Финансовая политика корпорации

Большинство результатных финансовых показателей имеют не чисто финансовую, а товарную природу. Поэтому, финансовые мероприятия корпорации и само состояние ее финансов производно от уровня и движения обобщающих ее деятельность не финансовых показателей (критериев). Последние в наиболее общем виде отражают взаимосвязь финансов с товарной основой их экономической природы. Финансовая политика корпорации это и политика в области глубинных основ возникновения источника. Источник создается, прежде всего, в самом производстве, или другом виде бизнеса.

Общим и важным критерием эффективности системы финансовых отношений является фундаментальный нефинансовый показатель - производительность труда. Финансовый аспект роста производительности труда в сопоставимых ценах и условиях состоит в том, что он позволяет экономить живой труд. Эта экономия лежит в основе улучшения финансового результата деятельности и финансовых показателей, движение которых может выступать в качестве критериев эффективности.

Исчислять производительность труда по объемам продаж в связи с влиянием остатков товаров на складах, особенностей расчетов и изменений отпускных цен нельзя. Позитивное движение производительности труда в темпах опережающих рост его фондовооруженности обеспечивает рост фондоотдачи, снижение фондоемкости и трудоемкости производства. Движение этих показателей выступает результатом комплекса экономических и финансовых мероприятий по развитию и повышению эффективности деятельности корпорации. Такие мероприятия затрагивают: организацию производства; систему экономического и финансового планирования; финансирования и финансового контроля, включая инвестиции в строительство; обновление и модернизацию основных производственных фондов; освоение вновь введенных основных фондов и производственных мощностей; работу по ликвидации непроизводительных расходов и потерь и многое другое.

Третья группа критериев эффективности финансовой политики представляет собой специально вырабатываемые критерии смешанного характера в рамках процесса управления экономикой и финансами корпорации на основе системы сбалансированных показателей (ССП) или как ее нередко называют взаимосвязанных показателей (СВП). Если принимать во внимание, что финансовая политика есть часть экономической, а финансовая стратегия часть общей стратегии, то в качестве критериев эффективности финансовой политики могут быть рассмотрены ключевые показатели (KPI), лежащие в основе системы сбалансированных показателей (BSC) Д.Нортона и Р.Каплана. Сама по себе эта система представляет собой один из возможных инструментов для управления достижением стратегических экономических, в том числе финансовых, целей. Она направлена на четырех стороннюю оценку эффективности деятельности корпорации через набор нефинансовых и финансовых показателей.

Система состоит из четырех компонентов: финансы; клиенты; бизнес-процессы; рост и обучение. Каждой из этих позиций соответствуют показатели (KPI), которые характеризуют степень успешности или эффективности стратегии. Эти показатели иногда называют ключевыми показателями результативности (КПР).

Показатели по финансам оценивают финансовую деятельность и призваны отразить рост стоимости для акционеров. Показатели по клиентам оценивают сотрудничество с клиентами, которое рассматривается как важная основа для развития конкретного бизнеса и улучшения финансовых результатов деятельности. Показатели бизнес-процессов отражают их эффективность, понимаемой с точки зрения взаимосвязи с клиентами и финансами. Показатели роста и обучения направлены на важные факторы эффективности труда: мотивация и подготовка персонала, эффективность использования нематериальных активов.

Система сбалансированных показателей подлежит разработке по месту ее внедрения и последующего применения с учетом специфики конкретного бизнеса. Построение системы сбалансированных показателей осуществляется по следующим этапам: разработка стратегических целей, определение ключевых показателей, формирование системы сбалансированных показателей, распределение ответственности.

В зарубежной и отечественной практике для разработки и реализации финансовой политики часто находит применение не система сбалансированных показателей, а так называемая система целевых показателей финансовой политики (стратегии). В их числе нередко можно увидеть такие, например показатели (или их вариации) как: увеличение (уменьшение) доли заемного капитала на балансе, уровень рентабельности собственного капитала, рост валюты баланса. Могут быть и другие показатели, например: рост доходов и операционных денежных потоков, рост остаточной прибыли и ее возврата на инвестиции, увеличение доходов на привлеченные средства и др.

Четвертая группа – это критерии, принятые для оценки изменений в финансовых процессах, отражаемых через динамику стоимостных, денежных и финансовых показателей эффективности финансовой политики.

