Развитие финансовых бирж в РФ за 2000–2011 г.г

Рисунок 6 – Удельный вес бирж в  объеме торгов акциями российских АО

Слабым звеном российской биржи  остается рынок IPO-SPO, доля биржи ММВБ-РТС в общем объеме публичных размещений акций российских компаний остается близкой к нулю. По данным Dealogic, в 2011 г. российские компании провели IPO-SPO на сумму 11,3 млрд долл. При этом, по данным НАУФОР, биржа ММВБ-РТС провела всего 2 IPO на сумму 0,75 млрд долл.⁷ Более того, в 2011 г. российская биржа столкнулась с негативной тенденцией делистинга акций крупных эмитентов. Ряд компаний (ОАО «Полиметалл», ОАО «Полюс Золото») осуществили реорганизацию и перевели свои штаб-квартиры за рубеж. В России на бирже пока продолжают обращаться лишь акции дочерних компаний зарубежных Polymetal Intetnational и Polyus Gold International Ltd, однако, и они вскоре подвергнутся делистингу. Другие эмитенты (РБК «Информационные системы», «Уфанефтехим», «Уфаоргсинтез», «Красный Октябрь», ЛОМО, «Силовые машины», Туламашзавод, ОАО «Концерн «Калина» и др.) провели или проводят делистинг по иным причинам, включая реорганизацию, распространение на них более строгих требований листинга на объединенной бирже по сравнению с ОАО «РТС», и по иным факторам.

Динамика фондового рынка России отражает колебания мировых фондовых индексов, но с большей волатильностью. В марте 2012 г. индекс фондового рынка России снизился на 6%, однако за первый квартал 2012 г. он вырос почти на 19%. Этот рост не компенсировал падения индекса в 2011 году и индекс оставался на 20% ниже, чем в конце марта 2011 г.,

В марте 2012 г. индексы фондовых рынков развитых стран увеличились на 1,4% и вернулись к уровню, достигнутому за год до того. Фондовые рынки развивающихся стран снизились в марте на 3,5%, а за год падение составило около 11%.

Рисунок 7 – Индексы MSCI (долл.)

Рисунок 8 – Доходность операций с  капиталом (%)

В результате снижения фондовых индексов капитализация российского рынка акций снизилась в 2011 г. с 67% до 47% ВВП, но остается основным компонентом российского рынка капитала.⁸

• Роль банковских кредитов нефинансовому сектору за год увеличилась с 40% до почти 43% ВВП и приблизилась к роли фондового рынка.
• Корпоративные и государственные ценные бумаги по-прежнему играют незначительную роль на рынке капитала, составляя около 15% и 8% ВВП соответственно.
• Повышение доходности корпоративных облигаций и ставок по кредитам нефинансовому сектору во второй половине 2011 г. связано с ускорением инвестиционных процессов в этот период и ростом спроса на заемный капитал со стороны реального сектора.
• Совокупный объем российского рынка капитала оценивался на конец 2011 г. в 61,2 трлн. руб., что составляет примерно 113% годового ВВП.

Список литературы

1. Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 33) – М.: Институт Гайдара, 2012. 612 с.
2. Макроэкономическое обозрение// режим доступа сайт Внешэкономбанка http://www.veb.ru/analytics/macro/
3. Бородач Ю.В. Российский рынок производных финансовых инструментов: место в системе мирового срочного рынка и тенденции развития//Вестник Тюменского государственного университете, 2011 №11
4. Желобанов Д., Губейдуллина Г. «Финам» уходит в оффшор //Ведомости. 1 июля 2010 г.
5. Трифонов А. Без поблажек для управляющих // Ведомости. 23 июня 2011 г.
6. Смородская П. Капитальная коррекция // Коммерсантъ. 16 мая 2011 г.
7. Смородская П. ММВБ взялась за роботов: биржевую торговлю дистанцируют от автоматов // Коммерсантъ. 20 июля 2010 г.
8. Лялин В. А. Кризисные этапы и современные проблемы развития российского фондового рынка// Проблемы современной экономики, N 3 (35), 2010

¹ Смородская П. ММВБ взялась за роботов: биржевую торговлю дистанцируют от автоматов // Коммерсантъ. 20 июля 2010 г.

² Трифонов А. Без поблажек для управляющих // Ведомости. 23 июня 2011 г.

³ Смородская П. Капитальная коррекция // Коммерсантъ. 16 мая 2011 г.

⁴ Желобанов Д., Губейдуллина Г. «Финам» уходит в оффшор //Ведомости. 1 июля 2010 г.

⁵ Российская экономика в 2011 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 33) – М.: Институт Гайдара, 2012. 612 с.

6 Лялин В. А. Кризисные этапы и современные проблемы развития российского фондового рынка// Проблемы современной экономики, N 3 (35), 2010 

⁷ Совершенствование процедуры эмиссии ценных бумаг (доклад НАУФОР). 13 декабря 2011 г. Опубликован на сайте НАУФОР: http://naufor.ru/tree.asp?n=9411&hk=20111216

⁸ Макроэкономическое обозрение// режим доступа сайт  Внешэкономбанка http://www.veb.ru/analytics/macro/