Анализ финансового состояния и диагностика банкротства КХ Маслова А.В
Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Октября 2014 в 08:13, курсовая работа
Описание работы
Актуальность темы обусловлена необходимостью диагностики вероятности и
предупреждения банкротства на современном предприятии. Определение
вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния как самого
предприятия, так и при выборе контрагентов. Потому особое значение в
современных условиях приобретает формирование эффективного механизма
управления предприятием, основанного на анализе финансово-экономического
состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности адекватных
рыночным условиям и поиска путей их достижения.
Содержание работы
Введение…………………………………………………………………………………...4
1 Теоретические основы диагностики, управления банкротством предприятия……..6
1.1 Понятие, причины и виды банкротства предприятия………………………………6
1.2 Процедуры банкротства предприятия и их особенности…………………………14
1.3 Методы диагностики вероятности и предупреждения банкротства предприятия
…………………………………………………………………………………...…24
2 Анализ финансового состояния и диагностика банкротства КХ Маслова А.В…...33
2.1 Организационно-экономическая характеристика КХ Маслова А.В……………..33
2.2 Анализ финансовой устойчивости КХ Маслова А.В…………………………...…40
2.3 Исследование угрозы неплатежеспособности КХ Маслова А.В…………………46
3 Разработка рекомендации по повышению финансовой устойчивости КХ Маслова
А.В…………………………………………………………………………………..…….52
3.1 Рекомендации по выходу из кризисного состояния КХ Маслова А.В…………...52
3.2 Количественная оценка предложенных рекомендаций по повышению
финансовой устойчивости КХ Маслова А.В…………………………………………..66
Заключение……………………………………………………………………………….70
Список использованных источников…
Файлы: 1 файл
3
Содержание
Введение…………………………………………………………………………………...4
1 Теоретические основы диагностики, управления банкротством предприятия……..6
1.1 Понятие, причины и виды банкротства предприятия………………………………6
1.2 Процедуры банкротства предприятия и их особенности…………………………14
1.3 Методы диагностики вероятности и предупреждения банкротства предприятия
…………………………………………………………………………………...…24
2 Анализ финансового состояния и диагностика банкротства КХ Маслова А.В…...33
2.1 Организационно-экономическая характеристика КХ Маслова А.В……………..33
2.2 Анализ финансовой устойчивости КХ Маслова А.В…………………………...…40
2.3 Исследование угрозы неплатежеспособности КХ Маслова А.В…………………46
3 Разработка рекомендации по повышению финансовой устойчивости КХ Маслова
А.В…………………………………………………………………………………..…….52
3.1 Рекомендации по выходу из кризисного состояния КХ Маслова А.В…………...52
3.2 Количественная оценка предложенных рекомендаций по повышению
финансовой устойчивости КХ Маслова А.В…………………………………………..66
Заключение……………………………………………………………………………….70
Список использованных источников………………………………………………..….72
Приложение А Задание на выполнение выпускной квалификационной работы
бакалавра…………………………………………………………………………..……..75
Приложение Б Характеристика процедур, применяемых в деле о банкротстве…….77
Приложение В Инструменты финансового оздоровления хозяйства…………..........78
Приложение Г Способы реорганизация предприятия………………………….……..79
Приложение Д Уплотненный баланс КХ Маслова А.В……………………….……...80
Приложение Е Слайды……………………………………………………….….............81
4
Введение
Банкротство – один из элементов рынка, определяющий и отражающий
состояние экономики в целом – систему налогообложения, политику монополий,
финансово-кредитную политику, развитие рынка. Когда государство было
кредитором экономики на 70-80%, о реальном банкротстве речи не велось. Но с
изменением экономической роли государства, перераспределением прав
собственности, введением методов непрямого регулирования и экономической
либеральной политики банкротство стало неотъемлемым элементом развития
российской экономики. Поэтому в наши дни любое предприятия, даже самое
успешное, не застраховано от банкротства.
Актуальность темы обусловлена необходимостью диагностики вероятности и
предупреждения банкротства на современном предприятии. Определение
вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния как самого
предприятия, так и при выборе контрагентов. Потому особое значение в
современных условиях приобретает формирование эффективного механизма
управления предприятием, основанного на анализе финансово-экономического
состояния, с учетом постановки стратегических целей деятельности адекватных
рыночным условиям и поиска путей их достижения.
Целью написания выпускной квалификационной работы является
диагностика и управление банкротством предприятия, а также разработка
рекомендаций по выходу из банкротства современного предприятия.
Объектом исследования является КХ Маслова А.В. Информационно-
аналитической базой исследования послужили данные оперативной и бухгалтерской
информации за 2013 год.
Предметом исследования является банкротство предприятия.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы диагностики и управления банкротством
предприятия;
5
- провести анализ финансового состояния и диагностики банкротства на
примере КХ Маслова А.В.;
- разработать рекомендации по выходу из банкротства КХ Маслова А.В.;
- провести оценку эффективности разработанных рекомендаций по выходу из
банкротства КХ Маслова А.В.
Степень разработанности объекта исследования. Проведенный в ходе
исследования анализ показал наличие значительного числа публикаций по общим
вопросам понятия и диагностики банкротства предприятия. Однако вопросам
определения признакам и предупреждения банкротства в литературе уделяется
недостаточно внимания.
Данные факты обусловили необходимость проведения исследований в
данной области и разработки предложений по повышению финансовой
устойчивости предприятия на примере КХ Маслова А.В..
В процессе написания данной работы использовались следующие методы
исследования: анализ литературных источников, сравнительно - сопоставительный
метод, обобщения, описания и другие методы научного познания.
Структура выпускной квалификационной работы. Работа состоит из
введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.
Основной текст изложен на 66 страницах.
6
1 Теоретические основы диагностики и управления банкротством
предприятия
1.1 Понятие, причины и виды банкротства предприятия
Институт банкротства прошел длительный путь становления и окончательно
сформировался к середине ХХ в. Появление и развитие правил о несостоятельности
связаны с объективными потребностями общества.
Зарождение института банкротства было
обусловлено развитием
хозяйственных, кредитных отношений и отношений собственности еще во времена
Древнего Рима. Для древних сообществ и соответствующих им правовых систем
было характерно то, что несостоятельный должник (физическое лицо) отвечал перед
кредиторами не своим имуществом, а в первую очередь личными
неимущественными правами (здоровьем и свободой). Древнему конкурсному праву
присуще превентивное (предупреждающее) воздействие на торговый оборот путем
установления жестких норм уголовного права.
В эпоху Средневековья положения римского права были частично переняты
итальянским правом. В IX—X вв. торговые отношения в итальянских городах были
достаточно развиты, что побуждало к созданию правовых механизмов,
направленных
на
удовлетворение
требований
кредиторов в случае
неплатежеспособности должника [11].
Существует ряд версий понятия «банкротство».
Банкротство происходит от слова «банкрот» (от итал. banco – скамья, rotta–
сломанная), которое дословно означает сломать скамью, на которой сидел
коммерсант, отказавшийся платить по долговым обязательствам.
М.В. Чернова понятие «банкротство» рассматривает как несостоятельность,
то есть отсутствие средств у физического или юридического лица и отказ в связи с
этим платить по своим долговым обязательствам, и как цивилизованную процедуру
ликвидации организации, продажи ее имущества и расчетов с кредиторами [10].
В системе гражданско-правовых отношений несостоятельность (банкротство)
– один из способов ликвидации организации, то есть прекращения существования
7
юридического лица без перехода его прав и обязанностей в порядке правопреемника
к другим лицам, применяемый в случае, если стоимость имущества ликвидируемого
хозяйствующего субъекта недостаточна для удовлетворения требований всех
кредиторов.
Г.В. Кисляков определяет банкротство как установленную в судебном
порядке финансовую несостоятельность предприятия, т.е. его неспособность
удовлетворить в установленные сроки, предъявленные ему со стороны кредиторов
требования и выполнить обязательства перед бюджетом [17].
С позиций экономического подхода Г.Г. Силласте рассматривает
банкротство как процедуру, связанную с перераспределением права собственности и
конкретными количественными характеристиками стоимости, прибыльности;
порядок осуществления и поведение субъектов банкротства, санкции за нарушение
установленных законом норм законодательно регламентированы [23].
С юридической точки зрения «банкротство – признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по
денежным обязательствам (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей» [2].
Одним из ключевых вопросов в теории и практике банкротства является
определение момента, с которого должника следует считать несостоятельным.
Накопленный многовековой опыт банкротства и изыскания современных
специалистов сводятся к тому, что в основу определения неплатежеспособности
должника
могут
быть
положены
два
критерия:
неоплатность
и
неплатежеспособность.
Неоплатность предполагает, что должника следует считать банкротом, если
стоимость его имущества недостаточна для удовлетворения требований кредиторов
в полном объеме. Несмотря на свою несомненную объективность, критерий
неоплатности является трудно исполнимым на практике, так как он требует
достаточно громоздкого анализа активов и пассивов должника. Данный анализ
может занять много времени, а результаты его могут оказаться необъективными.
8
Именно поэтому в мировой практике в качестве критерия банкротства чаще
применяется признак неплатежеспособности. Согласно идее, лежащей в основе
такого критерия, банкротство возникает, когда должник не в состоянии рассчитаться
в срок, т.е. задерживает или вовсе прекращает платежи. Такой подход имеет ряд
преимуществ: он объективен, прост в использовании и не требует временных затрат.
К недостаткам критерия неплатежеспособности следует отнести тот факт, что
неплатежеспособность далеко не всегда означает банкротство, и «поголовное»
применение данного критерия может привести к причислению к разряду банкротов
вполне благополучных должников.
Поэтому в современном российском законодательстве о банкротстве
признаком несостоятельности должника – юридического лица является его
неплатежеспособность. Что касается физических лиц, то в отношении их в качестве
признака
банкротства
предусмотрено
одновременное
наличие
неплатежеспособности и неоплатности.
Однако подобный подход к определению процедур банкротства в нашей
стране существовал не всегда. В истории развития российского института
несостоятельности можно выделить три этапа: дореволюционный, советский и
современный [7].
Нормы дореволюционного конкурсного права характеризуются высокой
степенью разработанности с точки зрения, как должника, так и кредиторов.
Истоки зарождения института несостоятельности на Руси можно найти в
Русской Правде Ярослава Мудрого, которая предусматривала, что в случае
отсутствия денег у должника способом их получения является продажа должника на
торгу, полученные средства распределялись между кредиторами.
Дальнейшее упоминание об институте несостоятельности в Соборном
уложении 1649 г. практически повторило нормы Русской Правды.
Переломным в нормативном регулировании проблем несостоятельности стал
XVIII в., когда создавался ряд законодательных актов по банкротству,
систематизированных в 1800 г. в Уставе о банкротах, который выделял три вида
несостоятельности:
несчастную, неосторожную
и
злостную, а
также
9
регламентировал последствия несостоятельности, состоящие в лишении банкрота
большинства прав.
Следующий Устав о банкротах 1832 г., четко определивший в качестве
критерия несостоятельности неоплатность, просуществовал вплоть до 1917 г.
Советское конкурсное право развивалось в течение непродолжительного времени –
периода новой экономической политики.
После 1917 г. понятие несостоятельности в российском праве отсутствовало,
в период нэпа суды рассматривали иски, связанные с несостоятельностью
должников, руководствуясь Уставом 1832 г. В связи с этим в ряд статей
Гражданского кодекса 1922 г. о залоге, поручительстве, займе было внесено понятие
несостоятельности, но не был предусмотрен механизм применения данных норм.
В 1927 г. Гражданский процессуальный кодекс был дополнен главой 37 «О
несостоятельности частных лиц физических и юридических», согласно которому
дела рассматривались в исковом порядке в течение года с момента принятия иска к
рассмотрению судом. Со свертыванием нэпа положения о несостоятельности,
содержащиеся в законодательстве, перестали применяться.
Советское право отказалось от регулирования отношений, связанных с
несостоятельностью, поскольку существование этого института несовместимо с
господством плановых начал в экономике.
В результате на протяжении многих десятилетий функционировали
убыточные предприятия, поддерживаемые за счет бюджетного финансирования и
списания долгов.
Современный период развития института банкротства в России включает три
этапа. Начало ему положил Указ Президента РФ от 14 июня 1992 г.№ 623 «О мерах
по поддержке и оздоровлению несостоятельных государственных предприятий
(банкротов) и применении к ним специальных процедур».
Первый Закон от 23.11.1992 г. № 3929-1 «О несостоятельности (банкротстве)
предприятий» выдвинул принцип банкротства предприятия только после признания
факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления
о ней должником при его добровольной ликвидации. Широкое распространение в
10
хозяйственной практике процедуры банкротства получили лишь во время действия
Закона от 08.01.1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
Действующим Законом от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)» несостоятельность (банкротство) определяется, как неспособность
должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Должником может быть как физическое, так и юридическое лицо, неспособное
удовлетворить требования кредиторов в течение трехмесячного срока. Денежным
обязательством является обязательство по уплате денежной суммы как по
гражданско-правовому договору, так и по другим основаниям, предусмотренным
Гражданским Кодексом Российской
Федерации. Обязательные
платежи
представляют собой налоги, сборы, другие платежи в бюджет и внебюджетные
фонды [2].
