Проблемы независимости центральных банков

С середины 1990-х годов  большое распространение получили также индекс Цукермана, GMT-индекс и индекс Эйффингера–Шалинга. Индекс Цукермана включает 16 переменных, отвечающих за определенные критерии независимости, объединенные в четыре группы: кадровая автономия, разработка денежно-кредитной политики, ее цели и ограничения на финансирование государственного бюджета. Каждая из 16 переменных может принимать значение от нуля (минимальный уровень независимости ЦБ) до единицы (максимальный уровень независимости). Конкретное значение определяется по таблице, построенной авторами. В соответствии с ней переменные принимают различные значения, определяемые тем, насколько центральный банк независим по данному критерию. GMT-индекс включает две компоненты, отражающие политическую и экономическую независимость центрального банка. Каждая из компонент, также представляющих собой индекс, состоит из бинарных переменных, которые могут принимать только два значения: «истина» (единица) и «ложь» (ноль). Таким образом, данный совокупный индекс независимости центрального банка представляет собой невзвешенную балльную систему. В настоящее время GMT-индекс является одним из наиболее используемых для оценки независимости ЦБ, поскольку для его расчета чаще всего имеется необходимая информация.

Оценка политической независимости  в рамках GMT-индекса основывается на следующих критериях[10]:

1) глава ЦБ назначается  без вмешательства правительства;

2) глава ЦБ назначается  на срок больший, чем 5 лет;

3) совет директоров ЦБ  назначается без участия правительства; 

4) совет директоров ЦБ  руководит банком более 5 лет;

5) нет необходимости в  обязательном присутствии представителей правительства в совете директоров банка;

6) отсутствие необходимости  в одобрении правительством решений  в области денежно-кредитной политики;

7) центральный банк по  закону обязан стремиться к  стабильности цен как одной из приоритетных целей;

8) имеются законодательные  нормы, усиливающие позиции центрального банка в случае конфликта с правительством.

Экономическая независимость  ЦБ в рамках GMT-индекса определяется оценкой операционной независимости  центрального банка и основывается на следующих критериях:

1) не существует автоматической  процедуры выдачи кредитов правительству;

2) если имеется возможность  выдачи кредита правительству,  то правительство может получить его лишь по рыночной ставке;

3) кредиты правительству  выдаются на определенный срок;

4) кредиты, выдаваемые  правительству, имеют ограниченный  размер;

5) центральный банк не  является участником первичного  рынка государственного долга;

6) ЦБ самостоятельно устанавливает  собственные процентные ставки (без согласования с правительством);

7) центральный банк не  несет ответственности за надзор  за банковским сектором (в этом  случае ЦБ присваивает в рамках  расчета GMT-

индекса 2 балла) или эта  ответственность разделена с  другим органом

государственной власти (присваивается 1 балл).

Индекс Эйффингера–Шалинга учитывает три фактора: независимость в определении ЦБ денежно-кредитной политики, присутствие представителей правительства в органах управления центральным банком и доля членов органов управления ЦБ, назначаемых правительством. Данный индекс принимает целочисленные значения от 1 до 5 в зависимости от того, сколько условий выполняется.

2.2 АНАЛИЗ НЕЗАВИСИМОСТИ  ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ

Согласно Грилли, Маскиандаро и Табеллини, политическая независимость ЦБ определяется тремя элементами – это взаимоотношения между правительством и центральным банком при формировании монетарной политики, процедуры назначения совета директоров банка и формальные цели деятельности банка в отношении монетарной политики.

На основе законов о  центральных банках, опубликованных на их официальных сайтах, производится расчет независимости ЦБ интересующих нас стран. Результаты приведены в табл. 1 и 2. Как уже было сказано, GMT-индекс включает два подындекса, отражающих политическую и экономическую независимость центрального банка. Они являются бинарными, т.е. могут принимать только два значения: «истина» (единица) и «ложь» (ноль).  Оценка политической независимости в рамках GMT-индекса основывается на следующих критериях:

– глава ЦБ назначается  без вмешательства правительства;

– глава ЦБ назначается  на срок больший, чем 5 лет;

– совет директоров ЦБ назначается  без участия правительства;

– совет директоров ЦБ руководит  банком более 5 лет;

– нет необходимости в  обязательном присутствии представителей правительства в совете директоров банка;

– отсутствие необходимости  в одобрении правительством решений  в области денежно-кредитной политики;

– центральный банк по закону обязан стремиться к стабильности цен  как одной из приоритетных целей;

– имеются законодательные  нормы, усиливающие позиции центрального банка в случае конфликта с правительством.

