Оценка рыночной стоимости

 

Прогнозируемые  показатели деятельности Компании.

                                                                                                                                                                Таблица 4.4.

Прогнозные  данные из бизнес-плана Компании  на 2012- 2016гг, тыс.руб.                                                   

Показатель	2012год	2013год	2014год	2015год	2016год
Годовой темп роста  выручки по основным видам деятельности	1%	5%	4%	5%
Долгосрочный  темп роста					5,3%
Чистая прибыль	17 150	17 500	18 200	19 000	20 100
Амортизация	2 220	2 530	2 650	2 620	2 600
Капиталовложения	33 750	22 800	2 850	2 700
Требуемый оборотный  капитал / Выручка	46%
Долгосрочная  задолженность	1 100	2 200	1 500	1 700	1 700

 

Основные факторы  риска в деятельности общества

1. Невыполнение заказчиками договорных условий по расчетам за выполненные работы против коэффициента – дефлятора, предусмотренного Федеральным дорожным агентством.

2. Рост издержек  производства вследствие инфляционного  процесса.

3. Влияние политических  перемен на экономические процессы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.Анализ финансового состояния компании ОАО «С-26» 

5.1. Анализ структуры баланса  и ее динамики.

Данные баланса  свидетельствуют о колебании  показателя «валюта баланса» за весь анализируемый период от 189 163тыс. руб. до 257 783 тыс. руб., что свидетельствует о нестабильной деятельности Компании.

Для анализа  структуры баланса активы были сгруппированы  по уровню ликвидности, а пассивы  по срочности погашения. Структура активов приведена в табл. 5.1

Таблица 5.1.

  Структура  активов ОАО "С-26" за 2008-2011 гг.

Группа  активов	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Активы	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
Оборотные активы	75,99%	70,84%	69,70%	68,83%
Денежные средства	1,56%	6,66%	5,55%	8,41%
Запасы и затраты	0,58%	0,65%	0,68%	3,44%
Расчеты с дебиторами	51,89%	62,30%	61,95%	52,77%
Прочие оборотные  активы	7,40%	0,00%	0,64%	3,42%
Внеоборотные активы	24,01%	29,16%	30,3%	31,17%
Основные средства	8,40%	9,80%	10,12%	9,88%
Долгосрочные  финансовые вложения	14,98%	17,62%	18,17%	17,03%
Прочие внеоборотные активы	0,000%	0,000%	0,000%	0,000%

 

В структуре  активов оцениваемой компании отмечается преобладание оборотных активов(68,83% от баланса),они представлены в основном дебиторской задолженностью(52,77% от баланса). Внеоборотные активы представлены преимущественно долгосрочными финансовыми вложениями (17,03% от валюты баланса), что отражает отраслевую специфику.

 

Таблица 5.2.

Структура пассивов ОАО "С-26" за 2008-2011 гг.

Группа  пассивов	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Пассив	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%
Заемный капитал	37,98%	12,64%	5,54%	3,87%
Краткосрочные пассивы	37,52%	12,00%	4,88%	3,20%
Долгосрочные  пассивы	0%	1%	1%	1%
Собственный капитал	62,02%	87,36%	94,46%	96,13%
Уставный капитал	14,74%	17,28%	17,44%	17,23%
Фонды и резервы	47,29%	70,08%	77,01%	78,90%

 

Следует обратить внимание на сложившуюся тенденцию  к уменьшению доли заемного (привлеченного) капитала (от 37,98% до 3,87%). На 01.01.2012 собственные и заемные средства компании соотносятся как 3,87% и 96,13%. Анализ пассивов компании свидетельствует о том, что имущество на 01.01.2011 г сформировано в основном за счет собственного капитала. В основном заемный (привлеченный) капитал привлекается в форме краткосрочных кредитов. Такое соотношение собственных и заемных средств не характерно для предприятий отрасли. Его можно объяснить отсутствием кредитов по причине низкой платежеспособности компании.

Для оценки имущественного положения Компании в денежном выражении  были рассчитаны чистые активы Компании в соответствии с Приказом Минфина и ФКЦБ №10н, 03-6/Пз от 29 января 2003 года.

