Коммерческое кредитование

В 1996 - 1998 гг. коммерческие векселя  получили широкое распространение  в практике местных органов самоуправления, способствуя устранению неплатежей с проведением расчетов через  местные бюджеты.

Система вексельных расчетов была построена следующим образом. Предприятия с целью погашения  уже существующей задолженности  или оплаты за товарные поставки эмитируют  простые векселя со сроком оплаты не более 90 дней от даты составления. Векселя  носят товарный характер, т.е. выписываются в качестве оплаты за поставленные товары, выполненные работы и оказанные  услуги. Поскольку вексель является ценной бумагой, подразумевающей получение  дохода, поэтому в вексельную сумму  включены проценты, начисляемые из расчета 30% от ставки рефинансирования Национального банка, действующей  на дату составления векселя. При  расчетах между предприятиями за товары, работы, услуги или по платежам в местный бюджет векселя принимаются  с учетом дисконта, определяемого  в зависимости от количества дней от даты составления до даты оплаты векселя. В расчетах с местным  бюджетом принимаются только векселя, авалированные финансовыми органами исполнительной власти. При выписке  векселя предприятие, как правило, планирует его погашение своей  продукцией или услугами.

В данном случае вексель  выступает в своей основной экономической  функции - в качестве инструмента  коммерческого кредита. Однако у  предприятия имеются и другие альтернативные варианты использования  полученных им долговых обязательств. При этом задействуются расчетные  функции векселя, а сами расчеты  производятся по следующим основным направлениям:

оплаты поставщикам за товар;

расчеты по коммунальным услугам;

платежи в местные бюджеты (областные, городские, районные).

Расчетная функция векселя  позволяет ускорить взаиморасчеты  субъектов хозяйствования, т.к. дает возможность осуществить перевод, перемещение ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого, не ожидая получения денег.

Кроме этого векселя могут  являться также объектом купли-продажи, инструментом получения наличных денег. Это происходит в том случае, если продавец, получив от покупателя вексель, учитывает его в банке, получая при этом сумму наличными. [14, с.9-11]

Для успешной реализации векселем всех вышеперечисленных функций  на практике необходимо наличие его  реального обеспечения у предприятия- векселедателя в виде товарных запасов, дебиторских задолженностей и т.д. В случае если векселя выдаются без  покрытия, происходит бесконтрольная эмиссия квази-денег, не имеющих  в своей основе реальной ценности и порождающих на этой основе острейшие  проблемы в денежном обращении.

В настоящее время вексельный рынок РБ находится в зачаточном состоянии. В первую очередь это  вызвано тем, что вексель является сугубо рыночным инструментом, а в  нашем государстве реально задействованы  лишь отдельные элементы рыночной экономики. Неэффективность белорусской экономики  не позволяет использовать кредитные  функции векселей. Соответственно в  таких условиях не все кредитные  вексельные инструменты получили надлежащее развитие.

Однако именно в развитии кредита при помощи векселей предприятий  видится перспектива будущего белорусского вексельного обращения. Отечественные  банки должны оказывать содействие своим кредитующимся клиентам в  организации выдачи собственных  векселей.[13, с.5-7]

Апробированная в г. Минске региональная система вексельных расчетов предусматривала активное участие  в ее организации Мингорисполкома. В установленный срок предприятия  и организации, потенциальные участники  расчетов, предоставили Мингорисполкому  информацию о своей кредиторской и дебиторской задолженности. Анализ информации позволил отобрать предприятия-участников и пути проведения взаимозачетов, заранее  построить цепочку индоссаментов  так, чтобы в конечном итоге вернуть  вексель предприятию-эмитенту.

В условиях дефицита денежных средств векселя способствуют экономии средств путем взаимозачетов  и служат задаче развязки неплатежей. Для того чтобы обращение векселей не было стихийным, региональные системы  вексельных расчетов предполагают заключение договоров эмитентами векселей со страховой  компанией ОАСО «РИП-АЧСК» для  снижения риска непогашения векселя. В случае неоплаты векселя предприятием-векселедателем страховая компания должна оплатить его. Проводившиеся в г. Минске эксперименты показали, что срок обращения векселя  не превышает 90 дней. За это время  вексель успевал пройти 20 - 30 индоссаментов  и вернуться к векселедателю. Наблюдались единичные страховые  случаи, объемы выплат по которым были небольшими. Следует сказать, что  в договоре о страховании может  быть предусмотрена возможность  реализации части продукции векселедателя  в случае наступления страхового случая, что выгодно, прежде всего, страховщику. Продукцию на реализацию страховая  компания получала через свое финансовое агентство «РИП-АЧФА», являющееся одним  из учредителей страховой компании ОСАО «РИП-АЧСК». Страховая компания ОСАО «РИП-АЧСК» внесла в бюджет города аванс под будущие страховые  выплаты в виде беспроцентного бессрочного  кредита, что способствовало усилению ликвидности векселей. После этого  финансовое управление Мингорисполкома  проставляло на векселе отметку  об авале векселя (плата составляла 1% от его суммы).

