Анализ финансового состояния ООО «Агентство распространения печати «Экспресс»

       3. Идеальная стратегия финансирования  имущества. При применении такой  стратегии, как правило, снижаются  риски общей неплатежеспособности, но не обеспечивается высокая рентабельность. Тем не менее существует возможность поддерживать экономическую рентабельность на среднем необходимом уровне.

       При использовании данной стратегии  долгосрочные пассивы покрывают  полностью все внеоборотные активы и более половины текущих активов, что дает возможность предприятию закупать необходимые производственные запасы за счет собственного капитала и долгосрочного кредита, и только небольшая часть текущих активов покрывается краткосрочными обязательствами. Графически такую модель можно представить в виде матрицы (рисунок 2.3).

       Данная  модель имеет следующие основные характеристики:

       - наличие достаточной величины  собственного капитала дает возможность  покрывать все внеоборотные активы, а также приобретать за счет собственных источников значительную часть оборотных средств, достаточных для обеспечения своей производственно-финансовой деятельности;

       - доля краткосрочных обязательств  невелика, т.к есть возможность  финансирования с помощью других источников, в частности долгосрочных активов и собственного капитала;

       - достаточная прибыль и рентабельность  работы дает возможность постоянно  пополнять собственный капитал  за счет эффективности производственно-финансовой  деятельности и тем самым обеспечивать необходимый уровень финансового состояния на предприятии;

       - долгосрочные пассивы всегда  больше внеоборотных активов  и равны сумме внеоборотных  активов и системной (нормативной)  части оборотных активов. 

             Актив             Пассив

       

ВА		ДП
ТА	СЧ		СОК
	ВЧ	КО

             СК ВА 

       Рисунок 2.3 - Схема идеальной стратегии фирмы 

       4. Агрессивная стратегия финансирования  имущества (стратегия развития) является  наиболее рациональной, т.к. позволяет  на высоком уровне обеспечить производственно-финансовые потребности предприятия и накапливать капитал для осуществления реальных и портфельных инвестиций, внедрять новое прогрессивное оборудование и технологии и обеспечивать содержание социальной сферы за счет накопленных собственных источников.

       При применении такой стратегии внеоборотные активы, системная часть текущих  активов и половина варьирующей  части текущих активов покрываются  долгосрочными пассивами. Отсюда внеоборотные активы будут всегда меньше долгосрочных пассивов и величины собственного капитала. Собственный оборотный капитал по величине равен сумме системной части текущих активов и половине их варьирующей части, что обеспечивает высокий уровень платежеспособности и финансовой устойчивости. При этом оборачиваемость текущих активов и рентабельность работы предприятия регулируются на их оптимальном уровне. 

       Графически  данную модель можно представить в виде матрицы (рисунок 2.4). 

          Актив                            Пассив

       

ВА		ДП
ТА	СЧ		СОК
	ВЧ
		КО

       КО ВЧ 

        

       Рисунок 2.4 - Схема агрессивной стратегии финансирования имущества 

       5. Используя российские приемы  и стандарты, которые разработаны  в соответствии с законодательством  о банкротстве предприятий и  организаций в России, можно построить  модель размещения капитала предприятия в его активах, рекомендуемую к применению на предприятиях нашей страны. Такая модель призвана обеспечить минимальный уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий. Такая модель называется нормативной стратегией финансирования имущества предприятия (рисунок 2.5). 
 

            А                            П  

       

ВА	ДП
ТА	СОК
	КО

 
 
 

        
            Рисунок  2.5 - Схема нормативной стратегии финансирования имущества фирмы 

       Как видно, основными характеристиками нормативной модели управления текущими активами являются:

       - наличие собственного оборотного  капитала, обеспечивающего минимально  возможный уровень финансовой  устойчивости предприятия и равного не менее 0,1 величины текущих активов;

       - текущие активы превышают краткосрочные  обязательства;

       - внеоборотные активы меньше долгосрочных  пассивов, а долгосрочные пассивы  в свою очередь равны сумме  внеоборотных активов 1/10 текущих  активов;

       - чтобы предприятие имело нормальное  финансовое состояние, необходимо достичь минимального уровня коэффициента обеспеченности текущих активов, равного 0,5, т.е. оборотных средств должно быть в 2 раза больше краткосрочных обязательств;

