Рынок ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Инфраструктура. Профессиональные участники рынка  ценных бумаг.

 

Задания

1. Какая деятельность признается деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг (в соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»)?

а) предоставление любых  услуг профессиональным участникам  рынка ценных бумаг;

б) предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными  бумагами между участниками рынка  ценных бумаг;

в) только деятельность фондовой биржи;

г) только сочетание деятельности фондовой биржи, депозитарной деятельности и клиринга.

Ответ: г.

2. Может ли брокер хранить деньги, полученные в результате продажи ценных бумаг клиента, у себя на забалансовых счетах и использовать эти средства до их возврата клиенту?

а) может, если он действует  на основе договора поручения;

б) может, если он действует  на основе договора комиссии;

в) может, если это прямо  предусмотрено в договоре;

г) верно а) и в);

д) верно б) и в).

Ответ: г.

12. Какие организации относятся к саморегулируемым?

а) фондовые биржи;

б) добровольное объединение  профессионалов числом не менее 10;

в) ассоциации инвестиционных компаний;

г) объединения профессионалов, разрешенные ФКЦБ РФ.

Ответ: г

Глава 2. Определения, виды и классификации  ценных бумаг.

 

Задания

1. Объясните, какие ценные бумаги относятся к эмиссионным. Дайте определение эмиссии ценных бумаг? Назовите те признаки ценных бумаг, которые позволяют считать их эмиссионными? Одновременный характер этих признаков. Определите место эмиссионных ценных бумаг в общем их объеме.

Ответ:

Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага (в том  числе бездокументарная), которая  характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность  имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объемы  и сроки осуществления прав  внутри одного выпуска вне  зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акция, облигация, сертификаты ценных бумаг.

При эмиссии ценных бумаг  регистрация проспекта эмиссии  производится при размещении ценных бумаг среди неограниченного  круга владельцев или заранее  известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50000 МРОТ.

 

2. Для каждого из приведенных ниже терминов и понятий, отмеченных цифрами, укажите все правильные ответы, обозначенные буквами

Цель использования ценных бумаг	Вид ценной бумаги
1) Инвестиционные ценные  бумаги.	а) Акция.
2) Ценные бумаги, поддерживающие  коммерческий оборот.	б) Облигация.
3) Ценные бумаги, предназначенные  для привлечения депозитных ресурсов.	в) Вексель.
4) Ценные бумаги, используемые при приватизации.	г) Чек.
5) Ценные бумаги, используемые  для хеджирования	д) Приватизационные ценные бумаги.
	е) Жилищный сертификат

 

Ответ:

1. а,б,в

2.в

3.б

4.е, д

5.в, г.

 

12. В какой форме может быть осуществлен выпуск эмиссионных ценных бумаг?

а) именные документарные  ценные бумаги;

б) сертификаты;

в) именные бездокументарные ценные бумаги;

г) документарные ценные бумаги на предъявителя;

д) свидетельства о депонировании  ценных бумаг в уполномоченном депозитарии.

Ответ :а, б, в, г.

 

 

 

Раздел 3. Государственные, субфедеральные и муниципальные  ценные бумаги.

 

Задания

1. Какие ценные бумаги признаются государственными?

а) выпущенные от имени  Российской Федерации;

б) выпущенные от имени  субъектов Российской Федерации;

в) выпущенные третьими лицами обязательства по гарантированным государственным кредитам.

Ответ: б.

 

2. Из каких финансовых источников осуществляется исполнение обязательств по ценным бумагам?

а) Российской Федерации;

б) субъектов Российской Федерации;

в) муниципальных образований.

Ответ: а, б, в.

 

12. Какие условия реструктуризации государственного долга были предусмотрены для обычных инвесторов после кризиса?

Вариант ответа	ОФЗ с фиксированным  купоном, %	ОФЗ без купона, %	Деньги, %
1	50	20	30
2	70	20	10
3	30	10	60

 

Ответ: 2.

 

 

 

 

 

Глава 4. Корпоративные  эмиссионные ценные бумаги

 

Задания

1. Что является ограничением для принятия решения о выплате дивидендов?

а) общество отвечает признакам  несостоятельности (банкротства);

б) не закончено размещение акций общества;

в) не закончено размещение облигаций общества.

Ответ: а.

 

2. В каком объеме могут быть выпущены необеспеченные корпоративные облигации?

а) на величину уставного  капитала общества;

б) на величину активов  общества;

в) на величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами.

Ответ: а.

 

12. Определите минимальную цену, по которой акционеры, владельцы обыкновенных акций, смогут приобрести акции, в случае предоставления данной группе лиц, преимущественного права на приобретение этих ценных бумаг. Известно, что АО осуществляет дополнительное размещение акций номинальной стоимостью 100 руб. по рыночной цене 145 руб.

Решение:

Минимальная цена, по которой акционеры, владельцы обыкновенных акций, смогут приобрести акции, в случае предоставления данной группе лиц, преимущественного права на приобретение этих ценных бумаг составит 45 руб. (145 – 100).

 

Глава 5. Оценка инвестиционной привлекательности  эмиссионной ценной бумаги.

 

Задания

1. Определите, покупка какой облигации наиболее предпочтительна инвестору с точки зрения получения дохода за первый год, если известно, что:

а) облигация А со сроком обращения 1 год размещается с дисконтом 40 %;

б) облигация В со сроком погашения  через 3 года и купонной ставкой 50 % размещается  по номиналу;

в) облигация С погашается через 1 год и при купонной ставке 30 % имеет рыночную стоимость 80%.

Решение:

Пусть облигации приобретаются  по номиналу 100 руб.

а) облигация продается  с дисконтом, а значит ниже номинальной  стоимости, исходя из условий задания  цена, по которой будет продана облигация составит Ц = N – D = 100 – 40 = 60 руб.