Признаком банкротства является неисполнение требований кредиторов в
течение трех месяцев с момента наступления срока платежа. При этом сумма
требования к юридическому лицу должна составлять более 100 000 руб., к
физическому лицу – более 10 000 руб.
Закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
предусматривает для должника, помимо ликвидационной процедуры конкурсного
производства, процедуры, позволяющие ему восстановить платежеспособность в
особом правовом режиме. В ходе конкурсного производства, как правило,
выявляется невозможность удовлетворения всех требований кредиторов.
Российский механизм банкротства реализуется с участием Министерства
экономического развития и торговли РФ, которое наделено функциями по принятию
нормативных правовых актов в этой сфере. Интересы государства в процедурах
несостоятельности представляет Федеральная налоговая служба. Содействовать
развитию института банкротства также призваны саморегулируемые организации
арбитражных управляющих (далее СРО АУ). Государственный контроль за
деятельностью арбитражных управляющих и СРО АУ возложен на Федеральную
регистрационную службу.
11
Анализ положений этих законодательных актов, каждый из которых внес
существенный вклад в формирование законодательства о банкротстве, показывает,
что все больше внимания наряду с правовыми инструментами регулирования
процесса несостоятельности законодатель уделяет категориям экономическим,
связанным с анализом финансового состояния предприятий, с основанным на нем
перспективном планировании.
Успехи и неудачи деятельности предприятия являются результатом
взаимодействия целого ряда факторов: внешних, на которые предприятие не может
влиять вообще или может оказывать лишь слабое влияние, и внутренних, зависящих
от организации работы самого предприятия.
К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия,
относятся [4]:
- Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад
производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы,
изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.
Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть
неправильная фискальная политика государства или высокий уровень
налогообложения.
-
Политические:
политическая
нестабильность
общества,
внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря
рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство
законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики,
предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции
государства.
- Демографические: численность, состав народонаселения, уровень
благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и
структуру потребностей и платежеспособный спрос населения.
- Усиление международной конкуренции в связи с развитием НТП.
Внутренние факторы:
12
- Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной
основной деятельности или неэффективной инвестиционной политики.
- Низкий уровень техники, технологии и организации производства.
- Снижение эффективности использования производственных ресурсов
предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень
себестоимости, убытки.
- Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства,
незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в
связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и
образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть
причиной его банкротства.
- Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит
вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги.
Так зарождается цепное банкротство.
- Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой
деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля
заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке
ценовой политики.
- Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных
условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности
хозяйственной деятельности и самофинансирования.
- Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в
результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее
объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных
заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный
оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и
других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства [15].
Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В
законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства
предприятий:
13
1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность
предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость
и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала.
Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию
осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде,
вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние
неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его
дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности
превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов
значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое
банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая
его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.
3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание
(или увеличение) руководителем или собственником предприятия его
неплатежеспособности; нанесение ими экономического ущерба предприятию в
личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое
управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в
уголовном порядке.
4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление
предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение
кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих
кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие
действия также преследуются в уголовном порядке.
Диагностика банкротства - это, прежде всего, выявление объекта
исследования. В первую очередь, это показатели текущего и перспективного
потоков платежей и показатели формирования чистого денежного потока по
производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.
Основная задача диагностики состоит в том, чтобы своевременно распознать
и обеспечить принятие таких управленческих решений, которые будут
14
способствовать снижению влияния негативных процессов на состояние объекта [13].
Пусть не для полного предотвращения кризиса, а хотя бы частичной локализации
наиболее существенных его проявлений. Содержание и результаты диагностических
исследований позволят сделать вывод, что они являются одним из наиболее
универсальных средств получения достоверной информации о состоянии и
отклонениях в развитии исследуемого объекта.
Таким образом, банкротство – особая стадия функционирования
предприятия, регулируемая специальным законодательным актом — Законом о
банкротстве. Законодательство, регулирующее правоотношения, возникающие в
связи с несостоятельностью (банкротством) должника, за достаточно короткий срок
своего существования претерпело значительные изменения в сторону изыскания
возможностей восстановления (оздоровления) деятельности должника в целях
предотвращения его ликвидации, а также разумного сочетания интересов должника
и его кредиторов. Ведущую роль в достижении этих целей играет эффективно
функционирующая
система
финансового
контроля
за
деятельностью
несостоятельного предприятия.
1.2 Процедуры банкротства предприятия и их особенности
Важную роль среди общих положений об институте несостоятельности
(банкротстве) занимают процедуры, которые вправе применить арбитражный суд
при рассмотрении дела о банкротстве.
Процедура банкротства – предусмотренные законом способы и порядок
действий уполномоченных лиц при осуществлении установленных судом действий
в отношении предприятия-должника [23].
При рассмотрении дела о банкротстве должника – юридического лица
применяются следующие процедуры банкротства: наблюдение; финансовое
оздоровление; внешнее управление; конкурсное производство; мировое соглашение.
В приложении А представлена сравнительная характеристика процедур банкротства
в России.
15
Так Закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
предусматривает для должника, помимо ликвидационной процедуры конкурсного
производства, процедуры, позволяющие ему восстановить платежеспособность в
особом правовом режиме (Рисунок 1).
Рисунок 1 – Взаимосвязь процедур банкротства
Рассмотрим более подробно особенности процедур банкротства.
Наблюдение. Наблюдение – процедура банкротства, применяемая к
предприятию-должнику в целях обеспечения сохранности его имущества,
проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра
требований кредиторов и проведения их первого собрания [8]. Арбитражный суд
для осуществления функций наблюдения назначает временного управляющего.
Наблюдение устанавливает в отношении должника ряд дополнительных
обязанностей и ограничений. Так, органы управления предприятия-должника могут
совершать только с письменного согласия временного управляющего сделки:
- если они связаны с приобретением или отчуждением имущества должника,
балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов
должника на дату введения наблюдения;
- если они связаны с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей
поручительств и гарантий, уступкой прав требования, переводом долга,
учреждением доверительного управления имуществом должника.
16
Кроме того, органы управления предприятия-должника не вправе принимать
управленческие решения:
- о реорганизации (слиянии, присоединении, разделении, выделении,
преобразовании) и ликвидации предприятия;
- создании юридических лиц или об участии предприятия-должника в иных
юридических лицах;
- создании филиалов и представительств;
- выплате дивидендов или распределении прибыли предприятия-должника
между его учредителями;
- размещении предприятием-должником облигаций и иных эмиссионных
ценных бумаг (за исключением акций);
- выходе из состава учредителей (участников) предприятия-должника,
приобретении у акционеров ранее выпущенных акций;
- об участии в ассоциациях, союзах, холдинговых компаниях, финансово-
промышленных группах и иных объединениях юридических лиц.
В период наблюдения проводится анализ финансового состояния
предприятия-должника в целях определения возможности восстановления его
платежеспособности. В период наблюдения проводится первое собрание
кредиторов, которое принимает решение о введении одной из процедур
банкротства, ее предполагаемом сроке и кандидатуре арбитражного управляющего.
Временный управляющий по окончании наблюдения, но не позднее чем за пять
дней до установленной даты заседания арбитражного суда, обязан представить в
арбитражный суд отчет о своей деятельности, сведения о финансовом состоянии
предприятия-должника и предложения о возможности восстановления его
платежеспособности, протокол первого собрания кредиторов.
Финансовое оздоровление. Финансовое оздоровление – процедура
банкротства, применяемая к предприятию-должнику в целях восстановления его
платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком выплат
[22]. Основное назначение данной процедуры сводится к созданию условий для
восстановления финансовой устойчивости предприятия-должника за счет средств,
17
представляемых его учредителями, акционерами, участниками, а также
заинтересованными третьими лицами. Финансовое оздоровление вводится
определением арбитражного суда на основании решения собрания кредиторов на
срок не более двух лет.
Инструменты финансового оздоровления представлены в приложении Б.
Инициаторами введения в отношении предприятия-должника процедуры
финансового оздоровления могут быть:
- предприятие-должник на основании решения своих учредителей
(участников) или органа, уполномоченного собственником имущества должника,
если должником является государственное унитарное предприятие, основанное на
праве хозяйственного ведения;
- третьи лица.
Ходатайство о введении финансового оздоровления адресуется первому
собранию кредиторов. К ходатайству должен прилагаться ряд документов: план
финансового оздоровления, график погашения задолженности, протокол общего
собрания учредителей (участников) предприятия-должника или решение органа,
уполномоченного собственником имущества должника – унитарного предприятия.
Аналогичные требования установлены и в отношении ходатайства третьего лица о
введении финансового оздоровления.
В период финансового оздоровления органы управления предприятия-
должника не вправе без согласия собрания кредиторов совершать сделки, в
совершении которых у него имеется заинтересованность или которые:
- связаны с приобретением или отчуждением имущества должника,
балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов
должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;
- влекут за собой выдачу займов (кредитов), выдачу поручительств и
гарантий, а также учреждение доверительного управления имуществом должника.
Кроме того, без согласия собрания кредиторов и лиц, предоставивших
обеспечение для исполнения должником обязательств перед кредиторами,
предприятие-должник не вправе принимать решение о своей реорганизации. Ряд
18
действий органы управления предприятия-должника должны согласовывать с
административным управляющим. К таким действиям относятся сделки, которые:
- влекут за собой увеличение кредиторской задолженности должника более
чем на 5% суммы требований кредиторов на дату введения финансового
оздоровления;
- связаны с приобретением или отчуждением имущества должника, за
исключением реализации имущества предприятия-должника в процессе обычной
хозяйственной деятельности;
- влекут за собой уступку прав требования, перевод долга;
- влекут за собой получение займов, кредитов.
Не позднее чем за месяц до истечения установленного срока финансового
оздоровления предприятие-должник обязано представить административному
управляющему отчет о результатах проведения финансового оздоровления, к
которому прилагаются следующие документы:
а) баланс должника на последнюю отчетную дату;
б) отчет о прибылях и убытках должника;
в) документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.
Арбитражный суд по итогам рассмотрения результатов проведения
финансового оздоровления вправе вынести определение о введении внешнего
управления в случае:
- установления реальной возможности восстановления платежеспособности
должника;
- подачи в арбитражный суд ходатайства собрания кредиторов о переходе к
внешнему управлению;
- проведения собрания кредиторов, на котором было принято решение об
обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и
об открытии конкурсного производства.
Совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не
может превышать два года. В случае если с даты введения финансового
оздоровления до даты рассмотрения арбитражным судом вопроса о введении
19
внешнего управления прошло более чем 18 месяцев, арбитражный суд не может
вынести определение о введении внешнего управления.
Внешнее управление. Внешнее управление – процедура банкротства,
применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.
Инициатором введения внешнего управления выступает собрание кредиторов, на
основании решения которого арбитражный суд вводит данную процедуру, а также
утверждает внешнего управляющего [15].
В рамках внешнего управления предусматриваются следующие меры по
восстановлению платежеспособности предприятия-должника:
- увеличение уставного капитала предприятия за счет взносов участников и
третьих лиц;
- размещение дополнительных обыкновенных акций предприятия;
- замещение активов предприятия.
Предельный срок внешнего управления не может превышать полутора лет. В
некоторых случаях срок внешнего управления может быть продлен еще на шесть
месяцев. С даты введения внешнего управления:
-
прекращаются
полномочия
руководителя предприятия-должника,
управление делами предприятия возлагается на внешнего управляющего;
- внешний управляющий вправе издать приказ об увольнении руководителя
предприятия-должника или предложить ему перейти на другую работу в порядке и
на условиях, которые установлены трудовым законодательством;
- отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;
аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части
распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены
исключительно в рамках процесса о банкротстве;
- вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по
денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей (за исключением
случаев, предусмотренных законом).
Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний
управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его
20
собранию кредиторов для утверждения. План внешнего управления должен
предусматривать следующие меры по восстановлению платежеспособности
предприятия-должника, условия и порядок реализации указанных мер, расходы на
их реализацию и иные расходы:
- перепрофилирование производства;
- закрытие нерентабельных производств;
- взыскание дебиторской задолженности;
- продажу части имущества предприятия;
- уступку прав требования должника;
- исполнение обязательств должника собственником имущества должника –
унитарного предприятия, учредителями (участниками) предприятия-должника либо
третьими лицами;
- увеличение уставного капитала предприятия-должника за счет взносов
участников и третьих лиц;
- размещение дополнительных обыкновенных акций предприятия;
- продажу предприятия-должника;
- замещение активов предприятия и др.
Если в ходе внешнего управления удовлетворены все требования кредиторов,
включенные в реестр их требований, внешний управляющий не позднее чем через
месяц с даты удовлетворения всех требований кредиторов представляет на
утверждение арбитражного суда свой отчет. В отчете внешнего управляющего
должно содержаться одно из предложений:
- о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением
платежеспособности предприятия-должника и переходе к расчетам с кредиторами;
-продлении установленного срока внешнего управления;
- прекращении производства по делу в связи с удовлетворением всех
требований кредиторов в соответствии с реестром их требований;
- прекращении внешнего управления, обращении в арбитражный суд с
ходатайством о признании должника банкротом и открытии конкурсного
производства.
