Структура денежной массы. Денежная база

С помощью  распределения денежной массы на агрегаты Центральный банк РФ оказывает  влияние на денежную массу М₁, повышая ее или снижая (или сдерживая ее рост).

Пример. В случае высокой инфляции ЦБ проводит политику по уменьшению денежной массы  М₁. Для этого ЦБ продает по поручению правительства государственные ценных бумаги крупного номинала других фирм, банков, т. е. М₁ – М₃ (денежная масса М₁ уменьшается).

Для населения  ЦБ РФ продает ценные бумаги меньшего номинала и М₁ – М₂, денежная масса М₁ уменьшается.

Правило: если деньги уходят в банковскую систему  на срочный вклад или в бюджет, денежная масса М₁ уменьшается, деньги покидают сферу обращения М₁.

Если  ЦБ РФ повысил процент ставки, по которой проводится кредитование банков, в свою очередь коммерческие банки поднимают процент ставки по срочным вкладам.

Людям (вкладчикам) стало выгодно делать срочные вклады - М₂ повышается, а М₁ уменьшается - инфляция сдерживается.

На срок вклада деньги ушли в распоряжение банковской системы (- М₂).

Важным  показателем состояния денежной массы выступает коэффициент монетизации, равный

К =

Коэффициент монетизации позволяет ответить на вопрос: достаточно ли денег в  обороте? Он показывает, насколько валовый продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП).

В развитых странах коэффициент монетизации  достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1.

 

 Денежная база

 

Денежная  база - находящаяся в обращении  денежная масса, включающая наличные деньги, счета и резервы коммерческих банков и другие финансовые активы.

Денежная  база представляет собой стабильный компонент денежной массы. Об устойчивости этого компонента можно говорить в том смысле, что он всецело  определяется действиями валютных властей, т. е. полностью ими контролируется. Денежную базу составляют монеты и  банкноты, выпускаемые эмиссионным центром (центральным банком), а также резервные требования — фонды, которые коммерческие банки в силу законодательства держат на беспроцентных счетах в центральном банке.

Второй  компонент денежной массы — депозиты — можно охарактеризовать, во-первых, как неустойчивый, а во-вторых, — как саморегулирующийся.

Термин  «денежная база», вероятно, впервые  ввел А. Мелтзер в 1959 г.. Дж. Кейнсом в «Трактате о деньгах» (1930 г.) использовалось понятие «резервные деньги». М. Фридмен и А. Шварц, также Ф. Кейган применяли термин «деньги высокой эффективности». По мнению Дж. Тобина, феномен денежной базы стал известен экономистам с момента создания Федеральной резервной системы США.[8]

По сути дела, денежная база — это чистые денежные обязательства государства перед экономическими агентами. Статистически данный показатель определяется на основе баланса центрального банка, а в случае выпуска казначейских денежных знаков — на основе консолидированных счетов казначейства и центрального банка.

В балансе  центрального банка статьи источников денежной базы уравновешиваются статьями, отражающими ее использование. К числу источников денежной базы относятся:

— государственные  ценные бумаги;

— дисконтированные коммерческие векселя;

— предоставленные  займы;

— золотой  запас;

— резервы  иностранной валюты.

К данным источникам могут добавляться:

— счета  казначейства (правительства);

— наличные деньги, выпущенные в обращение казначейством. Статьями использования денежной базы являются:

— наличные деньги в обращении;

— депозиты коммерческих банков в центральном  банке.

Разумеется, сумма статей источников денежной базы совпадает с суммой статей ее использования.

Если  центральный банк покупает государственные  ценные бумаги, он расплачивается вновь  создаваемыми деньгами. Эти деньги попадают на счет «депозиты коммерческих банков».

Величине  денежной базы, отраженной в балансе  центрального банка, соответствуют:

— наличные деньги во внебанковском секторе экономики;

— обязательные резервы коммерческих банков;

— наличные деньги в резервах коммерческих банков.

Существует  мнение, что та часть денежной базы, которая формируется в результате покупки государственных ценных бумаг, является более управляемой по сравнению с той частью, которая создается в результате предоставления кредитов центрального банка. Первая получила название незаимствованной денежной базой.

А. М. Косой  отмечает, что в широком смысле слова денежная база представляет собой  совокупность мобильных, заблокированных  и потенциальных денежных резервов системы коммерческих банков в национальной валюте. Под мобильными резервами понимаются остатки национальных денег в кассах коммерческих банков и средств на их счетах в центральном банке; под заблокированными — обязательные резервы; под потенциальными — наличные деньги на руках у населения (вне банков). Эти компоненты денежной базы играют разную роль в процессе мультиплицирования денежной массы.[3]

С 70-х  годов в экономическом анализе  денежная база часто корректируется на величину изменения резервных требований — RAM (Reserve Adjustment Magnitude). RAM — есть сумма совокупных резервов банковской системы, создаваемых (или, наоборот, «ликвидируемых») в результате изменения валютными властями уровня обязательных резервов. RAM позволяет учитывать в модели процесс увеличения или, наоборот, снижения валютными властями нормы обязательных резервов.

