Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

ОА – среднеквартальная  стоимость оборотных активов, ты сруб.

Аналогично формируются  коэффициенты оборачиваемости: дебиторской задолженности (N/ДЗ), денежных средств (N/ДС), краткосрочных финансовых вложений (N/КФВ) и т. д..

Продолжительность оборачиваемости  оборотных средств и их элементов  исчисляется отношением числа дней в периоде, например в году (365 дней), к коэффициенту оборачиваемости различных элементов оборотных активов. Так, если коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности равен 6 оборотам, то продолжительность ее оборачиваемости составляет 60 дней (360/60 = 6), что свидетельствует о своевременности осуществления дебиторами расчетов с организациями-продавцами.

Достижение определенного уровня показателей рентабельности (К₅) также характеризует степень кредитоспособности заемщика. Рентабельность рассчитывается в процентах или коэффициентах (долях). Так, рентабельность продаж есть отношение прибыли от продаж (Р_N) к объему продаж (N) за определенный период, т. е. формула расчета такова:

р_N= Р_N /N .

Рентабельность активов есть соотношение прибыли до налогообложения к среднегодовой (квартальной) стоимости активов предприятия:

р _А = Р _{до н. обл}./ А.

Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение  чистой (нераспределенной) прибыли (р^ч) к среднегодовой стоимости собственного капитала:

р_(ск) = р^ч/ СК.

Согласно регламенту Сбербанка РФ основными оценочными показателями кредитоспособности являются коэффициенты К₁, К₂, К₃, К₄ и К₅, каждому из которых установлено предельное нормативное значение  в зависимости от категорий заемщиков. Таких категорий три, в соответствии с которыми заемщики ранжируются по степени (классу) кредитоспособности:

1 класс, кредитоспособность  которых не вызывает сомнений.

2 класс, кредитоспособность которых  требует взвешенного подхода.

3 класс, их кредитоспособность  связана с повышенным риском.

Достаточные (предельные) значения названных выше показателей  оценки кредитоспособности следующие:  К₁ - 0.3, К₂ - 1, К₃ - 2, К₄ - 1, К₅ - 0.15.

В зависимости от фактических  значений показатели подразделяются на категории (табл. 1):

Таблица 1.

Категории оценки кредитоспособности заемщика.

Коэффициенты	Первая категория	Вторая категория	Третья категория
А	1	2	3
К1	0.3 и выше	0.15 – 0.3	менее 0.15
К2	1 и выше	0.5 - 1	менее 0.5
К3	2 и выше	1.0 – 2.0	менее 1.0
К4	1 и выше	0.7 - 1	менее 0.7
К5	0.15 и выше	менее 0.15	нерентабельные

 

Кроме того, Сбербанк РФ установил коэффициент значимости каждого показателя:  К₁ - 0.11, К₂ - 0.05, К₃ - 0.42, К₄ - 0.21, К₅ - 0.21, т. е. наибольшая роль в определении кредитоспособности  принадлежит таким показателям, как коэффициент общей ликвидности (0.42), коэффициент финансирования (0.21) и коэффициент рентабельности продаж (0.21). Порядок расчета общей суммы баллов осуществляется по следующей методике:

Сумма баллов = 0.11 х категорию  показателя К₁ + 0.05 х категорию показателя К₂  + 0.42 х категорию показателя К₃ + 0.21 х категорию показателя К₄ + 0.21 х категорию показателя К₅ .

Определение класса кредитоспособности:

1. Если сумма баллов находится в пределах 1 – 1.05, заемщик может быть отнесен к первому классу.
2. Если сумма баллов больше 1, но меньше 2.42 – ко второму классу кредитоспособности.
3. Если сумма баллов равна или больше 2.42, - к третьему классу (некредитоспособно).

Наряду с количественными  показателями кредитоспособности заемщика банки-кредиторы используют для этих целей совокупность качественных показателей, представляющих собой относительные величины сравнения – коэффициенты, которые можно объединить в пять групп:

1)   Показатели оценки  ликвидности активов  ( абсолютная  ликвидность, критическая ликвидность, текущая ликвидность, коэффициент обеспеченности собственными источниками покрытия оборотных средств).