21
Конкурсное производство. Конкурсное производство – процедура
банкротства, применяемая к предприятию-должнику, признанному банкротом, в
целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Эта процедура
проводится уже после принятия арбитражным судом решения о признании
должника банкротом [23].
Предусмотрен срок проведения конкурсного производства, который
составляет один год, но он может быть продлен по ходатайству лица, участвующего
в деле, на шесть месяцев. Арбитражный суд при принятии решения о признании
должника банкротом утверждает конкурсного управляющего.
Законом предусмотрена возможность перехода от конкурсного производства
к внешнему управлению. Конкурсный управляющий обязан опубликовать сведения
о признании должника банкротом и открытии конкурсного производства не позднее
чем через 10 дней с даты своего утверждения. В ходе конкурсного производства
конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества
должника. Для осуществления оценки конкурсный управляющий привлекает
независимых оценщиков. Все имущество должника, имеющееся на момент
открытия конкурсного производства и выявленное в его ходе, составляет
конкурсную массу.
Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются следующие текущие
обязательства: судебные расходы должника;
- расходы, связанные с выплатой вознаграждения арбитражному
управляющему, реестродержателю;
- текущие коммунальные и эксплуатационные платежи, необходимые для
осуществления деятельности должника;
- требования кредиторов, возникшие в период после принятия арбитражным
судом заявления о признании предприятия-должника банкротом и до признания
должника банкротом, а также требования кредиторов по денежным обязательствам,
возникшие в ходе конкурсного производства;
22
- задолженность по заработной плате, возникшая после принятия
арбитражным судом заявления о признании предприятия-должника банкротом, и по
оплате труда его работников, начисленная за период конкурсного производства;
- иные связанные с проведением конкурсного производства расходы.
Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:
-в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан, перед
которыми предприятие-должник несет ответственность за причинение вреда жизни
или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей, а
также компенсация морального вреда;
- во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и
оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и по
выплате вознаграждений по авторским договорам;
- в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.
После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан
представить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного
производства, к которому прилагаются:
- документы, подтверждающие продажу имущества должника;
- реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований
кредиторов;
- документы, подтверждающие погашение требований кредиторов.
После рассмотрения арбитражным судом отчета конкурсного управляющего
о результатах проведения конкурсного производства арбитражный суд выносит
определение о завершении конкурсного производства.
Конкурсный управляющий в течение пяти дней с даты получения
определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства должен
представить указанное определение, которое является основанием для внесения в
единый государственный реестр юридических лиц, в орган, осуществляющий
регистрацию. Соответствующая запись должна быть внесена в этот реестр не
позднее чем через пять дней с даты представления указанного определения
арбитражного суда в орган, осуществляющий государственную регистрацию
23
юридических лиц. С даты внесения записи о ликвидации предприятия-должника в
единый государственный реестр юридических лиц конкурсное производство
считается завершенным.
Мировое соглашение. Мировое соглашение – процедура банкротства,
применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях
прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения
между предприятием-должником и кредиторами [22]. Должник, конкурсные
кредиторы и уполномоченные органы вправе заключить мировое соглашение на
любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстве, будь то стадия
наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления или конкурсного
производства. Решение о заключении мирового соглашения со стороны конкурсных
кредиторов и уполномоченных органов принимается собранием кредиторов.
Мировое соглашение вступает в силу с даты его утверждения арбитражным
судом и является обязательным для должника, конкурсных кредиторов,
уполномоченных органов и третьих лиц, участвующих в мировом соглашении.
Односторонний отказ от исполнения вступившего в силу мирового соглашения не
допускается.
Мировое соглашение может быть утверждено арбитражным судом только
после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй
очереди. Дополнительными основаниями для отказа арбитражным судом в
утверждении мирового соглашения являются: нарушение установленного законом
порядка заключения мирового соглашения; несоблюдение формы мирового
соглашения; нарушение прав третьих лиц.
Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе процедуры
банкротства является основанием для прекращения производства по делу о
банкротстве.
Реализация законодательства о банкротстве должна способствовать
предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовых
взаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания должника
банкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства для
24
обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной
форме.
1.3 Методы диагностики вероятности и предупреждения банкротства
предприятия
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов,
основанных на применении:
- анализа обширной системы критериев и признаков;
- ограниченного круга показателей;
- интегральных показателей.
Признаки банкротства при многокритериальном подходе обычно делят на
две группы [21]. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о
возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком
будущем:
- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности,
выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и
хронической убыточности;
- наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской
задолженности;
- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его
сумме;
- дефицит собственного оборотного капитала;
- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
- использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных
условиях;
- неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
- падение рыночной стоимости акций предприятия;
25
- снижение производственного потенциала и т.д.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не
дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но
сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии
действенных мер. К ним относятся:
- чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного
проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
- потеря ключевых контрагентов;
- недооценка обновления техники и технологии;
- потеря опытных сотрудников аппарата управления;
- вынужденные простои, неритмичная работа;
- неэффективные долгосрочные соглашения;
- недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно
отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – более высокую
степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи,
информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного
решения.
В соответствии с действующим законодательством о банкротстве
предприятий для диагностики их несостоятельности применяются такие показатели
как [3]:
- Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) характеризует общую
обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в
наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств,
дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих
оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде
краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских
задолженностей.
26
Оборотные активы
Ктл = -----------------------------------------------------------------------------------------
(1)
Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов –
-Резервы предстоящих расходов
Значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода,
меньше 2 (Ктл < 2), является основанием для признания структуры баланса
предприятия неудовлетворительным, а предприятие – неплатежеспособным.
- Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)
характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств,
необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как
отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической
стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в
наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств,
дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих
оборотных активов.
Капитал – Внеоборотные активы
Косс = ----------------------------------------------------
(2)
((«(2)
Оборотные активы
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода, меньше 0,1 (Косс < 0,1), является основанием для признания
структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие –
неплатежеспособным.
- Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Кв(у)п)
характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо
утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.
Коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев
рассчитывается по формуле:
Ктл(к.г.) + 6/Т (Ктл(к.г.) – Ктл(н.г.))
Квп = ---------------------------------------------------,
(3)
27
2
где Т – отчетный период, в месяцах; Ктл(к.г) – коэффициент текущей
ликвидности на конец отчетного периода; Ктл(н.г) – коэффициент текущей
ликвидности на начало отчетного периода.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения
больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам,
свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою
платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие не имеет
реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.
- Коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца
рассчитывается по формуле:
Ктл(к.г.) + 3/Т (Ктл(к.г.) – Ктл(н.г.))
Куп = -------------------------------------------------------
(4)
2
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше
1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной
возможности у предприятия сохранить в течение этого времени свою
платежеспособность. И наоборот, если этот коэффициент меньше 1, то предприятие
в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Согласно правилам предприятие признается неплатежеспособным при
наличии одного из следующих условий [12]:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже
нормативного значения;
- коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными
средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;
- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.
Данная
методика
позволяет
оценить
ближайшие
перспективы
платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (как
считается, на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем расчета индекса
кредитоспособности.
28
Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом
Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности является комплексным
финансово-экономическим параметром, выведенным опытно-статистическим
способом: построен на основе представительной выборки эмпирических данных,
обработанных при помощи
мультипликативно-дискриминантного анализа
(Multiple-discriminant analysis - MDA), и по ряду текущих показателей,
характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет
в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах
экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в
обозримом будущем.
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина
которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала
успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть
полезны для прогнозирования возможного банкротства [14]. Из этих показателей он
отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное
уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от
некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и
результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс
кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:
Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2*К5,
(5)
где показатели-аргументы К1, К2, К3, К4, и К5, представленные в модели,
применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике
отчетности рассчитываются по следующим формулам:
Прибыль (убыток) до налогообложения
К1 = ---------------------------------------------------------;
(6)
Активы по балансу
Выручка (нетто) от продаж
К2 =-----------------------------------------------------------------;
(7)
Активы по балансу
29
Собственные средства Собственные средства
К3 = -------------------------------- = ------------------------------------------;
(8)
Заемные средства
Долгоср. об. + Краткоср. об.
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
К4 = ------------------------------------------------------------;
(9)
Активы по балансу
Собственные оборотные средства Соб.средства – Внеоборотные активы
К5 = ------------------------------------------- = --------------------------------------------.
(10)
Активы по балансу
Активы по балансу
Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по
следующей шкале (таблица 1).
Таблица 1 - Оценочная шкала для модели Альтмана
Значение показателя «Z»
Вероятность банкротства
до 1,80
Очень высокая
1,81 – 2,70
Высокая
2,71 – 2,99
Возможная
3.00 и выше
Очень низкая
Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки
угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели
Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в
наших условиях.
Прежде всего, при расчетах показателей уровня рентабельности, доходности
и оборачиваемости активов (соответственно К2, К3, К5) в условиях инфляции
нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, т.к. в этом случае все
рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах
должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов.
При расчете коэффициента соотношения используемого капитала (К4)
собственный капитал должен быть также оценен по восстановительной (рыночной)
стоимости с учетом его авансирования в различные активы (основные фонды,
нематериальные активы, запасы товароматериальных ценностей и т.п.).
30
При расчете отношения чистого рабочего капитала к активам (К1)
коррективы должны быть внесены в оба показателя. Сумма чистого рабочего
капитала должна быть уменьшена на сумму внутренней кредиторской
задолженности, которая носит стабильный характер и не может служить угрозой
банкротства. Сумма активов должна быть скорректирована с учетом
вышеизложенных требований.
Наконец, сама система коэффициентов значимости отдельных факторов в
условиях нашей экономики должна быть пересмотрена. Так, вряд ли можно
согласиться с тем, что уровень доходности активов в наших условиях (особенно в
условиях высокого уровня монополизации отдельных рынков) более чем в пять раз
превосходит по значимости коэффициент соотношения различных видов
используемого капитала, определяющий финансовую устойчивость предприятия.
Кроме того, значения каждого из этих коэффициентов должны быть в наших
условиях дифференцированы с учетом отраслевых особенностей деятельности
предприятий (в зарубежной практике в такой дифференциации нет столь высокой
необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях
выравнивания нормы прибыли). Корректировка коэффициентов значимости
отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при
использовании модели Альтмана в наших условиях для объективной оценки угрозы
банкротства предприятия.
Законом о банкротстве также предусмотрено проведение мер по
предупреждению банкротства организаций и досудебной санации.
Учредители (участники) должника, собственник имущества должника –
унитарного предприятия, федеральные органы исполнительной власти, органы
исполнительной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления обязаны
принимать меры по предупреждению банкротства организаций.
До момента подачи заявления о признании должника банкротом меры по его
финансовому оздоровлению могут принимать не только учредители (участники),
собственники имущества, но и кредиторы и иные лица на основании соглашения с
должником.
31
Под досудебной санацией понимаются меры по восстановлению
платежеспособности должника, применяемые собственником имущества должника
– унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника, его кредиторами
и иными лицами в целях предупреждения банкротства [19].
Досудебная санация осуществляется в форме предоставления финансовой
помощи должнику в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и
обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника-
предприятия.
В законе не регламентируются ни порядок, ни сроки, ни ответственность
участников процедуры, ни контроль за проведением процедуры досудебной
санации. Фактически все эти меры осуществляются в рамках антикризисного
управления, т.е. управления, направленного на вывод предприятия из кризисного
состояния и на предотвращение появления такого состояния.
Основными этапами антикризисного управления являются разработка
бизнес-плана финансового оздоровления на основе оценки и диагностики
финансового состояния фирмы, а также выбор и реализация антикризисных
процедур. Одним из основных способов, используемых для выхода предприятия из
кризиса, является его реорганизация (Приложение В).
Другой формой, используемой в целях оздоровления предприятия и
недопущения его банкротства, является доверительное управление. По договору
доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления)
передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок
имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять
управление этим имуществом в интересах учредителя управления или другого лица,
указанного учредителем управления (выгодоприобретателем). Договор заключается
в том случае, когда собственник имущества поручает доверительному
управляющему эффективно управлять своим имуществом.
На основе изучения теоретических основ диагностики и управления
банкротством можем сделать вывод, что проблема диагностики возможного
банкротства предприятий сегодня чрезвычайно актуальна в Российской Федерации.
32
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить
выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления
сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на
обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые
сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском
потерь.
33
2 Анализ финансового состояния и диагностика банкротства КХ Маслова
А.В.
2.1 Организационно-экономическая характеристика КХ Маслова А.В.
КХ Маслова А.В. организовано в 1992 году и расположено в Алтайском крае
Баевского района, с. Баево.
Баевский район — муниципальное образование на северо-западе Алтайского
края. Площадь — 2740 км. Население 13,5 тыс. чел. Образован в январе 1924 года.
Административный центр — село Баево, расположенный в 230 км от Барнаула.
Баевский район находится в западной части Алтайского края в лесостепной
Приобской подзоне. Общая площадь территории района составляет 273,8 тыс. га. На
севере район граничит с Каменским районом, на северо-востоке с Тюменцевским, на
юге - с Завьяловским районом, на западе - с Благовещенским, на северо-западе - с
Суетским и Панкрушихинским районами (Рисунок 2). Протяженность территории
района по крайним точкам с севера на юг составляет 48 км, с запада на восток - 64
км.
