Организация инвестиционной деятельности на предприятии (на примере ООО Предприятие «Алиди»)

Во-первых, инвестиционная деятельность является главным средством обеспечения  роста эффективности его текущей  деятельности, способствующего успешному достижению стратегических целей предприятия, что, в свою очередь, в зависимости от конкретных направлений инвестирования может быть достигнуто или увеличением операционных доходов в результате ростов объемов производства и реализации продукции, или вследствие снижения удельных текущих затрат за счет своевременной замены морально и физически устаревших техники и технологии ее производства.

Во-вторых, неравномерность (по объемам) инвестиционной деятельности и достаточно существенное (в особенности реальных инвестиций) отставание получения инвестиционного  эффекта от  периода вложения инвестиций, т.е. образование так  называемого лага запаздывания.

В-третьих, инвестиционная деятельность, в отличие от других видов деятельности предприятия, характеризуется достаточно высоким уровнем риска, называемым «инвестиционным риском».

В-четвертых, при оценке масштабности инвестиционной деятельности ее объем измеряется показателем чистых инвестиций, представляющих собой разницу между валовыми инвестициями и суммой амортизационных отчислений, послуживших источником инвестиционных ресурсов.

Основной целью инвестиционной деятельности, организуемой на предприятии, является обеспечение реальной возможности  осуществления инновационного процесса и максимизации рыночной стоимости  предприятия. Успешная реализация сформулированной цели достигается посредством решения  комплекса задач инвестиционной деятельности предприятия.

Первая задача, решение которой  достигается организацией инвестиционной деятельности на предприятии, заключается  в формировании всесторонне обоснованной инвестиционной программы. Суть формирования такой программы состоит в  определении перечня тех инвестиционных проектов, которые были предварительно рассмотрены, обоснованы, отобраны и включены в эту программу предприятия с целью последующей их реализации. В процессе формирования инвестиционной программы необходимо учитывать ряд специфических обстоятельств и ограничивающих условий, важнейшими из которых являются:

• инвестиционные проекты, включаемые в эту программу, имеют, как правило, реальный характер, т.е. для их реализации необходимо привлечение реальных инвестиций;
• обязательный учет объективных ограничений инвестиционной деятельности, как по объему инвестиционных ресурсов, так и по реальным возможностям предприятия по их освоению в конкретный календарный период.

Вторая задача, суть которой заключается  в определении объемов потребностей в инвестиционных ресурсах, требуемых  для реализации утвержденной инвестиционной программы в конкретном плановом периоде. Эта задача решается путем  сбалансирования объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов с прогнозируемыми  объемами потребности а них.

Третья задача заключается в  поиске и предварительно обоснованном отборе источников инвестиционных ресурсов, благодаря которым будут покрываться  потребности в них. Особое значение для успешного решения этой задачи имеет обоснование схем финансирования отдельных реальных проектов и оптимизация  структуры источников привлечения  ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в целом, а также разработка систем мер, направленных на привлечением различных форм инвестиционного  капитала из предусматриваемых источников.

Четвертая задача направлена на обеспечение  инвестиционной поддержки высоких  темпов развития операционной деятельности предприятия, которая реализуется  на основе определения потребностей в инвестиционных ресурсах, направляемых на достижение высоких темпов расширенного производства внеоборотных операционных активов и реализацию на этой основе стратегических целей по повышению эффективности производственной деятельности.

Пятая задача, суть которой заключается  в достижении в процессе инвестиционной деятельности максимальной доходности (прибыльности) инвестиций (как реальных, так и финансовых) и инвестиционной деятельности предприятия в целом  при предусматриваемом уровне инвестиционного  риска, решается за счет выбора предприятием наиболее эффективных проектов, принятых к реализации. Поскольку, как указывалось  выше, максимальный уровень доходности инвестиций сопряжен с таким же уровнем  риска, то достижение максимальной доходности инвестиций должно обеспечиваться в  пределах допустимого уровня инвестиционного  риска.

