Финансовая устойчивость страховых организаций

е) сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, зарегистрированные в установленном порядке, инвестиционная декларация которых ограничивается активами, указанными в подпунктах 1–7, 9, 11, 15–17, 19;

ж) недвижимое имущество (за исключением подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов), рыночная стоимость которого подтверждена в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации, независимым оценщиком;

и) дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов, платежи по которой ожидаются в течение трех месяцев после отчетной даты, не являющаяся просроченной и возникшая в результате операций страхования и перестрахования;

к) займы, предоставленные в соответствии со ст. 26 Закона Российской Федерации от 27.11.1992 г. № 4015–1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» страхователям – физическим лицам по договорам страхования жизни, заключенным на срок не менее пяти лет, в пределах страхового резерва, сформированного по договору страхования, при условии их предоставления не ранее чем через два года с начала действия договора по страхованию жизни,  и на возмездной  основе.

Размещение средств  страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации. Страховщик вправе передавать страховые резервы доверительным управляющим, которые имеют рейтинг международных рейтинговых агентств «Стэндард энд Пурс», «Мудис Инвестор Сервис» и «Фитч Инк» не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ–, Ва3 и ВВ– соответственно или рейтинг аналогичного уровня российских рейтинговых агентств.

Общая стоимость активов, принимаемых  для покрытия страховых резервов, должна быть не меньше суммарной величины страховых резервов, при этом под стоимостью активов понимается их балансовая стоимость. Расчет структурных соотношений активов на размещение в покрытие страховых резервов производится по нормативам соотношения активов и резервов.

В обобщенном виде подходы к размещению средств (собственных средств и страховых резервов) страховой организации можно сформулировать следующим образом.

а) Экономической основой финансовой устойчивости инвестиционной деятельности страховой организации является сбалансированный инвестиционный портфель. Его признаками являются гарантированная возвратность средств, ликвидность и доходность, а методом формирования – диверсификация [17, С.10].

б) Стратегия и тактика инвестиционной деятельности страховой организации, ориентация на ликвидность и рентабельность определяются, во–первых, состоянием страхового портфеля и только во–вторых – конъюнктурой рынка инвестиций. Во вторичности инвестиционного портфеля по отношению к портфелю страховому и заключается особенность страховщика как инвестора [18, С.36].

в) Регулирование инвестиционной деятельности идет последующим направлениям:

1) соблюдение принципа конгруэнтности, согласно которому обязательства перед страхователями в определенной валюте должны покрываться активами в той же валюте;

2) регулирование структуры и состава инвестиционного портфеля путем установления минимума и максимума по видам вложений.

г) Средства, полученные страховщиками по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне – и краткосрочные активы. Данные вложения должны удовлетворять срочные и внезапные потребности страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых выплат [21, С.22].

д) Собственные средства могут использоваться на дальнейшее развитие страховщиков, а также служат гарантией их устойчивости и способности выполнять свои обязательства. Поскольку данные ресурсы, как правило, свободны от конкретных обязательств, определенная их часть может быть вложена в сравнительно долгосрочные и менее ликвидные виды инвестиций [21, С.23].

 

1.2 РИСКИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ И ФАКТОРЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

 

Возможность выполнения страховой организацией страховых обязательств в большой  море определяется влиянием рисков, с  которыми страховая организация сталкивается. В общем случае она имеет дело с двумя видами рисков: рисками, поступающими от страхователей, и рисками, обусловленными деятельностью самого страховщика [26, С.284].

Риск страхователя есть неопределенная возможность появления ущерба (потерь, повреждений и уничтожений), измеренного в денежном выражении.

Риск страховщика есть неопределенная возможность недостаточности средств страховой организации для выполнения ею финансовых обязательств, в первую очередь страховых.

Получая от страхователя страховые взносы, страховщик берет на себя ответственность по несению рисков, и для выполнения страховых обязательств, т. е. для покрытия рисков страхователей, он формирует страховые резервы [28, С.37].

Размер формируемого страхового резерва тем ближе будет к  размеру будущих страховых выплат, чем:

а) лучше будут оценены риски;

б) адекватнее будут методы расчета страховых тарифов и страховых резервов;

в) точнее будут соблюдаться предпосылки, принятые при расчете страховых тарифов и резервов.

Но даже в  таком, казалось бы, идеальном случае, когда правильно оценены риски, рассчитаны страховые тарифы и резервы, соблюдены принятые предпосылки, может возникнуть ситуация недостаточности средств страховых резервов для выполнения обязательств по страховым выплатам, что может быть обусловлено, например, случайной природой наступления самого ущерба.

В этой ситуации дополнительным (по отношению к страховым резервам) финансовым источником выполнения страховых обязательств становятся собственные свободные средства страховщика.

Для рисков, которые не относятся к числу хорошо оцениваемых, хорошо измеримых, страховые резервы также формируются. Однако для выполнения обязательств по страховым выплатам их средств будет недостаточно, и поэтому в данном случае для покрытия этих рисков страховщик также вынужден использовать собственные средства. Средств страховых резервов может не хватить также и при использовании не вполне адекватных методов расчета страховых тарифов и страховых резервов, а также при невыполнении принятых предпосылок, заложенных в их расчет.

Таким образом, для выполнения страховых обязательств страховщик использует два основных финансовых источника – страховые резервы и собственные свободные средства. Формирование первого источника происходит на основе математических методов, второй источник необходим в случае выявившихся погрешностей формирования первого, для обеспечения дополнительных гарантий страховых выплат страхователям.