2)   Показатели финансовой  устойчивости организации (коэффициент  автономии, финансовой зависимости,  маневренности, финансовый леверидж и др.).

3)   Показатели оборачиваемости  всех составляющих актива баланса  (материальных запасов, готовой  продукции, дебиторской задолженности,  краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, чистых активов,  оборотных активов, собственного  и заемного капитала и др.).

4)      Показатели  рентабельности (продаж, затрат, имущества,  чистых активов, фондорентабельности,  оплаторентабельности, собственного  и заемного капитала, внеоборотных  и оборотных активов и т.  д.).

       5)      Показатели обслуживания финансового долга (коэффициент покрытия процентов по кредитам денежной наличностью от основной деятельности, период окупаемости долга, коэффициент обслуживания долга .

Способы расчета коэффициентов, так или иначе характеризующих  кредитоспособность организации, приведены в следующих таблицах:

 

Таблица 2.

Показатели оценки ликвидности  активов и баланса.

Показатель	Формула расчета	Прядок расчета показателя с  указанием строк бухгалтерской  отчетности.
А	1	2
Коэффициент абсолютной ликвидности.	К аб. л. = (ДС + КФВ)/КО	К аб. л.= (стр. 250 + стр. 260)  /(стр. 690 – 640).
Коэффициент быстрой ликвидности	К кр.л. = (ДС + КФВ + ПОА)/КО	К кр.л =(стр. 250 + стр. 260 + стр. 240)  /(стр. 690 – 640).
Коэффициент текущей ликвидности	К т.л. = ОА/КО	К т.л. =(стр. 250 + стр. 260 + стр. 240 + стр. 210 – стр. 216)  /(стр. 690 – 640).
Соотношение труднореализуемых активов  с собственным капиталом	А4<П4	стр. 190 + стр. 216 + стр. 220 + стр. 230 < стр. 490 + стр. 640 – стр. 630 – стр. 910

 

Таблица 3.

Показатели оценки финансовой устойчивости.

Показатель	Формула расчета	Прядок расчета показателя с  указанием строк бухгалтерской  отчетности.
А	1	2
Коэффициент автономии ОЗ* > или = 0.5	Кавт. = СК/А	Кавт.= (стр. 490 + 640 +650)/ стр. 700
Коэффициент финансовой устойчивости ОЗ> или = 0.7	Кф.уст. = (СК + ДО)/А	Кф.уст =(стр. 490 + 640 +650 + 590)/  стр. 700

 

 

 

Продолжение таблицы 3.

Коэффициент финансовой зависимости ОЗ< или = 0.5	Кф.зав. = ЗК/А	Кф.зав.= (стр. 590 + 610 + 620 + 630 + 660)/стр. 700
Коэффициент финансирования ОЗ> 1	Кфин. = СК/ ЗК	Кфин.= (стр. 490 + 640 +650)/ (стр. 590 + 610 + 620 + 630 + 660)
Финансовый леверидж (рычаг) ОЗ < 1	Клев. = ЗК/ СК	Клев. =(стр. 590 + 610 + 620 + 630 + 660)/ (стр. 490 + 640 +650)
Коэффициент маневренности ОЗ >0.1	Кман. = (С – ВА)/ СК	Кман.= (стр. 490 + 640 +650 - 190)/ (стр. 490 + 640 +650 + 590)
Коэффициент  обеспеченности оборотных  активов собственными средствами ОЗ = 0.1	КОСС = (СК – ВА)/ ОА	КОСС = (стр. 490 + 640 +650 + 590)/ 290

 

Где ОЗ – оптимальное  значение.

Таблица 4.

Показатели оборачиваемости активов и заемного капитала.

