Валютная система

Курсовое соотношение  валют и их конвертируемость стали  осуществляться на основе фиксированных  валютных паритетов, выраженных в долларах. Рыночные курсы валют не должны были откланяться вверх или вниз от фиксированных официальных долларовых паритетов этих валют более чем  на 1%, то есть все капиталистические  валюты жестко “привязывались” к  доллару. Девальвация свыше 10% допускалась  лишь с разрешения фонда.

Национальные валюты использовались для текущих операций, а во многих случаях и для капитальных. Национальные валюты свободно обменивались на частных  валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам. На базе свободной  обратимости валют в области  текущих операций производились  многосторонние расчеты между странами.

Государственные органы осуществляли определенный контроль за функционированием  механизма международных расчетов и частным валютным оборотом. Плюс к этому государственные органы регулировали рынок золота, поддерживая  путем продаж металла из своих  запасов или его покупки валютную цену золота на рынке, не допуская ее существенного  отклонения от уровня официальной цены.

В то же время впервые  в истории созданы международные  валютно-кредитные организации такие  как, Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции  и развития (МБРР). Межгосударственное регулирование валютных связей, согласование валютной политики осуществлялось через  МВФ. Так же МВФ предоставлял кредиты  в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях  поддержки нестабильных валют, обеспечивал  валютное сотрудничество стран. МВФ  обеспечивал соблюдение странами-участницами  единого кодекса принципов “международного  валютного сотрудничества”, сохранение ими официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости  валют. Изменение паритета либо установление валютных ограничений требовали  в каждом отдельном случае согласия руководства МВФ.

И так, под давлением США  в рамках Бреттон-Вудской системы  утвердился долларовый стандарт –  мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар – единственная валюта, конвертируемая в золото, стала  базой валютных паритетов, преобладающим  средством международных расчетов, валютой интервенции и резервных  активов. Такое положение доллара  обусловило экономическое превосходство  США и ослабило их конкурентов. Опорой господства доллара служила острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом  платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов.

Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х годов дестабилизировали  Бреттон-Вудскую систему, изменение  соотношений сил на мировом фоне подорвало ее структурные принципы. С конца 60-х годов постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера. Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, а не золото, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.

Кризис Бреттон-Вудской  системы достиг кульминации весной и летом 1971 года, когда в его  эпицентре оказалась главная  резервная валюта. Кризис доллара  совпал с длительной депрессией в  США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валютной системы выразился в массовой продаже ее за золото и за устойчивые валюты, а так же в падении курса  доллара. Самой стабильной оказалась  валютная зона французского франка, которая  существует и по настоящее время, объединяя ряд стран Центральной  Африки.

Поиски выхода из кризиса  завершились компромиссным Вашингтонским  соглашением “группы десяти” 18 декабря 1971 года. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

1. Девальвация доллара на 7,89% и повышение официальной цены доллара на 8,57% до 38 дол. за унцию.
2. Ревальвация ряда валют.
3. Расширение пределов колебания валютных курсов с +/- 1% до +/- 2,25% от их паритетов и установление центральных курсов вместо валютных паритетов.
4. Отмена 10%-й таможенной пошлины США.

           Вашингтонское соглашение временно  сгладило противоречия, но не  уничтожило их. В феврале-марте  1973 года валютный кризис вновь  обрушился на доллар, и цена  за унцию упала до 42,22%.

Можно сделать вывод, что  развалом третей мировой валютной системы  послужил недостаток резервных средств (долларов, фунтов стерлингов, золота), который вел к торможению мировой  торговли, в то же время избыток  привел к дестабилизации системы  фиксированных валютных курсов.

Четвертая мировая валютная система, получившая название Ямайской, была оформлена Соглашением стран  – членов МВФ, заключенным на Международной  конференции в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г.

Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный  стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1. выравнивание темпов инфляции в различных странах;
2. уравновешивание платежных балансов;
3. расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

 Новизна и особенность  Ямайской валютной системы состояли  в следующем: введен стандарт  СДР или специальные права  заимствования.  СДР был введен  вместо золотодевизного стандарта.  Отменена официальная валютная  цена золота, а также заявлено  о недопустимости установления  государственного или межгосударственного  контроля над мировыми рынками  золота с целью искусственного  замораживания его цены. Таким  образом, центральные банки получили  возможность свободно покупать  золото на частном рынке по  складывающимся там ценам и  совершать сделки в золоте  между собой на базе его  рыночной стоимости. 

Одним из основных принципов  Ямайской валютной системы была юридически завершенная демонетизация золота. Это выразилось в отмене:

• официальной цены на золото;
• фиксации золотого содержания валют, а значит, золотых паритетов (формально основой валютных паритетов в Уставе МВФ объявлены СДР);
• взносов золота странами – членами МВФ в его капитал.

Однако, несмотря на юридическое  устранение золота из мировой валютной системы, оно остается международным  резервным средством.

В соответствии с измененным Уставом МВФ каждая страна имеет  право выбрать любой режим  валютного курса.

      Региональная  валютная система, получившая  название Европейская валютная система (ЕВС) была сформирована в 1979 г. в рамках Европейского экономического сообщества с целью содействия развития интеграционных процессов стран Западной Европы. Эту систему можно рассматривать как составную часть мировой валютной системы, поскольку страны, входящие  в ЕВС, являются членами МВФ. Тем не менее, она имеет ряд особенностей.

