Состояние и развитие банковской системы России

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования 

«Челябинский  государственный университет»

(ФГБОУ ВПО «ЧелГУ»)

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

Состояние и развитие банковской системы России

 

 

Научный руководитель: канд. экон. наук, доцент

 

Курсовую работу выполнил студент группы ЭФС-202

Дата защиты____________________

Оценка______________________

 

Челябинск

2013

 

 

 

 

    Никулина Анна  Владимировна        

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение 2

Глава 1. Рынок золота: роль, механизм и тенденции 3

1.1. Развитие рынка золота 3

1.2. Торговля золотом и его производными 8

1.3. Функции и компоненты ЗВР 12

      1.4. Роль золота в денежно-кредитной системе                                        14                               

  2. Введение в России золотого стандарта и его последствия 17

2.1. Регулирование золотовалютных  резервов                                               21

3.Возможности    Расширения   совокупного   предложения  на мировом рынке золота и место россии в этом      процессе 26

3.1. Анализ совокупного  предложения золота и тенденции  его развития 26

3.2.Направления рационального  использования                                           29

3.3 Инвестиционный спрос  на драгоценные металлы                                  31

Заключение 37

Список литературы 40

ПРИЛОЖЕНИЕ 42

 

 

Введение

Актуальность темы исследования обусловлена  особым местом, которое золото занимает на товарных и финансовых рынках. С  развитием человеческого общества происходит переоценка социально-экономической  сущности золота, её функций и роли, как в национальных экономиках, так  и в мировой экономике. Золото было и остается важным экономическим  и политическим инструментом в руках  ведущих государств мира. В настоящее  время, оценивая складывающуюся ситуацию на мировых финансовых рынках, нужно  отметить такую перспективу как  возврат мировой экономики к  золоту как единой мере стоимости. Именно поэтому золото представляет особый интерес для исследования в условиях глобализации мировой экономики. В  свою очередь, анализ закономерностей  развития мирового рынка золота дает основания для формирования сбалансированного  прогноза динамики золотовалютных резервов стран, повышения эффективности  операций с золотом и использования  в качестве актива для инвестиций на международном финансовом рынке.

Золотовалютные запасы страны являются финансовым резервом, за счет которого в случае необходимости  могут быть произведены государственные  долговые выплаты или осуществлены бюджетные расходы. Кроме того, наличие  резервов позволяет ЦБ контролировать динамику курса национальной валюты путем интервенций на валютном рынке.

Размер золотовалютных резервов страны должен существенно перекрывать  объем денежной массы в обращении, обеспечивать как суверенные, так  и частные платежи по внешнему долгу и гарантировать трехмесячный импорт. При достижении такого уровня золотовалютных запасов Центробанк получает возможность эффективно контролировать движение курса национальной валюты и процентных ставок в экономике. Соответствие этим показателям предъявляет требование держать резервы России на уровне $35-40 млрд., что соответствует их текущему уровню.

Целью данной курсовой работы является изучение роли золота в современной  экономике.

В соответствии с указанной целью  при написании данной курсовой работы были поставлены следующие задачи:

• Изучить роль золота в экономике, рассмотреть рынок золота, его механизм и тенденции развития
• Рассмотреть исторические аспекты введения в России золотого стандарта и его последствия;

В соответствии с поставленными  задачами выстроена структура данной курсовой работы.

 

 

1. Рынок золота: роль, механизм  и тенденции

1.1. Развитие рынка золота 

Тысячелетиями золото играло ключевую роль в международных отношениях. Постепенно оно начало выполнять функцию мировых денег, которую впоследствии юридически оформили в рамках Парижской валютной системы в 1867 году. Вплоть до середины 70-х годов XX века золото так или иначе использовалось в качестве резервно-платежного средства. Однако в 1976 году после подписания так называемого Ямайского соглашения и осуществления перехода к новой валютной системе была окончательно завершена демонетизация золота. Его перестали применять в качестве международного платежного средства, но продолжали использовать в качестве средства формирования резервов. Отмена официальной цены на золото привела к тому, что его стоимость стали определять на основе спроса и предложения. В свою очередь, это привело к дестабилизации цены золота на мировом рынке (рисунок 1.1).

