Актуальные проблемы оценки лизингополучателя

А для индивидуальных предпринимателей - поручительство супруга. Отступления  от этих общих правил есть в некоторых  кредитных программах разных банков, но они крайне незначительны.

Кредиты на приобретение основных средств выдаются для целей обзаведения  автотранспортными средствами, специальной  техникой, оборудованием, объектами  коммерческой, офисной и складской недвижимости. Возврат кредита производится, как правило, ежемесячно равными суммами, согласно графику, разработанному совместно с кредитным учреждением.  
         Займы на покупку основных средств подразумевают обязательное наличие залога, роль которого может играть имеющаяся у предприятия собственность (существующие активы), или новые активы, которые приобретаются на заемные средства. На кредит могут претендовать юридические лица, обладающие приемлемым уровнем доходов от своей бизнес-деятельности за период предыдущих 12 месяцев (этот факт должен быть отражен в бухгалтерском балансе предприятия). 
         Решение о кредитовании для приобретения основных средств принимается Кредитным комитетом банковского учреждения, на заседании которого рассматривается предоставленный предприятием пакет документов.

Коммерческая ипотека – это  один из видов целевого среднесрочного или долгосрочного кредитования, когда юридическое лицо берёт  средства у банка (кредитной организации) на покупку нежилой, коммерческой недвижимости. Коммерческая недвижимость – это  и офисы, и торговые площади, и  склады, и производственные помещения - всё это, при желании, можно купить через ипотеку. На западе этот вид ипотечного кредитования широко практикуется уже несколько десятилетий, а в России – только начинает своё развитие. Необходимость в коммерческой ипотеке очень велика среди частных предпринимателей, представителей малого бизнеса, которые вполне платёжеспособны, но не владеют «весомым» объектом для залога, тогда как крупные компании вполне могут позволить себе обычный долгосрочный кредит, представив соответствующее залоговое обеспечение (другую недвижимость, землю, имеющуюся в собственности). Покупка коммерческой недвижимости по ипотечной схеме, с учётом повышения  спроса и стабильного роста цен  на этот вид недвижимости, как и  на его аренду – очень выгодное решение. Коммерческая ипотека ещё называется нежилой ипотекой, бизнес-ипотекой, ломбардным кредитом, или, юридически грамотно, ипотечным кредитом под  залог нежилой недвижимости, находящейся  в собственности. Именно юридическая  сторона коммерческой ипотеки и  является особенностью этого вида кредитования. Суть коммерческой ипотеки в  том, что заёмщик покупает коммерческую недвижимость, привлекая средства банка  под определённые проценты, а залогом, обеспечением кредита, выступает сам  непосредственный объект ипотеки (здание, помещение, склад, торговый павильон и  т.п.). Заёмщик должен предусмотреть и  такие дополнительные расходы в  ходе получения коммерческой ипотеки, как: обязанность за свой счёт оценить объект коммерческой недвижимости; обязанность застраховать как сам объект ипотеки, так и свою жизнь (трудоспособность); штрафные санкции банка в случае досрочного погашения ипотеки на недвижимость (часто банк запрещает досрочное погашение  в течение 3-6 месяцев со дня получения кредита); комиссии банка: единовременные (при оформлении) и ежемесячные (от остатка фактической задолженности), которые у некоторых кредиторов достигают 0,5%-1,5% от суммы. К положительным моментам использования  коммерческой ипотеки относятся: выгодное вложение средств в коммерческую недвижимость без изъятия основных средств из оборота компании; более низкие процентные ставки, чем по нецелевым кредитам для развития малого бизнеса  и предпринимательства; альтернатива лизинговой сделке, когда получить право собственности на нежилое помещение может  и физическое лицо, к тому же покупатель-заёмщик  имеет преимущество перед лизингополучателем – недвижимость сразу становится собственностью заёмщика; физические лица имеют преимущество перед юридическими, с ними охотнее заключаются сделки, дольше сроки кредитования, ниже процентные ставки; в случае невыполнения обязательств, банкротства и т.п. у банка всегда есть возможность продать  объект бизнес-ипотеки, так как спрос  на коммерческую недвижимость стабильно  растёт. Проектное финансирование — это финансирование инвестиционных проектов, при котором источником обслуживания долговых обязательств являются денежные потоки, генерируемые проектом. Специфика этого вида инвестирования состоит в том, что оценка затрат и доходов осуществляется с учетом распределения риска между участниками проекта.  Проектное финансирование имеет свои определенные преимущества, тем оно  и отличается от других форм финансирования. От синдицированного кредитования оно  отличается тем, что имеет не обезличенный, а адресно-целевой характер. От венчурного финансирования — тем, что не сопровождается большими рисками, которые всегда сопровождают разработку и внедрение новых  технологий и новых продуктов. Реализация таких проектов более предсказуема, чем реализация инновационных. Но и  здесь имеются риски, которые  имеют специфический характер, обусловленный  задачами реализации проектов (задержка ввода объекта в эксплуатацию, повышение цен на сырье и материалы, превышение сметы строительства  и др.). Главным преимуществом  проектного финансирования является то, что оно позволяет сконцентрировать значительные денежные ресурсы на решении  конкретной хозяйственной задачи, существенно  снижая риск благодаря значительному  числу участников соглашения. Виды проектного финансирования: финансирование с полным регрессом на заемщика (применяется, как правило, при финансировании некрупных, малорентабельных проектов. В этом случае заемщик принимает на себя все риски, связанные с реализацией  проект); финансирование без регресса на заемщика (предусматривает, что все риски, связанные с проектом, берет  на себя кредитор. Данные проекты наиболее прибыльные и привлекательные для  инвестиций, дающие в результате реализации проекта конкурентоспособную продукцию); финансирование с ограниченным регрессом на заемщика (наиболее распространенная форма финансирования. Все участники распределяют генерируемые проектом риски, следовательно, каждый заинтересован в положительных  результатах реализации проекта  на всех стадиях его реализации).             Для получения кредита заемщик должен пройти процедуру подтверждения своей кредитоспособности и платежеспособности. Существуют множество различных моделей оценки, которые рассмотрим подробнее далее, а также разграничим понятие платежеспособность от кредитоспособности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Платежеспособность и кредитоспособность юридических лиц

 

При подготовке банком решения  о кредитовании юридических лиц, сотрудник кредитного подразделения  анализирует финансовую отчетность потенциального заемщика, чтобы оценить  как прошлое, так и текущее  его финансовое положение, а также  понять перспективы развития. Целью  такого анализа является получение  ключевых, информативных параметров, позволяющих оценить платежеспособность и кредитоспособность потенциального заемщика.

В экономической литературе различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий  момент времени, и перспективную  платежеспособность, которая ожидается  в краткосрочной, среднесрочной  и долгосрочной перспективе.

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточном  объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей  платежеспособности является наличие  достаточной суммы денежных средств  и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение  прогнозного периода, которая в  свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности  текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих  обязательств к погашению.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать  причины финансовых затруднений, частоту  их образования и продолжительность  просроченных долгов.

Под кредитоспособностью  понимается такое финансовое состояние  предприятия-заемщика, которое дает уверенность в эффективном использовании  заемных средств, способности и  готовности заемщика возвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения.

Анализом кредитоспособности занимаются как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся  их получить. Кредитоспособность заемщика характеризуется:

• репутацией заемщика, которая определяется своевременностью расчетов

по ранее полученным кредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью и компетентностью  руководства;

• текущим финансовым состоянием и способностью производит

конкурентоспособную продукцию;

• возможностью при необходимости мобилизовать денежные средства из

различных источников.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий  базируется на фактических данных баланса, отчета о прибыли и убытках, кредитной  заявке, информации об истории клиента  и его менеджерах. В качестве методов  оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализа денежного потока, делового риска и менеджмента.   В мировой и российской банковской практике для оценки кредитоспособности заемщика используются различные финансовые коэффициенты. Их выбор определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Все используемые коэффициенты можно разбить на пять групп:

1)   коэффициенты ликвидности;

2)   коэффициенты эффективности или оборачиваемости;

3)   коэффициенты финансового левеража;

4)   коэффициенты прибыльности;

5)   коэффициенты обслуживания долга.

Перечисленные финансовые коэффициенты можно рассчитывать на основе фактических  отчетных данных или прогнозных величин  на планируемый период. При стабильной экономике или относительно стабильном положении заемщика оценка его кредитоспособности может опираться на фактические  характеристики за прошлые периоды. В зарубежной практике такие фактические  показатели берут как минимум  за три года. В этом случае основа расчета коэффициентов кредитоспособности является средняя за год (квартал, полугодие, месяц) остатки запасов, дебиторская и кредиторская задолженности, средств в кассе или на счетах в банке, размер акционерного капитала (уставного фонда), собственного капитала и т.д.

В условиях нестабильной экономики (например, спад производства), высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут быть единственной базы оценки способности клиента погашать свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. В этом случае нужно использовать либо прогнозные данные для расчета названных коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия дополнится другим, например, анализом делового риска в момент выдачи ссуды и оценкой менеджмента.

