Анализ финансовой устойчивости страховой компании

 

1.2 Методики анализа  показателей финансовой устойчивости            страховых компаний

Основная цель финансового анализа – получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов. Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Финансовая деятельность страховой компании оценивается на основе анализа ее финансовых результатов. Финансовый результат от деятельности страховой компании складывается из трех элементов: финансовый результат от проведения страховых операций, финансовый результат от проведения инвестиционной деятельности и финансовый результат от прочей деятельности.

В результате анализа данных финансовой отчетности страховщика можно оценить:

- текущее финансовое состояние компании;

- перспективы и темпы ее развития;

- финансовое обеспечение;

- наличие финансовых средств и эффективность их использования.

Сами по себе данные финансовой отчетности не дают четкого представления о финансовом состоянии страховой компании. Многие данные о деятельности страховщика недоступны для рядового страхователя. Однако оценить в целом финансовую ситуацию и заблаговременно выявить некоторые неблагоприятные симптомы представляется вполне реальным           [14. С.73].

В целом финансовые показатели по балансу и отчету о прибылях и убытках страховых компаний могут анализироваться по следующей методике.

Коэффициенты ликвидности [16. С.84]:

1. Коэффициент комплексной  ликвидности (Кал). Показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него денежными средствами.

Кал = ИА + КДЗ + ДС / СР + КЗ,    (1)

где ИА – инвестиционные активы (кроме вложений в уставной фонд других предприятий),

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность,

ДС – денежные средства предприятия,

СР – страховые резервы,

КЗ – кредиторская задолженность и займы.

2. Коэффициент срочной  ликвидности (Ксл). Показывает, в какой степени все краткосрочные финансовые обязательства могут быть удовлетворены за счет его высоколиквидных активов.

Ксл = ДС + КЦБ / РНП + РУ,     (2)

где КЦБ – краткосрочные ценные бумаги,

РНП – резерв незаработанной премии,

РУ – резервы убытков.

3. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл). Показывает, в какой степени вся задолженность по краткосрочным финансовым обязательствам может быть удовлетворена за счет его текущих (оборотных) активов, т.е. сколько рублей текущих активов приходится на рубль текущих обязательств.

Ктл = ИА/СО,      (3)

где СО – страховые обязательства.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру использованного капитала с позиции платежеспособности и финансовой стабильности предприятия. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, т.к. отражают способность организации погасить долгосрочные обязательства:

1. Коэффициент автономии (Ка) характеризует в какой степени использованные в организации активы сформированы за счет собственного капитала

Ка=СК/А,       (4)

где СК– собственный капитал,

А – активы предприятия.

2. Коэффициент заемного капитала (Кзк) отражает долю заемных средств в источниках финансирования.

Кзк=ПЗК/А,       (5)

где ПЗК– сумма привлеченного заемного капитала.

3. Коэффициент финансовой зависимости (КФЗ) показывает отношение заемных средств к собственному капиталу.

КФЗ=ЗС/СС ,       (6)

где ЗС – заемные средства,

СС – собственные средства.

4. Коэффициент долгосрочной финансовой  независимости (КДФН) показывает удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств

КДНФ=(СС+ДК)/А,    (7)

где ДК – долгосрочный капитал.

5. Коэффициент обеспечения собственными  средствами (КОС) характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

КОС=СОС/ОА,      (8)

где СОС – собственные оборотные средства,

ОА – оборотные активы.

6. Коэффициент маневренности (КМ) показывает какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства в общей сумме собственного капитала организации.

КМ=СОС/СС,      (9)

7. Коэффициент покрытия собственными  средствами технических резервов (Костр).

Костр = СК/СР,     (10)

Основные показатели, характеризующие деловую активность:

1. Коэффициент общей оборачиваемости  активов (КООА) измеряет оборачиваемость средств, вложенных в активы и показывает эффективно ли используются активы для получения дохода и прибыли.

КООА=В/СИ,      (11)

где В – выручка от страховой деятельности,

СИ – стоимость имущества.

2. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (КОДЗ) показывает сколько раз в год взыскивается дебиторская задолженность.

КОДЗ=В/ДЗ,     (12)

где ДЗ – средняя за период дебиторская задолженность.

3. Время обращения дебиторской  задолженности (ТОДЗ) характеризует средний период, необходимый для взыскания дебиторской задолженности.

ТОДЗ=Д/КОДЗ,     (13)

где Д – количество дней в году (360)

4. Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала (КООК) характеризует скорость оборота всех оборотных активов.

КООК=В/ОА,     (14)

где ОА – средняя за период сумма оборотных активов.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Показатели финансового результата характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности.

Относительные показатели результатов деятельности предприятия следующие:

РОС=П/(С+УР+КР),     (15)

где РОС – рентабельность основной деятельности предприятия,

П – прибыль от страховой деятельности,

С – себестоимость,

УР – управленческие расходы,

КР – коммерческие расходы.

РП=П/В,      (16)

где РП – рентабельность продаж.

РОК=ЧП/ОА,      (17)

где РОК – рентабельность оборотного капитала,

ЧП – чистая прибыль,

Рса = ЧП/A,      (18)

где РСА – рентабельность совокупных активов,

РСК=ЧП/СС,      (19)

где РСК – рентабельность собственного капитала,

Рсд = ТР + ТД / СПР    (20)

где Рсд – рентабельность страховой деятельности с учетом инвестиционного дохода,

ТР – технический результат от страховой деятельности,

ТД – технический доход от инвестиционной деятельности,

СПР – страховая премия за год.

