Финансовый рынок в РФ: становление, этапы развития и современное состояние

График 1. Объем суверенных фондов Российской Федерации, млрд. руб.

В целях минимизации прогнозируемых рисков резкого ухудшения ситуации в экономике и на финансовых рынках обновляются существующие и создаются новые инструменты государственной антикризисной политики, в том числе направленные на защиту бюджетной системы от резких перепадов нефтяных цен.

Важнейшей мерой по обеспечению такой защиты является введение в прогнозируемом периоде так называемого «бюджетного правила» - законодательно установленного порядка распределения нефтегазовых доходов между текущим потреблением и накоплением в суверенных фондах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Основной проблемой современного российского финансового рынка является противоречие между значительным размером накопленной на нем ликвидности и небольшим размером ресурсов, направляемых финансовым рынком в реальный сектор экономики.

Объем российского финансового рынка в настоящее время составляет более 370 млрд долларов. Такому динамичному росту способствовала политическая стабильность, решение долговой проблемы, эффективная бюджетная и социально-экономическая политика Правительства РФ, а также благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура. С ростом российского финансового рынка увеличился и объем инвестиционных ресурсов, поступивших в экономику. Однако объем этих ресурсов существенно меньше – около 100 млрд. долларов.

Сопоставление объема российского финансового рынка (370 млрд. долларов) и объема инвестиционных ресурсов поступивших в экономику (100 млрд. долларов) указывает на значительный объем ресурсов, остающихся на финансовом рынке. Это означает, что между финансовым рынком и реальным сектором российской экономики сформировался «барьер», препятствующий доступу предприятий реального сектора российской экономики к финансовым ресурсам.

Так, чистый поток кредитов российским нефинансовым предприятиям составляет 3,4 % ВВП, тогда как в США при нормальной конъюнктуре он почти в два раза выше (в 1998 году – 6,6 % ВВП).

Причинами формирования «барьера» являются проблемы общеэкономического характера, среди которых особо следует отметить инфляцию, высокие транзакционные издержки, налоговый режим, не обеспечивающий стимулирование инвестиций, отсутствие реального стимулирования малого и среднего предпринимательства. Помимо этого, негативный вклад вносят и проблемы финансового посредничества.

Следствием формирования указанного «барьера» является риск финансовой нестабильности. Это связано со следующими факторами:

1) возможностью возникновения  кризисных ситуаций на российском  финансовом рынке;

2) сдерживанием роста  производства вследствие сохранения  дефицита инвестиций в реальном  секторе экономики.

Возможность возникновения кризисных ситуаций на российском финансовом рынке во многом связана с тремя существенными диспропорциями этого рынка.

Современный российский финансовый рынок характеризуется неравномерностью развития отдельных его секторов.

Объем рыночной капитализации акций в общем объеме финансового рынка существенно превысил половину, а доля банковских кредитов стала меньше одной четверти. Нарастание диспропорций особенно хорошо заметно в течение последних двух лет.

Структура российского финансового рынка сильно отличается от структуры финансовых рынков других стран. Это проявляется в том, что:

1) по показателю процентного  соотношения капитализация рынка  акций и ВВП России незначительно  отличается от других стран;

2) по показателю процентного  соотношения объема банковских  активов и ВВП России существенно (более чем в 10 раз) отстает от  стран с развитыми финансовыми  рынками.

Существует разрыв между объемом ресурсов, привлеченных российскими финансовыми институтами и объемом финансовых активов в экономике.

Существует противоречие между краткосрочным характером ресурсов, предоставляемых финансовыми посредниками, и долгосрочным характером средств, необходимых для финансирования экономического роста и обеспечения финансовой стабильности.

Второй составляющей риска финансовой нестабильности является сдерживание роста производства вследствие сохранения дефицита инвестиций в реальном секторе экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. №3615-1 (Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-ФЗ ред. от 22.07.2008 "О валютном регулировании и валютном контроле");
2. Климович В.П. Финансы, денежное обращение и кредит. – М.: ИНФРА-М, 2004;
3. Нешитой А.С. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М., 2007;
4. Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации» (последняя редакция от 22.07.2008);
5. Финансы. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/под ред. Г.Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008;
6. Финансовый рынок/под ред. Э.И. Бурсученко – М.: НОРМА-М, 2006;
7. Финансовый рынок/под ред. В.М. Шелудько – М.: НОРМА, 2007;
8. Финансовый рынок. Мир. Эк. и мировые отношения/под ред. Б.. Рубцова – М.: НОРМА, 2007;
9. Федеральная служба по финансовым рынкам - www.fcsm.ru;

    10. Министерство  финансов Российской Федерации - www.minfin.ru.