Эффективность финансовой политики не может быть выражена в полной мере через один финансовый показатель. Критерий же для оценки эффективности финансовой политики может в принципе быть избран в качестве единственного. В качестве такого критерия может, например, выступать: максимизация прибыли, стоимости компании, размеров накопления, рентабельности, доходности вложений денежных средств; минимизация себестоимости, длительности оборота оборотных средств и др.

В числе финансовых критериев эффективности финансовой политики могут также рассматриваться: улучшение структуры капитала, изменение сроков окупаемости проектов инвестиций против запланированных, динамика степени освоения объемов финансирования капитальных вложений, изменение объема расходов на инновационные научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, рост выручки от трансферта новых технологий, а также в результате перехода от опытного образца к серийному производству инновационного изделия и другие.

Понимание финансовой политики как политики по поводу финансов в широком смысле этого слова обусловливает позиционирование критериев ее эффективности в области изменения состояния самих же финансов, денежного обращения и кредита. При таком подходе ближайшими критериями в оценке эффективности финансов и финансовой политики будут выступать изменения в показателях финансового положения (состояния).

К их числу относятся аналитические показатели, которые позволяют оценить важные аспекты движения эффективности, как самих финансов, так и политики по поводу и в связи с финансами: финансовой зависимости; ликвидности; рентабельности; деловой активности; рыночной активности.

Параметры финансовой зависимости показывают, в какой степени корпорация использует заемный капитал; ликвидности – насколько доступны корпорации ее денежные средства. Рентабельность выступает критериальным показателем эффективности бизнеса и проводимой финансовой политики и в этой связи исчисляется к ресурсам, затратам, активам, видам капитала. Параметры деловой активности показывают, как эффективно используются средства, т.е. как оборачиваются составные элементы капитала, а рыночной активности – насколько высоко ценят корпорацию инвесторы.

Такие финансовые показатели как прибыль, убыток, себестоимость, рентабельность, целевые денежные фонды, резервы, объемы финансирования инноваций и затрат на расширение бизнеса, показатели состояния дел с оборотными средствами и другие характеризуют в динамике изменение эффективности деятельности предприятия. При этом показатели прибыли и особенно рентабельности являются синтетическими. Их величина абсолютно указывает на сложившийся общий уровень эффективности результатов финансово-хозяйственной деятельности.

В числе агрегированных показателей, которые могут быть использованы в качестве критерия эффективности проводимой финансовой политики, например показатель экономической добавленной стоимости капитала (EVA), изменение которого отражает рост или уменьшение богатства собственника.

Выбор критериев оценивание эффективности финансовой политики зависит от целей и задач, которые поставит перед собой корпорация.

 

2 ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Расчеты плановой суммы амортизационных отчислений

 

Таблица 1 - Сведения о движении основных фонов в планируемом году
Группа основных фондов		Стоимость на начало планируемого года, тыс. руб.		Ввод в действие			Выбытие
				стоимость тыс. руб.	месяц ввода		стоимость тыс. руб.					месяц вывода
1. Здания		14500,0		12000,0	XI		--					--
2. Сооружения и передаточные  устройства		1236,6		589,0	VI		500					II
3. Силовые машины и  оборудование		400,0		1200,0	III		300					IX
4. Рабочие машины и  оборудования		2036,9		1250,6	IX		456					X
5. Измерительные и регулирующие  приборы и устройства		963,2		300,2	II		258					V
6. Транспортные средства		2453,2		1010,0	X		--					--
7. Прочие основные фонды		756,0		325,0	IX		459					I
Таблица 2 - Сведения об истечении нормативного срока службы активной части основных фондов
Группа основных фондов	Стоимость фондов, по которым уже истек нормативный срок службы					Основные фонды, по которым нормативный срок службы истекает в планируемом году
						стоимость, руб.		месяц
1. Сооружения и передаточные  устройства	120,5					85,0                                              89,0		II                                            IV
2. Рабочие машины и  оборудования	125,0
3. Прочие основные фонды						45,3		XI
Таблица 3- Норма амортизационных отчислений
Группа  основных фондов			Нормы амортизационных отчислений, %
1. Здания			2
2. Сооружения и передаточные  устройства			5
3. Силовые машины и  оборудование			16
4. Рабочие машины и  оборудования			21
5. Измерительные и регулирующие  приборы и устройства			25
6. Транспортные средства			10
7. Прочие основные фонды			7

 

 