Рисунок 2 - Картограмма Баевского района
Район
имеет
разветвленную
сеть
автомобильных
дорог общей
протяженностью 306,4 км. На территории района сравнительно незначительное
34
население обуславливают невысокую плотность проживания населения района –
порядка 4,6 человек на кв. км (при среднем по краю - 15,3 человек/кв. км).
Административно в структуру района входит 15 населенных пунктов,
объединенных в 9 поселений. Численность населения восьми поселений составляет
от 446 до 1500 человек. В девятое поселение входит административный центр
района – с. Баево с численностью населения 5,1 тыс. чел.
В физико–географическом отношении район является частью обширной
Кулундинской низменности, расположенной на юго-западе Западно–Сибирской
низменности. Высокое широтное положение, удаленность от моря и слабая
равнинность территории – вот основные факторы, влияющие на формирование
природных условий района.
Территория КХ Маслова А.В. расположено в нечерноземной зоне
дорновоподзолистых
почв. Наиболее распространены
дерногослабо-
и
среднеподзолистые, песчаные, супесчаные легкосуглинистые почвы.
Общий объем сельскохозяйственных угодий КХ Маслова А.В. составляет
3624 га, из них пашня - 1859, сенокосы - 1213, пастбища - 552. Лесные массивы
составляют 10856 га, древесно-кустарниковые растения занимают 445 га, пруды и
водоемы 51 га, болота 68 га, дороги 93 км. Земельный фонд характеризуется
высокой степенью освоенности и распаханности земель.
Хозяйство расположено в зоне умеренно-континентального климата.
Сумма средних суточных температур воздуха выше 15С
о
за период активной
вегетации растений. Годовая сумма осадков в среднем составляет 585-670мм (2/3
осадков в году выпадает в виде дождей,1/3- в виде снега). Сумма осадков за период
с температурой выше 15 С
О
255-400мм.
В
целом
температурный
режим
территории
и
достаточная
влагообеспеченность
благоприятны
для
выращивания
основных
сельскохозяйственных культур.
Гидрометрический коэффициент равен 1,5-1,8. Биоклиматический потенциал
составляет 2,06, что позволяет получать высокие урожаи зерновых.
Мощность гумусового горизонта пахотных угодий колеблется от 17-35см.
35
В целом рельеф благоприятен для применения сельскохозяйственной
техники. В оргхозплане особенности учтены при уточнении размеров и
конфигурации участков. Почвенно-климатические условия позволяют при
правильной агротехнике, внедрении системы севооборотов и внесении удобрений
получать высокие и устойчивые урожаи всех возделываемых сельскохозяйственных
культур.
Основными видами деятельности КХ Маслова А.В. являются производство,
переработка, сбыт сельскохозяйственной продукции, предоставление услуг на
сторону, а так же иная не запрещенная законодательством деятельность.
Для того, чтобы определить структуру и динамику товарной продукции
хозяйства, определим объемы реализованной продукции и средние за год цены
продаж.
Таблица 2 - Объемы реализованной продукции КХ Маслова А.В.
Виды продукции, т.
Г о д ы
2013 г. в процентах к
2011
2012
2013
20011 г.
2012 г.
Пшеница
2289
4179
580
25
14
Ячмень
562
1055
98
17
9
Кукуруза
446
291
138
31
47
Подсолнечник
375
671
184
49
27
Картофель
71
126
29
41
23
Овощи и бахчевые
141
286
46
33
16
Согласно данным таблицы 2, большая часть реализованной продукции
состоит из пшеницы, кукурузы и подсолнечника.
На основе данных таблицы 3, цены в отчетном году значительно выросли по
сравнению с предыдущими периодами, чем обусловлено увеличение себестоимости
продукции. Самые низкие цены зафиксированы в 2012 году.
Таблица 3 – Средние цены продажи товарной продукции КХ Маслова А.В.
Виды продукции
Г о д ы
2013 г. в процентах к
2011
2012
2013
2011 году
2012 году
Пшеница
2050
1710
2600
127
152
36
Продолжение таблицы 3
Ячмень
1610
1320
1850
115
140
Кукуруза
1750
1640
1910
109
116
Подсолнечник
3017
4210
5010
166
119
Картофель
3450
4220
4850
141
115
Овощи и бахчевые
2760
3105
4960
180
160
Таблица 4 - Структура стоимости товарной продукции КХ Маслова А.В.
Виды продукции
2011 г.
2012 г.
2013 г.
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Пшеница
4692,2
58
7146,1
54
1508,9
47
Ячмень
905,1
11
1392,1
11
181,7
6
Кукуруза
780,9
10
477,3
4
262,8
8
Зерновые - всего
6378,3
78
9015,4
68
1953,5
60
Подсолнечник
1132,6
14
2824,0
21
921,6
28
Картофель
243,9
3
530,3
4
139,5
4
Овощи
389,3
5
888,3
7
230,4
7
Итого:
8144,0
100
13258,0
100
3245,0
100
В таблице 4 показано стоимостное распределение товарной продукции
рассматриваемого хозяйства за три года. Здесь же помещены показатели,
отражающие удельный вес каждого вида продукции в ее общей стоимости,
полученной после продажи и использования других каналов реализации. Из
таблицы видно, что основная выручка от продаж формировалась благодаря
реализации зерновых культур. На их долю приходилось не менее 60 %.
За анализированный период общая земельная площадь остается неизменной,
тоже самое можно сказать и о площади сельскохозяйственных угодий и пашня.
Незначительно увеличилось количество тракторов и составляет 13 физ. ед.
Количество же комбайнов, пресс-подборщиков, переходящих автомобилей осталось
неизменным - 2, 2, 15 соответственно.
Состояние основных средств можно считать удовлетворительным, так как
обновление машин и оборудования не происходило с 1992 года.
37
С каждым годом незначительно увеличивается энергетическая мощность,
примерно на 5%. Увеличение произошло в основном вследствие увеличения
объемов производства сельскохозяйственной продукции.
В настоящее время КХ Маслова А.В. обеспечено трудовыми ресурсами и
численность хозяйства составляет 20 человек. Возрастной состав большинства
работников составляет от 35 до 55 лет.
Исходя из представленных данных таблицы 5, видно, что общая численность
сотрудников хозяйства в течение 3 лет имеет тенденцию увеличения. В 2012 было
уволено и принято большое количество сотрудников, это произошло в связи с
развитием производства, увеличения численности рабочих мест и т. д., в том числе
увеличилось число работников занятых в сельскохозяйственном производстве. В
соответствии с данными текучесть персонала имеет тенденцию к снижению, что
является положительным моментом.
Таблица 5 – Показатели движения персонала КХ Маслова А.В.
Показатели
2011
2012
2013
Абсолютное изменение
2013-2011
2013-2012
Среднесписочная численность, чел.,
в том числе:
10
15
20
10
5
Количество увольнений, чел.
3
6
5
2
-1
Количество принятых человек, чел.
1
11
10
9
-1
Коэффициент текучести кадров
0,30
0,40
0,25
-0,05
-0,15
Коэффициент по приему персонала
0
0,10
0
0,73
0
0,50
0,40 -0,23
Организационная структура предприятия строится по территориальному
принципу и зависит от количества и соотношения в их составе основных
производственных единиц и отдельных служб (рисунок 3). На основе
организационной структуры строится структура управления. Оперативное
руководство КХ Маслова А.В. осуществляет глава хозяйства, технологическое
управление - главные специалисты, бригады возглавляют бригадиры.
38
Рисунок 3 – Организационная структура КХ Маслова А.В.
Исполнительным органом хозяйства является Глава. Он осуществляет
оперативное управление деятельностью хозяйства. В его подчинении находятся
главные специалисты, а в их подчинении – руководители вспомогательных
производств и бригадиры. Глава обязан создавать необходимые условия для
правильного ведения учета и составления отчетности, обеспечить неукоснительное
соблюдение всеми подразделениями и службами, работниками, имеющими
отношение к учету, порядка оформления и представления первичных учетных
документов, других источников информации для отражения в учете содержащихся в
них данных.
Организацию бухгалтерского учета в КХ Маслова А.В. осуществляет
главный бухгалтер. Бухгалтерия хозяйства состоит из главного бухгалтера, его
заместителя, бухгалтера расчетного отдела, которые в своей работе руководствуется
Федеральным законом № 129-ФЗ, Учетной политикой и планом счетов.
В КХ Маслова А.В. применяется журнально-ордерная форма учета.
Чтобы обеспечить рациональную организацию учета, своевременно и полно
организовать в учете всех его документов, необходимо правильно организовать
Глава хозяйства
Секретарь
Главные специалисты
Руководители
вспомогательных
производств
Бригадиры
39
документооборот. В каждом хозяйстве необходимо возделывать такие культуры и
развивать те отрасли, которые соответствуют их природным и экономическим
условиям. Специализацию сельскохозяйственного предприятия характеризует
состав производимой в хозяйстве продукции. Производственная специализация
предприятия определяется по основным торговым отраслям и продуктам,
обеспечивающим наибольшую выручку от реализации.
Повышение эффективности
сельскохозяйственного
производства и
конечного результатах труда зависят от уровня квалификации кадров и степени
использования трудовых ресурсов. Затраты на производство увеличиваются
вследствие инфляции, стоимость приобретенных семян и посадочного материала,
увеличение цен на электроэнергию и другие причины.
Основным конкурентом КХ Маслова А.В. является «Крестьянско-
фермерское хозяйство «МК-ЗЕРНО». Основные виды деятельности: выращивание
зерновых и зернобобовых культур, технических и прочих сельскохозяйственных
культур, не включенных в другие группировки, сельское хозяйство, охота и
предоставление услуг в этих областях. Созданное в 2003 году предприятие имеет
новое технологическое оборудование, а также высокие показатели доходности
предприятия.
В близлежащих районах крестьянские хозяйства также активно развиваются.
Так, в Тюменцевским районе в целом по итогам года собрано 308892 ц. зерновых.
Весомый вклад в районный каравай внесли крестьянские фермерские хозяйства.
Они произвели 33 % от валового сбора. Наивысших результатов по производству
зерновых добился коллектив ООО «КХ ЛУЧ», собравший по 10 ц/га. (13,2 ц/га в
2011 году). Среди КФХ наивысший результат по возделыванию зерновых культур в
КХ Красников А.Н., получившего по 11,4 ц/га. (15,3ц/га в 2011 году). В тоже время
финансовое состояние сельхозпредприятий в отчетном году ухудшилось. Из-за
аномальной засухи пострадало около 50 % посевной площади, из них погибло более
8 тыс. га. Ущерб сельскохозяйственных товаропроизводителей оценивается в
размере более 280 млн. рублей. В таких условиях значимость государственной
поддержки для
сельскохозяйственных товаропроизводителей существенно
40
возрастает. За прошлый год получено 44 млн. рублей из краевого и федерального
бюджетов, что на 44 % меньше 2011 года.
В Каменском районе общая посевная площадь яровых в 2014 году составила
82 028 га. Под зерновыми и зернобобовыми культурами занято 34639 га,
технические культуры посеяны на площади 33479 га, в том числе сахарная свекла –
10377 га, подсолнечник – 16380 г, лен кудряш – 2254 га. Особое внимание
сельхозпроизводители уделили в этом году выращиванию кукурузы на зерно и сои.
Этими культурами засеяно соответственно 2672 га и 3593 га. Лидерами на весеннем
севе являются хозяйства ОАО «Студенецкий мукомольный завод», ООО СХП
«Каменское», ООО «Кургановский», ОАО «Нива», ОАО «Мочалейское», СПК
«Пустынский». Среди крестьянско-фермерских хозяйств отличились КФХ Буткина
А.В., КФХ Баткаева Р.Р., КФХ Канева А.И., КФХ Никулина Ю.В., КФХ Базова С.П.,
КФХ Балыкова Н.Х.
Таким образом, крестьянские хозяйства близлежащих районов составляет
здоровую конкуренцию КХ Маслова А.В.
В целом, КХ Маслова А.В. имеет высокий уровень квалификации персонала,
а также достаточно большой опыт работы, что позволило за рассматриваемый
период увеличивать штат сотрудников и совершенствовать деятельность хозяйства.
В тоже время усиление конкуренции, а также устаревание оборудования.
2.2 Анализ финансовой устойчивости КХ Маслова А.В.
Сначала проведем анализ финансово-экономической деятельности хозяйства
за период 2011 – 2013 гг. В соответствии с показателями, представленными в
таблице 3, следует сделать вывод о том, что чистая прибыль в 2013 году составила -
251 тыс. руб., которая является убытком по сравнению с предыдущим годом.
Прибыль от продаж в отчетном году является отрицательной, в связи с высокой
стоимостью продукции. Наблюдается резкое снижение выручки от реализации
продукции на 10013 тыс.руб., вследствие чего показатели доходности предприятия
приняли отрицательное значение.
41
Таблица 6 – Основные показатели деятельности КХ Маслова А.В.
Показатель
2011
2012
2013
Отклонение по
годам (+/-)
Темп роста по годам, %
2012
2013
2012
2013
Выручка от продаж,
тыс. руб.
8144 13258 3245
5114
-10013
162,79
24,48
Себестоимость
продукции,
услуг, тыс. руб.
7734 12401 3543
4667
-8858
160,34
28,57
Валовая прибыль, тыс. руб.
410 857
-298
447
-1155
209,02
-34,77
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
410
857
-298
447
-1155
209,02
-34,77
Проценты к уплате,
тыс. руб.
1448 1508
1095
60
-413
104,14
72,61
Прочие доходы, тыс. руб.
1252 1026
1302
-226
276
81,95
126,90
Прочие расходы, тыс. руб.
135
244
130
109
-114
180,74
53,28
Прибыль до налогообложения,
тыс. руб.
82
131
-221
49
-352
159,76
-168,70
Текущий налог на прибыль,
тыс.руб.
-
20
30
20
10
-
150,00
Чистая прибыль, тыс. руб.
82
111
-251
29
-362
135,37
-226,13
Далее необходимым предварительным этапом является преобразование
отчетного бухгалтерского баланса, т.е. представление его в такой форме, которая, с
одной стороны, обеспечивает объективный анализ и, с другой – удобна для
проведения аналитических расчетов. С учетом этого представим баланс в
агрегированном виде в форме счета (таблица 7).
Анализ показывает, что в отчетном периоде в КХ Маслова А.В. в структуре
используемых активов наблюдалось существенное преобладание оборотных активов
над внеоборотными. Общая стоимость активов предприятия уменьшилась на 939
тыс. руб., в то же время внеоборотные активы увеличились на 4027 тыс. руб., а
величина оборотных активов уменьшилась на 4966 тыс. руб. Материальные
оборотные средства (в форме запасов) уменьшились на 4934 тыс. руб. и на конец
года составили 8234 тыс. руб., этим объясняется, собственно, уменьшение итога
баланса.
42
Таблица 7 – Сравнительный аналитический баланс КХ Маслова А.В.
Агрегированные величины
Абсолютные величины,
тыс.руб.
Абс.
измен.
Удельные веса,
% к итогу
на начало
периода
на конец
периода
на начало
периода
на конец
периода
АКТИВ
1. Внеоборотные активы (F)
4733
8760
4027
21,7
41,9
2. Оборотные активы (М)
17092
12126
-4966
78,3
58,1
2.1
Материальные
оборотные
средства (Z)
13168
8234
-4934
60,3
39,4
2.2
Денежные
средства
и
краткосрочные
финансовые
вложения (Rа)
158
8
-150
0,7
0,04
Баланс (В)
21825
20886
-939
100,0
100,00
ПАССИВ
0
1. Источники собственных средств
(И
С
)
8346
620
-7726
38,2
3,0
2. Заемные средства (S)
13479
20266
6787
61,8
97,0
2.1. Долгосрочные
кредиты
и
заемные средства (КТ)
2675
1280
-1395
12,3
6,1
2.2. Краткосрочные кредиты и
заемные средства (Кt)
10800
13986
3186
49,5
67,0
2.3. Кредиторская задолженность,
расчеты и прочие краткосрочные
обязательства (R
P
)
4
5000
4996
0,02
23,9
Баланс (В)
21825
20886
-939
100,00
100,0
Так же из таблицы видно, что собственные средства (капитал и резервы) КХ
Маслова А.В. уменьшились на 7726 тыс. руб. Доля кредиторской задолженности
очень велика, на конец года задолженность увеличилась на 4996 тыс. руб. и
составила 5000 тыс.руб. В общем можно сказать, что хозяйству необходимо как
можно быстрее погасить кредиторскую задолженность, например путем
привлечения дополнительных средств, или путем истребования дебиторской
задолженности.
Достаточно сложно дать оценку изменениям в соотношениях между
внеоборотными и оборотными средствами. Эти соотношения зависят от
множественных обстоятельств, прежде всего быстроты оборачиваемости оборотных
средств, которая при прочих равных условиях различается по отраслям
43
производства. Для объективности оценки необходим дополнительный анализ
обеспеченности хозяйства источниками формирования запасов и затрат.
В ходе производственно-хозяйственной деятельности в КХ Маслова А.В.
идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных
ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и
заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя
соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для
формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой
устойчивости.
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и
затрат используются следующие показатели:
1. Наличие собственных оборотных средств (Ес). Определяется как разница
величины источников собственных средств и величины основных средств и
вложений (внеоборотных активов)
ЕС = ИС – F
(11)
ЕС=(на начало отчетного периода)= 8346 – 4733 = 3613 тыс.руб.
ЕС=(на конец отчетного периода)= 620 – 8760 = - 8140 тыс.руб.
2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных
источников для формирования запасов и затрат (ЕСД). Определяется как сумма
собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:
ЕСД = (ИC + КT) – F
(12)
ЕСД=(на начало отчетного периода)= (8346 + 2675) – 4733 = 6288 тыс.руб.
ЕСД=(на конец отчетного периода)= (620 + 1280) – 8760 = -6860 тыс.руб.
3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов
и затрат (ЕОБ). Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:
ЕОБ = (ИC + KT + Кt) – F
(13)
ЕОБ=(на начало отчетного периода)= (8346+2675+10800) – 4733 =
17088
тыс.руб.
44
ЕОБ=(на конец отчетного периода)= (620+1280+13986) – 8760 = 7126 тыс.руб.
На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников,
которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной
деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности)
источников для покрытия запасов и затрат:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ЕС):
±ЕС = ЕС – Z
(14)
±ЕС =(на начало отчетного периода)= 3613 – 13168 = -9555 тыс.руб.
±ЕС =(на конец отчетного периода)= - 8140 – 8234 = - 16374 тыс.руб.
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов и затрат (±EСД):
±EСД = EСД – Z
(15)
±ЕСД =(на начало отчетного периода)= 6288 – 13168 = -6880 тыс.руб.
±ЕСД =(на конец отчетного периода)= -6860 – 8234 = -15094 тыс.руб.
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для
формирования запасов и затрат (±EОБ):
±EОБ = EОБ – Z
(16)
±ЕОБ =(на начало отчетного периода)= 17088 – 13168 = 3920 тыс.руб.
±ЕОБ =(на конец отчетного периода)= 7126 – 8234 = -1108 тыс.руб.
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
(±ЕС; ±EСД; ±EОБ) являются базой для классификации финансового положения
предприятия по степени устойчивости.
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций по степени их
устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость.
Определяется условиями: ±ЕС>0; ±EСД>0; ±EОБ>0.
Трехмерный показатель = (1; 1; 1) .
Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и
затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами.
Предприятие практически не зависит от внешних источников финансирования.
45
Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике
встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как
предприятие не использует внешние источники финансирования в своей
хозяйственной деятельности.
2. Нормальная финансовая устойчивость.
Определяется условиями: ±ЕС<0; ±EСД>0; ±EОБ>0.
Трехмерный показатель = (0; 1; 1) .
Гарантирует платежеспособность
предприятия. В
этой
ситуации
функционирующее предприятие использует для покрытия запасов и затрат как
собственные, так и привлеченные (заемные) источники средств. Предприятие
оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы
превышают кредиторскую задолженность.
3. Неустойчивое финансовое состояние.
Определяется условиями: ±ЕС<0; ±EСД<0; ±EОБ>0.
Трехмерный показатель = (0; 0; 1) .
Неустойчивое
финансовое
состояние
связано
с
нарушением
платежеспособности предприятия. При этом, тем не менее, сохраняется реальная
возможность для улучшения положения за счет пополнения источников
собственных средств, а также путем дополнительного привлечения долгосрочных и
краткосрочных кредитов и займов. Наблюдается снижение доходности
производства.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.
Определяется условиями: ±ЕС<0; ±EСД<0; ±EОБ<0.
Трехмерный показатель = (0; 0; 0) .
Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации
денежные средства,
краткосрочные
финансовые вложения, дебиторская
задолженность и прочие оборотные активы предприятия не покрывают даже его
кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.
Таким образом, представим полученные данные в виде таблицы 8.
46
Таблица 8 – Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости КХ
Маслова А.В.
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
±ЕС<0
±ЕС<0
±EСД<0
±EСД<0
±EОБ>0
±EОБ<0
Неустойчивое финансовое положение
Кризисное финансовое положение
Согласно таблицы 5, КХ Маслова А.В. на начало 2013 года имело
неустойчивое финансовое положение, а к концу года приняла кризисное финансовое
положение, т.е. стало находиться на грани банкротства и требует незамедлительного
вмешательства.
В целом, анализ финансовой устойчивости КХ Маслова А.В. показал, что по
итогам года предприятие имеет отрицательные (убыточные) показатели финансовой
деятельности, вследствие резкого снижения уровня продаж и увеличение стоимости
продукции. Наблюдается снижение собственных средств и увеличение заемных,
поэтому хозяйству необходимо как можно быстрее погасить кредиторскую
задолженность, например, путем привлечения дополнительных средств, или путем
истребования дебиторской задолженности.
2.3 Исследование угрозы неплатежеспособности КХ Маслова А.В.
Наряду
с
абсолютными
показателями финансовой
устойчивости
целесообразно рассчитать также совокупность относительных аналитических
показателей – коэффициентов финансовой устойчивости.
Расчеты произведем по следующим формулам. Среднемесячная выручка (К1)
рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный
период, к количеству месяцев в отчетном периоде.
Степень платежеспособности общая (К4) определяется как частное от
деления суммы заемных средств (обязательств) хозяйства на среднемесячную
выручку.
47
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К5) вычисляется
как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов
банков и займов на среднемесячную выручку.
Коэффициент задолженности другим организациям (К6) вычисляется как
частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики»,
«векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами»,
«авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти
строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам хозяйства перед
прямыми кредиторами или ее контрагентами.
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7) вычисляется как
частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед
государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом»
на среднемесячную выручку:
Коэффициент внутреннего долга (К8) вычисляется как частное от деления
суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом хозяйства»,
«задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих
периодов», «резервы предстоящих
расходов», «прочие краткосрочные
обязательства» на среднемесячную выручку.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) определяется
как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) хозяйства к
среднемесячной выручке.
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10)
вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов,
дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных
средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам хозяйства.
Собственный капитал в обороте (К11) вычисляется как разность между
собственным капиталом хозяйства и ее внеоборотными активами.
Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент
обеспеченности собственными средствами) (К12) рассчитывается как отношение
собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств.
48
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К13) вычисляется как
частное от деления собственного капитала на сумму активов хозяйства.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется
путем деления оборотных активов хозяйства на среднемесячную выручку и
характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах
хозяйства, а также их оборачиваемость.
Коэффициент оборотных средств в производстве (К15) вычисляется как
отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной
выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с
учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных.
Коэффициент оборотных средств в расчетах (К16) вычисляется как
отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в
производстве к среднемесячной выручке.
Рентабельность оборотного капитала (К17) вычисляется как частное от
деления прибыли, остающейся в распоряжении хозяйства после уплаты налогов и
всех отчислений, на сумму оборотных средств.
Рентабельность продаж (К18) вычисляется как частное от деления прибыли,
полученной в результате реализации продукции, на выручку хозяйства за тот же
период.
Результаты расчета финансовых показателей, используемых для диагностики
банкротства в соответствии с методическими указаниями Федеральной службы по
финансовому оздоровлению и банкротству РФ, представлены в таблице 9.
Таблица 9 – Анализ финансового состояния КХ Маслова А.В.
Наименование показателя
2011
2012
2013
Среднемесячная выручка, К1
678,7
1104,8
270,4
Степень платежеспособности общая, К4
18,2
12,2
74,9
Коэффициент задолженности по кредитам банков и
займам, К5
18,2
12,2
56,5
Коэффициент задолженности другим организациям,
К6
0
0
18,5
Коэффициент задолженности фискальной системе,
К7
0,003
0,004
0
Коэффициент внутреннего долга, К8
0
0
0
49
Продолжение таблицы 9
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам, К9 ≤ 3
12,3
9,8
70,2
Коэффициент покрытия текущих обязательств
оборотными активами, К10 = 1,3-1,7
1,24
1,58
0,64
Собственный капитал в обороте, К11
-2010
3613
-8140
Доля собственного капитала в оборотных средствах
(коэффициент обеспеченности собственными
средствами), К12 ≥0,1
-0,19
0,21
-0,67
Коэффициент автономии (финансовой
независимости), К13≥0,5
0,2
0,38
0,03
Коэффициент обеспеченности оборотными
средствами, К14
15,2
15,5
44,8
Коэффициент оборотных средств в производстве,
К15
9,9
11,9
30,7
Коэффициент оборотных средств в расчетах, К16
5,2
3,5
14,2
Рентабельность оборотного капитала, К17
0,008
0,006
-0,02
Рентабельность продаж, К18
0,05
0,06
-0,09
Среднемесячная выработка на одного работника, К19
67,9
73,7
13,52
Эффективность внеоборотного капитала
(фондоотдача), К20
0,13
0,23
0,03
Коэффициент инвестиционной активности, К21
0,04
0,04
0,02
Коэффициент исполнения текущих обязательств
перед федеральным бюджетом, бюджетом субъекта
РФ, местным бюджетом, гос. внебюджетными
фондами, Пенсионным фондом РФ, К22-26
-
-
-
Таким образом, в ходе анализа финансового состояния хозяйства по
методике ФСФО РФ, было выявлено, что КХ Маслова А.В. переживает проблемное
состояние и требует немедленного вмешательства со стороны руководства.
