Развитие денежных систем стран мира происходило в то же время с эволюцией товарного хозяйства и свойственных ему экономических отношений. Денежные системы приобретали тот или другой вид в зависимости от формы, в которой функционируют деньги, - как товар (общий эквивалент) или как знаки стоимости.
Исторически первым типом денежной системы была система металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а банкнот разменны на денежный металл.
Металлические денежные системы выступали в формах биметаллизма и монометаллизма.
В эпоху первобытного накопления капитала (XVI-XVIII ст.) денежные системы, как правило, базировались на биметаллизме, который возник еще во времена феодализма.
Биметаллизм - это денежная система, при которой роль общего еквивалента законодательное закриплялася за двумя металлами - золотом и серебром; монеты из этих металлов чеканились и вращались на ровных принципах, банкнот подлежали размену на оба этих металла. Развитие денежных систем стран мира происходило в то же время с эволюцией товарного хозяйства и свойственных ему экономических отношений. Денежные системы приобретали тот или другой вид в зависимости от формы, в которой функционируют деньги, - как товар (общий эквивалент) или как знаки стоимости.
Исторически первым типом денежной системы была система металлического обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а банкнот разменны на денежный металл.
Металлические денежные системы выступали в формах биметаллизма и монометаллизма.
В эпоху первобытного накопления капитала (XVI-XVIII ст.) денежные системы, как правило, базировались на биметаллизме, который возник еще во времена феодализма.
Биметаллизм - это денежная система, при которой роль общего еквивалента законодательное закриплялася за двумя металлами - золотом и серебром; монеты из этих металлов чеканились и вращались на ровных принципах, банкнот подлежали размену на оба этих металла.
Исторически первой разновидностью биметаллизма была система параллельной валюты, согласно которой соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось на рынке стихийно, то есть во время осуществления платежей золоте и серебряные монеты принимались в соответствии с рыночной стоимостью золота и серебра. Это создавало некоторые трудности, которые были связаны с существованием на рынках двух общих эквивалентов, а значит, двух мер стоимости, двух систем цен. Ситуация усложнялась постоянным изменением соотношения между золотом и серебром по стоимости. Поэтому государство устанавливало в законодательном порядке обязательное стоимостное соотношение между двумя металлами, которые вращались на одинаковых принципах при их открытой чеканке. Такая разновидность биметаллизма достала название "система двойной валюти".
Но установленное фиксировано стоимостное соотношение часто не совпадало с реальным рыночным, что предопределялось неравномерным ростом производительности труда при добыче золота и серебра. Как следствие, стоимость одного денежного металла переоценивалась, а другого - недооценивалась. Тот металл, который был за законом недооцененным, вытеснялся из обращения металлом, стоимость которого переоценивалась. В этом проявлялось действие закона Коперника-грешема: "Гірші деньги вытесняют из обращения кращи".
В разных странах в одно и то же время устанавливалось неодинаковое соотношение между золотом и серебром. Да, в конце XVII ст. оно составляло 1:15,5, а реально рыночное соотношение в это время составляло 1:14,9. Это значило, что золото за законом было переоценено, то есть платежи золотом оказывались выгоднее, чем платежи серебром, которое часто изымалось из обращения и вывозилось за границу с целью покупки золотых слитков для последующего их перекарбування в монеты для осуществления платежей.
Следует отметить, что когда в Европе из обращения изымалось золото, в США - серебро. То есть, невзирая на то, что за законом оба металлы имели ровные права, фактически эту функцию выполнял один из них.
Разновидностью биметаллизма можно считать так называемую "систему "кульгаючої" валюти", за которой один из видов монет чеканится в закрытом порядке. Примером служит французская денежная система, когда в 1873 г. была запрещена свободная чеканка серебра, но за пъятифранковими серебряными монетами осталась неограниченная сила законного платежного средства. Это была попытка спасти биметаллизм.
Однако биметаллизм не отвечал потребностям развитого рыночного хозяйства, потому что использование как меры стоимости двух металлов противоречило сущности этой функции денег. Общей мерой стоимости может быть лишь один металл, что фактически и происходили. С развитием капитализма роль полноценных денег в обращении все чаще исполняли кредитные деньги и безналичные расчеты.