б) годовой доход по купону в размере 50% составит: 50 руб. (50 * 100 / 100)

в) облигация погашается ниже номинала, потеря дохода составит 20%, доход по купону составляет 30%, доходность облигации составит (30% - 20%) *100 = 10 руб.

Ответ: б.

 

2. Инвестор А купил акции по цене 20 250 руб. Через 3 дня инвестор А перепродал эти акции инвестору В. Инвестор В через 3 дня перепродал данные акции инвестору С по цене 59 900 руб. По какой цене инвестор В купил акции у инвестора А, если известно, что они обеспечили себе одинаковую доходность от проведенных сделок?

Решение:

Известно, что оба инвестора  обеспечили одинаковую доходность от проведенных сделок, поэтому для  определения цены по которой инвестор В приобрел акции у инвестора А необходимо приравнять их доходность:

d = (D / Z) * (∆T / ∆t)

где, d – доходность операций,

D – доход, полученный инвестором от финансового инструмента,

Z – затраты на приобретение финансового инструмента,

∆T – интервал времени, на который рассчитывается доход, 360 дней

∆t – интервал времени, за который был получен доход, 3 дня

d _А = d _В

(х / 20250) * 360 / 3 = (50590 / х) * 360 / 3

Сократим обе части  полученного уравнения на величину 360 / 3, получим:

(х / 20250) = (50590 / х), отсюда находим х:

х ² = 1024447500

х = 32007 руб.

Таким образом, цена, по которой  инвестор В приобрел акции у инвестора  А, составила 32007 руб.

Проверим полученную цену путем расчета доходности обоих  инвесторов, которая должна быть одинаковая:

d _А = (32007 / 20250) * (360 / 3) = 189,7 руб.

d _В = (50590 / 32007) * (360 / 3) = 189,7 руб.

Ответ: инвестор В купил  акции у инвестора А по цене 32007 руб.

 

12. Облигация номиналом 1 000 руб., ставкой купонного дохода 25 % и сроком погашения 5 лет продается на рынке по курсу 900 руб. Определите текущую стоимость облигации, если инвесторы полагают, что приемлемая норма дохода по данной облигации (ввиду уровня риска) составляет 30 %.

Решение:

Определим текущую стоимость облигации, которая составит:

900 / (1 + 0,25) ² = 151 руб.

151 + 0,25 * 1000 = 401 руб.

Доходность составит 401 / 900 * 100 = 44,5%

Ответ: таким образом, текущая стоимость облигации  составит 151 руб., купонный доход равен 250 руб., доходность составляет 44,5%.

Глава 6. Эмиссия  ценных бумаг

 

Задания

1. Что может послужить причиной отказа в государственной регистрации дополнительного выпуска акций АО?

а) отсутствие прибыли  эмитента;

б) наличие убытков  у эмитента;

в) не полностью оплаченная величина первоначального уставного  капитала эмитента в предусмотренные сроки.

Ответ: в.

 

2. АО зарегистрировано в марте 1998 г. с уставным капиталом 8400 руб. Определите судьбу и действия АО, если кто-либо из учредителей не выполнит обязательства по оплате уставного капитала АО в предусмотренные сроки:

а) подлежит ликвидации;

б) имеет право на полугодовую  отсрочку в оплате;

в) обязано зарегистрировать уменьшение уставного капитала до фактически оплаченной величины;

г) никаких специальных  мер АО предпринимать не будет.

Ответ: в.

12. Какую информацию о ценных бумагах и финансово-хозяйственной деятельности эмитент публично размещаемых ценных бумаг обязан раскрыть?

а) список акционеров эмитента, владеющих 20 % и более уставного  капитала;

б) список акционеров эмитента, владеющих 15 % и более уставного  капитала;

в) данные о формировании и использовании резервного и  других специальных фондов эмитента;

г) протоколы общих  собраний владельцев ценных бумаг эмитента;

д) факты, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20 % в течение отчетного квартала;

е) факты, повлекшие разовое  увеличение чистой прибыли или чистых убытков эмитента более чем на 10 %.

Ответ: а, в, г, е.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 7. Неэмиссссионные ценные бумаги

Задания

1. Какая из формулировок соответствует предъявительскому векселю?

а) по предъявлении;

б) в определенный период от предъявления;

в) в определенный период от составления;

г) на определенную дату

Ответ: а.

 

2. Выберите из правой колонки правильные определения, соответствующие понятиям, записанным в левой колонке.

Участник	Определение участника
1) Трассат	а) Лицо, от имени которого совершается платеж по векселю.
2) Трассант	б) Плательщик по переводному  векселю.
3) Ремитент	в) Лицо, гарантирующее  платеж по векселю (вексельный поручитель).
4) Авалист	г) Лицо (обычно банк), обязующееся заплатить по векселю из средств, заранее задепонированных для этой цели должником, либо с его расчетного счета.
5) Акцептант переводного  векселя	д) Получатель платежа  по переводному векселю.
6) Индоссант	е) Векселедатель переводного векселя.
7) Индоссат	ж) Лицо, поставившее на переводном векселе согласие на его  оплату.
8) Домицилиат	з) Должник по простому векселю.
9) Инкассатор	и) Получатель платежа  по векселю.
10) Векселедержатель	к) Лицо, передающее свое право получения денег по векселю другому лицу посредством передаточной надписи на обороте векселя.
11) Векселедатель простого  векселя	л) Лицо (обычно банк), обязующееся  известить должника о наступлении  срока платежа по векселю, своевременно предъявить вексель к платежу, получить сумму вексельного долга и зачислить ее на расчетный счет векселедержателя.
12) Рекверент	м) Лицо, к которому по передаточной надписи переходит  право получения вексельного  долга.