Шестая задача заключается в  обеспечении минимизации инвестиционного  риска отдельных видов инвестиций при условии сохранения предусмотренного уровня их доходности. Если уровень  прибыльности инвестиций, вкладываемых в тот или иной инвестиционный проект, заранее запланирован или задан, то важной задачей в этих условиях является снижение уровня инвестиционного риска как отдельных проектов, так и инвестиционной программы предприятия в целом. Минимизация уровня инвестиционного риска может быть достигнута на основе диверсификации инвестиционных проектов и путем страхования этих рисков.

Седьмая задача сводится к оптимизации  ликвидности инвестиций при необходимости  изменений внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Поскольку  в реальной действительности нередки  изменения внешней среды (инвестиционный климат страны, конъюнктура инвестиционного  рынка) и динамика внутренних условий (система стратегических целей развития или финансового потенциала предприятия), что может привести к снижению или даже потери ожидаемого уровня доходности отдельных инвестиционных проектов, то это обуславливает необходимость современного реинвестирования капитала в наиболее доходные объекты инвестирования, обеспечивающие необходимый (запланированный) уровень эффективности инвестиционной деятельности.

Реализация указанных выше задач  и достижение основной цели инвестиционной деятельности предприятия возможны на основе организации инвестиционной политики на предприятии.

3. Инвестиционная  политика предприятия как основа инвестиционной деятельности

Существует  несколько определений инвестиционной политики. Рассмотрим некоторые из них.

Инвестиционная  политика – составная часть финансовой стратегии предприятия, которая  заключается в выборе и реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления производственного  потенциала.

Инвестиционная  политика – представляет собой систему  хозяйственных решений, определяющих объем, структуру и направления  инвестиций как внутри хозяйствующего объекта (предприятия, фирмы, компании и т.д.) региона, страны, так и за пределами целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов.

Инвестиционная  политика – составная часть экономической  политики, проводимой предприятиями  в виде установления структуры и  масштабов инвестиций, направлений  их использования, источников получения  с учетом необходимости обновления основных средств и повышения  их технического уровня.

Инвестиционная  политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

По моему  мнению, последнее определение более  глубоко отражает понимание сути и значения инвестиционной политики для предприятия.

Объектом  инвестиционной политики является весь комплекс отраслей предприятия, обеспечивающий воспроизводственный процесс научно-технического развития. Целью инвестиционной политики является обеспечение эффективных  путей, которые позволят расширить  активы предприятия для увеличения его рыночной стоимости.

При разработке инвестиционной политики определяется общий объем инвестиций, способы  рационального использования собственных  средств и возможности привлечения  дополнительных денежных ресурсов. Инвестиционные проекты согласуются между собой  по объемам выделяемых ресурсов и  срокам реализации, исходя их достижения максимального общего экономического эффекта.

Инвестиционная  политика использует стандартные подходы  для принятия решений при выборе и реализации инвестиционных проектов. Сначала анализируется внешняя и внутренняя среда инвестирования, формируются цели, приоритеты и критерии инвестиционного проекта. Затем создаются варианты инвестирования, из которых по критерию максимизации положительного эффекта при минимизации отрицательных последствий выбирается лучший. Создается система управления, мониторинга  и оценки результатов внедряемого проекта, связанная обратными связями со всеми предшествующими этапами.

Одно из обязательных условий реализации инвестиционного  проекта – эффективность использованных инвестиционных ресурсов. При  этом используются следующие критерии: рост доходности проекта, прибыль от проекта, ликвидность, рост объемов продаж, конкурентоспособность. Инвестиционный проект становится реальным, выполнимым, если соблюдаются следующие  условия:

• проект конкурентоспособен, расчетным путем доказано превосходство данного проекта над другими;
• при реализации проекта будут достигнуты определенные цели;
• возможные конфликты разрешены;
• имеется подготовленная команда менеджеров, готовых реализовать проект;
• проект обеспечен необходимыми ресурсами;
• разработаны детальные планы с учетом возможных отклонений.

Управление инвестиционными ресурсами  предприятия происходит внутри всех целевых проектов и программ и  одновременно внутри отдельных инвестиционных проектов. Таким образом, инвестиционная политика – сложная система, управляющая  инвестиционными ресурсами организации. Основная задача инвестиционной политики – четко распределить инвестиционные ресурсы между отдельными проектами  и программами фирмы, сформировать портфель инвестиций – реальные инвестиционные проекты достигнуть при их реализации определенных результатов и добиться эффективности каждого инвестиционного  проекта.