В начале второй половины XIX ст. несколько европейских стран (Франция, Бельгия, Италия и Швейцария) прибегнули к попытке сохранить биметаллизм, заключив на конференции в 1865 г. международное соглашение - так называемый Латинский монетный союз. Это была первая попытка межгосударственной регуляции денежных систем. На территории стран Латинского монетного союза хранилась свободная чеканка монет из золота и серебра при поддержании твердого соотношения между золотыми и серебряными монетами (1:15,5), одинаковое металлическое содержимое (вес и проба) денежных единиц, свободное обращение монет одних стран-членов на территориях других. Такой блок должен был укрепить позиции стран-членов относительно других европейских стран, прежде всего Великобритании и Германии. Но этот союз просуществовал недолго. Обесценение серебра в конце XIX ст. через удешевление его производства привело к тому, что фактическое рыночное соотношение золотых и серебряных монет составляло 1:20, 1:22. Как следствие, недооцененные за законом золотые монеты начали выходить из сферы обращения к сокровищам. В конце концов это повлекло распад Латинского монетного союза. В 1878 г. свободная чеканка серебра в странах союза была запрещена и все эти страны перешли к золотому монометаллизму.
Монометаллизм - денежная система, при которой роль общего еквивалента исполняет один металл: золото (золотой монометаллизм) или серебро (серебряный монометаллизм), при этом в обращении функционируют монеты и знаки стоимости, разменные на денежный металл.
По мере развития капиталистического хозяйства биметаллизм уступает монометаллизму. Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843-1852 гг., в Индом - в 1852-1893 гг., в Голландии - в 1847-1875рр.
Англия первой осуществила переход к золотому монометаллизму в конце XVIII - в начале ХЕХ ст. В последней трети XIX ст. появились условия для широкого внедрения золотой валюты. Благодаря своей портативности (высшая стоимость и значительно меньший вес, чем в серебряных монетах) золотые монеты были более пригодными для обращения. Золотой монометаллизм был введен: в Германии - в 1871-1873 гг., в Швеции, Норвегии и Дании, - в 1873 г., во Франции - в 1876-1878 гг., в Австрии - в 1892 г., в России и Японии - в 1837р., в США - в 1900р.
Золотой стандарт фактически был стандартом фунта стерлингов, потому что большинство стран в XIX ст. проводили политику сохранения стабильной стоимости своих валют через перевод их в фунты стерлингов.
Великобритания имела преимущество страны, которая на то время не брала участия в войнах. Это способствовало формированию ее имиджа как образца финансовой стабильности и осторожности.
Золотой монометаллизм существовал в нескольких формах: золотомонетного стандарту, золотозливкового стандарту и золотодевизного стандарту.
Классической формой считается золотомонетний стандарт, за которого:
золото выполняло все функции денег;
обращались золотые монеты. Уведення в обращение золотых монет не вызывало ажиотажный спрос на них. Напротив, от них часто пытались избавиться как неудобных в обращении;
открытая чеканка монет с фиксированным золотым содержимым. Английский фунт стерлингов содержал 7,32 г золота, доллар, - 1,5, франк - 0,29, марка - 0,35, русский рубль - 0,77 г;
свободное движение золота и иностранной валюты между лицами и странами, благодаря чему отклонение валютных курсов от валютных паритетов происходило лишь в пределах "золотих точек".
Равновесие поддерживалось через жесткий контроль со стороны центрального эмиссионного банка. В зависимости от установленного законодательством порядка обеспечения банкнот золотом существовало несколько систем банкнотной эмиссии.
Английская система банкнотной эмиссии:
1. Законодательство устанавливало максимальный контингент эмиссии - фидуциарна эмиссия. Согласно акту в 1844 г. этот контингент для Банка Англии равнялся 14 млн ф. ст.
2. Для остальной банкнотной эмиссии, что законом не лимитировалась, обязательным было 100-процентное металлическое покрытие.
Французская система банкнотной эмиссии, которая была введена в 1870р.:
1. Законодательство определяло общий максимум банкнотной эмиссии.
2. Никакие обязательные нормы металлического обеспечения не устанавливались.
Немецкая система банкнотной эмиссии по закону 1875 г. сводилась к такому:
1. В законодательном порядке фиксировался максимальный контингент не обеспеченной золотом эмиссии.
2. Законодательство позволяло выпуск не обеспеченных золотом банкнот сверх установленного максимума, но такая дополнительная эмиссия облагалась 5%-им налогом.
3. Не менее как треть общей суммы банкнот должна была быть обеспеченная золотым запасом.
Американская система банкнотной эмиссии, которая была введена согласно Федеральному резервному акту в 1913 г., характеризовалась тем, что:
1. Устанавливалась минимальная норма металлического покрытия всей банкнотной эмиссии, которая равнялась 40%, остальные подлежали обеспечению коммерческими векселями.
2. Не устанавливалось любого максимального контингента ни для фидуциарной эмиссии, ни для банкнотной эмиссии в целом.
Русская система обеспечения банкнотной эмиссии по закону 1897 г. происходила на английскую:
1. Золотое обеспечение должно было составлять не меньше чем 50% общей суммы эмиссии кредитных банков Государственного банка при условии их выпуска на сумму не больше 600 млн руб.
2. Эмиссия сверх установленной суммы требовала 100-процентного золотого обеспечения.
Золотомонетний стандарт являл собой самую стабильную, саморегулевану денежную систему. Саморегулирование обусловливалось адекватностью стоимости, которую выражали указанные деньги в обращении, стоимости металла, который содержался в монетах или мог быть получен в обмен на банкнот. Благодаря свободному обращению, чеканке золотых монет и неограниченному обмену, банкнот на золото масса денег стихийно приспосабливалась к потребностям у них обращению через механизм сокровища. В периоды спада производства и товарооборота уменьшалась потребность в деньгах, они выходили из обращения, превращаясь в сокровище. При расширении товарооборота деньги поступали с сокровища до сферы обращения. Именно таким способом происходила регуляция массы денег в обращении.
Стабильность национальных денег, стабильность валютных курсов, содействовали развитию капитализма свободного рынка, создавали условия для развития кредитных отношений, международной торговли, движения капиталов, но др.
Функционирование золотомонетного стандарта требовало наличия золотых запасов в центральных эмиссионных банках, которые служили резервным фондом внутреннего обращения, обеспечивали размен банкнот на золото, были резервом мировых денег. Расходы государства на обеспечение обращения золотой монетой были значительными. Для их уменьшения широко эмитировались банкнот, использовались безналичные расчеты. В процессе исторического развития соотношения между золотыми монетами в обращении и их заменителями постепенно изменялось. Например, в США, Великобритании и Франции, оно равнялось в 1815 г. 3:1, в 1860 - 1:1, в 1885 г. - 1:3. В до 1913 г. золотые монеты составляли 1/10 денежной массы. Но денежная система оставалась стабильной, потому что хранились основные принципы золотомонетного стандарта.
При бумажной системе денежного обращения эмиссия денежных знаков, которые имеют форму казначейских билетов, осуществляется государственным казначейством для покрытия бюджетного дефицита. В таком случае эмиссия денег не связана с потребностями товарного обращения, а определяется исключительно необходимостью покрытия дефицита государственного бюджета, который предопределяет переповнення ими каналов денежного обращения и их обесценения. К таким системам, как свидетельствует история, страны, как правило, удавались во времена каких-то экстраординарных событий, таких как войны, кризисные явления.
Первая мировая война вызывала глубокие потрясения в денежно-кредитных системах. Расходы, связанные с этой войной, составляли 208 млрд довоених золотых долларов, что превышало расходы на все войны, начиная с XVIII ст. Для финансирования расходов использовались рядом с налогами и ссудами инфляционные методы.
В годы Первой мировой войны роста бюджетных дефицитов, покрытия, их ссудами и эмиссией денег повлекли такой рост денежной массы в обращении, которое значительно превышало золоте запасы эмиссионных банков и ставило под угрозу свободный обмен денежных знаков на золотые монеты. В это время золотомонетний стандарт был упразднен в странах, которые принимали участие в войне, да и в большинстве других стран (кроме США и семи латиноамериканских стран). Был прекращен размен банкнот на золото, запрещен его вывоз за границу, гражданам не позволялось владеть золотом в монетарной форме, золото пошло в сокровища, то есть состоялся переход к бумажным денежным системам. Центральные банки активно скупали государственные ценные бумаги и предоставляли ссуды под их обеспечение. До конца войны государственные обязательства в активах центральных банков составляли в Великобритании 54%, Италии - 63, Франции - 81, Германии - 91%.
Во время войны и особенно после ее окончания финансовый центр переместился из Западной Европы в США, которые превратились из страны-должника на страну-кредитора. По окончании войны лишь в США хранился золотомонетний стандарт. В большинстве стран господствовало инфляционное обращение бумажных денег, которое хранилось длительное время и по завершении войны.
Состоялось перераспределение официальных золотых резервов. В 1924р. 46% мировых золотых запасов было сконцентрировано в США (в 1914 г. -23%).
При новых исторических и политических условиях возвращения к классической золотомонетной форме было уже невозможным. Одной из причин невозможности такого возвращения была неравномерность мировых запасов золота. В то время, когда удельный вес США в мировом централизованном запасе за 1913-1924 гг. вырос с 31,7 до 46%, частица европейских стран упала с 49,3 до 34%. Это значительно усложняло возобновление золотомонетного стандарта.
Другой причиной было стремление государств к централизации золота как важному военно-финансовому ресурсу на случай новых войн. Поэтому даже те европейские государства, которые имели сравнительно большие золоте запасы (Англия и Франция) принимали меры до того, чтобы централизовать те запасы, изъять их из обращения и хранить в центральных банках.
По окончании Первой мировой войны инфляция в ряде стран усилилась, почему способствовали разруха, товарный дефицит, избыточная эмиссия денег. Особенно это касалось стран, которые проиграли войну.
На основе роста промышленности и торговли в 1924-1928 гг. состоялась относительная стабилизация экономики. Процесс стабилизации валют длился несколько лет, в результате чего появились предпосылки для "валютної вийни". Первая послевоенная денежная реформа была проведена в Швеции в 1922 г., последняя - в Японии в 1930 г.
У большинства стран были осуществленные девальвации, причем в Германии, Австрии, Венгрии, Польше они были близкими к нулификации. Во Франции за 1928 г. золотое содержимое франка снизило в 5 раз. Только в Великобритании в 1925 г. состоялась ревальвация фунта стерлингов, в результате которой его довоенное золотое содержимое возобновилось.
Во время денежных реформ (1924-1929 гг.) возвращения к золотому стандарту состоялись в двух новых формах - золотозливкового и золотодевизного стандартов.
Золотозливковий стандарт - это такая денежная система, при которой в отличие от золотомонетного стандарта, в обращении отсутствуют золотые монеты и их свободная чеканка, обмен, банкнот осуществляются лишь на золотые слитки с определенными ограничениями. В Великобритании цена стандартного слитка в 12,4 кг равнялась 1700 ф. ст., во Франции слиток золота весом 12,7 кг стоил 215 тыс. фр.
Большинство стран (Германия, Австрия но др.), которые не имели достаточных золотых запасов, перешли к золотодевизного стандарту, за которого также отсутствующее обращение золотых монет и их свободная чеканка, а обмен банкнот осуществляются на иностранную валюту (девизы), которая обменивается на золото. Таким способом хранилась непрямая связь денежных единиц 30 стран мира с золотом.
Золотозливковий и золотодевизний стандарты были денежными системами без золотого обращения, то есть золото функций обращения и платежа не выполняло, именно поэтому их называют "урізаними" формами золотого стандарта.
Окончательный крах золотого стандарта как денежной системы был ускорен экономическим кризисом 1929-1933 гг., которая охватила все сферы общественного воссоздания - производство, торговлю, денежно-кредитную и валютную системы. Мировой денежно-кредитный кризис длился 3,5 годы - с осени 1929 до весны в 1933 г. и характеризовалась чрезвычайной глубиной и остротой. Например, в США депозиты банков уменьшились на треть, их учетно-ссудные операции - в 2 раза. С начала 1929 до июля в 1933 г. обанкротилось более чем 10 тыс. банков (40% общей численности банков в стране).
Особенностью мирового денежно-кредитного кризиса 1929-1933 гг. были сохранение низкой нормы процента за кредит. В 1930-1933 гг. учетная ставка Банка Англии была в среднем на уровне 3,1% против 5,5% у 1929 г., Федерального резервного банка Нью-Йорка, - 2,6% против 5,2%.
Сбежал экономического и денежно-кредитного кризиса с валютной привел к отмене золотого монометаллизма и массовому обесценению валют (на 50-84%) Золотой стандарт было упразднено во всех странах (например, в Великобритании, Германии и Японии, - в 1931р., в США - в 1933р.).
Непосредственными причинами ликвидации золотого стандарта были дефицитность государственных бюджетов, пассивность платежных балансов, уменьшения официальных золотых запасов.
После кризиса золотой стандарт определенное время хранился лишь в странах так называемого "золотого блоку": Франции, Бельгии, Голландии, Швейцарии, Италии и Польше. В 1935 г. от золотого стандарта отказались Бельгия и Италия, а в 1936 г. - и все другие страны. С того времени утвердилась система бумажно-кредитных денег. А единственная международная валютная система уступила валютным группировкам - валютным блокам и зонам.
Валютные зоны - валютные группировки стран, которые были созданы под время и после Второй мировой войны на почве довоенных валютных блоков. Характерными признаками валютной зоны является: поддержка участниками валютной зоны твердого курса валют относительно основной валюты, сохранение национальных валютных резервов в банках страны-гегемона и льготный режим расчетов внутри зоны.
Основные валютные блоки - стерлинговый и долларовый - возникли после отмены золотого стандарта в Великобритании и США, в период заострения "валютної вийни" между ними.
* стерлинговая зона - это возглавляемая Великобританией валютная группировка стран, которая сложилась исторически. Оно проводит более-менее согласованную политику в сфере международных валютно-финансовых отношений с использованием фунтов стерлингов в валютных операциях.
Историческим предшественником стерлинговой зоны был стерлинговый блок, который сложился после краха золотого стандарта в Великобритании в 1931 г. К нему входили преимущественно страны Британской империи и некоторые другие. Стерлинговая зона была наибольшей валютной группировкой за территорией и численностью населения стран, которые входили к ней. ее площадь составляла 1/6 территории Земного шара с численностью населения свыше 1 млрд. Частица стран стерлинговой зоны составляла 1/6 мирового товарооборота.
Для валютного механизма стерлинговой зоны было характерно:
1) прикрепление национальных валют стран-участниц к английской валюте через поддержание курса относительно фунта стерлингов;
2) более льготный режим обмена между стерлинговыми валютами в сравнении с нестерлинговыми;
3) наличие внутри зоны единственной системы валютного контроля;
4) участие стран зоны в общезональном инвалютном фонде (долларовом пуле) через сдачу в централизованные резервы в Лондоне за твердым курсом всей или частицы выручки в долларах и других валютах;
5) сохранение значительной части валютных резервов членов зоны в фунтах стерлингов в виде стерлингового авуара в английских банках.
Юридическое зона не имела централизованного руководящего органа, и вся ее деятельность осуществлялась на основании "джентльменських угод". С 60-х годов стерлинговая зона вступила в период своего распада, практически прекратила существование после отмены Великобританией в 1972 г. льготного режима валютных расчетов со странами зоны).
* долларовая зона - валютная группировка стран Северной, Центральной и Южной Америки, что существовало в течение 30- 70 лет XIX ст. Денежные системы и внешние расчеты этой зоны ориентировались на главную валюту - доллар США. Зона не имела официальной юридической основы. Механизм зоны основывался на таких положениях:
1) поддержание более-менее неизменного соотношения национальной валюты с долларом США;
2) отсутствие государственного контроля в международных расчетах;
3) сохранение основной массы валютных резервов в виде долларовых депозитов в американских банках и осуществления через них международных расчетов.
Стерлинговый и долларовый блоки использовались для захвата рынков сбыта, источников сырья. Между ними разворачивалась настоящая "валютна вийна". Для ее ведения были созданы валютные стабилизационные фонды - государственные золотовалютные фонды для осуществления валютной интервенции с целью урегулирования валютного курса.
* зона французского франка - возглавляемая Францией валютная группировка, созданная на базе ее колониальных владений. Возникли в 1939 г. Его особенностью в сравнении со стерлинговой зоной было юридическое ее оформление межгосударственными соглашениями и наличие централизованного руководящего органа - Валютного комитета зоны франка.
Внутри зоны существуют два валютных союза - Захидноафри-канский валютный союз и Валютный союз Центральной Африки. Денежной единицей этих стран является франк КФА (Colonies francaises dъafrique - французские колонии в Африке). 1 французский франк = 50 франкам КФА.
