Позиция Wal-Mart Stores в мировой экономике

Основной принцип, который сделал Wal-Mart Stores Inc. процветающей можно сформулировать следующим образом: все товары в  одном месте по минимальным ценам. Кроме того, сам Сэм Уолтон настаивал на том, чтобы работники проявляли инициативу: каждое предложение сотрудников было рассмотрено и некоторые были применены (например, бесплатная парковка у магазинов Wal-Mart, возможность выкатывать тележку с покупками до автомобиля и др.). В магазинах Wal-Mart царит дружественная атмосфера по отношению к покупателям, что формирует у них лояльность к бренду.

Несмотря на успех Wal-Mart Stores Inc. на многих рынках мира, в некоторых странах магазины Wal-Mart не прижились. В частности, в Южной Корее и в Германии магазины Wal-Mart были проданы конкурентам.

Что касается России, то здесь у Wal-Mart Stores Inc. также возникли проблемы с выходом на рынок. Изначально компания Wal-Mart хотела выйти на рынок России через покупку готовой торговой сети. Переговоры велись с X5 Retail Group о создании совместной компании, однако они ничем не закончились. Неудачной была и попытка Wal-Mart Stores Inc. купить торговую сеть "Лента". Тем не менее, российский рынок остается привлекательным для гиганта и поэтому можно ожидать его появления в ближайшее время. [22]

Около 50 % долей в Wal-Mart stores принадлежит наследникам основателя компании Сэма Уолтона.

Председатель совета директоров — Робсон Уолтон. Главный управляющий — Ли Скотт. Хиллари Клинтон, жена президента США Билла Клинтона, была членом совета директоров Wal-Mart в 1986—1992 годах. Управляющие компанией представлены в таблице 8. [23]

Таблица 8 – периоды управления компанией Wal-Mart

Вступление с должность	Персона	Причина ухода
1962	Сэм Уолтон Дэвид Гласс	Выход на пенсию
Январь 2000	Ли Скотт	Освобождение должности
Январь 2009	Майк Дюк	В должности

Сэм Уолтон тратил много  денег на благотворительность, он действительно улучшал жизнь Америки. Однако его компания так и не стала для американцев доброй иконой. У нее всегда находились противники, которые часто были правы в своих претензиях. После смерти Сэма Уолтона Wal-Mart изменился. У столь крупной компании появились проблемы.

      3.2  Показатели

Оценку ТНК можно произвести с помощью двух индексов представленных в формулах 1 и 2: индекса транснационализации(далее - TNI) и индекса географического распределения(далее - GSI).[24]

TNI=1/3(Ai/A+Ri/R+Si/S)*100,                                                                      (1)

где Ai – зарубежные активы,

А – общие активы,

Ri – объем продаж зарубежных  филиалов,

R – общий объем продаж,

Si – зарубежный штат,

S – общий штат сотрудников.

,                                                                                                    (2)

где Af – число зарубежных филиалов,

H – число принимающих  стран,

А – общее число филиалов.

А так же с помощью таких  показателей, как: объемы зарубежных активов, оборот, чистая прибыль.

Финансовые показатели компании представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Финансовые показатели Wal-Mart

Год	Оборот, млрд.долл.	Операционная прибыль, млрд.долл.	Чистая прибыль, млрд.долл.
2008	401, 2	22, 8	13, 4
2009	405	23, 95	14, 33
2010	408,2	25,54	16,993
2011	486,429	26,56	15,7

Корпорация Wal-Mart Stores опубликовала финансовые данные за 1 кв. 2012 финансового  года. Оживление мировой экономики  и рост уровня потребительских расходов подталкивают вверх продажи розничного гиганта. За период февраль - апрель 2011 года чистая выручка выросла на 4.4% до 104.2 млрд. долларов. В то же время чистая прибыль продемонстрировала 3.8% рост и достигла 3.4 млрд. долларов. Что касается показателя чистых доходов в расчете на акцию, то он вырос на целых 11.5% до 0.97 долларов. Количествосупермаркетов и гипермаркетов за пределами США представлено на рисунке 4.[25]

