Современные тенденции движения капиталов, товаров и рабочей силы

                     Механизм прямых инвестиций, инвестиционный климат, инвестиционные риски, учет рисков. 

  В большинстве случаев создание  за рубежом фирм с российским  капиталом являлось логическим  шагом в освоении зарубежных  рынков, потребляющих российскую  продукцию и/или поставляющих свою продукцию в Россию. Учредители указанных фирм предпринимали этот шаг, убедившись, что применяемые ими организационные формы экспорта и импорта товаров и услуг не позволяют использовать все потенциальные возможности для работы на зарубежных рынках.

  «Подготовка проекта осуществления прямых инвестиций включает ряд этапов. Она начинается с изучения рынка зарубежной страны, в том числе с анализа номенклатуры отечественных товаров и услуг, перспективных для сбыта, и определения емкости зарубежного рынка по этой номенклатуре. Если фирма планирует заниматься также сбытом местных товаров в Россию, то аналогичный анализ проводится по России. На этой базе делается прогноз объема реализации товаров и услуг через учреждаемую фирму».³

   Затем определяется способ закупок товаров и услуг у российских поставщиков и/или продаж их российским покупателям (с ними заключаются контракты, даже если они являются учредителями фирмы) на наличный расчет, в кредит, на консигнационный склад. Оговаривается способ оформления поставок: в виде договоров купли-продажи (типично для готовых изделий) или договоров комиссии (характерно для сырья).

   На этой основе оценивается  объем инвестиций в основные  и оборотные фонды: затраты  на размещение офиса, транспорт  и склады, расходы на заработную плату, закупку и хранение товаров, таможенную очистку, транспортировку, страхование и т.п. Расчет делается в рублях и иностранной валюте и охватывает несколько лет.

   Прорабатывается местное и отечественное  законодательство, прямо или косвенно  затрагивающее деятельность создаваемой фирмы: ограничения на вывоз и ввоз капитала и прибыли, таможенное законодательство, законодательство о конкуренции и демпинге, налоговое законодательство, иммиграционный режим, неформальные ограничения и т.д. Особое внимание уделяется оценке инвестиционного климата и учета рисков.

  Определяется организационно-правовая  форма создаваемой фирмы (товарищество, общество и т.д.) и подбираются  потенциальные зарубежные учредители, если в них есть нужда.

  Затем следует оценка экономической эффективности создаваемой фирмы. При этом надо учитывать, что для снабженческо-сбытовых компаний задача максимизации их прибыли не всегда является  главной, так как российскому учредителю часто выгоднее получить доход через цену, по которой зарубежная фирма покупает у него или продает ему товары, а не через дивиденды  по вкладу в капитал фирмы. Однако если налогообложение прибыли в стране размещения зарубежного филиала заметно ниже, чем в России, то выгоднее, чтобы прибыль аккумулировалась за рубежом, что в большинстве случаев и происходит.

  Заключительный этап создания (покупки)  фирмы включает подготовку и  принятие учредительских документов (договор, устав и др.); получение  разрешения от компетентных органов  в России (обязательно) и зарубежной  стране (если такое разрешение требуется); регистрацию фирмы за рубежом и занесение ее в Государственный реестр зарубежных предприятий, создаваемых с российским участием.

  Инвестиционным климатом (иногда предпринимательским) называется ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Этот климат складывается из большого числа элементов, которые можно объединить в следующие группы:

1)социально-политическая  ситуация в стране  и ее перспективы

2)внутриэкономическая ситуация и перспективы ее развития

3)внешнеэкономическая  деятельность и  ее перспективы

  Каждый фактор риска имеет свою долю и оценивается в баллах. Поэтому становится возможным количественное измерение как отдельных групп факторов риска, так и инвестиционного климата в целом.

  Все группы факторов риска  определяют ситуацию в самых  важных для иностранного предпринимателя  сферах жизни той страны, в  которой он собирается вложить  свой капитал. С точки зрения  иностранного предпринимателя, это  факторы, характеризующие различные виды риска, с которыми он сталкивается в зарубежной стране. В данном случае риск- это вероятность потери средств, вложенных потенциальным инвестором.

  Социально-политический риск оценивается  прежде всего исходя из того, насколько стабильна ситуация в стране с точки зрения социально-политических перемен, которые могут изменить экономическую политику страны настолько, что это приведет к заметной потере средств действующих в стране иностранных компаний.  Аналогично можно определить и внутриэкономический, и внешнеэкономический риск.

 Существует  и чаще используется также  другой подход к классификации  рисков. Выделяют следующие три  группы:

1. политические риски (включая и некоторые социальные)
2. финансовые риски, определяющие в основном платежеспособность страны с точки зрения предоставления ей и ее юридическим лицам ссудного капитала
3. риски операций в особенности:

- риски  для внешнеторговой деятельности (внешнеторговый  риск)

- риски  для производственной деятельности (производственный риск) 

        Оценка рисков чрезвычайно важна для любого инвестора, но особенно для осуществляющего капиталовложения за рубежом, так как он попадает в незнакомую среду. Поэтому ему следует отчетливо представлять достоинства и недостатки систем оценки инвестиционного климата:

       - подбор факторов риска и их  доля в любой системе не  могут быть полностью объективны. Поэтому целесообразно сравнивать  оценки риска, даваемые различными  системами

       - при анализе факторов риска  инвестору целесообразно уделять  особое внимание тем из них, с которыми он будет сталкиваться чаще

       - все вышеуказанные системы оценки  деловых рисков недостаточно  конкретны и слабо специализированы  по отраслям, в которых фирма  намеревается осуществить инвестиции.