Рисунок 1.1. Среднегодовые  цены на золото С 1990-го по 2005 год

 

Но несмотря на все ценовые  колебания, золото активно использовалось как объект для совершения сделок на мировом рынке, а в условиях плавающих валютных курсов значение золота, как одного из резервных активов, еще больше возросло. Однако статус золота в мире, безусловно, изменился, и с переходом к новой валютной системе возник вопрос: что же представляет собой этот металл?

Сегодня нет однозначного мнения относительно того, является ли золото товаром, или финансовым активом. С одной стороны, основная часть совокупного спроса на золото формируется за счет ювелирной индустрии, а также промышленности и медицины. В результате все это золото прошло окончательную переработку (то есть фактически — стадию потребления). Следовательно, с этой точки зрения золото не является финансовым активом, так как основная составляющая совокупного спроса на золото — спрос с целью конечного потребления.

Однако существует мнение, что золото в большей мере является финансовым активом, нежели товаром. В отличие от большинства других товаров золото, как и другие финансовые активы, покупается с целью вложения средств или накопления (тезаврации), а не с целью конечного потребления. Это утверждение часто справедливо и для драгоценностей, и для золотых монет, которые могут приобретаться не только с целью их использования по прямому назначению, но и как объекты для вложения средств с целью сохранения стоимости или получения потенциального дохода. К тому же большая часть золота, которое когда-либо было добыто и переработано, в любой момент, при соответствующих условиях, может вернуться на рынок.

Международный рынок золота включает всю совокупность отношений между субъектами рынка по добыче, переработке (повторной переработке) и конечному применению золота (в промышленности, ювелирной индустрии, медицине). Таким образом, данные отношения возникли уже на стадии разведки и добычи золота.

Сегодня трудно сказать, когда  впервые было добыто золото, однако на промышленный уровень его добыча вышла в XIX веке. С тех пор объемы добычи золота только возрастали, и в начале XX века совокупная его добыча составляла 450 тонн в год. К концу XX века производство превысило 2500 тонн в год. В настоящее время совокупные запасы золота (сюда входят банковские, мерные слитки, ювелирные изделия, монеты и т. д.) составляют приблизительно 155,5 тысячи тонн, из которых 64 процента добыто начиная с 1950 года. На протяжении XX века основная часть добываемого золота приходилась на ЮАР. В начале 70-х годов в этой стране добывалось около 1000 тонн золота ежегодно, или приблизительно 70 процентов от совокупной добычи этого металла в мире. В последующие два десятилетия ситуация в мировой добыче золота изменилась, так как объемы добычи в ЮАР сокращались, в то время как в других государствах они увеличивались. Изменения в объемах добычи золота в 1980—2005 годах представлены на рисунке 1.2.

Рисунок 1.2. Объемы добычи золота в мире (1980-2005 годы)

 

 

Месторождения золота встречаются довольно часто, однако не все они подлежат разработке. Так, например, наиболее богатые месторождения в ЮАР содержат от 8 до 10 грамм золота на одну тонну руды (то есть соотношение составляет 8—10:1 000 000). Встречаются также месторождения, содержащие 1—3 грамма золота на одну тонну. Следовательно, производственные издержки на таких разработках весьма велики, и иногда  добыча золота, как ни странно, является нерентабельной. В среднем сегодня общие издержки по добыче золота составляют около 11 долларов США на один грамм (или приблизительно 340 долларов США за тройскую унцию).

Рисунок 1.3. Соотношение добычи золота по регионам в 2005 году

Основная доля конечного  спроса на золото формируется за счет спроса на ювелирные изделия. За последние пять лет эта величина в среднем равнялась 77 процентам. В результате емкость рынка ювелирных изделий из золота в 2005 году составила около 40 миллиардов долларов США (в средних ценах за 2005 год). Спрос на ювелирные изделия зависит и от многих культурных, а также социальных факторов, однако существуют поведенческие особенности потребителей, характерные для всех стран. Так, например, спрос на ювелирные изделия носит сезонный характер и обусловлен различными праздниками (Рождество, Новый год) или национальными традициями.

Промышленность и медицина (в большей степени стоматология) формируют около 11 процентов конечного  спроса, что за период с 2001-го по 2005 год  составило приблизительно 400 тонн ежегодно. Около 2/3 этого золота было использовано в электронной промышленности.

