Политика в области инвестиций

1. Экономическая  природа, состав и методы оценки  основного капитала. Показатели  эффективности использования основных  фондов.

Основной капитал- это  совокупность денежных средств, вложенных  в ценности, многократно участвующие  в процессе хозяйственной деятельности и переносящие частями свою стоимость на готовый продукт в течение длительного промежутка времени (более одного года). 
Понятия «основной капитал» и «внеоборотные активы» не тождественны. Внеоборотные активы являются отражением основного капитала на счетах баланса организации. Поскольку бухгалтерский учет в организациях ведется в соответствии с установленными государством правилами, это отражение может не совпадать с экономической сутью основного капитала. Управление портфелем финансовых активов с точки зрения его осуществления не имеет существенных особенностей в зависимости от сроков владения финансовыми активами. Кроме того, финансовые активы, как правило, легко могут быть превращены в денежные средства. Поэтому управление портфелем финансовых активов традиционно рассматривается как область управления оборотным капиталом. 
Состав основного капитала - это совокупность образующих его элементов: зданий, сооружений, передаточных устройств, машин и оборудования, транспортных средств, вычислительной техники и др. 
В состав основного капитала наряду с основными средствами включают нематериальные активы, оборудование к установке и доходные вложения в материальные ценности. 
Структура основного капитала - это удельный вес каждого элемента в его общем объеме. Она служит показателем технического уровня развития производства в промышленности и других отраслях народного хозяйства. Управление этой структурой имеет практическое значение для каждой организации, так как позволяет оптимизировать поток инвестиционных ресурсов, направляемых на обновление и техническое совершенствование ее производственного потенциала. 
В условиях рыночного хозяйства основной капитал может представлять государственную или частную формы стоимости. Однако независимо от правового статуса функционирования основного капитала он выражает значительную часть национального богатства общества. Поэтому проблемы воспроизводства и перспективного использования основного капитала занимают приоритетное место в экономике страны. В результате этого повышается заинтересованность (и материальная ответственность) собственников (учредителей и акционеров), управленческого персонала (менеджеров всех уровней) организаций в эффективном осуществлении реальных инвестиций, вкладываемых в производство, и в рациональном использовании основного капитала. Особую роль здесь играют активные элементы основного капитала (машины и оборудование), поскольку они непосредственно задействованы в производственном процессе. Эффективность инвестиций в основной капитал определяют в процессе его функционирования в каждой организации. 
Рациональное использование основного капитала оказывает непосредственное влияние на потребность организации в оборотном капитале и прежде всего в производственных запасах. Уменьшение абсолютного объема последних на конец отчетного периода приводит к относительному снижению материальных запасов, приходящихся на единицу основного капитала. Количественное соотношение между основным и оборотным капиталом выражает органическое строение капитала. На практике это строение устанавливают как соотношение основного и оборотного капитала в денежном выражении по среднегодовому объему. В различных отраслях и сферах хозяйствования соотношение между основным и оборотным капиталом значительно различается. Удельный вес основного капитала особенно высок в отраслях добывающей промышленности, в тяжелом машиностроении, на железнодорожном транспорте и др. 
Характерные признаки основного капитала: 
 
·               использование в процессе производства (осуществления основной деятельности) или для управленческих нужд; 
·               использование в течение длительного периода (свыше одного года); 
·               способность приносить экономическую выгоду в будущем. 
Следует подчеркнуть, что эффективное управление основным капиталом имеет приоритетное значение в деятельности организации. Как нами отмечалось выше, основными функциями финансового менеджмента являются: мобилизация и размещение финансовых ресурсов. С точки зрения управления основным капиталом размещение финансовых ресурсов реализуется в виде осуществления совокупности инвестиционных проектов. А мобилизация финансовых ресурсов - в виде управления источниками долгосрочных инвестиций.

Основные производственные средства в процессе функционирования постепенно изнашиваются и заменяются новыми. Так как основные производственные средства имеют натуральное и стоимостное выражение, то постепенная потеря ими дееспособности принимает двоякую форму - форму физического и стоимостного (морального) износа.