Динамика чистых активов оцениваемой компании приведена  в табл. 5.3.

Таблица 5.3.

Динамика  чистых активов ОАО "С-26" за 2008-2011гг, тыс. руб.

Наименование	Расчет	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
Активы	300-244-252	257 783	198 258	192 294	189 163
Пассивы	440+590+690-630-640	97 897	25 054	10 662	7 317
Чистые  активы		159 886	173 204	181 632	181 846

 

Динамика чистых активов Компании с 2009 года по 2012гг. имеет тенденцию к росту.

5.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Характеристика  ОАО "С-26" по показателям ликвидности  и платежеспособности приведена  в таблице 5.4.

Таблица  5.4.

Динамика показателей  ликвидности ОАО "С-26" за 2008-2011 гг.

№  п/п	Наименование  и расчет показателя		01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
1.	Общий коэффициент  ликвидности (текущей ликвидности)	290/(690-640-650)	2,03	5,90	14,27	21,53
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности	(250+260)/690	0,4	0,7	1,3	2,9
3.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(490-190)/290	0,50	0,82	0,92	0,94
4.	Коэффициент восстановления платежеспособности	>1		3,92	9,23	12,58

 

За весь ретроспективный  период показатель текущей ликвидности  остается в пределах требуемого интервала значений, что выражается в превышении текущих активов над текущими обязательствами. На 01.01.2011г. высокое значение текущей ликвидности (21,53) говорит о маленькой доле краткосрочных обязательств в текущих активах.

Коэффициент абсолютной ликвидности (2,9) означает, что компания в состоянии погасить своих краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств

Положительное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами говорит о  достаточной платежеспособности предприятия.

5.3. Динамика показателей финансовой устойчивости

 

Динамика  показателей финансовой устойчивости приведена в табл. 5.5.

Таблица 5.5.

Динамика показателей  финансовой устойчивости ОАО "С-26" за 2008-2011 гг.

№ п/п	Показатели	формула расчетов	норматив	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
1	Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии)	собственный капитал / валюта баланса нетто	0,5-0,7	0,62	0,87	0,94	0,96
2	Коэффициент маневренности  собственного капитала	Собственные оборотные средства/собственный капитал	0,05-0,1	0,61	0,67	0,68	0,68
3	Коэффициент финансирования (соотношение собственных и заемных  средств)	собственный капитал / заемный капитал		1,63	6,91	17,04	24,85
4	Соотношение заемных  и собственных средств	заемный капитал/ собственный капитал	1,75-1,5	0,61	0,14	0,06	0,04

 

Оцениваемая компания финансирует свою деятельность  за счет собственных средств (96% на 01.01.2012г.).

Динамика состояния  оцениваемой компании по трехкомпонентному  показателю типа финансовой ситуации приведена в табл. 5.6.

Таблица 5.6

Динамика  финансовой устойчивости ОАО "С-26" трехкомпонентному показателю типа финансовой ситуации 2008-2011 гг.

№ п/п	Показатели	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.01.2012
1	Наличие собственных  оборотных средств	97 988	115 385	123 359	122 882
2	Долгосрочные  заемные средства	1 188	1 270	1 270	1 270
3	Наличие собственных  и долгосрочных заемных оборотных  средств	96 800	114 115	122 089	121 612
4	Краткосрочные заемные средства	96 709	23 784	9 392	6 047
5	Общая величина источников формирования запасов	195 885	140 439	134 021	130 199
6	Запасы и  НДС	2 029	1 296	1 310	6 500
7	Излишек (+) и  недостаток (-) собственных оборотных  средств	95 959	114 089	122 049	116 382
8	Излишек (+) и  недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств	94 771	22 514	8 122	4 777
9	Излишек (+) и  недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники)	193 856	139 143	132 711	123 699
10	Значение трехмерного  показателя	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)	(1,1,1)
11	Тип финансовой ситуации	Абсолютная  устойчивость финансового состояния	Абсолютная  устойчивость финансового состояния	Абсолютная  устойчивость финансового состояния	Абсолютная  устойчивость финансового состояния