Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности на предприятии

 

Коэффициент текущей  ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

 

Ликвидность данного  предприятия оставляет желать лучшего. Риск для поставщиков и подрядчиков, банков и долгосрочных инвесторов сохраняется на высоком уровне и демонстрирует тенденцию к увеличению. Абсолютно все показатели ликвидности за анализируемый период не только не достигли нормативных значений, но и продемонстрировали тенденцию к значительному снижению, например, коэффициент текущей (перспективной) ликвидности снизился с 0,83 до 0,54 при норме 2.

 

Относительные показатели финансовой устойчивости
Относительные показатели финансовой устойчивости
Показатели	Норматив	На начало периода	На конец  периода	Изменение
1. Коэффициент  маневренности	≤ 0.5	-0,23	-0,35	-0,12
2. Коэффициент  автономии	≥ 0.5	0,7	0,62	-0,07
3. Коэффициент  обеспеченности запасов собственными  источниками	≥ 0.6 - 0.8	-4,82	-6,13	-1,31
4. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами	≥ 0.1	-1,04	-1,36	-0,31
5. Коэффициент  соотношения заемного и собственного капитала	≤ 1.0	0,45	0,61	0,16

 

1. Коэффициент маневренности -  коэффициент равный отношению собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

 

Кмсс =(стр 490-стр190)/ стр 490;

 

2. Коэффициент автономии - собственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы») / валюта (общий итог) баланса.
3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

 

Комзсс = (стр.490-стр.190)/стр.210;

 

4.  Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

Косс = (стр.490-стр.190)/стр.290;

 

5.  Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала - определяется делением величины заемного капитала на величину источников собственных средств:

 

Кзк/ск = ЗК / СК;

 

 

где: Кзк/ск —коэффициент соотношения заемного и собственного капитала;         

      ЗК — размер заемного капитала;

               СК — источники собственных средств (собственный капитал).

Несмотря на неудовлетворительные показатели обеспеченности оборотных активов, в т.ч. запасов собственными источниками финансирования (значения показателей отрицательные, свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств и «оборотка» полностью обеспечивается за счет кредитов), соотношение коэффициента заемного и собственного капитала удовлетворяет нормативу и демонстрирует тенденцию к повышению – с 0,45 на начало периода и на конец периода 0,61 при нормативе 1.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) также свидетельствует  о финансовой независимости, хотя незначительно уменьшается за отчетный период – с 0,7 до 0,62 при нормативе 0,5.

 

в) Расчет скорости и время  оборота дебиторской и кредиторской задолженности:

Показатели  оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты	7,17	8,27	1,1
Период оборота  дебиторской задолженности, дни			-6,77
Оборачиваемость кредиторской задолженности, обороты	5,82	3,14	-2,68
Период оборота  кредиторской задолженности, дни	62,71	116,06	53,35

дополнительные  расчеты

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
1. Оборачиваемость  запасов, обороты	19,03	18,03	-1
2. Период оборота  запасов, дни	19,18	20,25	1,07
3. Финансовый  цикл (период оборота денежных средств)	7,35	-51,7	-59,05

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) –Коб определяется отношением объем реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств:

Коб = РП / Соб .

где: РП – объем реализованной продукции, руб.

Соб – средняя сумма оборотных средств предприятия, руб.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в  днях = 365 / Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности.

         Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости приобретенных ресурсов к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (коэффициент) = Покупки / Средняя величина кредиторской задолженности.

       Поскольку показатель покупок в бухгалтерской отчетности не содержится, применяется упрощенный расчетный вариант:

Покупки = Себестоимость  продаж + Запасы на начало период –  Запасы на конец периода.

Помимо расчета коэффициента ("количество оборотов"), принято рассчитывать оборачиваемость в днях:

Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях = 365 / Коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности

   В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными.

 

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) –Коб определяется отношением объем реализованной продукции на среднюю сумму оборотных средств:

Коб = РП / Соб .

где: РП – объем реализованной продукции, руб.

Соб – средняя сумма оборотных средств предприятия, руб.

К об = 799,2  млн. руб./ 120 млн. руб. = 6,66

Длительность  оборота  оборотных  средств – отношение  длительности периода (дни)  к  коэффициенту оборачиваемости:

Доб = Т/Коб = Соб * Т/ РП, дн.