Показатель	Формула расчета	Прядок расчета показателя с  указанием строк бухгалтерской  отчетности.
А	1	2
Коэффициент оборачиваемости активов	Коб. А = N/А	Коб. А =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№1, 0.5 х (стр. 700 на нач. пер.+стр.700 на кон. пер.))
Коэффициент оборачиваемости оборотных  активов	Коб. ОА = N /ОА	Коб. ОА =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№1, 0.5 х (стр. 290 на нач. пер. + стр. 290 на кон. пер.))
Коэффициент оборачиваемости чистых активов (ЧА)	Коб. ЧА= N /ЧА	Коб. ЧА =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№3, 0.5 х (стр. 150 на нач. пер. + стр. 150 на кон. пер.))
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала и привлеченных средств	Коб. ЗК = N /ЗК	Коб. ЗК =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№1, 0.5 х (заемный капитал на нач. пер. + заемный капитал на кон. пер.))
Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	Коб. ДЗ= N / ДЗ	Коб. ДЗ =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№1, 0.5 х (стр. 230 +  стр. 240 на нач. пер. + стр. 230 + стр. 240 на кон. пер.))
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Коб. КЗ = N / КЗ	Коб. КЗ =(ф.№2, стр. 010)/ (ф.№1, 0.5 х (стр. 620 на нач. пер. + стр. 620 на кон. пер.))

 

 

Продолжение таблицы 4.

Коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности	Коб. соот = ДЗ/ КЗ	Коб. соот =(ф. №1, стр 230 + стр. 240)/ ф. №1, стр. 620
Коэффициент запасов (по видам)	Коб. З =  S реал/З	Коб. З =(ф.№2, стр. 020)/ (ф.№1, 0.5 х (стр. 210 на нач. пер. + стр. 210 на кон. пер.))

 

Где  - N объем продаж, КО – краткосрочные обязательства, СК – собственный капитал, ЗК – заемный капитал, ОА – оборотные активы, КФВ – краткосрочные финансовые вложения, ДС – денежные средства, ЧА – чистые активы, S _реал - себестоимость реализованной продукции, З – запасы, КЗ – кредиторская задолженность, ДЗ – дебиторская задолженность.

Таблица 5.

Показатели рентабельности.

Показатель	Формула расчета	Прядок расчета показателя
А	1	2
Рентабельность продаж	РN = Р реал/ N	РN = ф. №2, стр. 050 / ф. №2, стр. 010
Рентабельность затрат на продукцию	РS=  Р реал/ S реал	РS  =ф. №2, стр. 050/ (ф. №2, строки 020 + 030 + 040)
Рентабельность активов	РА=прибыль до налогообложения/А	РА =ф. №2, стр. 140/ ф. №1, строки 190 + 290
Рентабельность чистых активов	РЧА= прибыль чистая/ЧА	РЧА = ф. №2, стр. 190/ ф. №3, стр. 150
Рентабельность собственного капитала	РСК= прибыль чистая/ СК	РСК = ф. №2, стр. 190/ ф. №3, стр. 185
Рентабельность заемного капитала	РЗК= прибыль от обычной деятельности/ ЗК	РЗК = Ф. №2, стр. 160/ (ф. №1, строки 590 + 610 + 620 + 630 + 660)
Фондорентабельность	РF=прибыль от обычной деятельности/F	РF = ф. №2, стр. 160/ ф. №1, стр. 120
Оплаторентабельность	РV= прибыль от обычной деятельности/V	РV = ф. №2, стр. 160/ ф. №5, стр. 620
Общая рентабельность	Р общ.= прибыль от обычной деятельности/(F+ E)	Р общ = ф. №2, стр. 160/ (ф. №1, строки 120 + 210)
Доходность акций (обыкновенных)	Рак= прибыль чистая/ количество обыкновенных акций	Рак = Чистая прибыль к распределению по обычным акциям/ количество обыкновенных акций
Маржинальная доходность продаж	Рм = (N - Sпер)/ N	Рм = (ф. №2, строки 010 – 020)/ ф. №2, стр. 010
Коэффициент процентного покрытия	К покр.= Прибыль чистая/ процентные платежи по кредитам.	К покр = ф. №2, стр. 140/ расчет платежей по обслуживанию долга.