Как уже упоминалось, золото приобретается не только с целью  его потребления, но и с целью  сбережения и инвестирования средств или формирования золотых резервов для диверсификации рисков.

Можно выделить две составляющие инвестиционного спроса на золото: индивидуальные инвестиции (то есть инвестиции со стороны частных лиц) и институциональные инвестиции (то есть инвестиции со стороны инвестиционных фондов, пенсионных фондов и т. д.). Основная доля индивидуальных инвестиций приходится на Азию. Например, на

Ближнем Востоке золото (в  частности, ювелирные украшения) приобретается в основном именно как объект для вложения и сбережения средств.

1.2. Торговля золотом и его производными

Очевидно, что золото активно  торгуется на международном рынке. Операции с золотом осуществляются как на межбанковском рынке, так и через биржи. Основная доля операций по покупке-продаже золота приходится именно на межбанковский рынок. Сделки на межбанковском рынке заключаются напрямую между участниками, минуя биржи. На межбанковском рынке совершаются сделки типа спот, а также заключаются срочные контракты (форварды, опционы, свопы). Сделка спот представляет собой операцию по покупке-продаже золота с осуществлением расчетов в течение двух дней со дня заключения сделки. Соответственно, расчеты по срочным контрактам производятся в период, превышающий два дня с момента совершения сделки. Количество и объемы срочных контрактов, заключаемых на межбанковском рынке, также превышают аналогичные показатели организованных рынков. Обусловлено это тем, что стороны по сделке могут напрямую оговорить свои условия и требования и тем самым более эффективно управлять своими рисками. Таким образом, при заключении сделок на межбанковском рынке фактически допускается индивидуальный подход к каждой сделке, чего нельзя сказать о сделках, совершаемых на биржах.

Операции с золотом  производятся через брокерские конторы. Крупнейшие из них являются членами Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association). Дважды в день пять членов этой ассоциации производят котировку цены на золото на основе сложившегося спроса и предложения (сегодня в данную пятерку входят Deutsche Bank, Societe Generale, HSBC, Scotia Mocatta и Barclays Capital, но состав участников может меняться).

При сопоставлении спроса и предложения на золото устанавливается так называемый лондонский фиксинг. Процесс фиксинга напоминает открытый аукцион. Участники рынка размещают свои ордера на покупку-продажу золота с целью заключить сделку с одним из участников пятерки либо с любым другим дилером, работающим с одним из членов пятерки в период установления фиксинга. Представители каждого из членов пятерки анализируют все ордера и устанавливают пробную цену, преобладающую на рынке (то есть цену, по которой готово заключить сделку наибольшее количество участников торговли золотом). Затем пробная цена проходит процесс согласования со всеми заинтересованными участниками, в результате чего она либо понижается, либо растет. Таким образом, пройдя несколько этапов согласования, цена на золото в конечном итоге фиксируется на определенном уровне. Подобный процесс установления цены предоставляет возможность практически любому участнику торговли золотом принять участие в ценообразовании на этот металл.

Наряду со сделками типа спот, предполагающими поставку физического золота и его оплату в течение двух дней после совершения сделки, на международном рынке золота заключаются сделки со срочными инструментами. Срочные сделки применяются участниками международного рынка золота как с целью хеджирования рисков по операциям с золотом, так и для осуществления спекулятивных операций.

На межбанковском рынке  заключаются сделки типа форвард, опцион и своп. Форвард представляет собой соглашение о покупке или продаже определенного количества золота по фиксированной в момент подписания соглашения цене на определенную дату в будущем. Условия форвардного соглашения оговариваются сторонами по сделке в момент ее совершения и, соответственно, могут носить индивидуальный характер в каждом конкретном случае. Данные возможности при заключении форвардного соглашения позволяют более гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры.

Таким образом, на организованных рынках (биржах) преобладают фьючерсные контракты, которые, по сути, представляют собой форвардные контракты, но со стандартизированными условиями заключения (стандартные суммы контрактов, сроки обращения, даты исполнения и т. д.). По сравнению с форвардным контрактом у фьючерсного существует ряд преимуществ: