Финансовая устойчивость страховой компании

Структурный анализ баланса показывает, что большая часть активов организации приходится на инвестиции, их удельный вес колеблется в районе 50-60% от общей суммы активов (таблица 4). Денежные средства на счетах организации на конец финансового года в течение изучаемого периода не превышают 10 %, что является приемлемым для стабильности компании.

Проведенный горизонтальный анализ (изучение каждого показателя за анализируемый период) выявил снижение прироста инвестиций, осуществляемых компанией, за весь период (приложение Б). Однако наибольшее снижение – на 30 п.п. в декабре 2009 года к декабрю предыдущего, компенсировалось дополнительным доходом по вложенным средствам (прирост составил 95%). Для повышения стабильности компании была увеличена доля перестраховщиков в страховых резервах, о чем свидетельствует прирост данного показателя более чем на 250 % в 2009 году. О дополнительных мерах, предпринятых компанией для противодействия внешним факторам, можно судить и по такому же приросту денежных средств на счетах в банках. Для инвестирования средств предпочтение отдавалось депозитным вкладам как наиболее безрисковым. Таким образом, компания сохранила финансовую устойчивость и платежеспособность путем увеличения доли наиболее ликвидных активов и заключением дополнительных договоров перестрахования.

Таблица 4 - Структура активов ОСАО «РЕСО-Гарантия», в процентах

Доля основных средств в сумме активов за 4 года оставалась неизменной (7 %), за исключением 2007 года. В ОСАО "РЕСО-Гарантия" ежегодно происходит увеличение объемов основных средств, что связано с открытием новых филиалов в регионах России (приложение Б).

Величина страховых резервов, сформированных компанией, соответствует ее обязательствам (таблица 5). При этом в кризисный 2008 год были увеличены прочие страховые резервы, в том числе стабилизационный, на 150 %.

Таблица 5 – Страховые резервы ОСАО "РЕСО-Гарантия", тыс. руб.

Из таблицы 6 видно, что динамика страховых премий, собранных ОСАО "РЕСО-Гарантия" в 2009 году, несколько отличается от средних показателей по страховому рынку. Так, по данным Федеральной службы по страховому надзору у 62% страховщиков динамика сборов по итогам трех кварталов оказалась отрицательной. При этом у 80 компаний объем собранных премий сократился в два и более раза, у 10% участников рынка их падение составило от 50% до 75%. На 25% и более сократили продажи 39% страховщиков.

Таблица 6 – Динамика собранных страховых премий "РЕСО-Гарантия"

Таким образом, ОСАО "РЕСО-Гарантия" является достаточно успешной, занимает устойчивые позиции на российском рынке страхования,  достаточно устойчива к негативным изменениям внешней среды.

Однако вертикальный и горизонтальный анализ сводной финансовой отчетности страховой компании не позволяет в полной мере судить о ее стабильности и финансовой устойчивости. Финансовый анализ включает в себя также разработку системы аналитических показателей, то есть совокупности взаимосвязанных параметров, и рассмотрение их трендов. Их анализ ориентирован на получение подробной и всесторонней характеристики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. [7, с. 16]

Все показатели можно разделить на две основные группы в зависимости от направления анализа: коэффициенты, измеряющие достаточность собственного капитала, и показатели эффективности деятельности страховой компании. В зависимости от включаемых в расчет параметров они характеризуют платежеспособность, достаточность страховых резервов, ликвидность активов и зависимость страховщика от перестрахования. При оценке значений показателей следует рассматривать не только их изменение во времени, но и ориентироваться на минимальный установленный норматив. В качестве нормативов в данной работе приняты рекомендации, разработанные ЗАО «Банк ВТБ 24», соответствующие рекомендациям ФАС РФ.

Уровень достаточности собственного капитала страховой компании оценивается на основе трех показателей: отношение собственных средств страховой компании к величине страховых резервов, уровень долговой нагрузки страховой компании, доля собственного капитала в пассивах.

Первый показатель также называется коэффициент надежности (таблица В.1). Страховые резервы для его расчета учитываются без доли в них перестраховщиков (нетто-страховые резервы). Коэффициент надежности отражает уровень устойчивости страховщика с точки зрения возможности покрытия обязательств компании по договорам страхования за счет собственных средств. Он должен быть не менее 0,3. Как видно из расчета, в ОСАО "РЕСО-Гарантия" с каждым годом данный показатель увеличивается, если в 2006 году он составлял 0,28, то в 2009 году – 0,41, что говорит о финансовом укреплении компании.

Так как для страховой деятельности не характерна значительная величина заемных средств, уровень долговой нагрузки на страховую компанию не должен превышать 25 процентов. В ОСАО "РЕСО-Гарантия" стремится снизить объем привлеченных заемных средств: в 2006 году показатель долговой нагрузки составил 12,9 %, в 2009 – 6,12%, каждый год на 1-2 % он уменьшается (таблица В.2). Это говорит о том, что страховая компания осуществляет свою деятельность и покрывает принятые обязательства за счет собственных средств и сформированных резервов.

Общий уровень финансовой устойчивости страховой организации определяет показатель доли собственного капитала в пассивах. Минимальный уровень согласно оценке «Банка ВТБ 24» - 19 процентов. Согласно расчету (таблица В.3), финансовая устойчивость ОСАО "РЕСО-Гарантия" повышается, несмотря на кризисные явления в экономике страны: прирост показателя ежегодно составляет 2-3 %, в 2009 году на один рубль суммы обязательств и капитала компании приходилось 26 копеек собственных средств.

  Анализ эффективности деятельности страховой компании предполагает оценку основных источников роста доходов компании и включает в себя несколько показателей.

Показатель убыточности учитывает объем страховых выплат, приходящийся на 1 рубль страховых взносов. Он должен находиться в диапазоне от 20 до 75 %. При этом расчет для ОСАО "РЕСО-Гарантия" был произведен как по общему объему страховых выплат и взносов, так и по видам страхования (таблица Г.1). Компания имеет негативную тенденцию в повышении данного показателя. Если в 2007 году он равен 37 % (снижение на 16% по сравнению с декабрем 2006 года), то в 2008 году он вырос до 52%, в 2009 – до 63%. Подобный тренд требует корректировки политики страховой компании, иначе есть вероятность приблизиться к критическому значению в 75 % в ближайшие 1-2 года. При этом по страхованию жизни показатель убыточности возрастает весь рассматриваемый период, что требует принятия особых мер по увеличению страховых взносов данного вида.

Показатель уровня расходов (таблица В.2) отражает долю расходов на ведение дела в общем объеме поступлений, он не должен быть более 50%. Однако компании "РЕСО-Гарантия" лишь в 2006 и 2007 году удалось войти в рамки этого предела (49% и 41% соответственно). В 2008 году показатель вырос на 12 %, в 2009 – еще на 2 % (то есть составил 55 %). Возможно, эта тенденция связана с нестабильностью экономики, что привело к необходимости осуществления дополнительных расходов для поддержания прочих показателей на требуемом уровне. Однако динамика за 2 года свидетельствует о неэффективности деятельности компании.

Одним из основных показателей эффективности для любого предприятия является рентабельность капитала (таблица Д.1). Для страховых компаний «Банк ВТБ 24» определил значение данного коэффициента не менее 0,03. ОСАО "РЕСО-Гарантия" соответствует данному требованию, несмотря на снижение рентабельности в 2008 и 2009 годах. Так, в 2007 году на 1 рубль собственных средств приходилось 52 копейки прибыли, в 2009 году – 17 копеек. Так как согласно ранее рассчитанным показателям объем собственных средств компании является оптимальным, то недостаточным является объем полученной прибыли, причем данная тенденция наблюдается в течение двух последующих лет.

Рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности компании определяется без учета страхования жизни и должен быть более 0,03. Однако по сделанным расчетам ОСАО "РЕСО-Гарантия" в 2006 году рентабельность составила 0,003, в 2007 году показатель имеет максимальное значение за 4 наблюдаемых года – 0,01, но к 2009 году он снизился до 0,04, приблизившись к минимальному значению (таблица Д.2).

Таким образом, показатели деловой активности  ОСАО "РЕСО-Гарантия" имеют отрицательный тренд, что требует принятия экстренных мер для изменения ситуации и возвращению к уровню докризисного 2007 года.

Эффективность инвестиционной деятельности можно оценить посредством коэффициента инвестирования и уровня покрытия инвестиционными активами страховых резервов-нетто (приложение Е). Коэффициент инвестирования показывает, насколько успешной были инвестиционные вложения компании. С учетом изменения прибыли и доходов от инвестиций, можно сделать вывод, что наиболее успешным оказался 2009 год – значение показателя 0,49. То есть доходы от инвестиционной деятельности составили половину конечного финансового результата. Уровень покрытия инвестиционными активами страховых резервов определяет степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства, в инвестиционных активах и в идее денежных средств на банковских счетах страховой компании и в кассе. Данный показатель должен быть не менее 85 %. ОСАО "РЕСО-Гарантия" соответствует этому требованию – в 2008 и 2009 годах уровень покрытия составил 95 и 106 % соответственно. Следовательно, объем ликвидных активов компании достаточно покрывает принятые обязательства.

Доля перестраховщиков в страховых резервах определяет степень зависимости страховой компании от перестраховщиков, сложившуюся на отчетную дату. Согласно требованиям «Банка ВТБ 24» данный показатель должен находиться в диапазоне от 0,1 до 0,45. Однако доля перестраховщиков в ОСАО "РЕСО-Гарантия" значительно ниже, в 2009 году составила 0,04 (таблица Ж.1). С одной стороны, это объясняется достаточностью собственных средств для образования резервов, с другой, увеличение доли перестраховщиков позволит снизить риски компании. Целесообразным выглядит пересмотреть Обществу политику в области перестрахования.

Достаточность притока средств в виде поступлений страховой премии для покрытия текущих расходов на страховые выплаты, текущих расходов на ведение дела, управленческих, операционных и внереализационных расходов характеризует показатель текущей платежеспособности, который должен быть не менее 85 процентов. Из расчетов в таблице Ж.2 видно, что платежеспособность ОСАО "РЕСО-Гарантия" в 2009 году снизилась ниже норматива и составила 84%. Причем значительное снижение платежеспособности компании отмечалось и в 2008 г. (на 46% по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.).