Таблица 4 - Расчет плановой суммы амортизационных отчислений

Показатели	Сумма, тыс. руб.
1.Стоимость амортизируемых основных фондов на начало года	22345,90
2.Среднегодовая стоимость амортизируемых основных фондов	27549,94
3.Сумма амортизационных отчислений	2474,17
4.Использование амортизационных отчислений на капитальные вложения	2474,17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОФср = ОФнг + (∑ОФвв* К1/12) - (∑ОФвыб * (12-К2) /12) - (∑ОФакт.* К3/12)          (1)

 

где, ОФнг  - стоимость основных фондов на начало периода, руб;

ОФвв – стоимость вводимых в действие основных фондов, руб;

К1 – количество месяцев работы основных фондов, начиная с месяца, следующего за месяцем ввода и до конца года;

ОФвыб – стоимость выбывающих основных фондов, руб;

К2 – количество месяцев работы основных фондов до месяца их вывода;

ОФакт. - стоимость активной части основных фондов, срок службы которых истекает в планируемом году, руб.;

К3 – количество месяцев до конца года, после истечения срока службы активной части основных фондов (считается с месяца, следующего за месяцем выбытия).

Решение:

1) Здания = 14500+(12000/12) = 14500+1000 = 15500 тыс. руб.

2. Сооружения и передаточные устройства = 1236,6+(589*6/12)-120,5-(500* 10/12) - (85*10/12)-(89*8/12) = 1236,6+3534-120,5-416,67 - 70,83 = 4162,6 тыс. руб.
3. Силовые машины и оборудование = 400+(1200*9/12) – (300*3/12) = 400+900-75 = 1225 тыс. руб.
4. Рабочие машины и оборудования = 2036,9+(1250,6*3/12)-(456*2/12)- 125 = 2036,9+312,65-76-125 = 2148,55 тыс. руб.
5. Измерительные и регулирующие приборы и устройства=963,2+(300,2*10/12)-(258*7/12) = 963,2+250,17-150,5 =1062,87 тыс. руб.
6. Транспортные средства = 2453,2+(1010*2/12) = 2453,2+168,33 = 2621,53
7. Прочие основные фонды = 756+(325*3/12)-(459*11/12)-(45,3/12) = 756+81,25-420,75-3,78 = 412,72 тыс. руб.

 

АОгод = (ОФср. * N) / 100%,                                                                        (2)

 

где, ОФср.- средняя стоимость основных фондов;

N – норма амортизации, % (таб.3).

 

Решение:

1.Здания = 15500*2/100 = 310 тыс. руб.

2. Сооружения и передаточные устройства = 4162.6 *5/100 = 208,13

3. Силовые машины и оборудование = 1225*16/100 = 196 тыс. руб.

4. Рабочие машины и оборудования = 2148,55*21=1181,70 тыс. руб.

5. Измерительные и регулирующие приборы и устройства=1062,87*25/100=266,47

6. Транспортные средства = 2621,53*10/100 = 262,15 тыс. руб.

7. Прочие основные фонды = 412,72*7/100 = 28,89 тыс. руб.

АОгод=310+208,13+196+1181,70+266,47+262,15+28,89=2453,34 тыс. руб.

2.2 Составление сметы затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг

 

Таблица 5- Смета затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг акционерного общества, тыс. руб. (затраты 4 квартала на амортизацию – 25 % годовой суммы)

Статьи затрат	Всего за год	В т.ч 4 кв.
1) Материальные затраты	23000,00	5400,00
2) Затраты на оплату труда	9400,00	2650,00
3) Амортизация средств	2453,34	613,34
4) Прочие затраты в т.ч. налоги, относимые на себестоимость продукции, включая единый социальный налог	15200,00 6000,00	3560,00 1600,00
5) Итого затрат на производство	50074,17	12228,54
6) Списаны на непроизводственные счета	178,00	52,00
7) Затраты на валовую продукцию	49896,17	12176,54
8) Изменение остатков незавершенного производства	+400,00	+160,00
9) Изменение остатков по расходам будущих периодов	-16,00	- 4,00
10) Производственная себестоимость товарной продукции	49512,17	12020,54
11) Внепроизводственные расходы	1100,00	320,00
12) Полная себестоимость товарной продукции	50612,17	12340.54
13) Товарная продукция в действующих ценах без НДС	69400,00	18200,00

 

Решение:

1.п.7за год = 50074,17-178=49896,17 тыс. руб.

2.п.7 за 4 квартал = 12228,54 – 52=12176,54 тыс. руб.