Рынок ценных бумаг, его структура и тенденция развития

Сторонники «фундаментальной школы» считают, что при изучении рынка ценных бумаг прежде всего необходимо досконально исследовать балансы, объем продаж, производство отдельных корпораций, политику управления ими, состав директоров, состояние рынков и т.п. на этом основании представители школы пытаются прогнозировать возможные изменения курса акций. Их главная задача – определить, занижена или завышена стоимость ценных бумаг корпораций по сравнению с реальной стоимостью активов.

Последователи технической школы исходят из того, что в биржевых курсах уже отражены сведения, которые необходимо знать инвестору. Для них ведущий объект исследования – анализ спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Эта школа изучает рынок ценных бумаг в отрыве от воздействия на него экономических, политических и технических факторов. Главный предмет изучения для нее – курс ценной бумаги, который будто бы является ключом к познанию всей ситуации на рынке. Представители школ считают, что важна не привлекательность ценной бумаги, общие тенденции на рынке ценных бумаг.

Вместе с тем сторонники технической школы в своих исследованиях опираются на ряд других теорий. К их числу относятся:

- теория Доу, в соответствии  с которой главное – прежде  всего установление момента возникновения  и направленность новой тенденции ( к повышению или к понижению ) на рынке ценных бумаг. В основе  ее находятся известные индексы  Доу – Джонса, на базе которых  можно определить, возникла ли на рынке ценных бумаг новая тенденция ( на год и более), действуют ли второстепенные (несколько недель) или имеют место простые колебания курсов. Главная задача исследования – выявить устойчивые тенденции рынка ценных бумаг.

- теория «широты рынков» (повышение – падение курсов ценных бумаг). Она основана на сопоставлении числа проданных выпуска акций, курс которых снизился. Например, если изучается выброс из 2200 выпусков акций и притом курс 800 снизился, а 200 остался неизменным, то чистый показатель повышения – падения курсов составит 400. Если этот показатель будет оставаться положительным, то тенденция на рынке будет на рынке будет считаться повышенной (и наоборот). В зависимости от задачи исследуется различные периоды функционирования рынка ценных бумаг.

- теория «обмена торговли» исследует  объем биржевой торговли (число проданных акций) в сопоставлении с изменениями курсов акций. Большой объем торговли в сочетании с ростом курсов акций обычно считается признаком повышательной тенденции и служит сигналом к покупке акций, а малый – признаком понижательной. Если объем торговли уменьшаются, то это указывает на конец повышательной тенденции на рынке и служит сигналом к продаже акций.

- теория «суммарной короткой  позиции», в соответствии с которой исследования строятся на основе коэффициента суммарной короткой позиции, представляющего собой соотношения общего числа акций, проданных без покрытия, и среднего объема всех операций с акциями. Высокий коэффициент суммарной короткой позиции является признаком повышательной тенденции в будущем; низкое значение этого коэффициента сигнал будущего снижения курсов.

Кроме рассмотренных выше на Западе существуют и другие теории исследования рынка ценных бумаг. В России, в условиях неразвитого рынка ценных бумаг, практическое использование этих теорий проблематично.

 

 

Выводы и предложения

Поставленная во введении курсовой работы цель достигнута, а именно определены пути (перспективы) развития современное состояние рыка ценных бумаг.

Стоит отметить, что для дальнейшего развития рынка ценных бумаг вне зависимости от выбранной стратегии необходимо предпринять следующие важные шаги:

1) Нужны гарантии для инвесторов о неизменности первоначальных условий, особенно в сфере прямых инвестиций.

2) Необходимо воздействовать на основной фундаментальный фактор вложения средств.

Необходимо создать экономические условия для того, чтобы все предприятия, получающие фактическую прибыль, показывали ее.

В результате анализа текущего состояния развития рынка ценных бумаг были выявлены действующие на нем участники, современные структуры и связи, создаваемые ими.

