Денежно-кредитная политика Российской Федерации

Таблица 4. Ставки по депозитным сертификатам на 14 сентября 2010 год.

Сроки	Годовая доходность	Процентная ставка
3 месяца	3, 75%	3, 68%
6 месяцев	5, 00%	4, 88%
9 месяцев	4, 50%	4, 40%
1 год	4, 20%	4, 11%
2 года	4, 00%	3, 92%
3 года	4, 00%	3, 92%
4 года	4, 00%	3, 92%
5 лет	4, 25%	4, 16%

 

 Банк может устанавливать  одну или несколько процентных  ставок по различным видам  операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Именно использование этого инструмента показывает, что результаты денежно-кредитной политики слабо предсказуемы. Например, снижение ставки рефинансирования рассматривается как мера, приводящая к расширению денежного предложения. Но снижение ставки рефинансирования влияет на рыночную ставку процента, которая снижается, следовательно, увеличивает спрос на наличные деньги и другие активы, спрос на которые находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки. Тем временем спрос на депозиты снижается – мультипликатор уменьшается, но как и в каком периоде снижение ставки рефинансирования повлияет на банковский мультипликатор, неизвестно.

 Поэтому в денежно-кредитной  политике следует различать краткосрочные и долгосрочные периоды. В краткосрочном периоде снижение ставки рефинансирования является «расширенной» мерой, в долгосрочном – сдерживающей.

 В последние годы  Центральный Банк РФ проводит  политику снижения процентных  ставок: в 2005 году ставка процента  была снижена сначала до 8,58%(населению 10,53), в 2007 году повышена – до 8,77 (населению – 12,9%) %. С февраля 2008 года наблюдается рост процентной ставки в целях снижения инфляции. С февраля 2008 года ставка рефинансирования была повышена на 0,25% годовых.

 Депозитные операции  Центрального Банка позволяют  коммерческим банкам получать  доход от так называемых свободных,  или избыточных, резервов, а Центральному  Банку дают возможность влиять  на размер денежного предложения.  Ставки по этим операциям отражают изменение спроса на свободные ресурсы и соответствующую динамику рыночных ставок. Центральный Банк Российской Федерации с помощью указанных операций регулирует не только краткосрочную ликвидность, но и ликвидность в среднесрочном периоде. Центральный Банк России будет в дальнейшем использовать депозитные операции как инструмент оперативного изъятия излишней ликвидности банковской системы для повышения сбалансированности спроса и предложения в различных секторах финансового рынка.¹⁸

3. Операции Центрального  Банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. Центральный Банк продаёт или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков. При жёсткой рестрикционной политике, результатом которой должен стать отток кредитных ресурсов с ссудного рынка Центральный Банк уменьшает цену продажи или увеличивает цену покупки, тем самым увеличивая или уменьшая её отклонение от рыночного курса.

 Если Центральный  Банк покупает ценные бумаги  у коммерческих банков, то он  переводит деньги на их корреспондентские счета, таким образом, увеличиваются кредитные возможности банков. Если же Центральный Банк продаёт ценные бумаги, то коммерческие банки со своих корреспондентских счетов оплачивают такую покупку, тем самым уменьшая свои кредитные возможности, то есть уменьшая предложение денег.

 Операции на открытом  рынке проводятся Центральным  Банком обычно совместно с  группой крупных банков и других  финансово-кредитных учреждений.

Схема осуществления  данных операций:

1. Если на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении и Центральный Банк ставит задачу ограничить или ликвидировать этот излишек, Центральный Банк начинает активно предлагать ценные бумаги на открытом рынке населению и коммерческим банкам. Так как предложение государственных ценных бумаг увеличивается, то их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут, возрастает спрос на них. Население начинает их покупать, что приводит к уменьшению резервов. Это соответственно приводит к уменьшению предложения денег, процентная ставка при этом растет;
2. Если на денежном рынке существует недостаток денежных средств в обращении, Центральный Банк начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения по выгодному для них курсу, то есть увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает, что приводит к активной продаже государственных ценных бумаг населением и банками. Это приводит к увеличению банковских резервов и увеличению денежного предложения. При этом процентная ставка падает.

