Проблемы монетаризации ВВП

В доведении массы денег в  обороте до уровня, достаточного для  успешной реализации всего объема произведенных  товаров и услуг, погашение долговых обязательств. С чисто теоретического точки зрения решения этой проблемы обеспечивается спроса и предложения  денег на денежном рынке, независимо от фактического объема денежной массы. Какой бы мере она не изменилась (вверх или вниз), если предложение денег соответствует спросу, имеющаяся денежная масса является объективно определен, т.е. не чрезмерно большой или малой. 

Однако, с практической точки зрения, решение этой проблемы является значительно более сложным, потому что невозможно заранее определить ту нормативную величину, на которую  следует ориентировать регулирования  предложения денег (спрос на деньги или Мн). Поэтому о достаточности монетизации ВВП, а значит и всей экономики, можно судить не по отклонение фактического ее уровня от нормативного, а по динамике некоторых индикаторов рынка, прежде всего среднего уровня цен, средней процентной ставки, состояния платежной дисциплины, уровня ликвидности банков и т.п. Если все такие индикаторы в течение длительного времени остаются неизменными, то монетизацию ВВП можно считать достаточным. Когда их тренд обнаруживает тенденцию к повышению, то монетизация является избыточным, а если тенденцию к снижению, то – недостаточной. 

Ценовой тренд 1, который обозначен горизонтальной линией, свидетельствует о нормальной монетизацию экономики, когда спрос  и предложение, Мф и Мн, сбалансированы так, что равновесный уровень  цен долгое время остается неизменным.

Ценовой тренд 2, который обозначен восходящей линии, свидетельствует о несколько  чрезмерную монетизацию экономики, через который спроса и предложения  на товарных рынках ежегодно происходит на более высоком уровне цен. Этот эффект может быть вызван следующими факторами: 

= Систематическим  сокращением реального объема  ВВП; 

= Опережающим  ростом предложения денег (по  сравнению с ростом реального  объема ВВП);

= Ускорением  скорости обращения денег; 

= Ростом доли  ВВП, которая реализуется на основе бартера; 

= Ростом спроса  на деньги в связи с ухудшением  условий капитализации денег  на денежном рынке. 

Ценовой тренд 3, обозначенный нисходящего линией, свидетельствует  о недостаточной монетизацию  экономики. В этих условиях уровень  равновесия между спросом и предложением на товарных рынках и средний уровень цен будет снижаться.  
Указанные изменения рыночных индикаторов могут объективно характеризовать состояние монетизации валового продукта при условии высокого уровня развития рыночных отношений, свободного ценообразования, свободной конкуренции, эффективного механизма банкротства и т.д. Без этих предпосылок отдельные индикаторы могут меняться независимо от уровня монетизации и перестать выражать ее состояние. 

Показатель фактического состояния монетизации валового продукта принято рассчитывать как долю от деления объема денежной массы, которая есть в обороте на конец года, до номинального годового объема ВВП

Уровень монетизации ВВП в Украине  на протяжении 1991-1995 гг систематически снижался с 80,2% в 1991 г. до 13,1% в 1995 г. Это дает основания утверждать, что обеспеченность экономики денежной массой при этот период ухудшилась, т.е. произошла демонетизация экономики. Это негативно повлияло на состояние платежной дисциплины, а следовательно на развитие экономики: углубились платежная кризис, широкий размах приобрел бартер, заметно снизилась ликвидность экономических субъектов и банков и т.п. 

С 1996 г. наблюдается постепенное  медленный подъем уровня монетизации - с 13,1% в 1995 г. до 17,4% в 1999 г. Это можно расценивать как проявление определенного улучшения обеспеченности экономики денежной массой. Однако темпы его были недостаточными и не привели к заметному укреплению платежной дисциплины. Она все еще оставалась в неудовлетворительном состоянии, негативно влияла на экономические процессы. 

Чтобы срочно исправить ситуацию с  монетизацию ВВП и немедленно преодолеть платежную кризис, некоторые  экономисты предлагали искусственно повысить уровень монетизации ВВП методами монетарной политики, увеличивая предложение денег независимо от изменения спроса на деньги. 

Насколько реальны и эффективны эти предложения? Правильный ответ  на этот вопрос можно найти на основании  анализа факторов, которые обусловили изменение уровня монетизации ВВП  в Украине на протяжении 1991-1999 гг. 