Для анализа и оценки удовлетворительности структуры баланса
используются такие критерии, как коэффициент текущей ликвидности (К
тл
),
коэффициент обеспеченности собственными средствами (К
осс
), коэффициент
восстановления (утраты) платежеспособности (К
в(у)п
).
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности:
К
тл
(на начало отчетного периода) = 17092:10804 = 1,6
К
тл
(на конец отчетного периода)= 12126: 18986 = 0,6
Значение коэффициента текущей ликвидности, как на начало, так и на конец
отчетного периода ниже нормативного, следовательно, есть все основания для
50
признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие -
неплатежеспособным.
Найдем коэффициент обеспеченности собственными средствами:
К
осс
(на начало отчетного периода) = (8346 – 4733) : 17092 = 0,21
К
осс
(на конец отчетного периода)= (620 – 8760) : 12126 = -0,67
Из расчетов следует, что показатель обеспеченности хозяйства собственными
оборотными средствами намного ниже нормы, это говорит о том, что структура
баланса неудовлетворительна, а КХ Маслова А.В. – неплатежеспособно.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной
возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается
коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев: К
вп
= (1,6 +
6 : 12*(1,6 – 0,6)) : 2 = 1,05
Мы видим, что значение коэффициента восстановления платежеспособности
< 1, это говорит о том, что хозяйство не сможет восстановить свою
платежеспособность в ближайшие шесть месяцев.
Рассчитаем вероятность банкротства на основе моделей Альтмана, Таффлера
и Лиса. Согласно полученной таблицы вероятность банкротства по Альтману
считается очень высокой, в тоже время по моделям Таффлера и Р. Лиса предприятие
имеет небольшой риск банкротства, что символизирует о возможности выхода из
кризиса КХ Маслова А.В.
Таблица 10 – Расчет вероятности банкротства КХ Маслова А.В.
Наименование
модели
Расчет показателей
Выводы
Модель
Альтмана
Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2*К5
Z = 3,3 * (-0,011) + 1,0 * 0,16 + 0,6 * 0,3 + 1,4 *
(-0,012) + 1,2*(-0,4) = -0,0363+0,16+0,18-0,0168-
0,48=0,26<1,81
Вероятность
банкротства
очень
высокая
Модель
Таффлера
T (Z-score)=0.53*X1+0.13*X2+0.18*X3+0.16*X4
T (Z-score)=0,53*0,17+0,13*0,6+0,18*0,06+0,16*6,4 =
0,0901+0,078+0,0108+1,024 = 1,2029 >0,3
Предприятие
имеет
небольшой
риск
банкротства в течение
года
51
Продолжение таблицы 10
Модель Р. Лиса
L=0.063К1+0.092К2+0.057К3+0.001К4
L=0.063*(-0,36)+0.092*(0,014)+0.057*0,42+0.001*0,03
= -0,02268-0,001288+0,02394+0,00003=0,000002<0.037
Риск
банкротства
предприятия
незначителен
В целом, на основе проведенного анализа, имеются основания заключить, что
баланс исследуемого предприятия на момент оценки имел неудовлетворительную
структуру, а крестьянское хозяйство в ближайшее время будет оставаться
неплатежеспособным. Причиной снижения спроса на продукцию является
устаревание оборудования, усиление конкуренции более молодыми, технологически
оснащёнными организациями. Поэтому КХ Маслова А.В. необходимы
рекомендации по стабилизации финансового состояния и обеспечении
платежеспособности.
52
3 Разработка рекомендации по повышению финансовой устойчивости КХ
Маслова А.В.
3.1 Рекомендации по выходу из кризисного состояния КХ Маслова А.В.
В настоящее время не существует общепринятой, регламентированной
программы финансового оздоровления предприятий. Поэтому для КХ Маслова А.В.
необходимо разработать программу по выходу из кризисного состояния.
По результатам проведенного коэффициентного анализа КХ Маслова А.В.
было выявлено, что предприятие в отчетный период было финансово не
устойчивым. Основными причинами возникновения банкротства предприятия
являются резкое снижение спроса на продукцию, увеличение себестоимости
продукции, увеличение запасов. Так коэффициент текущей ликвидности на начало
года соответствовал нормативным ограничениям, но на конец года принял слишком
низкое значение. Это значит, что на предприятии необходимо наладить процесс по
определению оптимального уровня денежных средств, то есть необходимо
поддерживать достаточно высокий уровень ликвидности. При этом рассчитанное
значение коэффициента утраты платежеспособности показало, что крестьянское
хозяйство не имеет возможности сохранить свою платежеспособность. Более того,
сложившаяся динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности
показывает возможность возникновения трудностей с финансовым обеспечением
текущих потребностей.
Таким образом, анализируемому крестьянскому хозяйству следует:
- использовать оперативный механизм финансовой стабилизации, основу
которого составляет сбалансированность денежных активов и краткосрочных
финансовых обязательств; снизить необоснованный размер товарных запасов, что
позволит высвободить часть средств из оборота и получить дополнительную
прибыль в результате ускорения их оборачиваемости;
- добиться увеличения периода, предоставляемого поставщиками товарного
кредита;
53
- добиться сокращения размера дебиторской задолженности за счет
предоставления покупателям льготных условий при досрочной оплате товаров.
Одним из способов управления кредиторской задолженностью предприятия
является финансовая реструктуризация. Основные направления финансовой
реструктуризации должны предусматривать вполне определенные цели, в частности
поддержание жизнеспособности предприятия на ближайшую перспективу за счет
увеличения наличных средств и объема продаж.
Финансовая реструктуризация нацелена на решение следующих проблем:
- устранение не ликвидности предприятия;
- совершенствование структуры капитала.
Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим
инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при
относительно благополучном состоянии предприятия. Однако кризисная ситуация, с
одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, а с другой -
оправдывает такие его
формы,
которые
в нормальном
состоянии
неудовлетворительны.
Текущую ликвидность предприятия можно повысить двумя способами:
- Уменьшить долю краткосрочных обязательств в пассивах организации (в
данном случае на 7900 тыс.руб.). Это подразумевает перевод части краткосрочной
задолженности в долгосрочную (т.е. привлечение долгосрочных кредитов и займов
взамен краткосрочных).
- Повысить сумму оборотных активов (на 2200 тыс. руб.) за счет снижения
величины внеоборотных активов за счет продажи ненужных, неиспользуемых
основных средств.
Повысить показатели быстрой и абсолютной ликвидности можно
следующим образом:
1. Сократить текущую кредиторскую задолженность организации, в том
числе за счет изменения источников финансирования в пользу долгосрочных
заимствований.
54
2. Снизить долю менее ликвидных активов, переведя их в более ликвидные.
Например, уменьшить период отсрочки платежей для покупателей (повысить
оборачиваемость дебиторской задолженности), реализовать излишние запасы или
постепенно сократить их уровень, избавиться от неиспользуемых основных средств.
Кроме того, повысить ликвидность (платежеспособность) организации
можно через ускорение оборачиваемости активов. Оборачиваемость активов во
многом зависит от производственного цикла. Сокращение цикла позволяет менее
ликвидным активам (запасам) быстрее превращаться в высоколиквидные активы
(дебиторскую задолженность, денежные средства). Это повышает способность
организации рассчитываться по своим обязательствам. Повысить оборачиваемость
позволяет не только ускорение самого производственного процесса (или процесса
выполнения работ и оказания услуг), но и ужесточение платежной дисциплины
покупателей – снижение периода взыскания дебиторской задолженности.
За последний год оборачиваемость дебиторской задолженности КХ Маслова
А.В. составляет 69 дней (это среднее расчетное количество дней, которое проходит с
момента возникновения задолженности покупателей до момента ее погашения):
Оборачиваемость ДЗ в днях = 365/ Коэффициент оборачиваемость ДЗ
(17)
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности находится по
формуле:
Кодз = ВР / ДЗср,
(18)
где Кодз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
(обороты), ВР – выручка, Д3 ср.- средняя дебиторская задолженность;
Для расчета ДЗср используется следующая формула:
ДЗср = (ДЗн + ДЗк) / 2,
(19)
где ДЗн – дебиторская задолженность на начало периода, ДЗк – дебиторская
задолженность на конец периода.
Таким образом, получаем:
ДЗср = (557 + 675)/2 = 616 тыс.руб.
Кодз = 3245/616 = 5,3
Оборачиваемость ДЗ в днях = 365/5,3 = 69 дней
55
Обобщив все основные требования к структуре баланса, о которых
говорилось выше, получаем такие рекомендуемые изменения баланса КХ Маслова
А.В., в результате которых значения коэффициентов финансовой устойчивости не
ниже минимально рекомендуемых.
Таблица 11 – Рекомендуемые изменения баланса КХ Маслова А.В.
Актив
Сумма на 31.12.2013 г., тыс.
руб.
Отклонение
(норм.
–
факт.)
Процент от Баланса
фактическая соответствующая
норме
тыс. руб.
фактическое нормативное
I. Внеоборотные активы
8760
6560
- 2200
42
31
в том числе:
Основные средства
8127
5927
- 2200
39
28
Доходные вложения в
материальные ценности
205
205
1
1
Отложенные налоговые
активы
428
428
<1
<1
II. Оборотные активы
12126
7026
- 5100
58
34
из них:
Запасы
8234
3134
- 5100
39
15
Налог на добавленную
стоимость по
приобретенным ценностям
54
54
<1
<1
Дебиторская задолженность 675
75
-600
3
<1
Денежные
средства
и
краткосрочные финансовые
вложения
8
7308
+7300
<1
35
Прочие оборотные активы 11 493
11 493
–
55
55
БАЛАНС
20886
20886
–
100
100
Пассив
III. Собственный капитал
организации
620
9120
+8500
3
44
IV. Долгосрочные
обязательства
1280
680
-600
6
10
в том числе:
Займы и кредиты
1280
680
-600
6
3
56
Продолжение таблицы 11
V. Краткосрочные обязательства 18986
11086
-7900
91
53
в том числе:
Займы и кредиты
13986
6686
-7300
67
32
Кредиторская задолженность
5000
4400
-600
24
21
БАЛАНС
20886
20886
–
100
100
Чтобы получить представленные в таблицы отклонения, были сделаны
следующие допущения: соотношение итога баланса неизменны по сравнению с
данными баланса КХ Маслова А.В. по состоянию на 31.12.2013, при этом структура
капитала и соотношение оборотных активов по степени ликвидности должны быть
такими, чтобы расчет финансовых коэффициентов свидетельствовал об устойчивом
финансовом положении предприятия. То есть, имея приведенный выше баланс
организация показала хорошие значения ключевых финансовых коэффициентов:
коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами.
Обобщив сделанные выше выводы, рекомендуется КХ Маслова А.В.
предпринять следующие меры по улучшения важнейших финансовых показателей
Таблица 12 – Рекомендуемые меры по улучшению финансового состояния
Рекомендуемые меры по
улучшению финансового состояния
Количественная
оценка
(минимальная
величина)
Цель
Увеличить
долю
собственного
капитала до, % от всего капитал
44
Обеспечить достаточную финансовую
независимость
Снизить
сумму
краткосрочной
кредиторской
задолженности
(например, переведя ее в состав
долгосрочной задолженности), на,
тыс. руб.
7900
Повысить
обеспеченность
краткосрочных
обязательств
текущими
активами
(показатель
текущей
ликвидности).
При
имеющейся у организации структуре
активов
оптимальная
доля
краткосрочных
обязательств
равна 53% от Баланса.
57
Продолжение таблицы 12
Увеличить
сумму
остатка
денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений на, тыс. руб.
7300
Повысить бесперебойность текущих
расчетов
(улучшить
показатель
абсолютной ликвидности).
Снизить запасы, переведя их в
более
ликвидные
активы
–
краткосрочную
дебиторскую
задолженность,
финансовые
вложения или денежные средства,
на тыс. руб.
5100
Повысить
платежеспособность
(показатель быстрой ликвидности).
В дополнение к рекомендациям по улучшению основных финансовых
показателей КХ Маслова А.В. можно привести советы, в каких направлениях
предприятие может изменять величину отдельных активов и обязательства в ходе
оптимизации и развития своей деятельности. Учитывая высокие издержки на
производство на предприятии-банкроте, необходимо принять меры по их снижению
затрат за счет:
- рационального использования рабочего времени, путем автоматизации
управления предприятием;
- снижения текучести кадров, за счет увеличения премиального фонда
работников крестьянского хозяйства. Источником премирования является
дополнительная выручка, полученная от повышения объема продаж.
Анализ производственных фондов показал, что на предприятии имеется
устаревшее оборудование, которое не обновлялось с создания организации. Для
повышения эффективности производства проведем следующие мероприятие:
обновим действующее оборудование на условиях его приобретения в лизинг и
покажем преимущество данной сделки в сравнении с другими сделками по аренде и
приобретению имущества.
В законодательных и нормативных актах Российской Федерации лизинг
определяется как
вид
инвестиционно-предпринимательской деятельности,
связанной с приобретением имущества и передачей его в пользование по договору
физическим или юридическим лицам на определенный срок и за определенную
58
плату. Лизинг представляет собой один из способов ускоренного обновления
оборудования основных средств. Он позволяет предприятию получить в своё
распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их
собственниками.
