обмен на вклад и которыми владеют его участники, а не само акционерное общество.

Последний признак — отличительная  черта акционерного общества как  юридического лица, или как специфической  формы существования коммерческой организации.

 
Акционерное общество существует на рынке в удвоенном виде:

• как самостоятельная коммерческая организация, как отдельный участник рынка;
• как совокупность выпущенных им акций, принадлежащих ее акционерам.

Акционерное общество существует в  двух различных, но неотделимых друг от друга формах: организации и  акций. Акционерное общество есть и  то и другое одновременно. Говоря об акционерном обществе как организации  надо всегда помнить, что оно существует и как совокупность акций. Говоря об акциях, следует помнить, что их выпустило определенное акционерное  общество.

Внешне акционерное общество —  это лишь разновидность юридических  коммерческих лиц, объединяемых в группу «хозяйственные общества» в российском законодательстве. Оно имеет свои отличительные черты, достоинства  и недостатки по сравнению с другими  коммерческими организациями, как  и любая другая юридически разрешенная  форма объединения капиталов.

 

 

Достоинства акционерного общества

 

Акционерное общество имеет  ряд преимуществ перед другими  организационно-правовыми формами  коммерческой деятельности:

• неограниченность процесса объединения капиталов. Акционерная форма позволяет объединить практически неограниченное число вкладчиков и их капиталов, в том числе мелких. Это дает возможность быстро собрать значительные средства, расширять производство и иметь все преимущества крупного производства. Законом не устанавливаются верхние пределы на уставный капитал и число акционеров акционерного общества;
• выбор акционером размеров собственного риска. Приобретая то или иное количество акций, акционер выбирает и размер приемлемого для него уровня риска потери вложенного в общество капитала. Ограниченный риск проявляется в том, что акционеры не несут ответственности по обязательствам общества перед его кредиторами. Имущество акционерного общества полностью обособлено от имущества отдельных акционеров. В случае банкротства акционерного общества акционеры теряют лишь тот капитал, который они вложили в его акции. Такого рода риск присущ и некоторым другим коммерческим организациям, но лишь в акционерном обществе его член имеет полную свободу в выборе уровня данного рода риска и возможность в любой момент ограничить уже имеющийся риск или совсем избавиться от него;
• устойчивость объединения капиталов во времени. Акционерное общество представляет собой наиболее устойчивую форму объединения капитала. Выбытие из общества любого из акционеров или в любом количестве не влечет за собой прекращения деятельности общества;
• профессионализм управления, обусловленный отделением собственности на капитал от управления им. В акционерном обществе не каждый акционер руководит своим капиталом, а команда профессиональных менеджеров управляет объединенными капиталами как единым целым;
• возможность свободно вернуть вложенный капитал. Акционер имеет право в любой момент продать свои акции и вернуть полностью или частично свой вклад;
• наличие многочисленных форм получения дохода от владения акцией, например, возможность получать доход по акции, доход от перепродажи акции, доход от дачи акции взаймы и т. д.;
• сравнительная дешевизна привлекаемого заемного капитала. Акционерное общество в силу своих масштабов и открытости для участников рынка имеет намного большие возможности для мобилизации капитала посредством эмиссии долговых ценных бумаг или банковских ссуд под наиболее выгодные процентные ставки;
• общественная престижность статуса акционерного общества обусловлена той экономической ролью и социальной значимостью, которые имеет акционерное общество в современном обществе.

 

Основные  недостатки акционерного общества

 

К недостаткам акционерной  формы хозяйствования можно отнести  многие ее достоинства, но рассматриваемые  с точки зрения самого акционерного общества:

• открытость акционерного общества означает утрату его закрытости, приватности. Обязанность публиковать годовые отчеты, отчеты о прибылях и убытках, сообщать о всех существенных событиях и т. д. делает акционерное общество более уязвимым для его конкурентов;
• профессионализм управления оборачивается возможностью конфликта интересов между менеджерами компании и ее акционерами; цель акционеров — максимизация дивидендов и рост капитализации общества, а одна из возможных целей менеджмента — перераспределение результатов деятельности общества в свою пользу;
• возможная потеря контроля за обществом, так как свободная продажа акций акционерного общества может повлечь такие изменения в составе акционеров, которые приведут к смене контроля над акционерным обществом и т. п.

Акционеров того или иного предприятия  можно разделить на две части: на владельцев простых акций и акций привилегированных. Обыкновенные, то есть простые акции, дают право их владельцу не только на получение дивидендов, но и право голоса на собрании акционеров. Владельцы привилегированных акций права участвовать в управлении компании лишены. Выпуск привилегированных акций, или акций без права голоса, часто ограничен по закону и их количество не может превышать относительно небольшой доли уставного капитала (в России — не более 25% уставного капитала). 

 

Виды  акционерных обществ.

 

Согласно российскому законодательству, акционерные общества могут быть открытые и закрытые.

 

Общество может быть открытым или  закрытым, что отражается в его  уставе и фирменном наименовании.

 Открытое общество вправе  проводить открытую подписку  на выпускаемые им акции и  осуществлять их свободную продажу  с учетом требований настоящего  Федерального закона и иных  правовых актов Российской Федерации.  Открытое общество вправе проводить  закрытую подписку на выпускаемые  им акции, за исключением случаев,  когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или требованиями правовых актов Российской Федерации.(ч.1 ст.7 п.1,2 ФЗ «Об акционерных обществах»)

 

Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие  им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу. Число акционеров открытого АО законом не ограничивается.

Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его  учредителей или иного заранее  определенного круга лиц, признается закрытым акционерным обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на свои акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров закрытого АО по закону РФ «Об акционерных обществах» не должно превышать пятидесяти.

 

Открытое  акционерное общество характеризуют  следующие особенности:

 

Во-первых, общество вправе проводить  открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную  продажу среди неограниченного  круга лиц.

 

Во-вторых, в открытом акционерном  обществе число акционеров (как и  число его учредителей) не ограничено (п. 2 ст. 7 и п. 2 ст. 10 ФЗ "Об акционерных  обществах").

 

В-третьих, в открытом акционерном  обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами  этого общества (п. 2 ст. 7 ФЗ "Об акционерных  обществах").

 

В-четвертых, минимальный размер уставного  капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000-кратной  суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества (ст. 26 ФЗ "Об акционерных обществах").

 

В-пятых, открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать в  средствах массовой информации, доступных  для всех акционеров данного общества, годовой отчет и годовую бухгалтерскую  отчетность, проспект эмиссии акций  общества в случаях, предусмотренных  правовыми актами Российской Федерации; сообщение о проведении общего собрания акционеров в порядке, предусмотренном  ФЗ "Об акционерных обществах"; иные сведения, определяемые федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ст. 92 Закона).

 

Для закрытого акционерного общества характерны следующие особенности:

Во-первых, акции закрытого общества распределяются только среди учредителей  этого общества или иного заранее  определенного круга лиц.

Во-вторых, закрытое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые  им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному  кругу лиц.

В-третьих, минимальный размер уставного  капитала закрытого акционерного общества должен составлять не менее 100-кратной  суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества (ст. 26 ФЗ "Об акционерных обществах").

В-четвертых, акционеры закрытого  общества пользуются преимущественным правом приобретения акций, продаваемых  другими акционерами этого общества, по цене предложения третьему лицу пропорционально количеству акций, принадлежащих каждому из них, если уставом общества не предусмотрен иной порядок осуществления данного  права, при этом уставом закрытого  общества может быть предусмотрено  преимущественное право приобретения обществом акций, продаваемых его  акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.

В-пятых, число акционеров закрытого  общества не должно превышать пятидесяти человек.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Высшим  органом управления АО является общее собрание акционеров, где все решения принимаются по принципу: одна акция – один голос. Для наблюдения и контроля за деятельностью менеджеров собрание избирает совет директоров (наблюдательный совет). Исполнительный орган общества может быть как коллегиальным (правление, дирекция), так и единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров и общему собранию акционеров. Для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества общее собрание избирает ревизионную комиссию.

В России используются четыре модели управления акционерным обществом (схема 5-1):

 

Схема 5-1. Модели управления АО

 

Как видим, в третьей и четвертой  моделях отсутствует совет директоров (наблюдательный совет). Единоличный  исполнительный орган здесь напрямую подчинен общему собранию акционеров, осуществляющему функции совета директоров. Если первая и вторая модели могут применяться во всех АО, то третья и четвертая – только в  обществах с числом акционеров (владельцев голосующих акций) менее пятидесяти.

Использование первой модели усиливает  позиции председателя совета директоров за счет ослабления влияния единоличного исполнительного органа в лице директора (генерального директора). Дело в том, что директор по закону не может  быть председателем совета директоров, а члены коллегиального исполнительного  органа не должны составлять в совете директоров большинства.

Напротив, во второй модели коллегиальный  исполнительный орган вовсе отсутствует. В результате данная модель не устанавливает  каких-либо ограничений на присутствие  «команды менеджеров» в совете директоров, что позволяет укрепить в нем  влияние исполнительной власти.

Выбор модели управления – весьма важный этап создания АО. Зачастую учредители, не вникая в особенности той или  иной модели, теряют возможность влиять на принимаемые обществом решения, даже обладая крупным пакетом  акций.

 

Из всего вышесказанного вытекает ряд особенностей, отличающих АО от других форм организации бизнеса:

- Акционеры являются законными  владельцами общества, которым принадлежит  вся прибыль. В то же время  ответственность акционеров ограничена  стоимостью принадлежащих им  акций;

- Ограниченная ответственность  позволяет акционерному обществу  привлекать капитал большого  числа лиц, не участвующих в  текущем управлении обществом.  Таким образом, для акционерного  общества характерно отделение  собственности от текущего управления. Последнее осуществляется наемными  менеджерами;