       - для того, чтобы достичь минимального  уровня коэффициента обеспеченности, равного 0,5 при имеющейся величине текущих активов, необходимо наращивать собственный капитал, что достигается за счет роста прибыли и рентабельности работы или привлечения дополнительных долгосрочных кредитов и займов;

       - увеличение краткосрочных обязательств возможно только за счет привлечения краткосрочных кредитов банков или займов. Рост краткосрочных обязательств за счет роста кредиторской задолженности свидетельствует о накоплении долгов перед поставщиками и подрядчиками, бюджетом и внебюджетными фондами и другими кредиторами, что ведет к штрафным санкциям и к дальнейшему росту долгов.

       Использование такой модели характеризуется высоким  уровнем финансовой устойчивости и  платежеспособности предприятия. Однако в связи с тем, что доля текущих активов достаточно велика, может наблюдаться некоторое снижение оборачиваемости текущих активов и, как следствие, некоторое снижение прибыли и рентабельности по сравнению с другими моделями.

       Рассмотрев  пять стратегий финансирования имущества  можно сделать вывод, что ООО «Агентство распространения печати «Экспресс» придерживается стратегии развития сочетая ее с нормативной стратегией финансирования имущества.

         Во-первых, используемая стратегия развития подтверждается тем, что предприятие находится на рынке менее 5 лет и следовательно имеет все основания для активного развития, что подтверждает изменение расчетных показателей по предприятию в сторону установленных характеристик и неравенств: по условиям стратегии развития СОК должен быть равен сумме нормативной части оборотных активов (СЧ) и ½ ненормируемой части оборотных активов (ВЧ), в нашем случае это равенство не выполняется, но предприятие стремиться к этому, т.к.  данный показатель на 01.01.2006  значительно увеличился. Тот же вывод можно сделать и по показателю – «Долгосрочные пассивы», который тоже не отвечает одному из условий данной стратегии, но  стремиться приблизиться к установленной характеристике.                      

         Сочетание стратегии развития  с  нормативной стратегией  также подтверждается совпадением расчетных показателей с требуемыми характеристиками и нормами данной стратегии. Характеристики данной стратегии требуют, чтобы минимальное значение коэффициента текущей платежеспособности  было равно 1,1. а минимальный уровень коэффициента обеспеченности текущих активов не должен превышать 0,5. В нашем случае, коэффициент текущей платежеспособности на 01.01.2005 равен 1,72, а на 01.01.2006 – 1,75, а уровень коэффициента обеспеченности текущих активов составил 0, 42 на 01.01.2005г  и 0,43 на 01.01.2006г.

      В целом, можно сделать вывод, что  ООО «Агентство распространения  печати «Экспресс» придерживается сочетания  наиболее оптимальных моделей стратегий  финансирования имущества, и следовательно оно стремиться к финансовой устойчивости и платежеспособности и может обеспечить свои производственно-финансовые потребности самостоятельно, а также имеет возможность накопления капитала для осуществления инвестиционной деятельности или внедрения нового оборудования и технологий. Но на некоторые аспекты следует обратить внимание и принять соответствующие меры. Так, из данных видим, что происходит ежегодное увеличение краткосрочных обязательств, что свидетельствует о накоплении долгов перед поставщиками и подрядчиками, бюджетом и внебюджетными фондами и другими кредиторами, что может негативно отразиться на деятельности предприятия. А увеличение текущих активов может привести к снижению их оборачиваемости, что может вызвать снижение прибыли и рентабельности работы предприятия. 
 

       2.4 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости организации 
 

       Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Ликвидность  предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по общей сумме, срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

       Финансовая  устойчивость – это определенное состояние счетов организации, гарантирующее  ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. То есть, для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов, а денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов должно быть достаточно для покрытия краткосрочной задолженности организации. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить платежеспособность и создать условия для самофинансирования. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

       Анализ  ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса  и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

       Рассмотрим  статьи актива баланса для группировки.

       1) Наиболее ликвидные активы (А1):

            - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

            - краткосрочные финансовые вложения.

       2) Быстрореализуемые активы (А2) -  активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К таким активам относятся:

            - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

            - прочие дебиторские активы.

3. Медленно-реализуемые активы (А3):

            - запасы, за исключением расходов будущих периодов;

            - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

            - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).