Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности

 

 

где: i - банковский процент.

 

Табл. №2. Коэффициент наращивания ставок банковского процента.

Год	2006	2007	2008	2009
Банковский %	23	21	26	25
Коэффициент наращивания ставок банковского процента	2,29	1,77	1,59	1,25

 

Табл. №3. Коэффициент индексации, учитывающий изменение индекса цен в отрасли машиностроения.

Год	2006	2007	2008	2009
Коэффициент индексации	1.016	1.066	1.123	1.023

 

Далее рассчитаем коэффициент морального старения, на дату оценки.

 

 

где: Т_ф - фактический срок действия охранного документа на дату оценки, лет;

Т_{н -} номинальный (полный) срок действия охранного документа, лет.

 

К_с = 1 - 0,15 =0,85

 

Рассчитаем стоимость изобретения, используя следующую формулу:

 

PV = 0,85 * (395000* 2,29*1,016 + 372000*1,77*1,066 + 454000*1,59*1,123 + 423000*1,25*1,023) = 2 526 608 рублей.

 

Таким образом оценка стоимости интеллектуальной собственности методом приведенных затрат составила 2 526 608 рублей.

2.3 Доходный подход

 

Доходный подход предполагает 5 методов оценки:

Рассмотрим методом избыточной прибыли.

1. метод прямой капитализации;
2. метод дисконтирования денежных потоков;
3. метод избыточной прибыли;
4. метод роялти;
5. метод освобождения от роялти.

Изобретение "Кулачковый механизм" позволит ОАО "Тюменские моторостроители" снизить затраты технологического процесса, расширить функциональные возможности, повысить надежность механизма. С помощью данного изобретения плановая выручка ОАО "Тюменские моторостроители" увеличится за счет повышения качества продукции, и в тоже время данное изобретение позволит снизить плановые затраты технологического процесса. Данное изобретение ОАО "Тюменские моторостроители" сможет использовать в технологическом процессе ближайшие 20 лет. В таком случае, наиболее предпочтительным методом оценки изобретения является метод избыточной прибыли.

Таким образом, необходимо провести следующие расчеты:

• рассчитать плановую чистую прибыль ОАО "Тюменские моторостроители" без использования изобретения "Кулачковый механизм";
• рассчитать плановую чистую прибыль ОАО "Тюменские моторостроители" с использованием новой технологии;
• рассчитать разницу плановой чистой прибыли;
• скорректировать разницу плановой чистой прибыли с помощью коэффициента дисконтирования денежных потоков.

При расчете ставки дисконта для денежных потоков, создаваемых оцениваемой собственностью, обычно учитывают безрисковую ставку отдачи на капитал. Для ОАО "Тюменские моторостроители" данная ставка составляет 14% (ставка доходности по депозитам банков).

В следующих таблицах приведены вышеуказанные расчеты:

 

Табл. №4. Плановая чистая прибыль без использования изобретения., тыс. руб.

Год	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Объем реализации	25750	26265	26790	27326	27873	28430	28999	29579	30170	30774
Затраты	19 970	20449	20940	21443	21957	22484	23024	23576	24142	24722
Прибыль	5 780	5 816	5 850	5 883	5 915	5 946	5 975	6 002	6 028	6 052
Налог на прибыль	1156	1163	1170	1177	1183	1189	1195	1200	1206	1210
Чистая прибыль	4 624	4 653	4 680	4 707	4 732	4 757	4 780	4 802	4 822	4 842

 

тыс. руб.

Год	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029
Объем реализации	31389	32017	32657	33310	33977	34656	35349	36056	36777	37513
Затраты	25315	25923	26545	27182	27834	28502	29186	29887	30604	31338
Прибыль	6 074	6 094	6 113	6 129	6 142	6 154	6 163	6 170	6 173	6 174
Налог на прибыль	1215	1219	1223	1226	1228	1231	1233	1234	1235	1235
Чистая прибыль	4 859	4 875	4 890	4 903	4 914	4 923	4 930	4 936	4 939	4 940

 

Табл. №5. Плановая чистая прибыль с использованием изобретения.. тыс. руб.

Период	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019
Объем реализации	25870	26387	26915	27453	28003	28563	29134	29716	30311	30917
Затраты	19 450	19 917	20 395	20 884	21 386	21 899	22 424	22 963	23 514	24 078
Прибыль	6 420	6 471	6 520	6 569	6 617	6 664	6 709	6 754	6 797	6 839
Налог на прибыль	1284	1294	1304	1314	1323	1333	1342	1351	1359	1368
Чистая прибыль	5 136	5 176	5 216	5 255	5 294	5 331	5 368	5 403	5 438	5 471
Разница чистой прибыли	512	524	536	549	561	574	588	601	615	630
Коэф. дисконтирования	0,8772	0,7695	0,675	0,5921	0,5194	0,4556	0,3996	0,3506	0,3075	0,2697
Дисконтированный денежный поток	449	403	362	325	292	262	235	211	189	170

 

тыс. руб.

Период	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029
Объем реализации	31535	32166	32809	33466	34135	34818	35514	36224	36949	37688
Затраты	24 656	25 248	25 853	26 474	27 109	27 760	28 426	29 108	29 807	30 522
Прибыль	6 880	6 919	6 956	6 992	7 026	7 058	7 088	7 116	7 142	7 165
Налог на прибыль	1376	1384	1391	1398	1405	1412	1418	1423	1428	1433
Чистая прибыль	5 504	5 535	5 565	5 593	5 620	5 646	5 670	5 693	5 713	5 732
Разница чистой прибыли	644	659	675	690	706	723	740	757	775	793
Коэф. дисконтирования	0,2366	0, 2076	0,1821	0,1597	0,1401	0,1229	0,1078	0,0946	0,0829	0,0728
Дисконтированный денежный поток	152	137	123	110	99	89	80	72	64	58

 

Таким образом, стоимость изобретения при безрисковой ставке отдачи на капитал в 14% составит 3 880 399 рублей.

2.4 Сравнительный подход

 

Методы подхода сравнительного анализа продаж предполагают определение стоимости оцениваемой интеллектуальной собственности на основе анализа цены сделок купли-продажи аналогичных объектов интеллектуальной собственности, с учетом поправок на различие характеристик объектов интеллектуальной собственности.

Метод на основе подхода сравнительного анализа продаж позволяет рассчитать стоимость оцениваемого объекта интеллектуальной собственности путем внесения поправок в цены продаж объектов-аналогов интеллектуальной собственности, выбранных для сравнения.

Используем метод сравнения продаж. Для этого, необходимо провести следующие расчеты:

• определим сделки купли-продажи аналогичных сделок объектов интеллектуальной собственности;
• скорректируем стоимость аналогичных сделок объектов интеллектуальной собственности на коэффициент, учитывающий изменение индекса инфляции за период с даты совершения сделки до даты оценки;
• учтем величину начисленной амортизации за период с даты совершения сделки с изобретением-аналогом до даты оценки рассматриваемого изобретения;
• скорректируем стоимость аналогичных сделок объектов интеллектуальной собственности на коэффициент, отражающий количественные и качественные различия между характеристиками оцениваемого изобретения и сопоставимого изобретения аналога;
• рассчитаем стоимость оцениваемого изобретения.

Специалистами компании ОАО "Тюменские моторостроители" был проведен анализ рынка аналогичных изобретений, и отобраны 3 сделки купли-продажи изобретений аналогов за 2008-2009 года.

 

Табл. № 6. Сделки купли-продажи аналогичных изобретений.

Наименование компании	Год реализации	Сумма сделки
ОАО "ВМЗ машзавод"	2008	3050
ОАО "ММЗ машзавод"	2009	2900
ОАО "Александровский машзавод"	2009	2850

 

Для корректировки стоимости аналогичных сделок объектов интеллектуальной собственности на коэффициент, отражающий количественные и качественные различия между характеристиками оцениваемого изобретения и сопоставимого изобретения аналога были привлечены специалисты-эксперты ОАО "Тюменские моторостроители". С помощью метода парных сравнений эксперты присвоили каждому изобретению-аналогу коэффициент, отражающий количественные и качественные различия между характеристиками оцениваемого изобретения и сопоставимого изобретения аналога.

Эксперты ОАО "Тюменские моторостроители":

1. Главный конструктор - Лобанов В. С.
2. Главный инженер - Неживых А. В.
3. Инженер-конструктор - Иванов А. С.
4. Инженер-конструктор - Павлов В. Н.

Эксперты осуществили попарное сравнение проектов, оценивая их важность в долях единицы.

Проекты:

1. Изобретение ОАО "Тюменские моторостроители";

2. Изобретение ОАО "ВМЗ машзавод"

3. Изобретение ОАО "ММЗ машзавод"

4. Изобретение ОАО "Александровский машзавод"

 

Табл. № 7. Попарное сравнение проектов.

	П1 и П2		П1 и П3		П1 и П4		П2 и П3		П2 и П4		П3 и П4
Лобанов	0,4	0,6	0,65	0,35	0,5	0,5	0,6	0,4	0,7	0,3	0,6	0,4
Неживых	0,3	0,7	0,55	0,45	0,6	0,4	0,7	0,3	0,6	0,4	0,6	0,4
Иванов	0,4	0,6	0,5	0,5	0,7	0,3	0,6	0,4	0,6	0,4	0,5	0,5
Павлов	0,5	0,5	0,5	0,5	0,6	0,4	0,5	0,5	0,7	0,3	0,7	0,3
Сумма	1,6	2,4	2,2	1,8	2,4	1,6	2,4	1,6	2,6	1,4	2,4	1,6

 

Проведены оценки, характеризующие предпочтение одного из проектов над всеми прочими проектами

 

F1 = 1,6+2,2+2,4 =6,2

F2 = 2,4+2,4+2,6 = 7,4

F3 = 1,8+1,6+2,4 = 5,8

F4 = 1,6+1,4+1,6 = 4,6

 

Вычислены веса проектов:

 

W1=0,26; W2=0,31; W3=0,24; W4=0, 19

 

Полученные веса позволяют ранжировать проекты по их важности:

1. Проект 2
2. Проект 1
3. Проект 3
4. Проект 4

Таким образом, методом экспертных оценок установлено, что по количественные и качественные характеристикам, изобретение ОАО "Тюменские моторостроители" лучше изобретений ОАО "ММЗ машзавод" и ОАО "Александровский машзавод", но хуже изобретения ОАО "ВМЗ машзавод".

Далее эксперты присвоили каждому изобретению-аналогу коэффициент, отражающий количественные и качественные различия между характеристиками оцениваемого изобретения и сопоставимого изобретения аналога