На первом этапе (1991-1995 гг.) Демонетизация  ВВП была вызвана двумя группами факторов:

1) тем, что провоцировали  со стороны денег ускоренный  рост номинального объема ВВП  - высокие темпы роста предложения  денег и инфляционных ожиданий; 

2) те, которые действовали  со стороны товаров и рост  производственных затрат и цен  - стремительное удорожание импортных энергоносителей, снижение производительности труда, рост потерь и убытков, сокращение объемов производства и т.п. 

В результате действия этих факторов номинальный объем ВВП  из года в год возрастал быстрее, чем номинальная масса денег  в обороте. За 1991-1995 гг объем номинального ВВП вырос в +17644,0 раза, а объем номинальной массы денег - в 2887,5 раза, т.е. примерно в 6 раз медленнее. Ровно на столько же снизился уровень монетизации ВВП. 

На втором этапе (1995-1999 гг.) Падение монетизации ВВП прекратилось, и уровень ее стал даже расти. Но этот рост было обусловлено не усилением предложения денег. Наоборот, темпы ее роста даже заметно снизились - с 2887,5 раза за 1991-1995 гг в 3,2 раза за 1995-1999 гг Истинной причиной перелома в тенденциях монетизации ВВП стало изменение в соотношении между темпами роста номинальной денежной массы и номинального объема ВВП в пользу первой. За 1995-1999 гг объем денежной массы вырос в 3,2 раза, а объем ВВП - в 2,4 раза. Это можно объяснить тем, что после денежной реформы 1996 г. и длительной стабилизации курса гривны сократились инфляционные ожидания, повысилась доверие национальных денег и банковской системы, существенно снизились темпы инфляции, что и спровоцировало рост спроса экономических субъектов на деньги и подтолкнуло их к ускоренного наращивания запасов денег.

Можно ли было еще больше нарастить массу денег методами монетарной политики? На наш взгляд, нельзя, так как дополнительно  выпущенные деньги только увеличили  бы давление на цены на валютном и товарном рынках. Это повлекло бы углубление девальвации и инфляции гривны, которые и так в этот период находились на достаточно высоком уровне, за которым началось бы ускоренный рост инфляционных ожиданий и падение уровня монетизации ВВП. 

Следовательно, сама украинская действительность доказывает, что демонетизация экономики вызвана глубоким инфляцией, вследствие которого резко сократился спрос на деньги и соответственно была сокращена предложение денег. Поэтому экономику невозможно нагнетанием предложения денег, а прежде всего нужно обеспечить развитие спроса на деньги. И лишь по мере его роста должна увеличиваться предложение денег. Только при этих условиях эмиссия не приведет к инфляции, потому что дополнительное предложение денег осядет в их запасах, а выход ее на товарные рынки будет осуществляться по мере роста товарного предложения, не провоцируя рост цен свыше запланированный уровень. 

Для увеличения спроса на деньги, как единственно реального  пути ремонетизации экономики Украины, необходимо: 

- Перейти к политике экономического роста, которая обеспечит продолжительное увеличение производства реального валового внутреннего продукта; 

- Преодолеть бартер  в отношениях между хозяйствующими  субьектамы; 

- Повысить стабильность  национальных денег и банковской  системы, доверие к ним всех экономических субъектов; 

- Поддерживать на должном  уровне реальную ставку депозитного  процента; 

- Обеспечить высокий  уровень развития рынка ценных  бумаг и валютного рынка. 

Конечно, решить все эти  задачи значительно труднее, чем просто увеличить предложение денег. Но идти нужно сложным путем, ибо только он гарантирует нужный результат и позволит избежать старых ошибок - новых гиперинфляционных возмущений в экономике. 

Отсюда вытекает еще  один важный вывод - показатель монетизации ВВП напрямую не связан с денежным рынком и управлением предложением денег. Поэтому задача ремонетизации экономики выходит за пределы монетарной политики и должно решаться средствами общеэкономической политики. Монетарная же политика должна обеспечить уравновешенность спроса и предложения денег, на каком бы уровне не находился монетизация ВВП.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

 

http://1money.info/page.php?t=6&p=34

http://1money.info/page.php?t=6&p=35

http://1money.info/page.php?t=6&p=36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МИНИСТРЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ УКРАИНЫ

ОДЕССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ МОРСКОЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

 

 

 

 

 

ДОКЛАД

НА ТЕМУ:

«Проблемы монетаризации ВВП»

 

 

 

Студентка ФЭУ 2/1

Выполнили:

Кучеренко Н.

Проверила:

Ширяева Л.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

Одесса – 2013