Физический износ - это утрата основными производственными средствами своей потребительской стоимости, т.е. способности выполнять предусмотренные эксплуатационным паспортом функции надлежащего качества. Он происходит как при использовании основных производственных средств, так и при их бездействии (коррозии). Степень физического износа зависит от конструкции изделий и качества материала, из которого оно произведено, степени и времени их использования, квалификации рабочих, специфики техпроцессов, ухода за основными производственными средствами, своевременности и качества их ремонта. 
Такой износ может быть полным или частичным, поэтому и возмещение основных производственных средств бывает полное (реновация) или частичное. При полном износе основные производственные средства возмещаются путем приобретения новых машин, строительства новых зданий взамен изношенных. Источник финансирования возмещения (воспроизводства) основных производственных средств - сумма начисленной амортизации. Частичный износ возмещается путем их ремонта. Источник финансирования ремонта - себестоимость продукции. 
Физический износ основных производственных средств определяется по техническому состоянию (согласно экспертной оценке специалистов), по срокам службы и по объему выполненных с их помощью работ.  
Физический износ проявляется в постоянной утрате технико-экономических свойств и, следовательно, в утрате потребительной стоимости, которая по мере использования основных фондов переносится на готовый продукт. 
Существует два метода определения физического износа основных фондов: по срокам службы и их техническому состоянию. 
При проведении технического обследования оценивают физический износ отдельных конструктивных элементов, а затем определяют средневзвешенный процент износа в целом по объекту. 
Моральный износ – это преждевременное, до окончания нормативного срока физического износа, отставание оборудования по своей технической характеристике и экономической эффективности от нового оборудования. 
что моральный износ возникает в результате экономического процесса, обусловленного снижением общественно необходимых затрат на производство машины и созданием новых, более совершенных по своей конструкции, экономичных и производительных машин. 
Сущность морального износа состоит в том, что тот или другой вид оборудования еще до полного своего физического износа оказывается обесцененным. Обесценивание происходит по двум причинам:   
1) в результате удешевления воспроизводства машины такой же конструкции, с такими же эксплуатационными характеристиками ввиду роста производительности труда на предприятиях, производящих эти виды основных производственных средств. Это моральный износ первой формы И₁; он прогрессивный и не приводит к убыткам.   
2) в результате создания новых, конструктивно более совершенных машин, с более высокими эксплуатационными характеристиками. Производительность новых машин выше, а себестоимость продукции, изготавливаемой на них, ниже. В этих условиях использование устаревшего оборудования ведет к убыткам и подлежит замене новым до срока физического износа.

Частичное возмещение морального износа осуществляется путем модернизации оборудования, а полное - путем замены новым. 
Восстановление основных производственных средств может быть «полным» и «частичным». Полное восстановление основных средств происходит после их полного физического износа и осуществляется путем замены действующего оборудования новым (или в ходе капитального строительства). При частичном восстановлении происходит замена отдельных частей деталей посредством их ремонта. 
Наряду с восстановлением в натуральной форме осуществляется «экономическое восстановление» - возмещение по стоимости через систему амортизации. 
Темпы роста производства зависят не только от наращивания объема основных средств, но и от степени их использования. Недостаточная загрузка оборудования сдерживает объем выпуска продукции, повышает ее себестоимость не только за счет амортизации, но и роста затрат на содержание излишней численности ремонтных рабочих, уменьшает прибыль предприятия. 
Для оценки уровня использования основных фондов применяется система показателей. Обобщающим показателем является «фондоотдача». 
 
Фондоотдача представляет собой отношение результатов производства (товарной продукции) к среднегодовой стоимости основных производственных фондов (обратный этому показатель - «фондоемкость»). К обобщающим показателям может быть отнесена и «фондовооруженность»;   
Для повышения фондоотдачи необходимо, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его фондовооруженности. 
 
Показатель фондоемкости продукции пока изучен в недостаточной степени. В основном он используется при обосновании темпов и пропорций расширенного воспроизводства для построения укрупненной динамической модели межотраслевого баланса. Этот показатель может также применяться при оценке эффективности отраслевой структуры, размещении производства, ценообразовании, определении потребности в основном капитале и т. д. 
Если износ основных фондов на предприятии не превышает 20 %, это означает, что основные фонды новые; от 20 до 50 % - степень износа нормальная: от 50 до 75 % - проблема обновления основных фондов не решается, что служит серьезной предпосылкой ухудшения конкурентоспособности предприятия и продукции. Если степень износа превышает 75 %, то предприятие является потенциальным банкротом. Причины возникновения подобной ситуации являются предметом специального исследования. Первая возможная причина - администрация предприятия не обеспечила простое воспроизводство основного капитала. Вторая - государственное регулирование амортизационной политики предприятия было ошибочным. 

2. Амортизация и ее роль в обновлении основного капитала.