Из имеющихся в специальной литературе описаний лизинга, наиболее
полным на наш взгляд является следующее определение: «Комплекс
имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во
временное пользование». Как разновидность арендных операций, лизинг имеет
следующие особенности: срок лизинга, предмет лизинга, покупка арендателем
имущества, исходя из потребностей арендатора. Сочетание трёх приведённых
особенностей достаточно чётко отделяют лизинг от других форм аренды. Лизинг
определяется как аренда средств производственного назначения, приближающейся
по сроку к периоду полной амортизации предмета аренды. Экономическая сущность
лизинга состоит в том, что лизингополучатель берет в долгосрочную аренду
конкретное имущество и по поручению арендодателя обязуется выполнить с
помощью этого имущества определенные работы и не выполнять работ, не
оговоренных условиями контракта.
Лизинговая сделка – совокупность договоров, необходимых для реализации
договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем, и (поставщиком)
предмета лизинга.
Лизингополучатель по условиям контракта обычно принимает на себя
обязанности, связанные с правом собственности, с риском случайной гибели
имущества, с техническим обслуживанием. Лизингополучатель является полным
собственником имущества, предоставляемого в пользование на условиях
лизингового соглашения.
Лизингодатель – это юридическое лицо, приобретающее имущество и
передающее его по договору лизингополучателю. Лизинговая сделка – совокупность
договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем и
лизингополучателем. Согласно Гражданскому Кодексу РФ объектами лизинга могут
59
быть любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательской
деятельности, кроме земельных участков и природных объектов.
В качестве объекта лизинговой сделки предложен Комбайн John Deere из
серии S, который оснащен высокопроизводительным шаровидным ротором, и
является замечательным балансом качества и производительности. В сепаратор
зерно подается тремя путями, а это ведет к уменьшению эффекта склеивания и
комкования, а также уменьшает потребление мощности. Как результат -
поступательная скорость может, увеличиваться, и становится возможным работать
почти при любых условиях, независимо от состояния зерна. Благодаря зубчатой
сепарации, улучшается качество зерна и соломы, обеспечивается полная сепарация.
Для наглядности преимущества комбайна сравним технические характеристики с
аналогичным комбайном российского производства. Технические характеристики
его приведены на рисунке 3.
Из сравнительной характеристики видно, что практически по всем аспектам
американский комбайн Джон Дир превосходит Российский Енисей 1200 1.
Наиболее распространены финансовый, оперативный и возвратный виды
лизинга. Финансовый лизинг представляет собой хозяйственную операцию,
предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных
средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не
превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей
передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый
лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита.
60
Рисунок 3 - Сравнительные технические характеристики комбайнов
Для КХ Маслова А.В. предлагаем приобрести комбайн по финансовому
лизингу. Он характеризуется тем, что срок, на который заключается договор между
лизингодателем и лизингополучателем, совпадает по продолжительности со сроком
амортизации оборудования, т. е. в течение срока лизинга выплачивается вся
стоимость имущества.
Транспортировку, монтаж и запуск осуществить за счёт собственных
средств. Финансовый лизинг характеризуется тем, что лизингодатель обязуется
приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у
определенного продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату
владения и пользование. Срок, на который имущество передается в лизинг при
финансовом лизинге, как правило, совпадает по продолжительности со сроком его
полной амортизации, а лизинговое имущество переходит в собственность
лизингополучателя по истечении предусмотренного договором сроком.
Приобретение Комбайн John Deere значительно увеличить качество,
конкурентоспособность выпускаемой продукции и, следовательно, повысить
эффективность деятельности всего крестьянского хозяйства. Необходимо также
61
отметить, что приобретение такого дорогостоящего оборудования с помощью
долгосрочной
аренды
(лизинга) позволит освободить
предприятие
от
необходимости инвестирования крупной единовременной суммы; деньги,
заплаченные за аренду, учитываются как текущие расходы, включаемые в
себестоимость продукции, в результате чего на данную сумму уменьшается
налогооблагаемая прибыль, предприятие вместо обычного гарантийного срока
получает обслуживание оборудования на весь срок аренды, появляется возможность
быстрого наращивания производственной мощности, внедрения достижений
научно-технического
прогресса,
что
способствует
повышению
конкурентоспособности предприятия. Кроме того, лизинг даёт предприятию -
арендатору определённые нефинансовые преимущества. Для предприятия,
использующего быстро устаревшее оборудование, это может быть средством
застраховаться от его обесценения. И это средство будет тем эффективнее, но также
и дороже, чем срок договора меньше срока физической службы арендуемого
имущества.
Для принятия решения о источнике
финансирования инвестиций для
покупки предлагаемого оборудования сравним два возможных варианта:
- финансирование за счёт лизинга;
- финансирование за счет кредитных ресурсов.
Совокупные затраты при соответствующих вариантах финансирования
представлены в таблице 9.
Лизинг в качестве альтернативного финансового приёма заменяет источники
долгосрочного и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и
недостатки лизинговых операций надо сравнивать в первую очередь с
преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования
инвестиций (долгосрочных и среднесрочных кредитов).
62
Таблица 13 - Совокупныезатратыприразных вариантахфинансирования
Кредит
За счет лизинга
Затраты
Расходы на погашение кредита, в
том числе проценты по кредиту
Расходы на уплату арендных платежей
Налог на имущество
Из совокупных затрат вычитаются
Возврат НДС по приобретенному
имуществу
Возврат НДС по приобретенному имуществу
Налоговая экономия в результате
списания амортизационных
отчислений и налога на имущество
на себестоимость
Налоговая экономия в результате уменьшения
налогооблагаемой прибыли, экономия на
налоге на имущество
Условно проведение любой лизинговой сделки можно разделить на три
этапа: подготовительный, юридическое оформление, использование объекта
лизинга.
На первом этапе осуществляется первичная работа по подготовке и
обоснованию юридических документов. При этом оформляются:
- заявка лизингополучателя лизингодателю на покупку оборудования;
- заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности
лизинговой сделки;
- заказ-наряд, направляемый лизингодателем предприятию - поставщику
оборудования;
- заявка, направляемая лизинговой компанией банку либо другой финансовой
структуре о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки.
На втором этапе обязательно заключение двух основных договоров: договора
купли-продажи между лизингодателем и поставщиком; договора финансового
лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.
63
На третьем этапе лизингодатель обязан обеспечить сохранность лизингового
оборудования, выполнить работы, направленные на поддержание его в рабочем
состоянии, произвести выплаты лизингодателю лизинговых платежей. При
приобретении оборудования при помощи лизинга позволит пользователю
опробовать имущество до приобретения его в собственность, при этом
пользователю не надо сразу выплачивать полную стоимость приобретаемого
имущества.
Проведём сравнительный анализ эффективности лизинга и банковского
кредитования покупки основного средства для предприятия – комбайна. Расчёт
сумм платежей по данной лизинговой операции представлен в таблице 14.
Таблица 14 - Расчет суммы платежей по договору лизинга на оборудование
КХ Маслова А.В.
Годы
Сумма
погашен
основног
о долга с
НДС
Комиссия
вознаграж
дение с
НДС
Возмеще
ние
процента
по
кредиту
Итого
платежи с
НДС
Остаток
основного
долга на
конец
интервала с
НДС
Остаточная
стоимость
имущества
после
начисления
амортизации
Налогооблага
емое
имущество
2014
468
0
0
468
1407
1590
0
108
42
18
147
1302
1551
1569
108
39
15
144
1194
1512
1530
108
36
15
141
1089
1470
1491
2015
108
33
15
138
981
1431
1452
108
27
12
135
873
1392
1410
108
24
12
132
762
1353
1371
111
21
9
129
654
1311
1332
2016
111
18
9
126
543
1272
1293
111
18
6
123
435
1233
1251
111
15
6
117
324
1194
1212
111
9
3
114
213
1152
1173
213
6
3
219
0
1113
1134
Итого
1875
291
123
2130
0
0
0
Рассчитаем размера лизинговых платежей при следующих условиях: норма
амортизации составляет 10%, срок лизинговой сделки 3 года(среднесрочный
лизинг), размер комиссионных выплат 10 % от стоимости объекта лизинга, НДС
64
составляет 18% от общей суммы выручки по лизинговой сделке, плата за
дополнительные услуги 10% от амортизационных отчислений, коэффициент
ускоренной амортизации -3, балансовая стоимость 1590 тыс. руб. без НДС, метод
начисления платежей – аннуитетный, периодичность выплат согласно договора
лизинга – ежеквартально, комбайн находится на балансе лизингодателя. Итоги
расчёта по данной сделки представлены в таблице 11. Предприятие приобретает в
лизинг оборудование стоимость которого у лизингодателя составит 722 тыс.руб. с
равномерной рассрочкой платежа в течение 3 лет. При этом дисконтированная
текущая стоимость после налоговых платежей составит 457,27 тыс.руб.
Приведем сводные расчёты по сделки договора лизинга по приобретению в
лизинг оборудования для КХ Маслова А.В. в таблице 15.
Таблица 15 – Сводная таблица расчёта по договору лизинга
Наименование
Показатели
Наименование компании лизингополучателя
КХ Маслова А.В.
Наименование оборудования
Комбайн John Deere
Стоимость оборудования (без НДС), тыс. руб.
1590
НДС
285
Балансодержатель имущества
Лизингодатель
Общая сумма договора лизинга (с НДС),
тыс. руб.
2166
В т.ч. НДС
324
Авансовый платёж (без НДС)
399
Возмещение стоимости имущества (без НДС)
1560
Возмещение стоимости имущества (вкл. НДС)
1875
Консолидированная лизинговая маржа
243
Оплата дополнительных услуг
За счёт собственных средств
Компенсация процентов по кредиту
123
НДС
324
ИТОГО
2130
Срок договора, месяцев
36
Дисконтированная
стоимость
лизинговых
платежей
1371,81
Расчёт при приобретении данного актива в собственность за счёт
долгосрочного банковского кредита под 15% годовых по данной сделке можно
представить в таблице 12. Таким образом, преимущество лизинговой сделки по
65
сравнению с банковским кредитом для покупки комбайна очевидны и составляет
1418,9 – 1371,81 = 47,09 (тыс.руб.).
Таблица 16 – Расчёт банковских платежей и чистой приведённой стоимости
после налоговых платежей
Показатели, тыс.руб.
Значение на конец года, тыс.руб.
2014
2015
2016
2017
1.Возврат кредита
625,02
624,99
624,99
2.Остаток долга по кредиту
1875
1250
624,99
0
3.Проценты по кредиту
281,25
187,5
93,75
4.Дисконтированная
стоимость
банковских платежей
0
1418,9
Кроме того, преимущества лизинга для арендатора заключаются также и в
следующем:
- инвестирование в форме имущества снижает риск не возврата средств;
условия лизинга по своему вариабельны и позволяют предприятию выработать
удобную схему выплат;
- договор лизинга содержит условия о технической поддержке оборудования
лизингодателем, осуществление им ремонта, обновления в случае появления новых
образцов, в результате чего уменьшается риск морального износа;
-объект лизинга до истечения срока окончания лизинговой сделки может не
числиться на балансе предприятия, а, следовательно, снижается налог на
имущество;
-деньги, заплаченные за аренду, учитываются как текущие расходы,
включаемые в себестоимость продукции, в результате чего на данную сумму
уменьшается налогооблагаемая прибыль;
- появляется возможность быстрого наращивания производственной
мощности, внедрения достижений научно-технического прогресса, что способствует
повышению конкурентоспособности предприятия.
Таким образом, КХ Маслова А.В. рекомендованы конкретные мероприятия
по восстановлению и обеспечению платежеспособности.
66
3.2 Количественная оценка предложенных рекомендаций по повышению
финансовой устойчивости КХ Маслова А.В.
По предложенным рекомендациям по выходу из кризисной ситуации,
проведем количественную оценку. Оценка проводится путем диагностики
финансовой устойчивости прогнозируемых показателей, а также коэффициентов
ликвидности. Результаты расчетов оформим в виде таблицы (таблица 17).
Согласно таблицы 17, крестьянское хозяйство, следуя изложенным
рекомендациям, приобретет нормальную финансовую устойчивость и ликвидность
баланса. В тоже время реализация предложений зависит от внешних условий,
например, сможет ли получить долгосрочный кредит.
Таблица 17 – Диагностика финансовой устойчивости КХ Маслова А.В. при
внедрении рекомендаций
Показатели
Значение
показателей, тыс. руб.