Доб = 360дн.  / 6,66 = 54дн.

Определим длительность одного оборота оборотных средств, учитывая его сокращение на 10 дней:

 

 

 Д об = 54 – 10 = 44дн.

 

 

 

д) Влияние различных  факторов на величину потребности в  дебиторской задолженности:

 

Показатели	На начало периода	На конец  периода	Изменение
Потребность в  деб задл., в днях*	11,67	70,96	59,29
Потребность в  деб задл., в рублях*	266 436	2 076 115	1809679
Дебиторская задолженность	286 389	318 196	31807
Кредиторская  задолженность	352 998	837 225	484227
* при условии,  что период оборота дебиторской  задолженности равен периоду  оборота кредиторской задолженности

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение, выводы, рекомендации

 

У компании наблюдается неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств.

Каких-либо универсальных и однозначно трактуемых алгоритмов обоснования той или иной политики управления оборотными средствами не существует; тем не менее, известны некоторые подходы в этом направлении:

• в отношении производственных запасов – рекомендуется использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, в основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок: максимальная, минимальная и средняя дневная потребность в сырье; максимальная, минимальная и средняя продолжительность выполнения заказа; затраты по размещению и выполнению заказа на поставку сырья; затраты по хранению единицы сырья;
• в отношении дебиторской задолженности – рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
• в отношении денежных средств – рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.

Учет рисковой составляющей ликвидности и платежеспособности с позиции управленческого персонала предприятия сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.

Таким образом, поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния будет:

• пополнение источников формирования запасов,
• оптимизация структуры запасов,
• обоснованное снижение уровня запасов.

Наиболее безрисковым  способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

В случае оценки риска ликвидности и платежеспособности с позиции контрагентов предприятия речь идет о внешних пользователях, которые заинтересованы в том, чтобы данное предприятие отвечало принятым стандартам ликвидности и платежеспособности. Здесь необходимо сделать две оговорки.

Во-первых, хотя любые внешние пользователи безусловно заинтересованы в том, чтобы  хозяйствующий субъект был платежеспособным, тем не менее значимость потери платежеспособности для них может существенно разниться. Так, массовое несвоевременное погашение кредиторской задолженности может вызвать лавинообразную цепную реакцию в виде взаимных неплатежей, тогда как задержка в выплате заработной платы работникам чаще всего не приводит к значимым финансовым потерям для предприятия. Поэтому здесь мы будем рассматривать ситуацию прежде всего с позиции кредиторов предприятия.

Во-вторых, в практической плоскости  платежеспособность имеет определенный приоритет перед ликвидностью. Имеется  в виду, что поставщики и другие кредиторы прежде всего заинтересованы в том, чтобы предприятие исправно расплачивалось по своим текущим обязательствам. Какие источники и процедуры для этого используются – выручка, полученная от плановой продажи продукции, сокращение нормативов производственных запасов, использование страховых запасов, вынужденная распродажа части имущества и др. – по большому счету не интересует кредиторов.

С позиции кредиторов некритическая оценка ликвидности  и платежеспособности контрагента  сопряжена с риском, как минимум, временной утраты собственной платежеспособности и косвенных потерь от снижения оборачиваемости собственных оборотных средств. Ликвидность и, особенно, платежеспособность – динамичные характеристики деятельности предприятия, тогда как публичная бухгалтерская отчетность как основа информационной базы внешнего финансового анализа в большей степени ориентирована на обоснование решений стратегического и тактического характера. Поэтому возможности данных бухгалтерской отчетности как свидетельства устойчивости приемлемой ликвидности и платежеспособности весьма условны. Тем не менее отчетность, безусловно, полезна и в этом смысле, причем ее следует использовать как на этапе заключения договора с потенциальным контрагентом, так и периодически – по мере ее публикации.

Можно сформулировать отдельные  правила снижения риска оценки платежеспособности контрагента, придерживаться которых  рекомендуется не только на этапе  заключения договора с потенциальным контрагентом-покупателем продукции, но и в ходе реализации договоров поставки:• постараться получить информацию о платежной дисциплине у контрагентов (поставщиков) данного предприятия;