Бизнес-план строительства гостиницы»

8.8 Анализ безубыточности проекта

 

Критический объём продаж может быть рассчитан с использованием величины маржинального дохода, который определяется как разность между выручкой и переменными издержками:

 

МД=N-C_v , [1]

 

Где N - выручка от продажи;

C_v - сумма переменных издержек.

Так как гостиница - предприятие многопрофильное, в расчёте критического (безубыточного) объема используется понятие удельного маржинального дохода:

 

N_min=C_F/md, [2]

 

Где C_F - постоянные издержки;

md - удельный маржинальный доход.

С понятием «безубыточный объём» тесно связано понятие «запас финансовой прочности». Запас финансовой прочности (зоны безопасности) представляет собой разницу между фактическим и безубыточным объемами.

 

Т_{безубыточности}=Пост. изд./(1-Перем.изд./Выруч.)

 

Расчёт показателей приведён в табл.13

 

Таблица 13

Расчёт критического объёма продаж и зоны безопасности

Показатели	Годы реализации проекта					Отклонение 5 года от 1 года
	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
1.Выручка от продажи, тыс.руб.; 2.Пременные издержки, тыс.руб.4 3.Маржинальный доход, тыс.руб.; 4.Удельный маржинальный доход; 5.Постоянные издержки, тыс.руб.; 6.Точка безубыточности, тыс.руб.; 7.Запас финансовой прочности, тыс.руб.	115632   47995   67637   0,585   27165   46441   +69191	133551   52800   80751   0,605   30983   51242   +82309	154253   58175   96078   0,623   32869   32771   +101482	178200   63880   114320   0,642   36156   56359   +121841	205821   70265   135556   0,659   39772   60338   +145433	+90189   +222270   +67919   +0,074   +12607   +13947   +76242

 

Таким образом, запас финансовой прочности гостиницы постоянно растёт, увеличившись за годы реализации проекта более, чем вдвое.

 

9. Стратегия финансирования

 

Гостиница образована в организационно-правовой форме акционерного общества открытого типа, уставный капитал которого в размере 90000 тыс.руб. на начало реализации проекта сформирован полностью.

Потребность гостиницы в денежных средствах:

1.Формирование основного капитала - 75250 тыс.руб. - потребность полностью удовлетворяется за счёт собственных средств;

2.Формирование оборотных средств - 44750 тыс.руб. - удовлетворяется на 17750 тыс.руб. за счёт собственных средств и на 30000 тыс.руб. - за счёт долгосрочного кредита сроком на 2 года под 25% годовых. Уплата процентов производится в конце года.

Кредит погашается разными долями в течение двух лет. Доли выплачиваются в конце 1^го и 2^го года реализации проекта.

Как показали расчёты (табл.12) в течение двух лет кредит и проценты по нему будут погашены полностью.

 

10. Оценка эффективности проекта

 

Для оценки эффективности проекта используем метод чистой приведённой стоимости, который основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений за прогнозируемый период и инвестиций. Под денежными поступлениями понимается сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений:

 

R_t=П₄+А , [3]

 

Чистая текущая стоимость определяется по формуле:

 

 n

NPV= R_i/(L+2)ⁱ-JC , [4]

 i=1

 

Где JC - объем инвестиций, который на начало реализации проекта принимается как завершённый;

R_i - элемент потока денежных поступлений в i-ом году;

2=0,16 - коэффициент дисконтирования, учитывающий средний уровень риска проекта; i - порядковый номер года реализации проекта.

При NPV>0, проект признаётся эффективным.

Имеем:

NPV=24411+6396/(1+0,16)^/+35486+6396/(1+0,16)²+48039+6396/(1+0,16)³+59405+6396/(1+0,16)⁴+72796+6396/(1+0,16)⁵=30807/1,16+41882/1,346+54435/1,561+65801/1,811+79192/2,1-75250=26558+31116+34872+36334+37771-75250=+91341 тыс.руб.

Таким образом, проект экономически эффективен (NPV>0).При этом срок окупаемости проекта не превысит трёх лет.

 

приложеие №1

 

Организационная структура

 

Схема 1

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Акуленок Д. Н., Юбуров В.П., Морошкин В.А., Новиков О.К. Бизнес-план фирмы: Комментарий к методике составления. Реальный пример. - М.: ООО “ГНОМ - ПРЕСС”, 2002.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. -  
   М.: Финансы и стастика, 2001
3. Бизнес - план. / Методические материалы. /Под ред.: Р.Г. Маниловского - М.: Финансы и статистика, 2000.
4. Белолипетский В.Г. Финансы фирмы: Учеб. пособие. - М.: Инфра - 
   М., 2002.
5. Блеквелл Э. «Как составить бизнес-план».- М: “ИНФРА-М”, 1999.
6. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. - М.: ТООО «Филинъ», 1999.
7. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 2001.
8. Горохов М.Ю., Малев В.В. Бизнес-планирование и инвестиционный анализ: Как привлечь деньги. - М.: Филинъ, 1999.
9. Дашков Л.П. Тютюкина Е.Б.”Как преуспеть в бизнесе”.-М.:Центр“Маркетинг”, 1999.
10. Деловое планирование (Методы. Организация. Современная практика): Учеб. пособие/ Под ред. В.М. Попова. - М.: Финансы и статистика, 2002.
11. Кэссон Г.”Аксиомы бизнеса”.- Минск.:Общество”Парадокс”, 2003.
12. Попов В.М., Кураков Л.П., Ляпунов С.И.,Мингазов Х.Х.“Бизнес-план-отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация”. - М.; Финансы и статистика, 2001г.
13. Попов В.М. «Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями” - М.; Финансы и статистика, 2004.
14. Сухова Л.Ф.,Чернова Н.А. “Практикум по разработке Бизнес-плана и финансовому анализу предприятия”. - М.: Финансы и статистика, 1999.
15. Уткин Э.А., Кочеткова А.И.”Бизнес-план”.- М:”АКАЛИС”, 1996.