Таблица 1

GMT-индекс политической независимости [10]

Страна	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)	(8)	Сумма
Киргизия	1	1	1	1	1	1	1	1	8
Болгария	1	1	1	1	1	1	1	1	8
Хорватия	1	1	1	1	1	1	1	1	8
Босния и Герцеговина	1	1	1	1	1	1	1	1	8
Македония	1	1	1	1	1	1	1	1	8
Эстония	1	1	1	0	1	1	1	1	7
Литва	1	0	1	1	1	1	1	1	7
Грузия	0	1	1	1	1	1	1	1	7
Чехия	1	1	1	1	0	1	1	1	7
Венгрия	0	1	1	1	1	1	1	1	7
Польша	1	1	1	1	0	1	1	1	7
Словения	1	1	1	1	0	1	1	1	7
Армения	1	1	1	0	1	0	1	1	6
Латвия	1	1	1	1	0	0	1	1	6
Азербайджан	1	0	1	0	1	1	1	1	6
Таджикистан	1	0	1	0	1	1	1	1	6
Россия	1	0	1	0	1	0	1	1	5
Украина	1	0	1	0	0	1	1	1	5
Узбекистан	1	0	1	0	0	1	1	1	5
Молдавия	1	1	1	1	0	0	1	0	5
Туркменистан	0	1	0	1	1	0	1	1	5
Румыния	1	0	1	0	0	1	1	1	5
Сербия	1	0	1	0	0	1	1	1	5
Белоруссия	1	0	1	0	0	0	1	1	4
Казахстан	1	1	0	1	0	0	1	0	4
Словакия	1	0	0	0	0	1	1	1	4

Экономическая независимость  ЦБ в рамках GMT-индекса основывается на следующих критериях:

– не существует автоматической процедуры выдачи кредитов правительству;

– если имеется возможность  выдачи кредита правительству, то правительство может получить его лишь по рыночной ставке;

– кредиты правительству  выдаются на определенный срок;

– кредиты, выдаваемые правительству, имеют ограниченный размер;

– центральный банк не является участником первичного рынка государственного долга;

– ЦБ самостоятельно устанавливает  собственные процентные ставки (без  согласования с правительством);

– центральный банк не несет  ответственности за надзор за банковским сектором (в этом случае ЦБ присваивает в рамках расчета GMT-индекса 2 балла) или эта ответственность разделена с другим органом государственной власти (присваивается 1 балл) (табл. 2).

Таблица 2

GMT-индекс экономической независимости [10]

Страна	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)	Сумма
Латвия	1	1	1	1	1	1	2	8
Венгрия	1	1	1	1	1	1	2	8
Эстония	1	1	1	1	0	1	2	7
Казахстан	1	1	1	1	0	1	2	7
Чехия	1	1	1	1	1	1	1	7
Польша	1	1	1	1	1	1	1	7
Босния и Герцеговина	1	1	1	1	1	0	1	7
Россия	1	1	1	1	1	1	0	6
Литва	1	1	1	1	1	1	0	6
Таджикистан	1	1	1	1	1	1	0	6
Киргизия	1	1	1	1	1	1	0	6
Туркменистан	1	1	1	1	1	1	0	6
Болгария	1	1	1	1	1	1	0	6
Хорватия	1	1	1	1	1	1	0	6
Румыния	1	1	1	1	1	1	0	6
Словакия	1	1	1	1	1	1	0	6
Словения	1	1	1	1	1	1	0	6
Македония	1	1	1	1	1	1	0	6
Молдавия	0	1	1	1	1	1	0	5
Грузия	1	1	1	1	0	1	0	5
Сербия	1	0	1	1	1	1	0	5
Армения	0	1	1	1	0	1	0	4
Азербайджан	0	0	1	1	1	1	0	4
Узбекистан	0	0	1	1	0	1	0	3
Белоруссия	0	0	0	0	1	1	0	2
Украина	0	0	0	0	1	1	0	2

Индексы строятся таким образом, что в случае, если выполнено условие (i), за этот пункт ЦБ получает 1 балл и 0 – в противном случае. Политический и экономический индексы представляют собой сумму своих компонент и принимают целочисленные значения от 0 до 8. Итоговый индекс представляет собой сумму политического и экономического индексов (табл. 3).

Таблица 3

Суммарный GMT-индекс [10]

Страна	Индекс политической независимости	Индекс экономической независимости	Индекс общей  независимости
Венгрия	7	8	15
Босния и Герцеговина	8	7	15
Эстония	7	7	14
Латвия	6	8	14
Киргизия	8	6	14
Болгария	8	6	14
Хорватия	8	6	14
Чехия	7	7	14
Польша	7	7	14
Македония	8	6	14
Литва	7	6	13
Словения	7	6	13
Таджикистан	6	6	12
Грузия	7	5	12
Россия	5	6	11
Казахстан	4	7	11
Туркменистан	5	6	11
Румыния	5	6	11
Армения	6	4	10
Азербайджан	6	4	10
Молдавия	5	5	10
Словакия	4	6	10
Сербия	5	5	10
Узбекистан	5	3	8
Украина	5	2	7
Белоруссия	4	2	6