Механизм зоны:
1. Установление твердого паритета валют с французским франком.
2. Гарантирование франка КФА французским казначейством и его свободный обмен на французский франк.
3. Контроль Франции за кредитной политикой эмиссионных банков стран-членов.
4. Сохранение всех инвалютных резервов во французских франках.
5. Отсутствие валютных ограничений между странами-членами.
6. Сдача выторга в иностранной валюте в централизованный пул при французском казначействе.
7. Осуществление всех расчетов через валютный рынок в Париже. Рост экономического потенциала усиливают центробижни силы в зоне франка.
Таким образом, депрессия, которая имела место после мирового экономического кризиса, сопровождалась войнами валютных блоков и обесценением валют.
С 30-х годов XX ст. во всех странах утвердилась система кредитных денег, не разменных на золото. Современные деньги в своей основе - это кредитные деньги, которые неразрывно связаны с хозяйственным оборотом и реально отбивают его движение. То есть современные деньги в своей основной массе являются не только свидетельством стоимости, титулом платежеспособности, но и реальным отпечатком движения товаро-материаль-них ценностей, движения капитала.
Характерными чертами современных денежных систем являются такие:
1. Потеря связи с золотом в результате вытеснения его из внутреннего и внешнего оборота.
2. Выпуск денег в обращение не только для кредитования хозяйства, но и для кредитования государства.
3. Широкое развитие безналичного обращения и уменьшения наличного.
4. Хроническая инфляция.
5. Государственная регуляция денежного обращения.
6. Отмена официального золотого содержимого, обеспечения и размена, банкнот на золото.
7. Развитие интеграционных процессов в сфере денежно-кредитных отношений.
Кредитный механизм эмиссии денег базируется на общих принципах кредитования (поверненисть, обеспеченность но др.), которое создает предпосылки для обеспечения постоянства денег через формирование специального механизма регуляции предложения денег в соответствии с потребностями оборота в средствах обращения. В настоящее время во всем мире эмиссия денег монополизирована государством, которое принимает на себя обязательство обеспечивать постоянство денежных знаков, что от ее имени эмитирует центральный эмиссионный банк той или другой страны.
При некоторых условиях кредитная природа банковских билетов может иметь формальный характер. Расстройство экономической жизни общества отражается на характере функционирования кредитно-финансовых учреждений. Отмена золотой конверсии, а затем и отказ от поддержания рынка ценных бумаг неоднократно приводили к сближению кредитных и государственных бумажных денег. Храня формальные реквизиты кредитных денег, банкнот эмитировались без любого обеспечения. Однако это имело место лишь в условиях полной дезорганизации и хаоса в экономике. Происходил фактически распад банковской системы, которая полностью теряла способность регулировать денежные потоки. В частности, именно так состоялись в период гиперинфляции 1918-1923 гг. в Германии, когда рейх-смарки формально оставались банкнот, но имперский банк-эмитент фактически прекратил быть кредитным учреждением.
Действительно, выпуск банкнот с целью покрытия бюджетного дефицита изменяют характер их функционирования, предопределяют непропорциональное разбухание денежной массы, способствуют возникновению и углублению инфляционной ситуации. Однако все это не отрицает кредитную природу системы банкнот и денежной системы в целом.
Денежные системы опять очутились под воздействием экономического кризиса в 1937 г. В некоторых странах в это время, в частности в Великобритании, Франции, Японии, прокатилась волна обесценения валют. За 1936-1938 гг. французский франк был девальвирован трижды. До конца 1938 г. золотое содержимое и официальный курс доллара снизило на 41% против уровня в 1929 г., фунта стерлингов - на 43, французского франка - на 60%. В канун Второй мировой войны не осталось ни одной стабильной валюты.
Во время войны инфляция охватила почти все страны. До конца войны денежная масса в обращении в большинстве стран увеличилась в 3-5 раз, в Италии, Японии, - в 20 раз при сокращении производства (за исключением США). За это время выросло значение золота как мировых денег.
