Анализ финансового состояния предприятия

За рассматриваемый период стоимость имущества предприятия  увеличилась на 7981 тыс. руб. Это изменение в основном коснулось и оборотных активов, которые увеличились на 12546 тыс. руб. Увеличение имущества предприятия произошло в основном за счет увеличения краткосрочных кредитов и займов на 10820 тыс руб. и кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств на 15218 тыс. руб., собственные средства предприятия уменьшились на 18057 тыс. руб.

2. Анализ финансового  состояния и платежеспособности  по данным баланса

Следующей важной задачей  анализа финансового состояния  является исследование абсолютных показателей  финансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей  решающее значение имеет составление  балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

где  - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

- запасы, НДС по приобретенным  ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

-денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, дебиторская  задолженность (из II раздела актива  баланса);

 – капитал и резервы (итог III раздела  пассива баланса);

- долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

- краткосрочные займы и кредиты  (из V раздела пассива баланса);

- кредиторская задолженность и  прочие пассивы (итог V раздела  пассива баланса за минусом  ).

Устойчивость финансового  состояния предприятия определяет соотношение запасов и затрат и величины собственных и заемных  источников их формирования.

Наиболее обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

·          наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,

где  - собственные оборотные средства;

н = 96897-250390=-153493

к= 78840-245825=-166985

·          наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

,

где  - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

 н = (96897+0) – 250390 = -153493

 к = (78840 + 0) – 245825 = -166985

·          общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

,

где  - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

 н = (96897 + 0) – 250390 + 9578 = -143

 к = (78840 + 0) – 245825 + 20398 = -146587

Трем показателям величины источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

*          излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

,

где  - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

 н = -153493 – 42003 = -195496

 к = -166985 – 59020 = -226005

·   излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,

 

где  - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

 н = -153493 –42003 = -195496

 к = -166985 –59020 = -226005

·   излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,

где  - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

 н = -143915 –42003 = -185918

 к = -146587 –59020 = -205607

Вычисление трех показателей  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При  идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,

где функция   определяется следующим образом:

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Оно задается следующими условиями:

Показатель типа ситуации  ;

К концу рассматриваемого периода предприятие перешло  в неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). Оно задается условиями:

Показатель типа ситуации  ;

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины  резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных  средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции  и товаров. Это задачи внутреннего  финансового анализа.

 

Для анализа финансовой устойчивости используется таблица 5.

Таблица 5. – Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Усл. обозн.	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
1. Капитал и резервы		96897	78840	-18057
2. Внеоборотные активы		250390	245825	-4565
3. Наличие собственных  оборотных средств (стр. 1 – стр. 2)		-153493	-166985	13492
4. Долгосрочные обязательства		-	-	-
5. Наличие собственных  и долгосроч-ных заемных источников формирования запасов и затрат (стр. 3 + стр. 4)		-153493	-166985	13492
6. Краткосрочные обязательства		9578	20398	10820
7. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат (стр. 5 + стр. 6)		-143915	-146587	2672
8. Общая величина запасов  и затрат		42003	59020	17017
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8)		-195496	-226005	30509
10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат (стр. 5  стр. 8)		-195496	-226005	30509
11. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 7 – стр. 8)		-185918	-205607	19689
12. Трехкомпонентный показатель  типа финансовой ситуации		0,0,0	0,0,0

 

3. Анализ ликвидности  баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2. Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

АЗ. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I актива баланса.

А4. Труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи «Долгосрочные финансовые вложения» этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы краткосрочные займы и кредиты.

ПЗ. Долгосрочные пассивы долгосрочные обязательства.

П4. Постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» раздела V пассива.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому  практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп  по активу и пассиву.

Четвертое неравенство носит  «балансирующий» характер, и в  то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости –  о наличии у предприятия собственных  оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой группе лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса  оформляется в виде таблицы 6.

Таблица 6. – Анализ ликвидности  баланса

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек  или недостаток
						на начало периода	на конец периода
А1 А2 А3 А4	95 27117 65210 224853	99 22642 83336 219179	П2 П2 П3 П4	210800 9578 - 96897	226018 20398 - 78840	-210705 17539 65210 127956	-225919 2244 83336 140339
Баланс	317275	325256	Баланс	317275	325256

Платежный излишек или  недостаток определяется по формуле

,

где   – платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

,  - итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

 

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

На начало периода

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4

На конец периода

Сопоставление наиболее ликвидных  средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) и быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия  на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными пассивами  отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов  и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом используют общий  показатель ликвидности, вычисляемый  по формуле

где  - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения:  =1;  =0,5;  =0,3.

На начало периода

f = (1*95 + 0,5*27117 + 0,3*65210) / (1*210800 + 0,5*9578) = 0.9

На конец периода

f = (1*99 + 0,5*22642 + 0,3*83336) / (1*226018 + 0,5*20398) = 0,9

Общий показатель ликвидности  баланса показывает отношение суммы  всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии  с точки зрения ликвидности.

Данный показатель применяется  также при выборе наиболее надежного  партнера из нескольких потенциальных  партнеров на основе отчетности.

4. Анализ финансовых коэффициентов

Система финансовых коэффициентов  включает в частности показатели оценки рыночной устойчивости и показатели оценки ликвидности баланса.

К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:

*     коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса ( ):