Страхование предполагает передачу рисков страхователей под финансовую защиту страховщика. Поэтому в своей работе страховщик имеет дело как с рисками страхователей, ответственность по которым он берет на себя, так и с собственными рисками, обусловленными его деятельностью. В свою очередь, среди собственных рисков – рисков страховщика – можно выделить три группы рисков: страховые, инвестиционные и общие финансовые риски.

Для страховых рисков страховщика причиной их возникновения является проведение страховых операций, для инвестиционных рисков страховщика – его инвестиционная деятельность, для общих финансовых рисков – деятельность страховой организации как любой хозяйственной единицы.

В большинстве случаев  причиной появления страховых рисков страховщика становятся риски страхователей.

К страховым рискам страховщика относятся:

а) риск недостаточности тарифов, обусловленный тем, что средств, собранных в виде премий, не хватит для страховых выплат;

б) риск недостаточности средств по индивидуальным рискам, обусловленный тем, что индивидуальных рисков мало, поэтому сформированных по ним резервов будет не хватать для возможных страховых выплат;

в) риск отклонения фактических значений страховых параметров, обусловленный возможным расхождением между фактическими значениями страховых параметров и теми, что заложены в расчеты тарифов и резервов. Например, фактический страховой портфель может оказаться существенно меньше, чем портфель, заложенный в расчет тарифов, поэтому собранных по фактическому портфелю страховых премий будет недостаточно для выполнения страховых обязательств;

г) риск неадекватности методов расчета технических резервов. Полученный с использованием неадекватного метода расчета страховой резерв может оказаться недостаточным для выполнения страховых обязательств;

д) риск перестрахования, обусловленный, например, тем, что перестраховщик не в полной мере оплачивает свою долю участия в возмещении ущерба, с некоторыми нарушениями договора перестрахования, что может привести к невыполнению страховых обязательств;

е) риск превышения операционных издержек, который может привести к трудностям при выполнении страховых обязательств;

ж) риск слишком большого индивидуального ущерба, который может привести к невыполнению других страховых обязательств;

и) кумулятивный (объединенный), или катастрофический риск, который может стать причиной невыполнения всех обязательств страховщика;

к) риск, обусловленный организационно–правовой формой страховщика, который может быть причиной ограниченной ответственности страховщика по страховым выплатам перед страхователями и поэтому может привести к невыполнению страховых обязательств.

Реализация страховых  рисков страховщика может привести к невыполнению им страховых обязательств.

К числу инвестиционных рисков страховщика можно отнести следующие [25, C. 54]:

а) риск неадекватного оценивания активов, обусловленный оценкой активов. Возникает, например, тогда, когда инвестиции были оценены слишком высоко и поэтому неверно, - страховщик считает, что имеющиеся у него акции будут обеспечивать доход выше, чем это есть на самом деле;

б) риск обесценения активов, связан с активами и реализуется, например, в том случае, когда инвестиции теряют свою стоимость из-за изменений на рынке капитала, при смене курса валют и т. п.;

в) риск несоответствия активов обязательствам, обусловлен соотношением активов и обязательств, может реализовываться, например, в том случае, если обязательства предполагают одну доходность и ликвидность активов, а реально имеющиеся активы - другую, не отвечающую обязательствам;

г) риск неликвидности активов, связан с ликвидностью активов компании. Влияние данного вида риска особенно существенно для рисковых видов страхования, договоры по которым носят краткосрочный характер, и выполнение обязательств связано с ограниченным временным периодом. Для личного страхования риск неликвидности прежде всего влияет на возможность выполнения обязательств страховщика по выкупным суммам;

д) риск нормы доходности, связан с расхождением между реальной рыночной нормой доходности и той, что обеспечивается сформированным инвестиционным портфелем компании. Риск может возникнуть, например, если в инвестиционном портфеле большой удельный вес имеют ценные бумаги с фиксированной нормой доходности, существенно меньшей, чем рыночная;

е) риск участия, обусловленный тем, что страховщик владеет чужими акциями и поэтому может зависеть от, трудностей той компании, чьи акции он имеет. Примером может быть риск, связанный с участием страховщика в дочерней компании;

ж) риск использования финансовых инструментов – производных ценных бумаг (фьючерсов, свопов, опционов и т. п.). Использование производных финансовых инструментов связано с потенциальным риском неправильной оценки кредитных, рыночных рисков и рисков ликвидности. Кроме этого, неумение, недостаточный опыт работы страховщика с финансовыми инструментами также могут усилить возможное отрицательное влияние фактора использования производных ценных бумаг;

и) риск законодательных изменений, влияющих на результаты инвестиционной деятельности страховой организации. Этот риск обусловлен возможностью принятия нормативных актов на уровне государства, непосредственно или опосредованно либо противоречащих целям инвестиционной деятельности страхового бизнеса, либо ограничивающих возможности инвестиционной деятельности страховых организаций ;

к) временной риск, обусловленным расхождением между временем получения дохода по инвестициям и временем выполнения страховых обязательств;

л) управленческий риск страховой организации, связанный с выбором концепции управления, повышающий инвестиционный риск;

м) риск маркетинговой стратегии, обусловленный выбором маркетинговой стратегии организации, влияющей, в частности, на инвестиционную деятельность страховой организации.