Для определения платежеспособности страховой компании обычно законодательным путем устанавливаются нормативы. Если страховая организация не выполняет их, что определяется исходя из ее годового отчета, то контролирующие органы могут лишить фирму лицензии или приостановить ее деятельность.

Страховые компании обязаны создавать страховые резервы, которые предназначены для выполнения ими взятых на себя обязательств по выплате страхового возмещения (страхового обеспечения) при наступлении страхового случая перед своими клиентами. Сформированные в необходимом для выполнения этих обязательств размере страховые резервы являются основой финансовой устойчивости страховщика и гарантией выплат для страхователей. Необходимо отметить, что если страховая компания осуществляет несколько видов страхования, то резервы по каждому виду формируются отдельно [11. C.84].

Конечный финансовый результат деятельности компании – это балансовая прибыль или убыток. Прибыль является одним из важнейших показателей финансового результата деятельности страховой компании. Она служит основным источником увеличения собственного капитала компании, выполнения обязательств перед бюджетом, кредиторами, выплаты дивидендов инвесторам.

Убыток от страховой деятельности еще не является показателем неудовлетворительной работы компании. Некоторые страховые компании снижают страховые тарифы в целях привлечения клиентов. Общие финансовые результаты зависят от доходности финансовых вложений, поэтому необходимо сопоставлять финансовые результаты по всем составляющим.

Далее рассмотрим методы расчета рейтинговых страховых компаний.

 

1.3 Методы расчета рейтингов страховых компаний 

Несмотря на множество источников информации, потребителю страховых услуг нелегко разобраться в ней самостоятельно. На помощь страхователям приходят рейтинговые агентства, которые по целому ряду показателей оценивают деятельность страховых компаний, дифференцируя их по степени надежности.

К основным показателям, на основании которых определяется рейтинг российских страховых компаний, относятся:

- абсолютный размер поступления страховых премий (по видам страхования);

- абсолютный размер собственных и приравненных к ним средств;

- отношение полученной страховой премии за минусом премии, переданной в перестрахование, к абсолютному размеру поступлений страховой премии по видам страхования;

- отношение показателя прибыли к собственным и приравненным к ним средствам плюс технические резервы по видам страхования;

- отношение показателя расходов на ведение дела к прибыли страховой компании или к сумме полученной страховой премии.

Изучая сведения рейтинга, страхователь должен учитывать, что они носят в основном субъективный и неофициальный характер, так как рейтинги составляются специалистами, имеющими различное мнение. Поэтому нельзя принимать эти сведения как абсолютно точные и надежные. Всякий рейтинг относителен: его результаты зависят от объема и полноты информации, предоставленной страховщиками, но, тем не менее, в целом рейтинги (особенно если сравнить данные нескольких рейтингов за продолжительный период) дают вполне реальную оценку рынка страхования. Большего доверия заслуживают рейтинги, которые учитывают не только количественные, но и качественные показатели деятельности страховщиков [5. C.53].

Рассмотрим для примера методику агентства «Эксперт РА». Методика рейтинга разрабатывалась «Эксперт РА» с 1997 года и в апреле 2001 года получила положительное заключение со стороны аудиторско-консалтинговой группы PricewaterhouseCoopers.

Основной принцип данной методики оценки надежности страховой компании – сравнение ее показателей по каждому из рассматриваемых факторов со средними показателями по российскому страховому рынку и выявление факторов, как позитивно, так и негативно влияющих на платежеспособность. Такой подход позволяет отходить от «идеальных» характеристик и выявлять наиболее надежные компании в существующих политических и экономических условиях.

Основное отличие методики «Эксперт РА» от международных аналогов заключается в том, что шкала оценок ориентирована на Россию. Компании соотносятся с отечественными реалиями. В то время как в шкале международных оценок даже лучшие российские компании занимают крайне скромные места из-за высокого странового риска.

Для определения рейтинга страховой компании используется модель зависимости рейтингового функционала от факторов, характеризующих различные аспекты деятельности компании. В качестве факторов рассматриваются финансово-экономические показатели деятельности компании, определяющие текущую платежеспособность, и слабоформализуемые характеристики внутреннего риска компании, определяющие ее финансовую устойчивость.

Методика предполагает вычисление значения рейтингового функционала исходя из значения рейтинговых факторов и присвоенных им весовых коэффициентов.

Рейтинговым классом однозначно определяется финансовое состояние страховщика и качество управления им страховыми и инвестиционными рисками. В зависимости от уровня надежности страховые компании разбиваются на четыре класса А, В, С и D. Классы А, В и С разбиваются на несколько подклассов в зависимости от значений показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и прогнозов развития. В итоге страховой компании может быть присвоен рейтинг от А++ до D.

При этом основное ранжирование компаний осуществляется исходя из значений показателя платежеспособности. Под платежеспособностью страховой компании понимается ее способность выполнить существующие страховые обязательства перед клиентами, исходя из имеющихся у нее активов, с использованием дополнительных средств перестраховщиков при расчетах по рискам, переданным в перестрахование. В качестве базовой характеристики при определении уровня платежеспособности используется коэффициент текущей ликвидности [29].

Финансовая устойчивость страховой компании определяется на основе построения модели для следующих слабоформализуемых интегральных факторов:

• размер компании,
• внешние факторы устойчивости,
• сбалансированность страхового портфеля,
• развитость и устойчивость клиентской базы,
• перестраховочная политика компании,
• сбалансированность финансовых потоков,
• инвестиционная политика и стратегия,
• состояние филиальной сети,
• срок работы компании на рынке и ее деловой потенциал,
• достаточность собственных средств.