Валютный контроль

Таким образом, операция своп - это одновременная покупка и продажа валюты на приблизительно равные суммы при условии расчетов по ним на разные даты. Своп - временная покупка с гарантией последующей продажи.

Своп означает подписание двух отдельных контрактов по валютному обмену в одно и то же время. По одному контракту первая валюта будет приобретена в обмен на вторую валюту с поставкой в определенный срок. По второму контракту первая валюта будет продана в обмен на вторую валюту с поставкой в другой срок.

Валютные операции своп часто проводят банки. В этом случае происходит обмен между двумя банками на определенное время двумя валютами с возвратом друг другу в конце сделки первоначальных валют. Обмен ведется в форме двух противоположных валютных сделок, заключающихся одновременно, но с разными сроками поставки валют спот - по одной сделке и форвард - по другой. В результате оба банка получают в свое распоряжение купленную на спот валюту на период до ее продажи по срочной сделке.

Спот представляет собой сделку, при которой обмен валют производится немедленно, как правило, в течение двух рабочих дней, не считая дня заключения сделки. Текущий курс валюты называется курсом спот.

Срочная, или форвардная операция представляет собой сделку, при которой платежи производятся в установленный срок по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки по контракту. Форвардный курс отличается от курса спот на величину форвардной маржи. Маржа может быть в виде премии, тогда курс форвард выше курса спот, или в виде дисконта (скидки), тогда курс форвард ниже курса спот. Форвардная валютная сделка применяется в основном для страхования платежей.

Форвардный (расчетный) курс должен быть равен отношению процентных ставок по межбанковскому кредиту, умноженному на курс спот.

где:

Ф - форвардный курс валюты;

C - текущий курс (спот) валюты;

а - процентные ставки по межбанковскому кредиту в РФ;

L - ставка Либор (Лондонская ставка по межбанковским депозитам).

Фьючерские операции

Фьючерские операции представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени.

Данная купля-продажа осуществляется на основе подписания фьючерсного контракта, или фьючерса.

Валютный фьючерс - это контракт на куплю-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель - купить определенное количество валюты по установленному курсу в указанный срок. Однако фьючерсный контракт может перепродаваться покупателем, то есть переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле фьючерсами важно:

• предвидеть изменение курса валюты в будущем по сравнению с датой ее покупки;
• постоянно следить за изменением курса в течение всего срока действия фьючерса, и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от контракта.

В Российской Федерации фьючерские операции с валютой проводят Московская торговая палата, Московская товарная биржа, Московская центральная фондовая биржа, Западно-Сибирская фондовая биржа «Веста»и другие.

На фьючерсном рынке действуют следующие участники: клиент, брокер, биржа, уполномоченное лицо, клиринговая палата, торгово-коммерческий центр, банк, расчетная фирма.

1. 6. Становление валютного рынка.

С начала рыночных преобразований в экономике России стал формироваться валютный рынок. Это позволило перевести процесс курсообразования на рыночную основу и обеспечить свободный обмен российского рубля на СКВ, который исключает потребность в черном рынке валюты.

Валютный рынок России по своим основным элементам постепенно приближается к международным стандартам. Здесь обмениваются практически вес основные твердые валюты, открываются мультивалютные счета, совершается купля-продажа валютных фьючерсов. Граждане вправе свободно владеть иностранной валютой, покупать ее и продавать. при этом, однако, наличные расчеты в валюте запрещены.

В то же время российский валютный рынок сохраняет специфику, обусловленную тем, что Россия избрала с начала его формирования путь введения внутренней конвертируемости рубля. Это предопределило соответствующую конструкцию валютного рынка. В конструкцию российского валютного рынка был встроен механизм перманентной девальвации рубля, который с некоторыми модификациями продолжает действовать и сейчас, что во многом определило своеобразие российской модели конвертируемости национальной валюты.

Такой подход связан, по крайней мере, со следующими обстоятельствами:

• переход к конвертируемости рубля в России начался и продолжается в условиях углубляющегося кризиса производства;
• практически сложилось свободное хождение сильной иностранной валюты - доллара США;
• шоковая либерализация российской внешней торговли обеспечила свободный выход на внешние рынки всех хозяйственных субъектов практически без ограничений, с самостоятельным выбором способа расчетов;
• осуществление расчетов по внешнеторговым операциям по постоянно снижающемуся курсу рубля создавало в некоторых случаях возможность покрытия любых издержек российского экспортера;
• курс российского рубля не был фиксированным и регулировался на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) Центральным банком России главным образом путем валютных интервенций;
• валютный рынок формировался за счет обязательной продажи процентной валютной выручки от экспорта товаров и услуг;
• наличный доллар США является практически параллельным платежным средством на внутреннем рынке.