                                    Учет рисков 

   Системы оценки рисков нацелены  на то, чтобы помочь потенциальному  инвестору лишь на начальной  стадии инвестиционного проекта:  при открытии фирмы за рубежом,  когда нужно принимать решения типа «где» (выбор страны размещения капиталовложений), «как» (способ проникновения на рынок) и «когда» (в зависимости от предполагаемого срока жизни проекта); при уже функционирующей фирме за рубежом, когда требуется решать, нужно ли расширять ей свою деятельность на этом рынке, сбыт какой продукции там следует планировать и следует ли ей полностью или частично уйти с этого рынка.

   Возможны различные методы снижения рисков:

1. добавление «премии за риск» к стоимости проекта. Так, если уровень общего инвестиционного риска по стране составит 90- 100 баллов (по 100-бальной системе), то инвестор обычно не закладывает в стоимость проекта существенной «премии за риск». Если этот уровень составит 80-89 баллов, то целесообразно реальную ставку дисконта (т.е. очищенную от инфляции) увеличить на 3 процентных пункта. Если же уровень ниже 60 баллов, то целесообразно добавить не менее 11 процентных пунктов к ставке дисконта. Возможна коррекция ставки через добавление «премии за риск» к стоимости авансируемого первоначального капитала или же к внутренней норме доходности
2. создание (расширение) резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом
3. страхование от политического риска через частные страховые компании, а также через государственные и полугосударственные организации и службы. В США это Экспортно-импортный банк и особенно корпорация зарубежных частных инвестиций.
4. подбор такого проекта, который явно нужен принимающей стране( с новой технологией, с экспортной направленностью) и поэтому будет «опекаться» за рубежом
5. «перевод» риска, основанный на использовании неакционерных форм собственности
6. диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирмы.

Возможны  и многие другие способы уменьшения риска, но наиболее распространенный состоит в том, что инвесторы просто воздерживаются от рискованных стран и проектов.

             Сущность международной миграции. 

  Международная миграция  рабочей силы  представляет собой процесс перемещения трудовых ресурсов из одной страны в другую с целью трудоустройства на более выгодных условиях, чем в стране происхождения. Помимо экономических мотивов процесс международной миграции обуславливается также соображениями политического, этнического, культурного, семейного и иного характера. Таким образом, международная миграция рабочей силы является частью более широкого явления- международной миграции населения, когда данный процесс не связан прямо с трудоустройством.

  Международная  миграция включает две основные составляющие: эмиграцию и иммиграцию. Под эмиграцией понимается выезд из страны на постоянное место жительства, под иммиграцией – въезд в страну на постоянное место жительства. Международная миграция включает также процесс репатриации -возвращение в страну происхождения ранее выехавших из нее граждан.

  Международные  мигранты подразделяются на пять  основных категорий:

1. Иммигранты и неиммигранты, легально допущенные в страну. Для стран, которые традиционно принимают иммигрантов, 80-90-е года были периодом высокого уровня иммиграции.
2. Работники –мигранты по контракту. Их к концу 90-х годов в мире насчитывалось более 25 млн. человек. Многие страны зависят от иностранной рабочей силы. Договоренности о ее контрактировании заключаются между странами с избыточной рабочей силой.
3. Нелегальные иммигранты. Почти все страны имеют таких иммигрантов. Часть из них проникают через границу, другие остаются в чужой стране с просроченными визами; обычно они замещают рабочие места, находящиеся на низшей ступени трудовой иерархии.
4. Лица, просящие убежища. Просьбы об убежище люди направляют по политическим мотивам, а также в силу тяжелого экономического положения страны.
5. Беженцы. Большинство сегодняшних беженцев являются жертвами войн. Обычно они живут в специальных лагерях, находящихся под опекой ООН или частных агентств.

                 Теории международных миграций. 

   Международная миграция рабочей силы - это объективный процесс, присущий рыночной экономике. Он так же объективен, как процесс перелива капитала между странами, развития внешнеторговых связей, международной экономической интеграции. Трудовые ресурсы в  соответствии с рыночными законами ищут себе наиболее выгодное применение, дающее максимальную эффективность.

   Существует несколько теорий, объясняющих  причины и направленность международных  миграционных процессов. «Наиболее распространенный концептуальный подход исходит из классической теории и, в частности, из представления о соотношении факторов «выталкивания» и «притяжения» населения и рабочей силы как главных движущих силах данного процесса».⁴ Согласно классической (Е.Равенштайн, А.Люис, Дж.Фей) и неоклассической теории ( Дж.Харрис, М.Тодаро) избыточные трудовые ресурсы мигрируют из преимущественно сельских районов с низкой предельной производительностью в более развитые урбанизированные районы. Часто решения о миграции объясняются индивидуальными представлениями о более благополучных районах и странах, а не фактическим положением вещей. Этим, например, экономисты-неоклассики объясняли миграционные потоки в урбанизированные районы с высокой безработицей.

  В отличие от классических  теорий приверженцы исторических  и структуралистских концепций  объясняют миграцию экономическим  и политическим неравенством  различных субъектов (стран, регионов, предприятий, индивидов), когда более сильные субъекты определяют направленность миграционных потоков в выгодном для них направлении. Эти же теории признают важность таких факторов, как этнические и семейные связи среди мигрантов, роль государственного регулирования в данной области.

   В реальной жизни все перечисленные  подходы и объяснения дополняют  друг друга и взаимопереплетены.

   Говоря о сопоставимости человеческих  ресурсов с другими экономическими  ресурсами на международных рынках, важно отметить и их особенности. Они отражают специфику товара «рабочая сила», которой является не только объектом, но и субъектом международных экономических отношений в данной сфере. Кроме того, процесс международной миграции оказывает не только экономическое, но и многоплановое социальное, демографическое и социально-психологическое влияние как на страны-доноры, так и на принимающие страны.