     Прежде всего,  она базируется не на СПЗ  (специальные права заимствования), а на ЭКЮ (европейская валютная  единица), которая выпускается Европейским  валютным институтом (до 1994 г. – Европейским фондом валютного сотрудничества – ЕФВС). Стоимость ЭКЮ, как и СПЗ, определяется на базе «валютной корзины», в которую входят в настоящее время валюты 12 стран.

     В отличие  от МВФ, который не проводит  операции с золотом, Европейский  валютный институт выпускает  ЭКЮ взамен взносов стран –  получателей ЭКЮ в золоте и  долларах (в форме возобновляемых  трехмесячных сделок «своп»).

3. Валютная система РФ

Валютная система России после ее вступления в 1992 г. В МВФ формируется в соответствии с Уставом МВФ. Основные элементы системы были оформлены в Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. Новый закон с одноименным названием был принят 10 декабря 2003 г. (вступил в силу 18 июня 2004 г.).

Национальная валюта РФ –  российский рубль. Согласно новому  Закону валюта РФ включает:

• находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории РФ, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банкнот и монеты Банка России;
• средства на банковских счетах и в банковских вкладах. Официальное соотношение между рублем и золотом не устанавливается.

Международные ликвидные  активы (международные резервы) включают валютные резервы, золото, резервную  позицию страны в МВФ, СДР на счетах МВФ.

Валютные резервы России включают запасы валюты ЦБ РФ и Министерства финансов РФ в наличной форме, в виде «свопов» с нерезидентами, депозитов  в банках – нерезидентах, а также  ценных бумаг, выпущенных нерезидентами,  имеющими аналогичный рейтинг. В  официальные валютные резервы не входят остатки в иностранной  валюте на корреспондентских счетах банков - резидентов в ЦБ РФ. Осуществляя  регулирование международной валютной ликвидности России, ЦБ РФ стремится  поддерживать международные резервы  на уровне, достаточном для обеспечения трехмесячного импорта плюс погашения международной задолженности РФ на предстоящий год.

В июле 1992 г. ЦБ РФ отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995 г. Режим «плавающего» курса был замене режимом «валютного коридора». В 1995 – 1997 гг. Банк России устанавливал абсолютные значения верхних и нижних границ колебания валютного курса, на 1998 – 2000 гг. был введен «горизонтальный валютный коридор». Этот коридор был расширен 17 августа 1998 г., а с сентября 1998 г. Установлен режим «плавающего» курса рубля. Официальный курс рубля с июля 1992 по май 1996 г. Устанавливался Банком России на уровне курса ММВБ (во вторник и четверг). С 17 мая 1996 по 16 августа 1998 г. Официальный курс рассчитывался каждый рабочий день как среднее арифметическое курсов покупки и продажи долларов США за рубли по операциям Банка России на межбанковском рынке.

С 17 августа 1998 г. Официальный курс доллара к рублю устанавливался на основе котировок текущего рабочего дня биржевого и внебиржевого сегментов валютного рынка по операциям «доллар США – российский рубль».

С 28 декабря 2001 г. Вступило в силу Положение ЦБ РФ № 169 – П от 19 декабря 2001 г., в соответствии с которым порядок установления Банком России официальных курсов иностранных валют к рублю различается в зависимости от вида валют. Официальные курсы основных валют, используемых в РФ при осуществлении внешнеэкономических расчётов, а также СДР устанавливаются каждый рабочий день не позднее 13 ч по московскому времени.

При этом курс доллара к  рублю устанавливается на основе котировок текущего рабочего дня  биржевого и внебиржевого сегментов  внутреннего валютного рынка, а  курсы других валют рассчитываются методом кросс – курса на основе официального курса доллара к  рублю и котировок валют к  доллару либо международных валютных рынках текущего рабочего дня, либо на биржевом и внебиржевом сегментах внутренних валютных рынков, либо на основе официальных курсов доллара к этим валютам. Официальный курс СДР к рублю рассчитывается на основе официального курса доллара к рублю и курса доллара к СДР, установленного МВФ на предыдущий рабочий день.

Курсы прочих иностранных  валют к рублю устанавливаются  в предпоследний рабочий день каждого календарного месяца. Курсы  указанных валют также устанавливаются  методом кросс – курса на основе официального курса доллара к  рублю и котировок данных валют  к доллару США.

Важным этапом в развитии валютной системы РФ и Банком России в июне 1996 г. Международных обязательств по отмене ограничений по текущим операциям платежного баланса в рамках ст. VIII Устава МВФ. Присоединение к ст. VIII означает введение конвертируемости рубля по текущим международным операциям. Однако в России сохраняются требования обязательной продажи 50% экспортной валютной выручки (в течение 7 календарных дней) на биржевом валютном рынке и депонирования импортерами в уполномоченных банках рублей в сумме, эквивалентной покупаемой иностранной валюте при предоплате импорта. Операции, связанные с движением капиталов, осуществляются при наличии специальных разрешений ЦБ РФ. После 1996 г. Порядок проведения резидентами финансовых операций был существенно либерализован.

В целях обеспечения учета  и отчетности по валютным операциям, а также осуществления валютного  контроля Банк России устанавливает  единые правила оформления резидентами  в уполномоченных банках паспорта сделки.

Органами валютного регулирования  в РФ является ЦБ РФ и Правительство  РФ. Они издают в пределах своей  компетенции и только в случаях, предусмотренных Законом, нормативные  правовые акты по вопросам валютного  регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов. Банк России устанавливает  единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и строки их представления, а также готовит и опубликовывает статистическую информацию по валютным операциям.