Шпаргалка по "Рынку ценнных бумаг"

 

 

 

 

 

ОТВЕТЫ

«Рынок  ценных бумаг»

 

 

1. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.

Рынок ценных бумаг является инструментом привлечения свободных денежных средств. Для формирования капитала у предприятия существует несколько  источников: собственный капитал, нераспределенная прибыль и амортизация, привлеченные источники (кредит, эмиссия).

В условиях изменения экономической конъюнктуры меняется баланс между внутренними и привлеченными источниками компаний. И предприятия не могут обойтись без эмиссии ценных бумаг, где, как правило, превалируют облигации. Рынок ценных бумаг является дополнительным источником финансирования экономики.

Субъектами рынка являются частные  предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует курс ценных бумаг, и его колебание зависит от рыночной конъюнктуры. Функционирование рынка ценных бумаг реализуется через движение ценных бумаг.

Инвестор представляет полученный им ссудный капитал как претензию  на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг. Кругооборот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фондовый рынок. В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежных капиталов и сбережений.

Существует 3 рынка, которые участвуют  в финансировании экономики: внебиржевой (важный элемент кредитно-финансовой надстройки, т. к. охватывает новые выпуски  ценных бумаг и осуществляет в  основном финансирование воспроизводственного процесса), биржевой (занимается обращением старых выпусков ценных бумаг, перераспределением контроля над предприятиями) и уличный.

Рынок ценных бумаг – совокупность экономических отношений, его участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг. Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, где обращаются специфические финансовые инструменты, ценные бумаги.

Он состоит из денежного (валютного) рынка и рынка капиталов. Место  рынка ценных бумаг можно оценить  с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и вложения денежных средств в какой-либо рынок.

В развитых странах внутренние источники  составляют 70–75 %, в РФ ниже. Рынок  ценных бумаг является одной из сфер приложения капитала. Различают международный рынок ценных бумаг и другие рынки.

По объекту рынка (объект рынка на рынке ценных бумаг – это ценные бумаги, кроме того, объем операций на рынке ценных бумаг выше чем на любом другом рынке).

По способу образования  рынка.

По значимости процесса обращения (число обращений товаров ограниченно, а ценные бумаги существуют только в стадии обращения).

По субординации сравниваемых рынков (основное назначение – аккумулирование временно свободных денежных средств и направление их на развитие перспективных отраслей в экономике).

Основное значение определяют задачи рынка ценных бумаг.

- Основные – привлечение временно свободных денежные средств, обслуживание госдолга, направление инвестиций в перспективные отрасли экономики, перераспределение прав на средства производства.

- Второстепенные – оптимизация финансирования потоков эмитента, защита интересов эмитента, создание положительного имиджа эмитента, создание дополнительных рабочих мест и т. д.

 

 

 

2. Рынок ценных бумаг Российской Федерации: история, современное состояние и основные тенденции развития.

Тенденции развития рынка ценных бумаг

Тенденции развития мирового рынка  есть одновременно тенденции развития рынка ценных бумаг и наоборот.

Наиболее существенные тенденции  развития рынка ценных бумаг обычно группируются следующим образом:

- концентрация и централизация капиталов и организаций;

- формирование мирового рынка ценных бумаг;

- компьютеризация;

- коммерциализация фондовых бирж;

- секьюритизация;

- рост уровня организованности и регулируемости;

- нововведения;

- увеличение капитализации.

Тенденция к концентрации и централизации - общерыночная тенденция, которая на рынке ценных бумаг проявляется  в укрупнении (по числу работников, капиталов, филиалов и т. п.) организаций  профессиональных посредников и  в сокращении их количества, включая число функционирующих в каждой стране фондовых бирж. Указанные организации становятся все более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов; разрастается их филиальная сеть как внутри своей страны, так и за рубежом; они становятся все более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится все более широким; идет процесс их слияния как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.

Формирование мирового рынка ценных бумаг связано с процессом формирования единого мирового хозяйства. Это тот локомотив, который движет вперед рыночный процесс в целом. Объединение национальных рынков ценных бумаг в мировой практике идет по таким направлениям, как обеспечение возможности для любого инвестора оперировать с ценными бумагами, независимо от их национальной принадлежности; тесная связь национальных рынков между собой благодаря современным средствам связи и организации банковских расчетов в мировом масштабе; переход на единые стандарты деятельности на фондовых рынках развитых стран и их общее регулирование и т. п.

Компьютеризация. Современный рынок  ценных бумаг уже невозможен без  его широчайшей компьютеризации, которая  обеспечивает как заключение, так и обслуживание огромного количества ежедневно заключаемых сделок с ценными бумагами. Компьютеризация является основой для ряда нововведений на рынке ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция  вовлечения все больших капиталов, независимо от форм их существования, на рынок ценных бумаг путем кратковременного или длительного представления их в форме тех или иных видов ценных бумаг. Особенно это относится к капиталу, который по разным причинам находится в данный момент в малоактивной форме, например, в виде недвижимого имущества, как-то: жилья, основных производственных фондов, запасов сырья длительного характера и т. п. Выпуск разнообразных облигаций или других долговых ценных бумаг на базе такого имущества позволяет ускорять оборот такого капитала, получать дополнительный доход, расширять рынок и его возможности.