«РИП-АЧФА» является профессиональным участником рынка ценных бумаг. В  его задачи входит: оказание предприятиям и организациям, участвующим в  расчетах векселями, консультационных услуг по вопросам выпуска и обращения  векселей (заполнение бланков, написание  индоссаментов, приклейка аллонжей и т.д.); оценка инвестиционных качеств векселей, степени их ликвидности; определение видов векселей; помощь в информационном обеспечении.

Система вексельного расчета  может быть использована не только для проведения расчетов с поставщиками и потребителями продукции, но и  для расчетов с бюджетом и внебюджетными  фондами различных уровней, а  также для расчетов по выплате  заработной платы работникам предприятий.[12, с.116]

Так, в 1997 г. был успешно  проведен эксперимент с вексельным погашением недоимки АП «Минский подшибниковый  завод» в республиканский внебюджетный фонд поддержки производителей сельхозпродукции и продовольствия.

Товарные векселя использовались и в расчетах по налогам с местными бюджетами Республики Беларусь. Необходимым  условием являлось определение предельной вексельной нагрузки на бюджет, так  как бюджету прежде всего необходимы «живые» деньги для выплаты заработной платы работникам бюджетных организаций. Бюджет не может помочь всем предприятиям, и определить круг участников расчетов - дело финансовых управлений исполкомов.

ПО «Гомсельмаш» разработало  схему погашения задолженности  по заработной плате с использованием простых товарных векселей, получившую одобрение Министерства промышленности. Создано специальное подразделение  «Торговый завод», а в его составе - торговое управление, которое обеспечивает организацию частичной выплаты  заработной платы натуральной формой через предприятия торговли. ПО «Гомсельмаш» заключило с магазином договор  о снабжении своих работников продуктами питания и товарами народного  потребления в соответствии с  имеющимся в магазине ассортиментом. Работники объединения, в соответствии с их заявлением, в счет задолженности  предприятия перед ними по заработной плате получают в бухгалтерии  лимитные чековые книжки для расчетов с магазином. Бухгалтерия предприятия  засчитывает работникам выдачу лимитных чековых книжек при окончательном  расчете по заработной плате. На сумму  выданных лимитных чековых книжек предприятие  передает в магазин векселя. Магазин  полученными векселями рассчитывается с поставщиками продукции. Например, если это векселя предприятий  сельхозмашиностроения, то магазин  использует их в расчетах с предприятиями - переработчиками сельхозпродукции. От тех векселя поступают к  производителям сельхозпродукции (колхозам, совхозам), а уже от них векселя  через расчеты за сельхозтехнику и запчасти к ней возвращаются к предприятию-векселедателю. Если магазин получает векселя предприятий  других отраслей промышленности, то он может применить их в расчетах с любыми другими своими поставщиками. В этом случае сложнее построить  цепочку прохождения векселя  и обеспечить его возврат предприятию-векселедателю.[11, с.117-119]

Остается актуальной работа с векселями «Белтрансгаза» в  рамках погашения задолженности  за поставляемые в республику энергоносители.

Дисконты, которые ранее  существовали при покупке-продаже  собственно энергозачетов, сейчас перекочевали в вексельную сферу. Поэтому векселя  «Белтрансгаза» котируются на внебиржевом рынке со скидкой до 20% от номинала.

Данные векселя принимаются  местными энергосистемами в зачет  за поставленные энергоносители от потребителей энергии. В то же время сами потребители  энергии напрямую не очень заинтересованы в их покупке, несмотря на приличные  дисконты: ведь за них надо платить  живыми деньгами, которых, как всегда, катастрофически не хватает. В основном этими векселями интересуются потребители  белорусской продукции, которые, предлагая  их в обмен на нее, тем самым  обеспечивают белорусам сбыт, а себе - снижение цены белорусских товаров.