Денежная  база не является ни одним из агрегатов  денежной массы, но включает в себя денежный агрегат М₀ (наличная национальная валюта в обращении за пределами кредитных организаций). Помимо М₀ денежная база всегда включает в себя наличную национальную валюту в кассах кредитных организаций и счета кредитных организаций в центральном банке (обязательные резервы R), которые могут выступать в качестве обязательных резервов по привлеченным депозитам и средства проведения расчетов. Другие обязательства центрального банка перед финансовыми и нефинансовыми корпорациями, резидентными домохозяйствами и некоммерческими организациями, обслуживающими домохозяйства, а также обязательства центрального банка перед другими органами государственной власти в форме наличных денег также могут включаться в состав денежной базы. Национальные определения понятия денежная база могут несколько различаться. Более того, в национальной статистике могут выделяться несколько показателей денежной базы.

Денежная  база (деньги повышенной мощности, резервные  деньги) — это наличность вне  банковской системы, а также резервы  коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим денежную базу через MB, банковские резервы через R.

Денежный  мультипликатор можно представить  через отношение наличность-депозиты сг (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты гг (норму резервирования):

Разделим  почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на D (депозиты) и получим.

Величина  сг определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение гг зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным Банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.[9]

Таким образом, предложение денег прямо зависит  от величины денежной базы и денежного мультипликатора (или мультипликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор.

Центральный Банк может контролировать предложение  денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:

- первоначальная  модификация денежной базы путем  изменения обязательств Центрального Банка перед населением и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);

- последующее  изменение предложения денег  через процесс "мультипликации" в системе коммерческих банков.

Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.

В составе  мер, которые предусмотрены денежно-кредитной  политикой, можно выделить установление норм образования для коммерческих банков Фонда обязательных резервов, которые подлежат обязательному  хранению в ЦБ, изменение учетной  ставки при выдаче ресурсов ЦБ в  рамках рефинансирования коммерческих банков, ограничения на операции коммерческих банков в ЦБ, применение нормативов, которые регулируют деятельность коммерческих банков и так далее. Подобные меры призваны сократить чрезмерный рост денежной базы и денежной массы.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате, можно подвести итоги.

Единство  денег безналичного, оборота и  наличных денег обусловило возможность рассмотрения их как совокупности в виде денежной массы, под которой понимается совокупный объем наличных денег и денег безналичного оборота.  Речь идет о совокупной величине денежной массы, включающей деньги безналичного оборота и наличные деньги.  Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который совершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят ценные бумаги.  

Денежная  масса в обращении характеризуется  величиной денежного агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении М0.В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте.

Депозиты, которые нельзя изымать с помощью  чеков и подобные им ликвидные финансовые средства, не являются деньгами, поскольку их надо сначала конвертировать в депозиты, которые можно изымать с помощью чеков, а потом использовать  для платежа. Такие высоколиквидные активы из-за лёгкости, с которой их можно конвертировать в деньги, воспринимают как «почти деньги» (квазиденьги). То есть, именно совокупный объём наличных денег и денег безналичного оборота является денежной массой.

Таким образом, денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) — это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег. Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ЛИТЕРАТУРЫ 

 

1.М.К. Бункина. Макроэкономика: учебник / М.К. Бункина, А.М. Семенов. -4-е изд., перераб. и доп. -М.: Дело и сервис, 2008 - 295с

2.Л.А. Дробозина. Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др. - М.:ИД ФБК - ПРЕСС, 2000 г. – 497с.

3.А.М. Косой. Платежный оборот: исследования и рекомендации: учебное пособие /  А.М. Косой.  М: Финансы и статистика, 2008- 264с

4.О.И. Лаврушин . Банковское дело.: учебник / О.И. Лаврушин  -М. : Финансы и статистика,2010-672

5.Самуэльсон П. Экономика. Учебное пособие: Пер. С англ. - 15-ое изд. М.: Бином Торг. Дом "КноРус", 2009-387 с.

6.А.С. Селищев. Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / А.С. Селищев . СПБ: «Питер», 2009 - 427с.

7.Л.С. Тарасевич . Экономическая теория: учебник / Л.С. Тарасевич, Г.П. Журавлева и др. - М.: ИНФРА-М, 2008 – 345с.

8.Алексанин Д.М. Куликов С.Е. Экономика [ электронный ресурс] – Режим доступа: http://economics.wideworld.ru/macroeconomics_1/10/1/#

9.Кравцова Г.И. Деньги, кредит, банки [электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.fin-kredit.com/banks12.html

10.Денежная система [электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.librero.ru/article/writeup/obmenvalut/denegnaa_macca.htm

 

 

.