Рисунок 4 - Количество супермаркетов и гипермаркетов за пределами США, 2011

Относительно низкий уровень  розничных продаж и высокая безработица  в США продолжают ухудшать результаты деятельности одного из крупных розничных  торговцев мира. В 1 кв. 2011 финансового года в США чистая выручка незначительно увеличилась на 0.6% до уровня 62.7 млрд. долларов. Поэтому операционные доходы оказались только на 0.8% выше, в годовом исчислении. Количество магазинов корпорации неуклонно растет во всех регионах мира как мы видим из рисунка 4. И на этот раз, по темпу роста выручки, международное направление сохранило за собой лидерство. А именно, продажи оказались на 11.5% больше чем в 1 кв. 2010 года. Динамику продаж можно проследить отталкиваясь от показаний рисунка 5.

Для сравнения темпов роста  продаж компании Wal Mart Stores и розничных продаж в США, мы использовали календарный год. [26]

Чистые доходы компании Wal-Mart неуклонно растут несмотря на высокую конкуренцию как на родине, так и за рубежом. Корпорация за пределами США обеспечивает стабильный рост и расширяют свою долю в области розничной торговли. А именно, в 2010 году чистая выручка корпорации выросла на 3.4%, тогда как розничные продажи в США увеличились на 6.5% как показано на рисунке 5. Этот результат был достигнут благодаря созданию диверсифицированного бизнеса, а также благодаря грамотному использованию информации о своих покупателях. Информационная система и программное обеспечение Wal-Mart – это стержень и опора сложного механизма управления всеми текущими бизнес-процессами и логистики и в настоящий момент наиболее совершенная и самая большая в мире гражданская база данных.

Рисунок 5 – Динамика розничных продаж и выручки Wal-Mart

Напомним, что в последние  годы компания заметно увеличила  свою деятельность за пределами США и инвестирует существенные средства в страны Латинской Америки и Азии. Прогнозируется высокий темп экономического роста этих стран в 2012-13 гг. Среди негативных факторов мы выделяем относительно низкую экономическую активность в развитых странах, где корпорация имеет разветвленную сеть магазинов. Так как, увеличение благосостояния несколько лет подряд, в большей части, благодаря растущим ценам на недвижимость, обеспечивало львиную долю роста потребительских расходов в развитых странах, то их низкая стоимость заставляет потребителей тратить меньше чем раньше. Высокая стоимость бензина оказывает дополнительное негативное влияние. Поэтому мы полагаем, что успешно проведенная диверсификация позволит компании Wal-Mart лишь частично смягчить негативный эффект от выше перечисленных факторов. В связи с выше перечисленными факторами компания оставляет рекомендацию без изменения на уровне «держать». Они намерены увеличить долю акций в примерном портфеле по цене 51,3 долларов. На 2010-2011гг картина акций WalMart на рынке выглядит примерно так, как показано в таблице 10.

 

 

 

 

 

Таблица 10 – Крупные институциональные инвесторы, 2010-11гг

Институциональный инвестор	Количество акций в портфеле, на 12/31/10	Количество акций в портфеле, на 03/31/11
Vanguard Group	79,8	81,4
State Street Global Advisors	79,3	80,6
Wellcome Trust	н.д.	51,6
Barclays Global Investors International	48,0	47,7
Berkshire Hathaway	39,0	39,0

Представим и другие показатели компании в рисунках 6-7 , такие как:

- динамика  годовых прибылей на акцию (далее - EPS);

- динамика квартальных EPS.

 

Рисунок 6 - Динамика годовых EPS

Рисунок 7 - Динамика квартальных EPS

На рисунках 7-8 на 2012 год представлено среднее прогнозируемое значение.

Необходимо рассмотреть показатели, рассчитанные по стандартам бухгалтерского учёта, применяемым в США (далее - US GAAP) показанных в таблице 11.