Вексель «Белтрансгаза» упростил в некотором смысле работу по зачету белорусских долгов. Ранее необходимо было искать поставщиков энергоресурсов, договариваться с ними о формах и  сроках оплаты, путем длинных переуступок  «заводить» зачет в необходимой  сумме на интересующее предприятие  и т.д. и т.п. Все эти операции очень трудоемки и существуют в относительном правовом вакууме. Вексельное право, как это ни странно  звучит, в Беларуси развито. Так что  рынок энергозачетов, как и рынок  векселей «Белтрансгаза», - динамичный и интересный не только для предприятий, но и для банков. [10, с.75-76]

Банкам интересны векселя  «Белтрансгаза» прежде всего со спекулятивной  точки зрения. Своими операциями они  обеспечивают ликвидность данного  финансового инструмента и определяют его реальные котировки.

Кроме того, банки смогли внедриться на рынок векселей «Белтрансгаза» и как неотъемлемое звено системы  их обращения. Они обеспечивают предприятиям возможность обхода требований постановления  Совета Министров Республики Беларусь от 06.11.2001 № 1624 «О мерах по обеспечению  торговли на вторичном рынке векселями, выпущенными республиканским унитарным  предприятием по транспортировке и  поставке газа «Белтрансгаз».

Данное постановление  устанавливает, что торговля векселями, выпущенными «Белтрансгазом», за денежные средства осуществляется только через  систему ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», а в случае проведения расчетов без использования денежных средств - вне системы указанного общества.

При помощи совершенно легальных  операций прямой запрет на внебиржевую  торговлю векселями «обходится»  путем проведения двух взаимосвязанных, но юридически самостоятельных и  потому безупречных операций. Одна из них - покупка у банка его векселя (регламентирована главой 3 Постановления № 25. Вторая - мена одного векселя (банка) на другой (ОАО «Белтрансгаз») - регламентирована главой 16 этого же постановления Национального банка.

Таким образом, оказывается, что в момент «появления на сцене» векселя ОАО «Белтрансгаз» он не покупается за денежные средства, а  значит, операция мены может рассматриваться  с точки зрения названного постановления  Совмина как проведение расчетов без использования денежных средств.

В условиях экономического кризиса, как показывает опыт республики, товарные векселя способствуют финансовой устойчивости предприятий. Их применение позволяет регулировать дебиторскую  и кредиторскую задолженность, выплачивать  заработную плату, рассчитываться с  бюджетом, не прибегая к банковскому  кредиту. Преимущество товарного векселя  по сравнению с банковским в том, что он не только позволяет предприятию  получать более дешевый кредит, но и управлять его движением. Преимущество товарного векселя по сравнению  с таким способом безналичных  расчетов, как зачет взаимных требований, заключается в том, что при  вексельном обращении движение средств не задерживается.[10, с.75]

Как любой финансовый инструмент, товарный вексель имеет слабые стороны. Более того, при недостаточном  развитии товарно-денежных связей между  субъектами хозяйствования, высоком  уровне бартера вексель становится необходимым инструментом в управлении финансами предприятий.

2.2 Применение банковского  векселя для решения сложных 

экономических ситуаций

Окончание эпохи вексельных схем конвертации в 2000-2002 гг. ознаменовалось сначала административным запретом, а затем и устранением экономических  причин подобного применения векселей. Но и за этот короткий срок произошло  немало - предприятия и банки успели пройти ускоренный курс вексельного  «всеобуча» и почувствовать вкус нового для реформируемой экономики  инструмента. Новые знания о векселе, приобретенные в процессе интенсивной  работы, дали возможность банкам сравнительно легко пережить запрет работы при  помощи банковских векселей с нерезидентами. Даже выход в свет постановления  Правления Национального банка  Республики Беларусь от 27.11.2001 № 311 «О признании  утратившим силу постановления Правления  Национального банка Республики Беларусь от 29.10.1999 г. № 22.8 "О временном  запрете на использование векселей банков Республики Беларусь во внешнеэкономических  сделках"» не принес участникам вексельного  рынка такой радости, как если бы это случилось в ноябре 1999 г.

За два года существования  запрета, к ноябрю 2001 г., банки уже  перестроили свою работу с векселями. Выпуск банковских векселей достиг половины (в долларовом эквиваленте) от выпуска  ноября 1999 г., и в 2002 г. сохранял свои позиции (см. таблицу 1.).