Так же инструментами  денежно-кредитной политики может  выступать установление ориентиров роста денежной массы и валютное регулирование.

Управление наличной денежной массой представляет собой  регулирование обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые Центральным Банком.

В настоящее время  Центральный Банк России проводит прогнозные расчеты кассовых оборотов, целью  которых является определение потребности  в наличных деньгах по стране в целом, по регионам и банкам. С помощью таких расчетов определяются объём и источники поступления наличных денег в кассы коммерческих банков и оборотные кассы Центрального Банка России, размеры и укрупненные направления выдачи наличных денег организациям и гражданам, а так же налично-денежный эмиссионный результат, то есть сумма выпуска наличных денег в обращение или их изъятия из обращения.

Под валютным регулированием понимается управление валютными потоками и внешними платежами, формирование валютного курса национальной денежной единицы. На валютный курс оказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса, экспорта и импорта, доля внешней торговли в валовом внутреннем продукте, дефицит бюджета и источников его покрытия, экономическая и политическая ситуация в стране и т. д. Реальный в конкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободных предложений по купле и продаже валюты на валютных биржах.

 Поэтому цели денежно-кредитной  политики делят в зависимости  от периодов времени. Промежуточной, или тактической, целью денежно-кредитной политики может быть и стабилизация валютного курса, и снижение инфляции. Выбор промежуточных целей определяется степенью либерализации экономики и независимости Центрального банка, стоящими перед ним задачами, его функциями в экономике. Промежуточные цели денежно-кредитной политики тесно взаимосвязаны. Если в условиях свободно конвертируемой валюты Центральный банк стремится к фиксации процентной ставки на определённом уровне, то в разработке мероприятий денежно-кредитной политики он должен будет принять устанавливаемый рынком курс национальной валюты. Если же при выборе целей денежно-кредитной политики, связанной с ограничениями по валютному курсу, Центральному банку необходимо учитывать, складывающийся уровень процентной ставки, когда Центральный банк ставит цель поддержания реальной процентной ставки на положительном уровне для стимулирования инвестиций, то он должен одновременно проводить политику таргетирования инфляции и так далее.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 Денежно- кредитная политика государства является основным инструментом регулирования экономической ситуации в стране. Правильно выбранные цели и инструменты денежно-кредитной политики могут вывести страну из кризиса, увеличить деловую активность, ускорить экономический рост. Очень важно не только правильно определить цель и направление денежно-кредитной политики, но и соответствующий размер проведения этой политики, чтобы не довести страну до «взрыва» инфляции.

В данной курсовой работе  выполнены следующие задачи:

• Изучены взаимосвязь спроса на деньги и предложения денег;
• установлено их влияние на экономику государства;
• рассмотрены основные инструменты денежно-кредитной политики;
• выявлено влияние инструментов денежно-кредитной политики на денежную массу.

Именно равенство спроса на деньги и предложения денег  определяет равновесие в экономической  системе. Сбой в равновесии данной системы  приводит к ряду важных последствий:

• изменение ставки процента;
• изменение ВНП/ВВП;
• изменение дохода населения, что ведет к недоверию к банковской системе;
• повышение уровня инфляции и т.д.

 Средняя процентная ставка кредитных организаций России по краткосрочным кредитам нефинансовым организациям за последние 10 лет снизилась с 12,83 % до 8,2 % (см. данные таблица 5.). Это говорит о том, что Центральный Банк России смягчил денежно-кредитную политику страны. Снижение процентной ставки приводит к увеличению денежного предложения, соответственно росту денежной массы в обращении.