Усиление регулирования и контроля, прежде всего со стороны государства, за рынком ценных бумаг объясняется  той огромной ролью, которую он играет в современную эпоху, а потому надежность этого рынка, степень доверия к нему со стороны всех его участников должны только возрастать и усиливаться. Оборотной стороной этого процесса считают его «фискальный» характер, т. е. одновременно расширяются возможности государства по сбору налогов с участников данного рынка.

Нововведения на рынке ценных бумаг  охватывают следующие направления:

создание все новых  инструментов данного рынка;

создание новых систем торговли ценными бумагами;

совершенствование инфраструктуры рынка.

В основе рыночных нововведений лежит, с одной стороны, компьютеризация всех сторон рыночных процессов как материальная основа для создания все новых инструментов и механизмов рынка, а с другой — усиление нестабильности на рынке и в силу этого необходимость создания указанных инструментов и механизмов для борьбы с различными и все увеличивающимися по количеству и размерам рыночными рисками.

 

 

 

 

 

3. Рынок ценных бумаг Российской Федерации: участники, виды финансовых инструментов и основные операции.

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие  виды деятельности:

- брокерская деятельность;

- дилерская деятельность;

- деятельность по управлению ценными бумагами;

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

- депозитарная деятельность;

- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

 

Рис. 1.5. Участники рынка  ценных бумаг

 

Участников рынка ценных бумаг  можно сгруппировать в пять основных групп:

- эмитенты — осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;

- инвесторы — это всегда покупатели ценных бумаг;

- фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государсвенные лицензии на соотвествующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);

- брокеры — это участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом).

- дилеры — участники рынка ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией).

- организации инфраструктуры;

- организации регулирования и контроля.

Эмитенты — профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства перед их владельцами. Эмитентами обычно бывают юридические лица.

На практике эмитенты — это первые продавцы ценной бумаги, хотя сам по себе ее выпуск необязательно должен сопровождаться сделкой купли-продажи. В понятии «эмитент» упор делается не только на выпуск ценной бумаги, но и на принятие эмитентом обязательств по ней, а значит, и на получение определенных прав, связанных с ценной бумагой, ее владельцем, покупателем. Эмитентами обычно бывают юридические лица, хотя некоторые виды ценных бумаг могут выпускать в обращение и граждане (физические лица).

Инвесторы — участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги. Инвестор одновременно будет и эмитентом, если он осуществляет собственный выпуск ценных бумаг.

Инвестор всегда будет приобретателем (покупателем) ценной бумаги, хотя и  не всякий покупатель ее есть инвестор. Инвестор может одновременно быть эмитентом, если он осуществляет выпуск собственных  ценных бумаг, и эмитент становится одновременно инвестором, если он инвестирует свои капиталы в ценные бумаги других эмитентов. Если эмитента и можно с определенной долей условности назвать первым продавцом его ценной бумаги (на самом деле часто не сам эмитент продает ее, а уполномоченное им лицо), то инвестор, как правило, никогда не станет «конечным» покупателем ценной бумаги. Он постоянно выступает то в роли продавца, то в роли покупателя в зависимости от ситуации на рынке, цен и доходности различных ценных бумаг. Поэтому неправильно отождествлять эмитентов только с продавцами ценных бумаг, а инвесторов — только с их покупателями.

И эмитенты, и инвесторы выступают  одновременно и продавцами, и покупателями на рынке ценных бумаг. Деление участников рынка на эмитентов и инвесторов производится не по их положению относительно купли-продажи ценной бумаги, а по отношению к имущественным правам и обязательствам по каждой ценной бумаге.

Фондовые посредники — профессиональные участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги).

- брокеры — это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента в соответствии с договорами поручения или комиссии. Брокер получает доход в виде комиссионного вознаграждения.

В случае оказания брокером услуг  по размещению эмиссиоционных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренные договором, ценные бумаги.

- дилеры — фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход составляет разницу между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги.

- управляющие компании — это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов.

Фондовые посредники могут быть только юридическими лицами, могут образовываться в различных организационно-правовых формах, обязательно наличие для них государственной лицензии на соответствующий вид посредничества.

Организации инфраструктуры рынка ценных бумаг условно можно разбить на две группы: организации, обслуживающие только данный рынок, — это расчетные центры, депозитарии, регистраторы; и организации, обслуживающие сразу многие рынки, включая и настоящий, — это электронные системы информации, газеты, журналы, юридические службы и т.п.

Организаторы рынка ценных бумаг - это организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами.

К организаторам рынка ценных бумаг  относятся фондовые биржи и внебиржевые  организаторы рынка.

- расчетные центры — это организации банковского типа, специализирующиеся на ведении расчетных счетов участников организованного рынка ценных бумаг и осуществлении всех расчетов по сделкам с ценными бумагами.

- регистраторы ведут реестры владельцев именных ценных бумаг, если их число по данной бумаге превышает 500;