Денежные реформы, которые были проведены после войны в ряде стран, не остановили инфляцию, ее особенностью в это время был рост денежной массы при незначительном увеличении производства и товарооборота. В отличие от большинства стран в США и Великобритании послевоенная инфляция сопровождалась незначительным ростом наличной массы. В США банкнотное обращение увеличилось за 1945-1958 гг. на 9% при росте промышленного производства на 24,4%, в Великобритании - на 47 и 58% соответственно. Инфляция в этих двух странах происходила меньшими темпами, но обесценение этих валют имело важное значение, поскольку они согласно Бреттон-вудской соглашением имели статус резервных валют. В 1958 г. доллар обесценился вдвое, фунт стерлингов - в 3 раза в сравнении с довоенным периодом. Таким образом, инфляция приобрела мировые масштабы. С середины 50-х - в начале 60-х годов инфляция в отдельных странах (США, ФРГ, Канаде) несколько прекратилась и приобрела "повзучого" характеру. Однако после некоторого перерыва инфляция опять усилилась.
В результате экономического кризиса 1948-1949 гг. состоялось обесценение валют стран западной Европы к доллару США, что привело к несоответствию между официальными и рыночными курсами и стало причиной многих девальваций, среди которых особенное значение имела массовая девальвация в 1949 г. Она имела несколько особенностей:
курс национальных валют был снижен непосредственно относительно доллара;
девальвация была проведена в условиях валютных ограничений;
девальвация имела массовый характер. Она охватила валюты 37 стран, на них приходилось 60-70% мирового товарооборота. Из больших государств лишь США сохранили золотое содержимое доллара на уровне 1934 г., хотя его покупательная способность снизила вдвое в сравнении с довоенным уровнем;
девальвация происходила в значительных размерах (фунт стерлингов был девальвирован на 30,5%);
девальвация была проведена под воздействием США, которые использовали повышение курса доллара для стимулирования экспорта капиталов, покупки товаров и предприятий в Западной Европе и увеличения долларовой задолженности стран Западной Европы.
Из второй половины 60-х годов в до 1981 г. кризисные спады производства сопровождались инфляцией, что нашло отображение в стагфляции. Замедление темпов инфляции началось с 80-х годов.
Мировой валютный кризис, который вызревал на протяжении нескольких послевоенных лет, открыто проявился в 1967 p.; когда в связи с ухудшением валютно-экономического положения Великобритании золотое содержимое ее валюты и курс в первый раз после 1949 г. было снижено на 14,3%. Вслед за Великобританией 25 стран, преимущественно ее торговые партнеры, также провели девальвацию своих валют в разных пропорциях.
Хроническая инфляция вызывала обесценение французского франка за 1958-1967 гг. на 38%. Валютно-экономический состояние Франции было настолько нестабильным, что валютная спекуляция - игра на снижение курса франка и повышения курса немецкой марки - привела к валютному кризису. Атака марки на франк сопровождалась отливом капиталов из Франции, что повлекло уменьшение ее официальных золотовалютных запасов. Политические события, связанные с выходом в отставку Ш. где Голля, усилили давление на франк. В 1969 г. золотое содержимое и курс франка снизило на 11,1%. Одновременно были девальвированы валюты 14 африканских государств. Курс немецкой марки под давлением мирового финансового капитала было ревальвовано на 9,3%.
Валютный кризис достиг пика в 1971 г., когда в его эпицентре оказалась главная резервная валюта - доллар США. Это было предопределено ухудшением валютно-экономического стану США, снижением покупательной способности доллара на 2/3 в 1971 г. в сравнении с 1934 г., когда его золотой паритет составлял 0,888671 г золота, хроническим дефицитом текущего платежного баланса, увеличением краткосрочного внешнего долга, уменьшением официальных золотовалютных резервов.
Заострение валютного кризиса заставило правительство США девальвировать свою валюту на 7,89% и повысить официальную цену золота с 35 до 38 дол. Было ревальвовано курсы ряда валют.
Девальвация доллара вызывала массовое изменение курсов валют к доллару (96 из 118 стран - членов МВФ). Но в 1973 г. опять вспыхнул валютный кризис. В отличие от 1971 г. CTIIA не удалось добиться массового пересмотра валютных курсов. 12 февраля в 1973 г. была проведена повторная девальвация доллара на 10% и повышена официальная цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 дол.). Ведущие страны подписали Парижское соглашение о переходе от фиксированных к плавающим курсам.
Валютная реформа юридическое была оформлена соглашением стран - членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе в 1976 г. |