Шпаргалка по дисциплине "Анализ финансовой отчетности"

Коэффициент текущей  ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле

Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

 

 По смысловому назначению  показатель аналогичен коэффициенту  текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

 

 Логика такого исключения  состоит не только в значительно  меньшей ликвидности запасов,  но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

 

 В частности, в  условиях рыночной экономики  типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер.

 

 Кроме того, анализируя  динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

 

 Формула расчета  коэффициента быстрой ликвидности  выглядит так: 

 

 Кбл=(ОА-З)\КП

 

 Где, ОА – Оборотные  активы, З – запасы, КП – краткосрочные  пассивы 

 

 

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

 

Показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно.

Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в  западной литературе, — 0,2.

 В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

 

 Формула расчета  коэффициента абсолютной ликвидности  выглядит так:

 

 Кал=ДС\КП

 

 Где, ДС – Денежные  средства, КП – краткосрочные  пассивы 

 

 

17. Какие  наиболее важные показатели используются  при анализе кредитоспособности  организации? В чем заключается  суть рейтинговой оценки кредитоспособности  заемщика, применяемой в международной практике?

В условиях рыночной экономики  важным источником заемных средств  служит банковский кредит, который  выдается на коммерческой основе, на условиях платности, возвратности, срочности, использования  ссуд по назначению и под залоговое обеспечение. Объектами кредитования служат:

-экспортные и импортные  поставки товаров и затраты  по внешнеэкономической деятельности;

-сырье, материалы,  инструменты и другое имущество;

-залогово-ссудные операции  ломбардов;

-сезонный разрыв между  доходами и расходами театров, парков, аттракционов и др.

Главным способом оценки кредитоспособности предприятия является анализ его официальной финансовой отчетности. Опираясь на нее банк должен оценить:

-платежеспособность  и ликвидность предприятия;

-эффективность использования оборотных средств и полученных ссуд;

-покрытие всех долговых  обязательств, включая испрашиваемую  сумму ссуды, ликвидными средствами;

-наличие собственных  оборотных средств в хозяйственном  обороте;

-доходность (рентабельность) предприятия.

Оценка кредитоспособности осуществляется на определенную дату и в динамике.

Кредитоспособность – это такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, при котором существует уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщика вернуть кредит в соответствии с установленными условиями договора.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия  являются:

1. Отношение объема  реализации к чистым текущим  активам: 

К₁ = объем реализации/чистые текущие активы

Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К₁ показывает эффективность использования оборотных активов.

2.Отношение объема  реализации к собственному капиталу:

К₂ = объем реализации/Собственный капитал

Этот показатель характеризует  оборачиваемость собственных источников средств.

3. Отношение краткосрочной  задолженности к собственному  капиталу:

К₃ = Краткосрочная кредиторская задолженность/Собственный капитал

Данный коэффициент  показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со всеми кредиторами полностью.

4. Отношение дебиторской  задолженности к выручке от  реализации:

К₄ = Дебиторская задолженность/ объем реализации

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся от покупателей  денег. Ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К₄  можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия.

5. Отношение ликвидных  активов к краткосрочной задолженности:

К₅ = ликвидные активы/краткосрочная кредиторская задолженность

Рейтинг заемщика может  рассчитываться следующим образом:

1-й этап. По данным  баланса и финансовой отчетности  рассчитываются следующие коэффициенты:

1) Коэффициент  абсолютной ликвидности (Кал):

Кал = (ДС + ВЦБ)/Окс, где: ДС - денежные средства; ВЦБ - высоколиквидные  краткосрочные ценные бумаги; Окс  — краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и кредиторская задолженность).

2) Промежуточный  коэффициент покрытия (ликвидности) (Кпл):

Кпл = (ДС + КФВ)/Окс, где: КФВ  — краткосрочные финансовые вложения.

3) Коэффициент  покрытия (Кп):

Кп = (ДС + КФВ + ДЗ + 33)/Окс, где ДЗ — дебиторская задолженность; 33 — запасы и затраты.

4) Коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  (Ксоотн):

Ксоотн = собственные средства/заемные  средства.

5) Рентабельность продукции  (рентабельность продаж) (Крен):

Крен = прибыль от реализации/выручка от реализации.

2-й этап. Фактические значения  коэффициентов сравниваются с  нормативными по определенной  шкале 

3-й этап. Подсчет предварительного  рейтинга

4-й этап. Анализ дополнительных  оценочных показателей:

В качестве дополнительных оценочных показателей используются показатели оборачиваемости и рентабельности вложений, выявляется динамика их изменений.

5-й этап. Составление итогового  рейтинга:

При составлении итогового  заключения о кредитоспособности предприятия  проводится также качественный анализ информации, которая не может быть выражена в количественных показателях, — риски, состояние экономической  среды, в которой действует предприятие, производственный и управленческие риски. При отрицательной оценке названных показателей предварительный рейтинг может быть снижен на один класс.

В зависимости от результатов  анализа заемщик относится к  одному из следующих классов:

1) первый класс —  целесообразность кредитования не вызывает сомнений;

2) второй класс —  кредитование требует взвешенного  подхода;

3) третий класс —  кредитование связано с повышенным  риском.

В российских банках нашла  свое применение и так называемая американская система оценки качества кредитов. Согласно этой системе выводится рейтинг кредита в баллах по следующим параметрам:

1) назначение и сумма  долга;

2) финансовое положение  претендента на кредит;

3) качество залога;

4) срок и схема погашения  кредита;

5) кредитная информация  на заемщика;

6) взаимоотношения банка  с заемщиком;

7) цена кредита.

Существуют специфические отраслевые особенности, влияющие на процесс банковского кредитования:

1) особенности производственно-коммерческого  цикла предприятий отрасли;

2) отраслевая структура  себестоимости (издержек).

Рентабельные предприятия  с быстрым оборотом капитала, коротким периодом производства, равномерным  поступлением выручки от реализации продукции являются с точки зрения банков наиболее привлекательными субъектами кредитования. Такими свойствами обладают прежде всего предприятия оптовой и розничной торговли или производственные предприятия, выпускающие потребительские (особенно пищевые) продукты, т. е. товары с низкой ценовой эластичностью спроса.

 

18. Как классифицируется  финансовое положение организации по степени ее устойчивости, охарактеризуйте их типы? Какие относительные показатели характеризуют финансовую устойчивость организации?

Финансовая  устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость есть прогноз показателя платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри предприятий, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации имеют  различную финансовую устойчивость. Однако, имеют место основные виды устойчивости:

1)Абсолютная финансовая устойчивость

показывает , что запасы и затраты полностью покрываются  собственными оборотными средствами.

2)Нормальная финансовая  устойчивость

предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы, текущие активы превышают кредиторские задолженности.

3)Неустойчивое состояние  характеризуется нарушением платеже  способности : предприятие вынужденно привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат ,наблюдается снижение доходности производства

4)Кризисное финансовое  состояние грань банкротства

Такая классификация  объясняется уровнем покрытия собственными средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для покрытия запасов.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

Кредиторы оценивают  финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и будущей финансовой стабильности. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала либо коэффициентами управления источниками средств.

Информационной базой  для их расчета и сравнения  отчетных показателей с базисными, а также динамики их изменения являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Коэффициенты, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1. Коэффициент финансовой  независимости (Кфн)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн = СК/ВБ, где СК—  собственный капитал; ВБ — валюта баланса	Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой незаввеимости предприятия от внешних источников
2. Коэффициент задолженности  (Кз) или финансовой зависимости	Соотношение между заемными и собственными средствами	Кз = ЗK/CK, где ЗК — заемный капитал; СК— собственный капитал	Рекомендуемое значение показателя — 0,67
3. Коэффициент финансирования (Кфин)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Кфин.= CK/ЗK	Рекомендуемое значение ≥ 1,0 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств
4. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами (Ко)	Долю собственных оборотных  средств (чистого оборотного капитала) в оборотных активах	Ко = СОС/ОА, где СОС  — собственные оборотные средства; О А — оборотные  активы	Рекомендуемое значение показателя ≥0 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возможностей у предприятия  в проведении независимой финансовой политики
5. Коэффициент маневренности	Долю собственных оборотных  средств в собственном капитале	Км = COCICK	Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у предприятия возможностей для  маневра
6. Коэффициент постоянного  актива (Кпа)	Долю собственного капитала, направляемую на покрытие немобильной части имущества	Кпа = BOA/CK, где  BOA — внеоборотные  активы	Показатель индивидуален для каждого предприятия. Его  можно сравнить с компанией, имеющей  абсолютную финансовую устойчивость
7. Коэффициент финансовой  напряженности (Кф напр)	Долю заемных средств  в валюте баланса заемщика	Кф напр = ЗК/ВБ, где  ЗК— заемный капитал, ВБ — валюта баланса	Не более 0,5 (50%). Превышение верхней границы свидетельствует  о большой зависимости предприятия  от внешних источников финансирования
8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп зс)	Долю долгосрочных заемных  источников в общей величине собственного и заемного капитала	Кдп зс = ДЗИ/СК+ЗК, где ДЗИ — долгосрочные заемные источники; СК собственный  капитал; ЗК— заемный капитал	Рекомендуемое значение показателя 0,1-0,2 (или 10-20%). Превышение верхней  границы характеризует усиление зависимости предприятия от внешних  кредиторов
9. Коэффициент соотношения  мобильных и им мобилизованных  активов (Кс)	Сколько оборотных активов  приходится на каждый рубль внеоборотных активов	Кс = OAIBOAгде ОА — оборотные  активы; BOA — внеоборотные (иммобилизованные) активы	Индивидуален для каждого  предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы
10. Коэффициент имущества  производственного назначения (Кипн)	Долю имущества производственного  назначения в активах предприятия	Кипн= BOA + 3/А, где BOA — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий  объем активов (имущества)	Кипн > 0,5. При снижении показателя ниже чем 0,5 необходимо привлечь заемные средства для пополнения имущества