С другой стороны, инвестиционная политика – это совокупность различных  подходов и решений, используемых для  эффективных вложений средств в  какое-либо предприятие.

Во времени инвестиционная политика ориентирована на достижение среднесрочных  и долгосрочных целей инвестиционной деятельности и определяет основные пути их достижения. Это особенно важно  в условиях длительности инвестиционного цикла, многофакторности и изменчивости рыночной конъюнктуры.

Инвестиционной политике присущи  своя стратегия и тактика, являющиеся ее составными и взаимосвязанными элементами. Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей  инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также  выбор наиболее эффективных путей  их достижения. Стратегические цели инвестиционной политики определяются, исходя из анализа  экономической ситуации. В обосновании  выбора лучшего из всех возможных  вариантов стратегических целей  и состоит главная трудность  в управлении инвестициями, в формировании соответствующей политики.

В ходе осуществления инвестиционной политики на предприятии проводятся следующие последовательные мероприятия:

• формирование отдельных направлений инвестиционной деятельности предприятия в соответствии со стратегией его экономического развития. При этом определяется соотношение различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода. В многоотраслевых предприятиях определяется отраслевая направленность инвестиций с учетом эффективности перспектив развития того или иного направления. Предприятие с различным месторасположением структурных подразделений, филиалов, цехов определяют региональную направленность инвестиций;
• исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка. При этом учитываются правовые условия осуществления инвестиций, так называемый инвестиционный климат, т.е. совокупность параметров социально-экономической системы, побуждающих инвесторов к вложению инвестиций. Исследуется текущая ситуация и прогнозная конъюнктура по отдельным элементам инвестиционного рынка, интересующим предприятие;
• поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия инвестиционной деятельности предприятия. При этом изучается текущий рынок инвестиций, выбираются отдельные инвестиционные проекты, рассматриваются варианты приобретения необоротных активов, в том числе техники и технологий, производится экспертиза обработанных инвестиционных проектов;
• обеспечение высокой эффективности инвестиций. Отобранные инвестиционные проекты анализируются на предмет их эффективности использованием конкретных методик оценки. Затем проводится ранжирование объектов инвестирования по критерию эффективности инвестиций, выбираются нужные инвестиционные проекты;
• обеспечение минимизации финансовых рисков. Исследуется риск неполучения ожидаемого дохода или потери инвестируемого капитала. Выбираются наименее рисковые инвестиционные проекты. Прогнозируется влияние осуществления инвестиционных проектов на предприятии на его финансовую устойчивость и платежеспособность;
• обеспечение ликвидности инвестиций. На случай необходимости реинвестирования капитала оценивается предстоящая ликвидность объекта инвестирования. При этом такая оценка производится не по активам, учитываемым на балансе предприятия, а с учетом рыночной стоимости, по инвестиционному проекту. Таким образом, ликвидность объекта инвестирования, как правило, ниже, чем стоимость вложенных в этот проект инвестиционных средств. Выбираются наиболее ликвидные проекты;
• определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры источников финансирования инвестиционных проектов. Инвестиционные ресурсы – это все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования. В ходе этого мероприятия определяется потребность в инвестиционных ресурсах и возможности их формирования за счет собственных средств. Рассматривается целесообразность привлечения заемных финансовых ресурсов и определяется оптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования инвестиционных проектов;
• формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия, то есть совокупности инвестиционных проектов, которые предприятие планирует осуществлять. При этом определяются принципы его формирования на основании консервативного, агрессивного или умеренного подхода к финансированию инвестиционных проектов. Затем каждый объект инвестирования оптимизируется по соотношению с уровнем его доходности, инвестиционного риска и ликвидности;
• обеспечение путей реализации инвестиционных программ. Быстрое завершение инвестиционных проектов обеспечивает ускорение экономического развития предприятия. При этом раньше формируется дополнительный денежный поток за счет прибыли, получаемой в результате эксплуатации завершенного инвестиционного проекта и за счет амортизационных отчислений по вновь введенным в эксплуатацию объектам необоротных активов. Сокращается срок использования заемного капитала, а значит, снижается инвестиционный риск для предприятия.