Таблица 11 - Стандарт учета US GAAP, в млн. долларах

Показатель в зависимости от года	2007	2008	2009	2010	2011
Выручка	348,368	378,476	405,607	408,214	421,849
Чистые доходы	11,284	12,731	13,400	14,335	16,993
Общие активы	151,193	163,514	163,429	3170,706	180,663
Акционерный капитал	61,573	64,608	65,285	72,929	71,655
Общий долг	27,222	29,799	31,349	33,231	40,692
Общие обязательства	89,620	98,906	98,144	97,777	109,008

Общепринятые принципы бухгалтерского учёта (ранее - Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) — стандарты бухгалтерского учёта, применяемые в США и некоторых других странах. GAAP отличается (в частности, от Международных стандартов финансовой отчётности) тем, что в GAAP детально регулируется порядок учёта тех или иных практических ситуаций.

Из представленных данных можно сделать вывод, что компания имеет свое стабильное развитие. Динамика годовых и квартальных прибылей на акцию к 2011 – 2012 году уменьшается, о чем свидетельствует снижение акционерного капитала, по остальным показателям заметен рост в пользу компании.

3.3  Проблемы

Успехом ритейлера Wal-Mart является огромная работа по понижению издержек. Сэм Уолтон наверное не мог в точности прогнозировать такое будущее для своей компании, но в современном мире невозможно игнорировать эффект, который создает эта компания по всему миру.

Проблемы ТНК Wal-Mart Stores не связаны с уменьшением показателей производительности. Проблемы базируются на критике влияния ее политики на покупателей, персонал, поставщиков и на само качество продукции.

Ряд критиков утверждает, что Walmart способствует вытеснению с рынка мелких торговцев, в том числе маленьких семейных магазинов.

География расположения сети сыграла решающую роль. Первые магазины открывались на окраинах и в небольших городах, что не сравнится с такими конкурентами как сети Kmart и Target. Wal-Mart оказывает влияние не только на семейные магазины, но и на менее крупные сети. Они закрываются, что приводит к потере людьми своих рабочих мест. Другим магазинам приходится проводить политику снижения цены, что приводит к снижению заработной платы и сокращению персонала. Получается достаточно интересный эффект – Wal-Mart предлагает самые низкие цены, но одновременно вызывает уменьшение прибыли торговых сетей придерживающихся другой политике цен.

Также ряд частных лиц  и организаций приводят свидетельства  в пользу того, что Walmart давит на поставщиков, «выжимая» из них меньшие закупочные цены, магазины сети отрицательно влияют на экологию, а права персонала зачастую нарушаются. ТНК ведет постоянную борьбу с поставщиками за снижение цен.

Есть масса примеров небольших  и средних американских компаний, которые из-за сотрудничества с Wal-Mart просто разорились. По статистике, те компании, у которых 10% поставок приходятся на Wal-Mart имеют в среднем маржу прибыли 12,7%. Компании, 20% продаж которых зависят от Wal-Mart имеют более низкую маржу – 7,3%. С увеличением влияния Wal-Mart на них, ухудшается их положение на рынке; это относится сотрудничающих с Wal-Mart компаний.

От Wal-Mart зависят даже такие  крупные гиганты, как Procter & Gamble. Большая  доля продаж компании приходится на супермаркеты Wal-Mart. А значит, Wal-Mart может диктовать свои условия. 

Благодаря своему географическому  размещению компания в первую очередь  сэкономила на дешевой рабочей силе с невысоким уровнем образования. Приход Wal-Mart с одной стороны дает новые рабочие места, но с другой отнимает стары, а кого-то даже разоряет. Вывод прост – такая крупная сеть супермаркетов почти не создает новых рабочих мест. По статистике, в тех районах, в которые приходит Wal-Mart, в год компанией создается порядка 5-15 новых рабочих мест. Магазины Wal-Mart работают 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, кроме того, известно, что в компании не лучшие условия труда. Типичный рабочий день среднего работника в Wal-Mart длится с 7 утра до 18 вечера, в нередких случаях его увеличивают до 20:00. В условиях Wal-Mart тяжело работать при низкой оплате труда. Wal-Mart получила известность своим жестким противодействием деятельности профсоюзных организаций на территории своих магазинов. В компании заметна дискриминация по отношению к персоналу, например в магазинах сети предвзятое отношение к сотрудникам женского пола, которые составляют примерно 70% всего персонала. Для них предусмотрена меньшая заработная плата, при одинаковых условиях труда с сотрудниками мужского пола.