Финансовые ресурсы организации

Основная цель формирования капитала предприятия - удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры для обеспечения условий эффективного функционирования в хозяйственной деятельности.

Исходя из этой цели, дирекция предприятия принимает управленческие решения по формированию и размещению капитала, опираясь на следующие принципы: Учет перспектив развития предприятия, что предполагает мобилизацию соответствующих финансовых ресурсов на реализацию долгосрочных инвестиционных проектов и программ. Достижение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов, что обеспечивают с помощью разработки операционных и финансовых бюджетов.

Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции eго эффективного использования, что предполагает установление рационального соотношения между заемным и собственным капиталом, т. е. коэффициент задолженности должен соответствовать приемлемому значению 0,67 (40%/60%).

 Достижение минимизации  затрат по формированию капитала  из различных источников (собственных, заемных и привлеченных), что требует  расчета средневзвешенной стоимости  и применения данного параметра  при оценке вложений в реальные  и финансовые активы. Обеспечение  эффективного использования в  процессе хозяйственной деятельности  предполагает проведение анализа  и оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой и рыночной  активности предприятия с помощью  специальных финансовых коэффициентов[2, С.54]. Подобный анализ предполагает оценку финансово-экономического состояния компании и прогноз на будущее.

Одним из важных параметров финансовой устойчивости служит прибыль, наличие которой предполагает периодически возобновляемую способность предприятия генерировать денежные средства. В долгосрочном периоде для оценки прибыли и доходности хозяйствующего субъекта необходимы плановые (прогнозные) бюджеты движения денежных средств. На практике это означает, что для целей финансового управления компанией объективный анализ финансовой устойчивости можно гарантировать лишь при наличии предусмотренной в ней процедуры бюджетирования.

 Собственный капитал  характеризуют следующие положительные  черты:

• простота привлечения, так как решения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимают собственники и менеджеры предприятия без участия других хозяйствующих субъектов (например, коммерческих банков);
• более высокая способность генерировать прибыль во всех сферах деятельности, так как при его использовании отпадает необходимость в уплате процентов по банковским кредитам и облигационным займам;
• обеспечение финансовой устойчивости в процессе развития и высокой платежеспособности в долгосрочном периоде.

Итак, предприятие, использующее исключительно собственный капитал, обладает максимальной финансовой устойчивостью (коэффициент финансовой независимости равен 1,0), но при этом ограничивает темпы своего развития в будущем, так как, отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишаются дополнительного источника финансирования прироста активов (имущества).

Долгосрочные обязательства - это пассивы, которые должны быть погашены в течение срока, превышающего один год. Основные виды этих обязательств - долгосрочные кредиты и займы, включая эмиссию корпоративных облигаций[5, С.34].

Краткосрочные обязательства - это пассивы, которые покрывают оборотными активами или погашают в результате образования новых краткосрочных обязательств (обычно в течение непродолжительного периода — не более одного года). Выделение краткосрочных обязательств в отдельную группу важно для осуществления мониторинга ликвидности баланса.

Заемный капитал характеризуют следующими позитивными признаками:

• широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика (наличие ликвидного залога или гарантии платежеспособного поручителя);
• обеспечением роста финансового потенциала для увеличения активов при возрастании объема продаж;
• возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов превышает среднюю процентную ставку за банковский кредит.

Вместе с тем привлечение заемного капитала в больших объемах вызывает наиболее опасные для предприятия финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др. Высокая доля заемных средств в пассиве баланса (свыше 50%) может привести к финансовой несостоятельности заемщика. По этой причине в любом случае целесообразно соблюдать умеренность во внешних заимствованиях на кредитном и фондовом рынках.

 

Заключение

Финансовые ресурсы (ФР) предприятия – это часть денежных средств в форме доходов и поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по расширенному производству.

Капитал предприятия - это  часть  ФР, задействованных предприятием  в  оборот и приносящих доход от этого  оборота. Финансовые ресурсы, как правило, больше капитала, так как часть их идет на погашение обязательств, а другая часть вкладывается в оборот.

Существуют  следующие  источники  ФР:

1. Внутренние:

• чистая  прибыль;

• амортизационные отчисления;
• задолженности  по  зарплате, налогам, перед  другими предприятиями.

2. Внешние  собственные  ФР: 

• это предпринимательский капитал, инвестированный в данное предприятие (уставный капитал).

3. Заемные  внешние ФР:

• средства, привлеченные в долг на условиях возвратности, срочности, платности(займы, кредиты).

4. Поступления в порядке перераспределения:

• страховые возмещения;
• поступления от объединений, ассоциаций, отраслевых структур
• полученные дивиденды, проценты, доходы от долевого участия, бюджетные ассигнования  и  т.п.

Структура  источников  ФР  определяет финансовую устойчивость предприятия. Чем больше собственных средств, тем выше финансовая устойчивость.

Капитал предприятия может быть собственный и заемный.

К активам относятся:

• Внеоборотные активы (ВнОбА): это основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные активы, прочие ВнОбА;
• Оборотные активы (ОбА) - это запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие ОбА.

К пассивам относятся:

• Капитал и резервы - это уставной капитал, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток) прошлых (отчетного) лет;
• Долгосрочные обязательства - это займы и кредиты, прочие ДО;
• Краткосрочные обязательства - займы и кредиты, кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

 

 

Практическая часть. Задача.