1.Источники формирования собственных средств
9120
2. Внеоборотные активы
6560
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2)
2560
4. Долгосрочные пассивы
680
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования средств (стр.3 + стр.4)
3240
6. Краткосрочные заемные средства
6686
7. Общая величина основных источников (стр.5 + стр.6)
9926
8. Общая величина запасов
3134
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств
(стр.3 – стр.8)
-574
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов (стр.5– стр.8)
106
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных
источников формирования запасов (стр.7 – стр.8)
6792
12. Тип финансового состояния
Нормальная финансовая
устойчивость
Наиболее ликвидные активы
5108
Быстрореализуемые активы
3230
Медленно реализуемые активы
3289
Наиболее срочные обязательства
4400
67
Продолжение таблицы 17
Краткосрочные пассивы стр.6
6686
Коэффициент текущей ликвидности, норматив 1,0 – 2,0
1
Коэффициент быстрой ликвидности, норматив 0,5 – 1,0
0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности, норматив 0,2 – 0,7
0.5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, норматив
>0,1
0,3
Таким образом, устранение неплатежеспособности достигается за счет
сокращения внешних и внутренних обязательств, а также за счет увеличения объема
денежных ресурсов:
- отсрочка и реструктуризация по возможности кредиторской задолженности,
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности за счет
сокращения периода коммерческого кредита, по сомнительной дебиторской
задолженности - обращение в суд с целью возврата а также с целью отнесения
дебиторской задолженности на валовые затраты согласно действующему на
настоящий момент законодательству о налогообложении прибыли,
- нормализация размера запасов товаро-материальных ценностей за счет
сбыта запасов готовой продукции, которая может пользоваться спросом при
небольших дополнительных затратах. Готовая продукция, полностью потерявшая
свои потребительские свойства, должна быть реализована перерабатывающим
предприятиям. Убытки, полученные от реализации, согласно действующему на
сегодняшний законодательству о налогообложении прибыли, будут сокращать
налогооблагаемую прибыль в будущих периодах.
Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда
уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного
денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов
(отрицательного денежного потока) в процессе развития.
Далее рассчитаем эффективность мероприятий путем снижения издержек
производства основанных приобретение комбайна с помощью лизинга.
Как показал анализ состояния, и использования ОПФ на предприятии
эффективность организации средств труда находится на невысоком уровне.
68
Для достижения положительного показателя объема продаж необходимы
решения в сфере повышения эффективности использования ОПФ. В связи с чем,
предложенный вариант замены оборудования необходимо принять за базу при
определении расходной части бюджета на достижение поставленной планом задачи.
Рассчитаем затраты ГСМ: 1 г/л.с. = 0,23 кг
1. Определим затратную часть в результате внедрения комбайна Джон Дир
9670: 338 л.с.*0,23=77,74 кг/л.с.
2. Определим расход топлива на 1 т обмолоченного зерна, если известна
часовая производительность комбайна: Рт = 77,74 кг/ч/ 8 т/ч = 9,717 кг/т
3. Зная, сколько составляет расход топлива на 1 т. зерна, можем определить
расход ГСМ на 1 га, если известно, что урожайность зерновых составляет 2,3 т/га: Р
га = 9,717кг/т * 2,3 т/га = 22,3 кг/га
4. Найдем затраты на ГСМ в стоимостном выражении, если известно, что
стоимость дизельного топлива (на 1 мая 2013 года) составляет 8786 руб./т, в расчете
на 1 т зерна и 1 га посева: С т = 9,717 кг/т * 8,786 руб./кг = 85,37 руб./т., С га = 22,3
кг/га * 8,786 руб./кг = 195,92 руб./га
Из выше представленных расчетов и рисунка видно, что комбайн Джон Дир
является эффективным, как по расходу топлива на 1 т обмолоченного зерна
экономия составила 1кг/т, так и расход ГСМ на 1 га составил 2,3 кг/га,
следовательно, в стоимостном выражении сумма экономии составит 20,18 руб./га.
Таким образом, можно сделать вывод, что Джон Дир более эффективен и
экономичен, чем его аналог.
В результате предложенных
мероприятий
ожидается увеличение
экономических показателей, представленных в таблице 14.
При годовой зональной фактической загрузки в 96 ч. и производительности
комбайна 26,87 т/ч и при аналогичных ценах в отчетном году выручка по зерновым
культурам значительно увеличится.
69
Таблица 18 – Прогнозные показатели выручки зерновых культур
Виды продукции
2013 г.
2014 г.
Изменение
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Пшеница
1508,9
47
6706,8
55
5197,9
444,48
Ячмень
181,7
6
4772,1
39
4590,4
2626,36
Кукуруза
262,8
8
4926,9
41
4664,1
1874,77
Зерновые - всего
1953,5
60
12105,8
100
10152,3
619,70
Если фактический коэффициент эффективности капитальных вложений
больше нормативного (Еф>0,15), то предложенное мероприятие экономически
эффективно. По предложенному мероприятию коэффициент эффективности
капитальных вложений Еф=10152,3/1875 = 5,4
Срок окупаемости 6 лет.
В целом, руководству исследуемого крестьянского хозяйства даны
рекомендации по повышению финансовой устойчивости и выхода из кризисного
состояния. Реализация предложенных рекомендаций позволит избежать процесса
ликвидации и повысить финансовое положение в целом. Но внедрению
мероприятий могут помешать непредсказуемые внешние условия рынка, поэтому
руководству КХ Маслова А.В. необходимо найти оптимальный баланс для
финансового оздоровления и дальнейшего перспективного развития.
70
Заключение
В соответствии с целью и задачами исследования в дипломной работе
получены следующие основные результаты:
- изучены теоретические основы диагностики и управления банкротством
предприятия;
- проведен анализ финансового состояния и диагностики банкротства на
примере КХ Маслова А.В.;
- разработаны рекомендации по повышению финансовой устойчивости КХ
Маслова А.В.;
- проведена оценка эффективности разработанных рекомендаций по
повышению финансовой устойчивости КХ Маслова А.В.
Банкротство – особая стадия функционирования предприятия, регулируемая
специальным законодательным актом — Законом о банкротстве. Законодательство,
регулирующее правоотношения, возникающие в связи с несостоятельностью
(банкротством) должника, за достаточно короткий срок своего существования
претерпело значительные изменения в сторону изыскания возможностей
восстановления (оздоровления) деятельности должника в целях предотвращения его
ликвидации, а также разумного сочетания интересов должника и его кредиторов.
Ведущую роль в достижении этих целей играет эффективно функционирующая
система финансового контроля за деятельностью несостоятельного предприятия.
Реализация законодательства о банкротстве должна способствовать
предупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовых
взаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания должника
банкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства для
обеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованной
форме.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия
обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня
наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право
71
на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые
сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском
потерь.
Объектом исследования явилось КХ Маслова А.В. В целом, крестьянское
хозяйство имеет высокий уровень квалификации персонала, а также достаточно
большой опыт работы, что позволило за рассматриваемый период увеличивать штат
сотрудников и совершенствовать деятельность хозяйства. В тоже время конечные
результаты выполненных расчетов показывают, что КХ Маслова А.В. на начало
года имело неустойчивое финансовое положение, а на конец года стало находиться
на грани банкротства и требует незамедлительного вмешательства. Баланс
организации на момент оценки имел неудовлетворительную структуру, а хозяйство
в ближайшее время будет оставаться неплатежеспособным.
В результате проведенных исследований руководству крестьянского
хозяйства даны рекомендации по повышению финансовой устойчивости и выхода
из кризисного состояния. Реализация предложенных рекомендаций позволит
избежать процесса ликвидации и повысить финансовое положение в целом. Но
внедрению мероприятий могут помешать непредсказуемые внешние условия рынка,
поэтому руководству КХ Маслова А.В. необходимо найти оптимальный баланс для
финансового оздоровления и дальнейшего перспективного развития.
72
Список использованных источников
1.
Федеральный закон Российской Федерации от 23 ноября 1992 г. N 3929-
1-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий»// Справочно-правовая
система «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант
Плюс». – Последнее обновление 10.05.2014.
2.
Федеральный закон Российской Федерации от 26 октября 2002 г. N 127-
ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»// Справочно-правовая система
«Консультант Плюс»: [Электронный ресурс] / Компания «Консультант Плюс». –
Последнее обновление 10.05.2014.
3.
Анализ и
диагностика финансово-хозяйственной
деятельности
предприятия: Учебник [Текст] / РЭА им. Г.В. Плеханова; Под ред. В.Я. Позднякова.
- М.: ИНФРА-М, 2008. - 617 с.
4.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности: Учеб.
пособие [Текст]/ И.А. Либерман. - 5-e изд. - М.: ИЦ РИОР, 2010. - 220 с.
5.
Антикризисное
бизнес-регулирование:
Монография
[Текст]/
В.М.Распопов, Е.В.Арсенова и др.; Под ред. проф. А.Н. Ряховской. -
М.:Магистр:НИЦ Инфра-М, 2012. - 240 с.
6.
Антикризисное управление: схемы и определения: Учебное пособие
[Текст]/ Т.В. Юрьева. - М.: НИЦ Инфра-М, 2012. - 136 с.
7.
Антикризисное управление: Учебник [Текст]/ Государственный
Университет Управления; Под ред. Э.М. Короткова. - 2-e изд., доп. и перераб. - М.:
ИНФРА-М, 2007. - 620 с.
8.
Антикризисное управление: Учебное пособие[Текст] / В.И. Орехов, К.В.
Балдин, Т.Р. Орехова. - 2-e изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 540 с.
9.
Антикризисное управление: Учебное пособие [Текст]/ О.Н. Демчук,
Т.А. Ефремова; Российская академия образования (РАО). - М.: Флинта: МПСИ,
2009. - 256 с.
10. Аудит и анализ при банкротстве: теория и практика: Монография
[Текст]/ М.В. Чернова. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013.
73
11. Банкротство: учет, анализ, аудит: Практическое пособие [Текст]/ Н.В.
Кобозева. - М.: Магистр: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 208 с.
12. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие. [Текст]/Бердникова Т. Б. – М.:
ИНФРА-М, 2001. - 215 с.
13. Диагностика финансово-экономического
состояния организации:
Учебное пособие [Текст]/ Е.В. Бережная и др. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 304 с.
14. Зарубежная практика антикризисного управления: Учебное пособие
[Текст]/ Е.В. Арсенова, О.Г. Крюкова; Под ред. А.Н. Ряховской. - М.: Магистр:
ИНФРА-М, 2010. - 271 с.
15. Захаров В.Я. Антикризисное управление. Теория и практика
[Электронный ресурс]: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по
специальностям экономики и управления / Под ред. В.Я. Захарова. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2012. - 304 с. – Режим доступа: http://www.znanium.com/
16. Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства [Текст] //
Финансовый менеджмент, 2009. - № 6. – С. 12 – 16.
17. Кован С.Е. Угрозы банкротства российских организаций в условиях
мирового финансового кризиса [Текст]// Эффективное Антикризисное Управление,
2010. - № 1 (60). – С. 23 – 28.
18. Менеджмент: основные термины и понятия: Словарь [Текст]/ Г.В.
Кисляков, Н.А. Кислякова. - 2-e изд. - М.: НИЦ Инфра-М, 2012. - 176 с.
19. Предупреждение банкротства организаций: Монография[Текст] / С.Е.
Кован. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 219 с.
20. Реорганизация коммерческих организаций: проблемы теории и
практики: Монография[Текст] / П.А. Марков. - М.: Норма: НИЦ Инфра-М, 2011. -
320 с.
21. Управленческий анализ: комплексный анализ и диагностика: Учебник /
Н.А. Казакова - 2 изд., доп. и перераб. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013-261с.
74
22. Финансы организации (предприятий): Учебник [Текст]/ В.А. Слепов,
Т.В. Шубина; Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова. - М.:
Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 352 с.
23. Экономика предприятия: Учебник [Текст]/ В.К. Скляренко, В.М.
Прудников. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 528 с.
24. Экономическая социология: Учебное пособие [Текст]/ Г.Г. Силласте;
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. - 2-e изд.,
перераб. и доп. - М.: Альфа-М: ИНФРА-М, 2012. - 480 с.
75
76
77
Приложение Б
Характеристика процедур, применяемых в деле о банкротстве
Рисунок Б.1 - Характеристика процедур, применяемых в деле о банкротстве
78
Приложение В
Инструменты финансового оздоровления хозяйства
Рисунок В.1 - Инструменты финансового оздоровления хозяйства
79
Приложение Г
Способы реорганизация предприятия
Рисунок Г.1 - Способы реорганизация предприятия
80
Приложение Д
Отчетность бухгалтерская КХ Маслова А.В.
Таблица Д.1 - Отчетность бухгалтерская КХ Маслова А.В.
Актив
2011
2012
2013
1
I. Внеоборотные активы
Основные средства
1150
4200
4100
8127
Доходные вложения в материальные
ценности
1160
205
205
205
Финансовые вложения
1170
298
-
-
Отложенные налоговые активы
1180
428
428
428
Итого по I разделу
5131
4733
8760
II. Оборотные активы
Запасы
1210
6731
13168
8234
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
1220
54
54
54
Дебиторская задолженность
1230
591
557
675
Денежные средства
1250
43
158
8
Прочие оборотные активы
1260
2898
3155
3155
Итого по II разделу
1200
10317
17092
12126
Баланс
1600
15448
21825
20886
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
1310
2
2
2
Добавочный капитал
1350
337
337
0
Нераспределенная прибыль
1370
2782
8007
618
Итого по III разделу
1300
3121
8346
620
Раздел IV «Долгосрочные
обязательства»
Заемные средства
1410
3995
2675
1280
Итого по IV разделу
1400
3995
2675
1280
Раздел V «Краткосрочные
обязательства»
Заемные средства
1510
8330
10800
13986
Кредиторская задолженность
1520
2
4
5000
Итого по V разделу
1500
8332
10804
18986
Баланс
1700
15448
21825
20886
Информация о работе Анализ финансового состояния и диагностика банкротства КХ Маслова А.В