При выдаче ссуд на относительно длительные сроки (год и более) также  необходимо кроме отчета за прошлые  периоды получение от клиента  прогнозного баланса, прогноза доходов, расходов и прибыли на предстоящий  период, соответствующий периоду  выдачи ссуды. Прогноз обычно базируется на планировании темпов роста (снижения) выручки от реализации и детально обосновывается клиентом.

Описанные финансовые коэффициенты кредитоспособности рассчитываются на основе средних остатков по балансам на отчетные даты. Показатели на первое число далеко не всегда отражают реальное положение дел и относительно легко искажаются в отчетности. Поэтому  в мировой практике используются еще система коэффициентов, рассчитываемых на основе счете результатов. Этот счет содержит отчетные показатели оборотов за период. Исходным оборотным показателем является выручка от реализации. Путем исключения из нее отдельных элементов (материальных и трудовых затрат, процентов, налогов, амортизации и т.д.) получают промежуточные показатели и в итоге получают чистую прибыть за период. Счет результатов можно представить в виде схемы (приложение анализ денежного потока – способ оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризующих оборот средств у клиента в отчетном периоде). Этим метод анализа денежного потока принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов, расчет которых строится на сальдовых отчетных показателях.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении  оттока и притока у заемщиков  за период, обычно соответствующий  сроку испрашиваемой ссуды. При  выдаче ссуды на год анализ денежного  потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней – в квартальном  и т.д.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод об узких  местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с неправильным управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми  платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявление узких мест менеджмента  используется для разработки условий  кредитования, отраженных в кредитном  договоре. Например, если основным фактором оттока средств является их излишнее отвлечение в расчеты, то «положительным»  условием кредитования клиента может  быть поддержание на определенном уровне оборачиваемости дебиторской задолженности  в течении всего срока пользования  ссудой. Деловой риск – это риск, связанный с тем, что кругооборот  фондов заемщика может не завершиться  в срок и с предполагаемым эффектом. Деловой риск появляется по различным  причинам, приводящим к прерывности  или задержке кругооборота фондов на отдельных стадиях. Факторы делового риска можно сгруппировать по стадиям кругооборота фондов.

В условиях экономической  нестабильности анализ делового риска  в момент выдачи ссуды существенно  дополняет оценку кредитоспособности клиента с помощью финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на базе средних фактических данных истекших отчетных периодов.

Перечисленные факторы делового риска обязательно принимаются  во внимание при разработке банком стандартных форм кредитных заявок, технико-экономических обоснований  возможности выдачи ссуды.

Аналогично модель оценки риска применяют и на основе других критериев. Баллы проставляют по каждому критерию и суммируют. Чем  больше сумма балов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства.

Определение класса кредитоспособности клиента. Класс кредитоспособности клиента определяется на базе основных и дополнительных показателей. Основные показатели, выбранные банком, должны быть неизменны относительно длительное время. В документе о кредитной политике банка или других документах фиксируют эти показатели и их нормативные уровни, которые бывают ориентированы на мировые стандарты, но индивидуальны для данного банка и данного периода.

Набор дополнительных показателей  может пересматриваться в зависимости  от сложившейся ситуации. В качестве таких показателей используют, например, оценку делового риска, менеджмента, длительность просроченной задолженности банку, показатели, рассчитанные на основе счета  результатов, результаты анализа баланса.

Класс кредитоспособности клиента  определяет на базе основных показателей  и корректируют с учетом дополнительных показателей. Класс кредитоспособности по уровню основных показателей можно  определить по балльной шкале. Для расчета  баллов используют класс показателя, который определяют путем сопоставления фактического значения с нормативом, а также рейтинг (значимость) показателя.

Рейтинги показателя определяют индивидуально для каждой группы заемщиков в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности их баланса, положения  на рынке. Например, высокая доля краткосрочных  ресурсов, наличие просроченной задолженности  по ссудам и неплатежи поставщикам  повышают роль коэффициента быстрой ликвидности, который показывает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств.

Общая оценка кредитоспособности делается в баллах. Баллы представляют собой сумму в произведении рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Одинаковый уровень показателей  и рейтингов баллов могут быль обеспечены за счет разных факторов, при  чем одни из них связаны с позитивными  процессами, а другие с негативными. Поэтому для определения класса большое значение имеет факторный  анализ коэффициентов кредитоспособности, анализ баланса, изучение положения  дел в отрасли или регионе.