Методика оценки эффективности инвестиционных проектов

 

Содержание.

 

    1. Постановка задачи                                                                         стр.3

 

    2.Исходные данные по варианту                                                           стр.3

 

   3. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов    стр.5

 

    4. Оформленные расчёты составляющих и конечных

показателей в заданной последовательности                                      стр. 10

 

    5. Заключение                стр. 22

 

    Список используемой литературы             стр. 23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.  Постановка задачи.

 

Цель работы: овладение методами и приемами оценки инвестиций в проекты развития железнодорожного транспорта.

Основное внимание в работе уделяется способам расчёта потоков реальных денег от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, дисконтированию значений затрат и результатов, расчёту показателей эффективности инвестиционных проектов.

 

2.  Исходные данные по варианту 1:

Данные берутся:

• Из приложения 1 по номеру варианта.
• Из приложения 2-4 согласно первой букве своей фамилии. (Б)

Приложение 1

Исходные данные по вариантам

Показатели	Условные обозначения	В а р и а н т ы
		1
Протяженность строящегося пути, км	L	2080
Протяженность шумо-защитных сооружений, в процентах от общего объема строительства	Lш	10
Объем услуг по перевозкам	Y	312
Удельные капитальные вложения в ВСП, тыс. руб./км	k	735
Доля оборотных средств в процентах от капитальных вложений с учетом НДС	a	2,1
НДС, %	НДС	18
Срок возврата кредита, лет (начиная с третьего  года)	–	5
Процентная ставка за кредит, %	БК	11
Ставка налога на имущество, %	nM	2,2
Налог на прибыль, %	Нп	24
Норматив численности на обслуживание ВСП на двупутном участкевисчислениии на 1 км длины, чел.-ч/ мес.	Н	1,7
Средняя заработная плата производственного персонала в месяц, руб.	z	2000
Норма амортизационных отчислений по устройствам связи, %	g	7
Тарифные доходы, млн. руб.	Дт	1960

 

 

 

 

 

 

Протяженность линии связи по срокам строительства, в % к общей протяженности:

 

Приложение 2

№ п/п	сроки	Условные обозначения	вариант
			Б,З,Л
1	1-й год	L1	40
2	2-й год	L2	32
3	3-й год	L3	28

 

 

Объём услуг по аренде каналов связи по годам строительства в % к общему объему услуг:

 

 

 

Приложение 3

№ п/п	сроки	Условные обозначения	вариант
			Б, З, Л
1	1-й год	У1	40
2	2-й год	У2	25
3	3-й год	У3	35

 

 

 

Тарифные доходы за подключение и аренду каналов по годам строительства в % к общим тарифным доходам:

 

 

 

Приложение 4

№ п/п	сроки	Условные обозначения	вариант
			Б, З, Л
1	I год		40
2	II год		24
3	III год		36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Методика оценки эффективности  инвестиционных проектов.

1. Сущность инвестиций и их формы.

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". Инвестиции (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Различают следующие типы инвестиций:

- инвестиции в физические активы;

- инвестиции в денежные активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Вложение капитала на развитие средств связи федерального железнодорожного транспорта (строительство ВОЛС и внедрение цифровых систем передач) являются инвестициями в реальные активы.

Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам.

•Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей.

На Октябрьской железной дороге строится ВОЛС и происходит замена аналогового оборудования связи на цифровое. За счёт этой замены создаются условия для снижения затрат. Обслуживание цифровых систем передач связи и ВОЛС требует меньшее количество обученного персонала. С внедрением новых устройств существенно изменилось количество и качество каналов связи. ВОЛС и цифровое оборудование  обеспечивает улучшение качества каналов связи, повышает эффективность и ведёт к снижению затрат.

•Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

•Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг). Внедрение на Октябрьской железной дороге новых технологий (ВОЛС и цифровых систем передач) создало возможность оказания новых типов услуг – предоставления каналов связи и ВОЛС другим министерствам и ведомствам.

•Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей.

Все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

-пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной

- активные инвестиции,т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми показателями. В развитие средств связи на железнодорожном транспорте вкладываются активные инвестиции. С применением цифровых систем передач и ВОЛС существенно улучшилось качество каналов связи, что позволило повысить конкурентоспособность услуг связи, предоставляющих Федеральным железнодорожным транспортом.

Для анализа и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам:

1.В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

2. По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств.

Под непрямыми инвестициями подразумевают приобретение ценных бумаг

3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

4. По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны.

Инвестор получает определенную гарантию всей собственностью должника.

В строительство ВОЛС и внедрение цифровых систем передач связи вкладываются реальные, прямые, долгосрочные, государственные, внутренние инвестиции.

 

2. Источники инвестиций.

Внутренние источники инвестиций.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на  объем инвестиций  в  стране. 

Прибыль как источник инвестиций.

Расширить  возможности  предприятий  поможет  решение  о  полном освобождении  от  налога  прибыли,  направляемой  на  инвестиции. Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

Амортизационные отчисления.

Амортизационные  отчисления  -  это  капитальная  стоимость, изначально являющаяся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.    Амортизационные    отчисления    направлены    на восстановление  средств  производства,  которые  изнашиваются  в процессе использования при производстве товаров.

Бюджетное финансирование.

Государственные  централизованные вложения выделяются:

- для стимулирования  развития опорных сырьевых и  аграрных районов,  обеспечивающих  решение продовольственной и  топливно-энергетической проблем;

- поддержание научно-производственного потенциала;

- выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районам с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.

- в строительство  новых дорог или в развитие  телефонной связи.

Банковский кредит.

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося  предпринимательства,  могло  бы  стать  одним из важных  источников  инвестиций.  Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение  стратегических  целей  в  экономике.

Средства населения.

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи  акций  приватизированных  предприятий  и  инвестиционных фондов.

Внешние источники инвестиций.

Иностранные инвестиции в России.

Могут осуществляться путем:

- создания  предприятий  с  долевым  участием  иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания  предприятий,  полностью  принадлежащих  иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

- приобретения  иностранным  инвестором  в  собственность  предприятий,  имущественных комплексов,   зданий,  сооружений,  долей участия в предприятиях,  акций, облигаций и других ценных бумаг;

- приобретение  прав  пользования  землей  и  иными  природными  ресурсами;

- предоставления займов,   кредитов,  имущества и имущественных прав и т.п.

Иностранный капитал может   привлекаться в форме частных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме  кредитов  и  займов.  Под  прямыми  инвестициями  принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других  странах,  в  управлении  которыми  участвует  инвестор.