Но в начале февраля 2010 года ЦБР впервые за последние без малого 10 лет поднял ставку рефинансирования. Объёмы потребительского кредитования росли в 2008-20097 годах крайне быстрыми темпами, и качество таких кредитов было в некоторых случаях довольно низким. Поэтому условия выдачи кредитов должны ужесточиться. Ставка рефинансирования находилась на уровне 10% годовых, и повышена на 0,25% годовых. Это незначительное относительное повышение, но все равно в целом мероприятия Центрального Банка РФ (увеличение обязательных резервов, повышение ставки рефинансирования и т.д.) привели к сокращению денежной массы в экономике России. Цель этого сокращения – снижение уровня инфляции пока России, к сожалению, не удается реализовать. Экономика России за последние 10 лет пережила резкий подъём (2007 год самый высокий прирост ВВП – 8,1 %), что, конечно определило подъем уровня инфляции. Главной проблемой экономики России стало удержание и повышение темпов экономического роста, не увеличивая уровень инфляции (снижая его). Совокупность правильно подобранных методов, инструментов проведения денежно-кредитной политики, включающая в себя как монетаристскую, так и кейнсианскую теории денежного обращения приведут экономику в равновесную систему.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Агапова Т.А., Серегина С. Ф. «Макроэкономика», учебники МГУ им. М.В. Ломоносова, 5-е издание, переработанное и дополненное, издательство «Дело и сервис», г. Москва, 2008 год.
2. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л. П. «Банковское дело», издательство «Финансы и статистика», г. Москва, 2008 год
3. Булатов А.С. «Экономика», учебник, издательство «БЕК», г. Москва, 2007г.
4. Бункина М.К., Семенов А.В. «Макроэкономика», 3-е издание, учебник для вузов, издательство «Дело и сервис», г. Москва, 2008 год.
5. Грязнова А. Г. «Макроэкономика, теория и российская практика», издательство «Кнорус», г. Москва, 2007 год.
6. Жарковская Е. П. «Банковское дело», учебник, издательство «Омега-Л», г. Москва, 2008 год.
7. Жукова Е. Ф. «Банки, банковские операции», учебник, г. Москва, 2007 год.
8. Ивашковский С. Н. «Макроэкономика» издательство «Дело», г. Москва, 2008 год.
9. Лаврушина О.И. «Деньги, кредит, банки», учебник, издательство «Кнорус», г. Москва, 2007 год.
10. Коробова Г.Г. «Банковское дело», издательство «Экономист», г. Москва, 2008 год.
11. Фридмен М. «Если бы деньги заговорили…», издательство «Дело», г. Москва, 2009 год.
12. журнал «Коммерсант – деньги», 2010 год .
13. журнал «Российская Федерация сегодня» № 6 2010 год
14. Федеральный научно-практический журнал «Банковское право», издательство «Юрист», г. Москва, 2010 год.
15. Экономический ежедневник, издательство «Коммерсант» 2010 год.
16. www.cbr.ru
17. www.minfin.ru

 

¹ Фридмен М. «Если бы деньги заговорили…»г. Москва, издательство «Дело», 2009 год, стр. 12.

² Грязнова А.Г. «Макроэкономика .Теория и российская практика»,издательство «Кнорус»,г. Москва, 2007 год, стр.292-293.

³Ивашковский С. Н. «Макроэкономика» издательство «Дело», г. Москва, 2008 год, стр. 161.

⁴ Ивашковский С. Н. «Макроэкономика» издательство «Дело», г. Москва, 2008 год, стр. 162.

⁵ Схемы Кредитных предложений Госбанка по ХМАО - Югре, предлагаемых в рамках Кредита с условием ежемесячного погашения задолженности равными частями.

⁶ www.cbr.ru

⁷ www.minfin.ru

⁸ Агапова Т.А., Серегина С. Ф. «Макроэкономика», учебники МГУ им. М.В. Ломоносова, 5-е издание, переработанное и дополненное, издательство «Дело и сервис», г. Москва, 2002 год.

⁹ Ивашковский С. Н. «Макроэкономика» издательство «Дело», г. Москва, 2002 год, стр. 167.