Основные средства в процессе эксплуатации изнашиваются, и их сумма  постепенно согласно действующим в  установленном порядке нормам амортизации  включается в себестоимость продукции (работ услуг).[4;295]

Согласно ПБУ 10/99 «Расходы организации» возмещение стоимости  основных средств, нематериальных активов, а также других амортизируемых активов, осуществляемое в виде амортизационных  отчислений, приравнивается к расходам по обычным видам деятельности. Тем  самым признается, что амортизация  представляет собой часть текущих  издержек организации, формирующихся  в результате постепенного возмещения износа основных средств в стоимостном  выражении при одновременном  аккумулировании средств на их воспроизводство  по окончании срока службы.

Амортизация начисляется  с первого числа месяца принятия на баланс конкретного объекта. Начисление амортизационных отчислений не прекращается в течение всего срока полезного  использования соответствующего объекта. Исключением из данного правила  является перевод его на консервацию  на срок более трех месяцев или  в период восстановления объекта, продолжительность  которого превышает 12 месяцев. Основанием перевода является приказ руководителя организации.[4;305]

По выбывшим основным средствам  начисление амортизации прекращается с первого числа месяца, следующего за месяцем их выбытия.

Амортизации подлежат объекты  основных средств, находящиеся в  организации на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления.

Не подлежат амортизации следующие основные средства:

• полученные по договору дарения;
• поставленные на баланс безвозмездно в процессе приватизации жилищного фонда;
• объекты внешнего благоустройства;
• аналогичные объекты лесного и дорожного хозяйства;
• специализированные сооружения судоходной обстановки и тому подобные объекты;
• продуктивный скот, буйволы, волы, олени;
• многолетние насаждения, не достигшие эксплуатационного возраста, т. е. учитываемые в составе оборотных средств;
• земельные участки и объекты природопользования;
• мобилизационные мощности, если иное не предусмотрено законодательством РФ;
• библиотечные фонды;
• экспонаты музеев и животного мира в зоопарках;
• сценическо-постановочные средства;
• объекты, относящиеся к фильмофонду;
• объекты, находящиеся по распоряжению руководителя фирмы на восстановлении, период которого превышает 12 месяцев. Восстановление объекта может осуществляться посредством ремонта, модернизации или реконструкции;
• объекты, находящиеся по распоряжению руководителя фирмы на консервации, продолжительность которой свыше трех месяцев.

Амортизация объектов основных средств производится путем начисления амортизационных отчислений одним из следующих методов:

• линейный;
• производственный;
• кумулятивный;
• уменьшаемого остатка.

Сущность линейного метода состоит в том, что погашение  первоначальной (исторической) оценки объекта определяется сроком его  службы вне зависимости от эффективности  его использования. Это пассивный  метод амортизации. Он скорее применим для пассивной части основных средств — зданий и сооружений. Особенностью данного метода является также равномерное увеличение накопленного износа по годам службы. Эта же тенденция, но противоположного свойства, характерна для остаточной стоимости объекта, которая уменьшается равномерно, пока не достигнет ликвидационной.

Производственный метод  прямо противоположен предыдущему. В основе его — коэффициент  эффективности эксплуатируемого имущества  в составе основных средств и  в первую очередь их активной части  — машин и оборудования. Срок службы в условиях применения производственного  метода не играет никакой роли. Напротив, чем этот срок меньше, тем большая  предполагается отдача от эксплуатируемого объекта.

Кумулятивный и метод  уменьшаемого остатка представляют собой ускоренные методы начисления амортизации. Характер использования  действующих основных средств заложен, если так можно выразиться, в самой  природе этих средств: новый объект в первые годы его эксплуатации способен на большую отдачу. Следовательно, логично на данном этапе списывать и большую часть их стоимости на издержки производства. Научно-технический прогресс со временем позволит создать новое, более производительное оборудование, а действующее морально устареет. Накопленная по нему к данному времени сумма амортизации даст возможность заменить оборудование значительно раньше, чем оно физически придет в негодность.

Другим преимуществом  использования ускоренных методов  служит тот аргумент, что затраты  на отдельные виды ремонта обратно  пропорциональны степени его  использования: в первые годы они  незначительны, в то время как  в конце срока службы возрастают. Общий вывод: в среднем указанные  расходы остаются постоянными в  течение нескольких лет.

Таким образом, ускоренные методы амортизации по сути представляют собой вариант учетной политики, преследующей конечную Цель создать за короткий период времени источник финансирования, за счет которого можно будет обновить постоянный капитал.[7;317]