В целом функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

Рынок ценных бумаг подвержен регулированию как со стороны государства, так и со стороны самостоятельных организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг с которыми столкнулся в настоящее время который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе и т.п. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития рынка ценных бумаг является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Нормативно – правовые материалы

1. Гражданский кодекс РФ (первая часть) от 30.11.2004г. №51 – ФЗ;

2. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04. 2006 № 39 – ФЗ (ред. От 04.10.2012);
3. О мерах по формированию общероссийской телекоммуникационной системы и обеспечению прав собственности при хранении ценных бумаг расчетах на фондовом рынке РФ: Указ Президента РФ от 03.07.2005г. №662;
4. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ: Указ Президента РФ от 04.11.2004г. № 2063 (с изменениями от 29.11.2004г.);
5. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 5.03.2009г. №46 – ФЗ;
6. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22.04.2006г. № 39 – ФЗ

2. Специальная литература

1. Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг. – М.: Финансы и статистика. 2010г. Стр. 212 – 216.
2. Банковский вестник – 2006, // Развитие рынка ценных бумаг стр., 22-23.
3. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг, учебник // Финансы и статистика 2010г. Стр. 100 – 103.
4. Дегтярева О.И., Рынок ценных бумаг// учебник для вузов 2010г.  стр. 325;
5. Жукова Е.Ф., Рынок ценных бумаг // учебное пособие для вузов 2012г. Стр. 187;
6. Журнал Рынок ценных бумаг 2013г. №2(429)  // фондовый рынок стр. 7-9;
7. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в РФ // Менеджмент в России и за рубежом – 2010г. Стр.560;
8. Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. Товарные и фондовые биржи М.: СОМИНТЭК,  2006г. Стр.490;
9. Молотников А.Е., Профессиональный журнал – 2012г. №2 // Бизнес и право в России и за рубежом;
10. Рынок ценных бумаг // Профессиональный журнал – 2013г. №2 (429) мягкая кредитно – денежная политика стр. 47- 49.

3. Интернет – ресурсы

www.rts.ru – Фондовая биржа РТС.

www.offerings.ru – Исследования первичного рынка России

www.rcb.ru – Журнал Рынок ценных бумаг

www.besteconomics.ru – Информационный портал по экономике и финансам

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 1

Таблица 1

Сравнительная характеристика англо – саксонской и европейско – континентальной моделей рынка ценных бумаг

Характеристики	Англо-саксонская Модель	Европейско-континентальная (германская) модель
1. Источники инвестиций	Фондовый рынок – основной источник инвестиций в реальный сектор экономики (доля банковских кредитов в финансировании сокращается). Рынок акций– наиболее крупный сегмент рынка ценных бумаг	Финансовый рынок носит преимущественно долговой характер (банковский кредит, облигации), рынок акций имеет подчиненное значение
2. Инструменты фондового Рынка	Акции	Облигации
3. Участники фондового Рынка	Существенно выше в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного финансирования; ниже доля собственности государства и крупных корпоративных структур и банков	Выше доля собственности государства и крупных корпоративных структур, существенно ниже в структуре собственности доля розничных инвесторов и представляющих их институтов коллективного инвестирования. Важнейшую роль играют банки как крупные инвесторы в акционерные капиталы хозяйства
4. Степень вмешательства государства	На либерализованных рынках возникает сильный государственный надзор, обеспечивающий честное ведение бизнеса и снижение рисков	Степень централизации в принятии решений, роль государства, масштабы административного вмешательства и размеры государственной собственности выше, чем в англо-саксонской модели
5. Банки	Широко представлены специализированные банки (например, инвестиционные банки)	Банки являются универсальными, действуя как на рынке традиционных банковских продуктов (кредиты, депозиты, расчеты), так и в качестве профессиональных участников на рынке ценных бумаг
6. Диверсификация финансовых рынков	Диверсификация структуры финансового рынка	Финансовые рынки менее диверсифицированы
7. Страны	США, Великобритания, Канада	Германия, Франция, Япония

Приложение 2

Таблица 1

Аукционы биржевого модифицированного РЕПО в мае

бумага	ОФЗ 46006	ОФЗ 26197	ОФЗ 46009	ОФЗ 46007	ОФЗ 46008
Дата аукциона	08.05.13	15.05.13	15.05.13	22.05.13	29.05.13
Дата обратного выкупа/погашения	05.06.13	17.09.13	11.06.13	19.06.13	26.06.13
Объем выпуска, млн. руб.	20 000	20 000	20 000	20 000	20 000
Спрос по деньгам, млн. руб.	17 906,27	35 719,07	31 297,35	28 018,93	26 652,41
Цена отсечения,% от номинала	99,737	100,282	99,747	99,741	99,756
Средневзвеш. Цена %	99,738	100,306	99,747	99,741	99,766
Доходность по цене отсечения, % годовых	3,44	4,98	3,43	3,39	3,19
Доходность по средневзвеш. цене % годовых	3,42	4,92	3,43	3,39	3,06
Объем размещения по номиналу, млн. руб.	10 301,57	19 333,45	17 998,80	13 876,91	12 403,29
Всего млн. руб.	73 914,02
Изменение, в % к предыдущему месяцу	-50%