На основе имеющихся данных выполните анализ финансового состояния предприятия ОАО «Машзавод» по следующим направлениям:

- вертикальный и горизонтальный  анализ баланса на основе составления  аналитического баланса,

- анализ финансовой устойчивости и платежеспособности.

 

Таблица 1

Данные бухгалтерского баланса ОАО «Машзавод», тыс. руб.

Актив	На конец 2011 года	На конец 2012 года	Пассив	На конец 2011 года	На конец 2012 года
Имущество - всего	6788786	9069701	Источники имущества	6788786	9069701
1.  Внеоборотные активы	2719992	4681830	3. Капитал и резервы	3283445	5956507
2.  Оборотные активы	4068794	4387871	4.  Долгосрочные обязательства	3282348	2908058
2.1  Запасы	2588465	2670667	5.   Краткосрочные обязательства	222993	205136
2.2 Дебиторская задолженность	595109	671515	5.1 Краткосрочные кредиты  и займы	0	0
2.3 Денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения	885220	1045689	5.2 Кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства	222993	205136

 

Сделайте выводы о финансовом состоянии объекта исследования. Укажите возможные направления решения выявленных проблем.

 

 

 

 

 

Решение.

1. Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса на основе составления аналитического баланса. Составим аналитическую таблицу 2:

Таблица 2.

Вертикальный и горизонтальный анализ баланса.

	Абсолютная величина		Удельный вес		Изменение
	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	В абсолютной величине	В удельном весе	В проц. к началу периода	В проц. к изменению итога баланса
Актив
I.  Внеоборотные активы	2719992	4681830	2719992/ 6788786*100 = 40,07	51,62	1961838	11,55	72,13	86,01
II.  Оборотные активы	4068794	4387871	59,93	48,38	319077	-11,55	7,84	13,99
Запасы	2588465	2670667	38,13	29,45	82202	-8,68	3,18	3,60
Дебиторская задолженность	595109	671515	8,77	7,40	76406	-1,36	12,84	3,35
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	885220	1045689	13,04	11,53	160469	-1,51	18,13	7,04
Баланс	6788786	9069701	100,00	100,00	2280915	0,00	33,60	100,00
Пассив
III. Капитал и резервы	3283445	5956507	48,37	65,67	2673062	17,31	81,41	117,19
IV. Долгосрочные пассивы	3282348	2908058	48,35	32,06	-374290	-16,29	-11,40	-16,41
V.  Краткосрочные пассивы, в т.ч.	222993	205136	3,28	2,26	-17857	-1,02	-8,01	-0,78
Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0,00	0,00	0	0,00	0,00	0,00
Кредиторская задолженность	222993	205136	3,28	2,26	-17857	-1,02	-8,01	-0,78
Баланс	6788786	9069701	100,00	100,00	2280915	0,00	33,60	100,00

Пояснения к расчетам:

• удельный вес находится как отношение значения показателя к активу (пассиву) и умноженное на 100 - ;
• изменение в абсолютной величине – разница между значениями на конец и начало года - ;
• изменения в структуре – разница между удельными весами на начало и конец года ;
• изменения в процентах к началу периода – отношение изменения в абсолютной величине к величине на начало периода и умноженное на 100% - ;
• изменения в процентах к изменению итога баланса – отношение изменения в абсолютной величине к величине изменения актива или пассива (у нас 2280915 тыс. руб.)  и умноженное на 100% - .

 Таким образом, в целом  сумма активов (пассивов) выросла  на 2280915 тыс. руб. или на 33,60%. При этом  наиболее динамичным в составе  активов были – необоротные  активы (рост на 1961838 тыс. руб. или  на 72,13%). Именно прирост необоротных  активов обеспечил 86,01% прироста  всех активов. Оборотные активы  выросли на 319077 тыс. руб. или на 7,84%, обеспечив 13,99% прироста активов. В  составе оборотных активов больше  всего выросли денежные средства  и краткосрочные финансовые вложения  – на 160469 тыс. руб. или на 18,13% (7,04% от всего прироста активов). В  составе пассивов больше всего  росли капитал и резервы –  на 2673062 тыс. руб. или на 81,41%. Динамика  заемного капитала была отрицательной. То есть можно говорить о  повышении финансовой устойчивости  предприятия на конец года.

Что касается структуры активов и пассивов, то она была следующей. В составе активов преобладали оборотные активы на начало года (59,93%), на конец года стали преобладать необоротные активы – доля выросла до 51,62%. В составе пассива доля капитала и резервов выросла с 48,37 до 65,67%. Доля краткосрочных пассивов была незначительной и снизилась с 3,28 до 2,26. Предприятие на конец года имело высокую финансовую устойчивость и ликвидность.

2. Проведем  анализ финансовой устойчивости  и платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости проведем на основании следующих финансовых показателей:

• Коэффициента автономии – отношения капитала и резервов к пассиву:

Ка.(нач) = 3283445/6788786 = 0,4837;

Ка.(кон) = 5956507/9069701 = 0,6567;

• Коэффициента финансовой устойчивости – отношения суммы капитала и долгосрочных пассивов к пассиву: