Денежно-кредитная политика государства

В соответствии с прогнозом социально-экономического развития Российской Федерации на 2004 год и сценарными условиями социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2006 года, согласованными с Банком России, предполагается снизить темпы инфляции до 8 - 10% в 2004 году, 6,5 - 8,5% в 2005 году и 5,5 - 7,5% в 2006 году.

Такая траектория инфляции в рамках намеченной на этот период бюджетно-налоговой политики представляется реальной, и Банк России ставит целью обеспечить указанную динамику инфляции с помощью инструментов денежно-кредитной политики: выбора курсовой политики, ограничения с помощью операций на открытом рынке денежного предложения в соответствии с параметрами денежной программы, установления краткосрочных процентных ставок по операциям Банка России.

Решения в области денежно-кредитного регулирования принимаются Банком России на основе тщательного анализа всех факторов, способных оказывать инфляционное давление. Несмотря на снижение эффективности использования показателя денежной массы в качестве промежуточной цели для достижения запланированного уровня общей инфляции, динамика и структура денежной массы остаются важными ориентирами для оценки текущих монетарных условий, инфляционных ожиданий и определения среднесрочного тренда инфляции.

 

 

 

 

 

I. 1. 1. Кейнсианская теория и монетаризм

В основе денежно-кредитной политики лежит теория денег,  изучающая воздействие денег на состояние экономики в целом.

Среди экономистов ведутся споры,  обусловленные двумя различными подходами: кейнсианской теорией и  монетаризмом.

Кейнсианская теория денег.

Джон Мейнард Кейнс и его  последователи  полагали,  что рыночная структура экономики обладает внутренними "пороками",  что она неспособна к саморегулированию.  Это, в частности, выражается в безработице, инфляции, частых экономических кризисах. Кейнсианцы делали вывод, что государство должно активно вмешиваться в дела экономики для  предотвращения кризисов  и  обеспечения  стабильности,  должно проводить жесткую фискальную и денежную политику. Они признавали, что изменение денежного предложения влияет на номинальный ВНП,  причем в основу монетарной политики должен быть положен уровень процентной ставки (так как, изменяя процентную ставку, мы изменяем инвестиционную активность, а через мультипликационный эффект - номинальный ВНП).

Основополагающим кейнсианским уравнением является:

ВНП=С+I+G+NX

С -  потребительские расходы населения, 

I   - инвестиции,

   G  -  государственные расходы  на покупку товаров и услуг, 

   NX - чистый экспорт).

Кейнсианцы считали, что фискальная, или бюджетная, политика оказывается  более действенной в период экономического кризиса,  чем денежная политика.

По мнению кейнсианцев, скорость обращения  денег изменчива и непредсказуема. Кейнсианская позиция состоит в  том,  что деньги нужны не только для заключения сделок,  но и для  владения ими в качестве активов. "Движутся" только деньги "для сделок", деньги - активы не участвуют в обороте.  Следовательно, чем больше относительное значение денег, используемых для сделок, тем выше скорость денежного обращения.

Расширение денежного предложения  понизит процентную ставку. Коль скоро  теперь становится менее накладно иметь деньги в качестве активов,  население будет держать больше денежных активов с нулевой  скоростью обращения.  Поэтому общая скорость денежного обращения падает.

Итак, скорость обращения денег  изменяется прямо пропорционально ставке  процента  и  обратно пропорционально предложению денег.  Если это так,  то стабильная связь между денежной массой и чистым национальным продуктом отсутствует, так как скорость денежного обращения изменяется с изменением денег.

Выше было отмечено,  что для борьбы с инфляцией необходимо ограничить денежную массу.

Кейнсианцы придерживаются здесь  другого мнения. Они считают, что  уменьшение денежного предложения  может привести к  уменьшению спроса, что приведет к спаду производства, что в свою очередь усилит инфляцию.    

На самом деле все зависит  от ситуации на рынке. Если при неэластичном предложении  товаров повысить денежную массу,  то это приведет только к  росту цен - инфляции.

Если же на рынке предложение  эластично (товаров много - денег не хватает), то с повышением объема денежной массы увеличится производство, следовательно, инфляция начнет утихать.

Кейнсианцы считают,  что главной  проблемой в государственном  регулировании является подстегивание  эффективного спроса, а не борьба с  инфляцией, которая должна носить регулируемый характер.

Монетаристский подход.

На 70-е  годы  приходится  кризис кейнсианства.  Над идеями этой школы  берут верх идеи монетаризма,  главным  теоретиком которого является Мильтон  Фридман, известный американский экономист.

Монетаристы считают,  что рыночная экономика является  внутренне  устойчивой системой. Все неблагоприятные  моменты - следствие неразумного  вмешательства государства, которое  необходимо свести к минимуму.

Монетаристы делает упор на деньгах. Представители этой школы считают, что связь между ВНП и денежной  массой  более  прочная,  нежели между инвестициями и ВНП. Такой вывод делается из уравнения И.Фишера:

МхY=PхG

M - денежная масса, 

Y - скорость денежного обращения, 

Р  - индекс цен,  G  -  количество  товаров. 

Ведь  если  посчитать,  что  ВНП=PхG, а Y стабильна (или ее изменения предсказуемы),  то  ВНП напрямую зависит от массы денег, находящихся в обращении.

В заключение хотелось бы отметить, что  современные модели денежной политики  базируются и на кейнсианских и на монетаристских идеях.

Формирование в   нашей   стране  рыночных  отношений  объективно предопределяет овладение всем спектром механизмов экономического  регулирования. Бытующие порой представления о  стихийности экономических процессов в рыночной экономике не имеют под собой почвы.  Регулируются, и довольно жестко, практически все основные отношения, определяющие эффективность и жизнеспособность экономики  в  целом.  Среди  них своей значимостью выделяются и денежно-кредитные инструменты.

 

1. 1. 2. Самые крупные банки России

Размер банка традиционно оценивают, исходя из его активов и капитала. Активы, сумма денег, вложенных банком в самые разные инструменты для  получения прибыли, показывают масштаб  его операций. А капитал – это, по сути, деньги, которые останутся у владельца банка в случае, если он заплатит по всем своим долгам. И по обоим показателям лидер в нашей стране – Сбербанк России. Так, в 1993-1994 годах Сбербанк России устойчиво занимал второе место по размеру капитала, уступая Внешторгбанку. При этом в те годы к нему вплотную приближались такие известные, но ныне почившие банки, как Токобанк и Агропромбанк России. В 2001 году Сбербанк уступал Внешторгбанку первое место по капиталу, но в 2003 году он обошел по этому показателю ближайшего преследователя  почти в 3 раза.

 По мнению главного управляющего  директора банка «Уралсиб» Владимира  Балабанова, новое валютное законодательство, безусловно, создало благоприятные  условия для перевода средств  частных клиентов в иностранные  банки, однако оснований для беспокойства в отношении того, что клиенты начнут перебегать к иностранцам, у российских банков нет. Потому что крупные банки предлагают гораздо привлекательные условия размещения депозитов, что предопределяет их конкурентоспособность на рынке. При этом следует понимать, что все те клиенты, которые по каким либо причинам хотели иметь счета в зарубежных банках и хранить там деньги, уже давно реализовали эту возможностью

   Ниже приведена таблица  самых крупных банков России  по сумме частных активов (на 1 октября 2003 года).

Место	Название банка	Город	Частные активы (тыс. руб)
1	Сбербанк России	Москва	1313709648
2	Внешторгбанк	Москва	220692397
3	Газпромбанк	Москва	206303426
4	Альфа-банк	Москва	157943947
5	Международный промышленный банк	Москва	136626924
6	Банк Москвы	Москва	110864992
7	МДМ-банк	Москва	92084328
8	Росбанк	Москва	86439249
9	«Траст»	Москва	81309584
10	Международный московский банк	Москва	79054114
11	«Уралсиб»	Уфа	65189685

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I. 1. 3. Самые кредитные банки России

Место	Название банка	Город	Кредиты (тыс. руб)	Кредиты/ Активы(%)	Просроченные  Кредиты/ кредиты (%)	Доля  Рынка  кредитов (%)
1	Сбербанк России	Москва	774365425	58,94	1,75	27,06
2	Внешторгбанк	Москва	143427636	64,99	9,08	5,01
3	Альфа-банк	Москва	138876449	87,93	0,36	4,85
4	Международный промышленный банк	Москва	102480425	75,01	0,57	3,58
5	Газпромбанк	Москва	96572788	46,81	0,86	3,37
6	Банк Москвы	Москва	69703906	62,87	0,76	2,44
7	Росбанк	Москва	61644143	71,31	0,19	2,15
8	МДМ-банк	Москва	61284338	66,55	1,6	2,14
9	Международный московский банк	Москва	55040558	69,62	0,75	1,92
10	«Уралсиб»	Уфа	43502116	66,73	0,75	1,52

   Список банков, выдавших  больше всех кредитов, непринципиально  отличается от списка крупнейших  банков России. Причина этого совершенно очевидна. Чем больше банк, тем больше он может выдать кредитов, а кредитование – основной вид деятельности банков. Сейчас кредиты составляют уже более 60%  совокупных активов банков.  Кредитование сейчас выглядит для большинства банков очень привлекательным занятием. Ведь в условиях растущей экономики снижается риск не возврата кредитов, а сами заработки на кредитовании выглядят более устойчивыми, чем, например, игра на фондовом рынке.

   Ниже приведена таблица  самых кредитных банков России (по ситуации на 1 октября 2003 года).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. 2. Количественные цели  денежно-кредитной политики в  2004 году

Банк России, исходя из предварительных расчетов состояния  платежного баланса страны и проекта  бюджета на 2004 год, считает возможным  принять в качестве цели денежно-кредитной  политики на 2004 год ограничение прироста потребительских цен в пределах 8 - 10% в расчете декабрь 2004 года к декабрю 2003 года.

Поставленной цели по общему уровню инфляции на потребительском  рынке соответствует уровень  базовой инфляции 7-8%. На формирование общего уровня инфляции окажет влияние динамика тарифов на услуги населению, включая услуги жилищно-коммунального хозяйства, транспорта и связи, параметры регулирования по которым устанавливаются на федеральном и региональном уровнях.

Предельные уровни тарифов  на электрическую и тепловую энергию на 2004 год будут регулироваться в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 22 августа 2003 года N 516 "О предельных уровнях тарифов на электрическую и тепловую энергию".

Для контроля за соответствием проводимой денежно-кредитной политики поставленной цели по уровню инфляции Банк России разрабатывает денежную программу.

Денежная программа разрабатывается  в увязке с проектом федерального бюджета и прогнозом платежного баланса страны на предстоящий год исходя из ожидаемых темпов роста ВВП и целевого показателя инфляции.

Во взаимосвязанную систему  проектируемых индикаторов, представленных в денежной программе, входят показатели денежной базы, оцененной в соответствии с прогнозируемой динамикой спроса на деньги, и основные источники ее формирования:

-  чистые международные резервы  органов денежно-кредитного регулирования;

- чистые внутренние активы органов  денежно-кредитного регулирования,  включая чистый кредит расширенному  правительству и чистый кредит  банкам.

Показатели проекта денежной программы  на 2004 год представлены в двух вариантах, составленных исходя из основных сценариев  социально-экономического развития Российской Федерации. Вариантный прогноз платежного баланса разработан с учетом прогнозируемой динамики цен на мировых товарных рынках, объемов иностранных инвестиций, потоков частного капитала и динамики обменного курса российского рубля по отношению к доллару. Параметры денежной программы в части кредита федеральному правительству приняты с учетом проекта федерального бюджета на 2004 год, подготовленного Минфином России.

II. Основные инструменты денежно-кредитной политики

II. 1. Основные инструменты  и методы денежно-кредитной политики

Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

1) процентные ставки по операциям  Банка России;

Банк России может устанавливать  одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или  проводить процентную политику без  фиксации процентной ставки, используя  процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные  требования);